摘要：投資項目績效評價價值取向?qū)ν顿Y者進行投資決策起著重要作用，文章從投資理念、評價指標(biāo)和評價方法等方面分析了傳統(tǒng)績效評價價值取向存在的缺陷，并在考慮生態(tài)效率的基礎(chǔ)上，分析了循環(huán)經(jīng)濟下的投資項目績效評價價值取向。
　　關(guān)鍵詞：績效評價；價值取向；循環(huán)經(jīng)濟
　　
　　一、循環(huán)經(jīng)濟與投資項目績效評價
　　
　　　循環(huán)經(jīng)濟思想于20世紀(jì)60年代在西方國家萌生，并得到世界各國的廣泛推行。我國政府在20世紀(jì)90年代引入了循環(huán)經(jīng)濟的思想。循環(huán)經(jīng)濟是物質(zhì)閉環(huán)流動型經(jīng)濟，它強調(diào)在生產(chǎn)、流通、消費的過程中，將清潔生產(chǎn)和廢棄物的綜合利用相結(jié)合，最大可能的節(jié)約新開采資源，減少廢棄物的產(chǎn)生，并倡導(dǎo)可持續(xù)的利用資源環(huán)境。循環(huán)經(jīng)濟本質(zhì)上是一種生態(tài)經(jīng)濟，它要求運用生態(tài)學(xué)規(guī)律而不是機械規(guī)律來指導(dǎo)人類社會的經(jīng)濟活動。循環(huán)經(jīng)濟是以資源的高效利用與循環(huán)利用為核心，以“減量化、再利用、再循環(huán)”為原則，以低消耗、高效率、低排放為表現(xiàn)形式，以生態(tài)學(xué)規(guī)律指導(dǎo)人類社會的新型經(jīng)濟發(fā)展模式。因此，發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟是可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的實踐，是走新型工業(yè)化道路的必由之路。是建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會的重要途徑。
　　項目績效評價是從項目實施者對項目的要求和目標(biāo)出發(fā)，結(jié)合投資人、政府部門和社會公眾等的利益，綜合考慮項目的經(jīng)濟、社會、環(huán)境和技術(shù)方面的績效，圍繞項目的核心價值，對項目績效所做的全面和客觀的評價。
　　投資項目績效評價對投資者進行項目決策具有重大意義。首先，項目績效評價以項目目標(biāo)和各方面指標(biāo)與項目實際進度之間的對比為基礎(chǔ)，對已實施或已完成的項目管理的執(zhí)行過程、效益和影響進行系統(tǒng)、客觀的分析、檢查和總結(jié)，以確定目標(biāo)是否達到，檢驗項目結(jié)果是否合理有效，從而為未來的投資決策提供經(jīng)驗和教訓(xùn)，提高投資決策水平。其次，投資者可以通過項目績效評價改進投資決策與資源配置水平、幫助投資者確定合適的項目規(guī)模，優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)、確保項目全面預(yù)算和投資決策得到實施，提高資金使用效率。概括地說就是通過績效評價提高投資項目資金配置效益和耗用效益。
　　
　　二、傳統(tǒng)投資項目績效評價的價值取向
　　
　　(一)投資項目績效評價價值取向
　　價值取向是指一定的評估主體以某種價值觀為指導(dǎo)，根據(jù)一定的價值標(biāo)準(zhǔn)，對價值目標(biāo)進行價值選擇和價值決策的理性行為傾向。由此可見，價值取向使主體的行為指向一定的價值目標(biāo)，即價值取向?qū)χ黧w行為在價值選擇中具有定向功能和選擇功能。
　　投資項目績效評估的價值取向是評價主體對項目投資的行為結(jié)果和終極目標(biāo)的基本價值判斷、價值確認(rèn)和價值選擇。投資者依據(jù)自身的價值取向?qū)椖康哪繕?biāo)、方向、手段以及各種結(jié)果進行評價、判斷，從而作出取舍。因此。價值取向決定著項目投資的方向和性質(zhì)。投資項目績效評估的價值取向?qū)椖客顿Y項目取舍具有重要的導(dǎo)向作用。
　　(二)傳統(tǒng)的投資項目績效評價的價值取向及其帶來的問題
　　我國現(xiàn)行投資項目績效評價的價值取向是經(jīng)濟效益優(yōu)先，其他理念如社會影響、生態(tài)效率等考慮較少。因此，傳統(tǒng)的投資項目績效評價的指標(biāo)和方法主要體現(xiàn)經(jīng)濟效益，如強調(diào)對成本、投資回收期、投資內(nèi)部報酬率等財務(wù)指標(biāo)分析，即投資者把經(jīng)濟利益最大化作為投資項目績效評價的主要或唯一的價值取向。在這種價值取向的影響下，傳統(tǒng)的投資項目績效評價存在以下問題。
　　1.評價理念存在誤區(qū)
　　長期以來，我國經(jīng)濟增長主要采用的還是傳統(tǒng)的粗放型經(jīng)濟增長模式，它是一種“資源——產(chǎn)品——污染排放”的單向流動的線性經(jīng)濟。這種線性經(jīng)濟模式導(dǎo)致投資者在進行項目績效評價時重開發(fā)、輕節(jié)約，重速度、輕效益，重外延擴張、輕內(nèi)涵發(fā)展。投資者僅以經(jīng)濟效益為唯一追求目標(biāo)和價值取向，沒有或很少考慮項目對生態(tài)環(huán)境的影響。以犧牲資源環(huán)境為代價。有的投資者為了降低成本，追求經(jīng)濟效益最大化。甚至將投資活動過程中引起的資源破壞和環(huán)境污染問題轉(zhuǎn)嫁給國家和社會，以致使很多嚴(yán)重破壞環(huán)境的項目得以存在，極大地影響了人類福利和生態(tài)平衡，極大地損害了環(huán)境效益性項目的建設(shè)，嚴(yán)重阻礙了生態(tài)環(huán)境的持續(xù)性發(fā)展。
　　2.評價指標(biāo)的缺陷
　　傳統(tǒng)績效評價指標(biāo)以財務(wù)指標(biāo)為主，有些涉及少量的環(huán)境指標(biāo)。傳統(tǒng)財務(wù)指標(biāo)主要是由資金流動速度指標(biāo)、償債能力指標(biāo)和盈利能力指標(biāo)等構(gòu)成。這些指標(biāo)使投資者在進行項目績效評價時只注重短期財務(wù)目標(biāo)的追求，追求經(jīng)濟利益的最大化，所有指標(biāo)都圍繞著經(jīng)濟利益這一核心展開，以財務(wù)數(shù)據(jù)說明問題，而不管這種經(jīng)濟利益的取得對自然界、對人類的可持續(xù)生存和發(fā)展會產(chǎn)生什么后果。這種以經(jīng)濟績效為價值取向的指標(biāo)體系不能有效反映項目對資源、能源的利用和環(huán)境保護方面的成效，不利于反映項目的真實盈利和業(yè)績，不利于項目投資者貫徹可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略。而傳統(tǒng)的環(huán)境指標(biāo)也只是單純的揭示和反映環(huán)境領(lǐng)域的部分內(nèi)容，沒有將環(huán)境指標(biāo)和經(jīng)濟事項結(jié)合起來，這樣容易導(dǎo)致投資者在環(huán)境過程中忽視由治理環(huán)境問題所帶來的經(jīng)濟效益。由于兩只指標(biāo)各自存在一定的缺陷，因此。我們有必要選擇適當(dāng)?shù)呢攧?wù)績效指標(biāo)和環(huán)境績效指標(biāo)。并把它們很好地結(jié)合起來，以充分反映和恰當(dāng)評價項目所產(chǎn)生的經(jīng)濟效益和生態(tài)效益。
　　3.評價方法落后
　　傳統(tǒng)的績效評價方法主要包括杜邦財務(wù)分析法、沃爾評分法、綜合指數(shù)評價法等。杜邦分析法是利用幾種主要的財務(wù)比率之間的關(guān)系來綜合地分析公司或項目的財務(wù)狀況。沃爾評分法通過選擇7項財務(wù)比率對企業(yè)投資者的信用水平進行評分，所以也稱為財務(wù)比率綜合評分法。綜合指數(shù)評價法是針對在實際中，由于所選指標(biāo)對項目的重要程度可能不同，因此應(yīng)賦予不同的權(quán)重而提出來的。這些評價方法都側(cè)重財務(wù)評價，只能反映項目的財務(wù)狀況，考慮生態(tài)環(huán)境等因素對項目投資的影響較少，不能全面動態(tài)的反映項目投資的實施過程，缺乏系統(tǒng)性和全面性，無法適應(yīng)當(dāng)前經(jīng)濟發(fā)展的需求。
　　
　　三、基于循環(huán)經(jīng)濟理念的投資項目績效評價價值取向
　　
　　循環(huán)經(jīng)濟的產(chǎn)生改變了項目投資者的價值取向，由傳統(tǒng)的只注重經(jīng)濟效益的價值取向轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)濟和生態(tài)和諧發(fā)展的價值取向。
　　(一)基于循環(huán)經(jīng)濟下的投資項目績效評價價值取向
　　基于循環(huán)經(jīng)濟的投資項目績效評價價值取向，是在循環(huán)經(jīng)濟的理念指導(dǎo)下，以經(jīng)濟效益和生態(tài)效益的雙贏為總目標(biāo)，運用科學(xué)、合理的評價指標(biāo)和評價方法，對投資項目實施階段的成本控制、環(huán)保意識和社會形象、業(yè)務(wù)流程、技術(shù)創(chuàng)新等進行定量和定性的分析，對投資項目實施循環(huán)經(jīng)濟的過程和成果作出客觀評價。從而達到引導(dǎo)資金流向經(jīng)濟效益和生態(tài)效益雙贏的投資項目。促進社會向經(jīng)濟繁榮、生態(tài)良好、社會和諧的方向發(fā)展。
　　(二)循環(huán)經(jīng)濟價值取向?qū)ν顿Y項目績效評價的影響
　　循環(huán)經(jīng)濟價值取向從投資理念、評價指標(biāo)及評價方法等方面對投資項目績效評價產(chǎn)生重大影響。
　　1.投資理念的轉(zhuǎn)變
　　近些年來，隨著循環(huán)經(jīng)濟理念的引入和我國經(jīng)濟增長方式的逐步轉(zhuǎn)變，政府和其他投資者在進行項目績效評價時，不僅追求經(jīng)濟效益，也越來越重視資源、環(huán)境和生態(tài)問題?！跋任廴?，后治理”的危害已經(jīng)深入人心。在選擇投資項目時，只有遵循循環(huán)經(jīng)濟的理念。注重推進循環(huán)經(jīng)濟技術(shù)體系的創(chuàng)新，在節(jié)約能耗和物耗、提高材料使用壽命、開發(fā)資源再生技術(shù)、增強不同產(chǎn)業(yè)和不同企業(yè)間生態(tài)鏈的合理性與穩(wěn)定性等多方面加大科技投入，實現(xiàn)了在整個項目投資過程中系統(tǒng)的節(jié)約資源和廢物的循環(huán)利用。不僅降低了生產(chǎn)成本，也可以可持續(xù)提升企業(yè)核心競爭力。減少對生態(tài)環(huán)境的污染，維護整個生態(tài)系統(tǒng)的可持續(xù)發(fā)展，實現(xiàn)資源利用的最大化和廢棄物排放的最小化，從而達到節(jié)約資源、改善生態(tài)環(huán)境的目的。實現(xiàn)經(jīng)濟效益和生態(tài)效益雙贏。進而推動社會和諧發(fā)展。
　　2.生態(tài)效率指標(biāo)完善了投資項目績效評價指標(biāo)
　　生態(tài)效率指標(biāo)是財務(wù)績效指標(biāo)和環(huán)境績效指標(biāo)實現(xiàn)結(jié)合的一種方法。環(huán)境績效指標(biāo)與財務(wù)績效指標(biāo)結(jié)合后的生態(tài)效率指標(biāo)可以預(yù)測環(huán)境問題及其對未來財務(wù)績效可能產(chǎn)生的影響，可以幫助投資者做出更好的投資決策。循環(huán)經(jīng)濟的本質(zhì)就是提高生態(tài)效率，為社會提供更多的價值，提高資源和能源的利用率，在經(jīng)濟發(fā)展目標(biāo)和生態(tài)環(huán)境目標(biāo)之間建立一種最佳的協(xié)調(diào)機制。將生態(tài)效率指標(biāo)融入投資者的項目績效評價體系使投資者與其競爭對手相比，使用了較少的資源，產(chǎn)出較小的對土壤、水和空氣的污染，因而降低了成本，帶來了營運利潤的增加，更低的資源消耗量也降低了原材料和能源庫存，減少了營運資金占用。進而，在許多情況下由于投資企業(yè)項目的環(huán)保效應(yīng)，能吸引更多的消費者。
　　投資者在現(xiàn)實中更傾向于采取具有生態(tài)效益的投資策略，這種投資策略能在增加至少不減少股東價值的同時，減少對環(huán)境的破壞，促進可持續(xù)發(fā)展。投資者和股東們可以通過衡量包括生態(tài)效率指標(biāo)在內(nèi)的投資項目績效評價體系來評價不同的投資決策可能帶來的效益，從而選擇最有利于可持續(xù)發(fā)展的決策。
　　3.綜合的評價方法的產(chǎn)生
　　基于循環(huán)經(jīng)濟的投資項目績效評價是以經(jīng)濟效益和生態(tài)效益的雙贏作為評價的總目標(biāo)，多重目標(biāo)決定了項目績效評價是一個多層次、多因素和多目標(biāo)的綜合評價。傳統(tǒng)的以財務(wù)指標(biāo)為核心的評價方法也逐漸出現(xiàn)了其難以適用性。所以眾多專家和學(xué)者紛紛探討將現(xiàn)代數(shù)學(xué)、統(tǒng)計學(xué)和運籌學(xué)的方法應(yīng)用于評價系統(tǒng)，通過一定的技術(shù)和手段，提高評價系統(tǒng)的合理性，將財務(wù)指標(biāo)和生態(tài)指標(biāo)有效的綜合在一個系統(tǒng)內(nèi)進行評價，模糊不同性質(zhì)指標(biāo)之間的界限。從新的視角對項目績效進行評價，提出了主成分分析法、多元回歸法、多層次灰色評價法、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)法、層次分析法和模糊綜合評價法等綜合評價方法。
　　
　　四、小　結(jié)
　　
　　基于循環(huán)經(jīng)濟下的投資項目績效評價以“3R”原則為標(biāo)準(zhǔn)，可以有效指導(dǎo)項目投資者實施循環(huán)經(jīng)濟，實現(xiàn)項目的實施與環(huán)境的和諧統(tǒng)一。同時，將循環(huán)經(jīng)濟理念融入投資績效評價系統(tǒng)，還可以實現(xiàn)對項目可持續(xù)發(fā)展能力的有效評價。督促項目實施者建立有效的發(fā)展機制。鼓勵投資者節(jié)約資源，保護環(huán)境，提高資源的利用效率和廢物的回收利用效率，向成本要效益，實現(xiàn)經(jīng)濟效益和生態(tài)效益的雙贏。綜上所述。將循環(huán)經(jīng)濟的思想和理念融入我國投資項目績效評價價值取向具有深遠意義。因此，在環(huán)境和資源成為制約經(jīng)濟發(fā)展的重要因素的今天，將循環(huán)經(jīng)濟融入投資項目的管理控制和績效評價是必然選擇。
　　
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