【摘要】 文章以反向購(gòu)買(mǎi)這一借殼上市最常見(jiàn)的途徑為切入點(diǎn)，結(jié)合我國(guó)反向購(gòu)買(mǎi)相關(guān)政策的規(guī)定，從理論與實(shí)務(wù)相銜接的角度來(lái)分析實(shí)行過(guò)程中可能出現(xiàn)的問(wèn)題；在深入考察了近年來(lái)A股市場(chǎng)反向購(gòu)買(mǎi)典型案例的基礎(chǔ)上，認(rèn)為現(xiàn)行準(zhǔn)則及相關(guān)規(guī)定在有關(guān)反向購(gòu)買(mǎi)中是否構(gòu)成業(yè)務(wù)、權(quán)益性交易的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)等方面存在諸多不明晰之處，并針對(duì)性地提出相關(guān)建議。
　　【關(guān)鍵詞】 反向購(gòu)買(mǎi)； 業(yè)務(wù)； 權(quán)益性交易
　　
　　反向購(gòu)買(mǎi)作為借殼上市最常見(jiàn)的一種途徑在國(guó)外資本市場(chǎng)上早已普遍存在，國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（IASB）和美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（FASB）對(duì)此也有較為完善的規(guī)定。但由于資本市場(chǎng)不完善等諸多原因，我國(guó)2007年才出現(xiàn)首例反向購(gòu)買(mǎi)案，并于2008、2009年度出現(xiàn)一個(gè)反向收購(gòu)的高潮，在證監(jiān)會(huì)2009年5月份公布的上市公司2008年報(bào)披露三大問(wèn)題中有兩個(gè)都涉及到反向購(gòu)買(mǎi)業(yè)務(wù)。筆者認(rèn)為出現(xiàn)這些問(wèn)題的原因，一方面是我國(guó)反向購(gòu)買(mǎi)會(huì)計(jì)規(guī)范還不完善，僅有的四個(gè)直接涉及到反向購(gòu)買(mǎi)相關(guān)規(guī)定的文件也都是對(duì)其較為寬泛的原則性規(guī)定；另一方面則是實(shí)務(wù)中上市公司主觀或客觀地對(duì)現(xiàn)有規(guī)范存在理解上的偏差。
　　
　　一、對(duì)是否構(gòu)成業(yè)務(wù)的規(guī)定不夠明晰
　　由于三者之間存在交叉引用，筆者將《財(cái)政部關(guān)于做好執(zhí)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則企業(yè)2008年年報(bào)工作的通知》（財(cái)會(huì)函[2008]60號(hào)）、《財(cái)政部會(huì)計(jì)司關(guān)于非上市公司購(gòu)買(mǎi)上市公司股權(quán)實(shí)現(xiàn)間接上市的會(huì)計(jì)處理的復(fù)函》（財(cái)會(huì)便[2009]17號(hào)）以及《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則講解（2010）》中關(guān)于反向購(gòu)買(mǎi)會(huì)計(jì)處理的規(guī)定整理后歸納如下：非上市公司以所持有的對(duì)子公司投資等資產(chǎn)為對(duì)價(jià)取得上市公司控制權(quán)，構(gòu)成反向購(gòu)買(mǎi)的，上市公司編制合并報(bào)表時(shí)應(yīng)當(dāng)區(qū)分以下情況處理：1.交易發(fā)生時(shí)，上市公司未持有任何資產(chǎn)、負(fù)債或僅持有現(xiàn)金、交易性金融資產(chǎn)等不構(gòu)成業(yè)務(wù)的資產(chǎn)或負(fù)債的，上市公司在編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)應(yīng)當(dāng)按照權(quán)益性交易的原則進(jìn)行處理，不得確認(rèn)商譽(yù)或計(jì)入當(dāng)期損益；2.交易發(fā)生時(shí)，上市公司保留的資產(chǎn)、負(fù)債構(gòu)成業(yè)務(wù)的，企業(yè)合并成本與取得的上市公司可辨認(rèn)資產(chǎn)公允價(jià)值份額的差額應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為商譽(yù)或是計(jì)入當(dāng)期損益。
　　由以上表述可以看出，反向購(gòu)買(mǎi)中上市公司的保留部分是否構(gòu)成業(yè)務(wù)決定著合并財(cái)務(wù)報(bào)表的編制原則，構(gòu)成業(yè)務(wù)的情況下采用類(lèi)似非同一控制下企業(yè)合并中的購(gòu)買(mǎi)法，此時(shí)合并成本與取得的上市公司可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的差額確認(rèn)為商譽(yù)或者計(jì)入當(dāng)期損益（營(yíng)業(yè)外收入），如果確認(rèn)為商譽(yù)則至少以后每年年末進(jìn)行一次減值測(cè)試，并將發(fā)生減值的商譽(yù)沖減當(dāng)期利潤(rùn)；若不構(gòu)成業(yè)務(wù)，則采用權(quán)益性交易法進(jìn)行處理，且此種處理方式下只影響反向購(gòu)買(mǎi)時(shí)入賬的所有者權(quán)益，不會(huì)影響未來(lái)上市公司的業(yè)績(jī)。
　　不同的處理方式會(huì)對(duì)企業(yè)合并當(dāng)年甚至以后數(shù)個(gè)會(huì)計(jì)年度產(chǎn)生不同的影響，從而使企業(yè)有按照本企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略或財(cái)務(wù)利益來(lái)籌劃處理方式的動(dòng)機(jī)，權(quán)益性交易法與購(gòu)買(mǎi)法并存的情況更給企業(yè)的這一動(dòng)機(jī)提供了可能，尤其是在是否構(gòu)成業(yè)務(wù)有關(guān)規(guī)定不明晰的情況下，在《財(cái)政部關(guān)于執(zhí)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則企業(yè)的上市公司和非上市公司做好2009年年報(bào)工作的通知》（財(cái)會(huì)函[2009]16號(hào)）中關(guān)于業(yè)務(wù)的概念有如下規(guī)定：“業(yè)務(wù)是指企業(yè)內(nèi)部某些生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)或資產(chǎn)負(fù)債的組合，該組合具有投入、加工處理過(guò)程和產(chǎn)出的能力，能夠獨(dú)立計(jì)算其成本費(fèi)用或所產(chǎn)生的收入等，可以為投資者提供股利、更低的成本或其他經(jīng)濟(jì)利益的回報(bào)。有關(guān)資產(chǎn)或資產(chǎn)、負(fù)債的組合具備了投入和加工處理過(guò)程兩個(gè)要素即可認(rèn)定為構(gòu)成一項(xiàng)業(yè)務(wù)”。而在《財(cái)政部關(guān)于非上市公司購(gòu)買(mǎi)上市公司實(shí)現(xiàn)間接上市的會(huì)計(jì)處理復(fù)函》（財(cái)會(huì)便[2009]17號(hào)）對(duì)同一概念的表述中將“有關(guān)資產(chǎn)或資產(chǎn)、負(fù)債的組合具備了投入和加工處理過(guò)程兩個(gè)要素即可認(rèn)定為構(gòu)成一項(xiàng)業(yè)務(wù)”換成了“有關(guān)資產(chǎn)、負(fù)債的組合構(gòu)成業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)由企業(yè)結(jié)合實(shí)際情況進(jìn)行判斷”。
　　兩個(gè)解釋公告對(duì)同一概念規(guī)定的不一致給實(shí)務(wù)工作帶來(lái)了理解上的混亂，對(duì)于這一概念，筆者認(rèn)為其包含兩個(gè)要件： 1.具有投入、加工處理、產(chǎn)出以及核算能力；2.可以為投資者提供股利、更低成本或其他經(jīng)濟(jì)利益的回報(bào)。這兩個(gè)要件是必須同時(shí)滿(mǎn)足還是只滿(mǎn)足第一個(gè)的基礎(chǔ)上第二個(gè)可有可無(wú)？如果需要同時(shí)滿(mǎn)足，那么在上市公司所保留資產(chǎn)、負(fù)債滿(mǎn)足要件一而由于種種原因該部分資產(chǎn)負(fù)債連年虧損的情況下企業(yè)就可以不將其確認(rèn)為業(yè)務(wù)；如果只需滿(mǎn)足要件一而要件二可有可無(wú)時(shí)，又與反向購(gòu)買(mǎi)實(shí)務(wù)中一些企業(yè)關(guān)于是否構(gòu)成業(yè)務(wù)的判斷有一些出入。此處提供一個(gè)沙鋼股份借殼ST張銅（002075）上市的案例來(lái)輔助分析。
　　2008年12月20號(hào)，ST張銅向沙鋼集團(tuán)定向增發(fā)股票 1 180 265 552股限售股購(gòu)買(mǎi)其持有的沙鋼集團(tuán)旗下的淮鋼特鋼有限公司的股權(quán)，換股完成后ST張銅擁有淮鋼特鋼63.80%的股份，而沙鋼集團(tuán)擁有ST張銅74.88%的股份，除此之外沒(méi)有其他重大相關(guān)交易。
　　由于購(gòu)買(mǎi)完成后，沙鋼股份控制了原ST張銅的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，所以此次收購(gòu)屬于反向購(gòu)買(mǎi)，且在2010年12月公布的《高新張銅股份有限公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)暨重大資產(chǎn)重組報(bào)告書(shū)（修訂稿）》中判定該項(xiàng)購(gòu)買(mǎi)為不構(gòu)成業(yè)務(wù)的反向購(gòu)買(mǎi)，主要理由如下：公司2007年、2008年度巨額虧損，外部融資環(huán)境惡化，未及時(shí)歸還銀行借款及供應(yīng)商貨款而形成的訴訟事項(xiàng)較多，在現(xiàn)有的構(gòu)架下實(shí)現(xiàn)盈利的可能性較小，因而公司預(yù)期不能給股東提供股利、更低成本或其他經(jīng)濟(jì)利益的回報(bào)，根據(jù)財(cái)政部會(huì)計(jì)司《關(guān)于非上市公司購(gòu)買(mǎi)上市公司股權(quán)實(shí)現(xiàn)間接會(huì)計(jì)處理的復(fù)函》（財(cái)會(huì)便[2009]17號(hào)函），公司將本次重組判斷為無(wú)業(yè)務(wù)的反向購(gòu)買(mǎi)。
　　而在2011年2月26日公布的《高新張銅股份有限公司資產(chǎn)出售暨關(guān)聯(lián)交易公告》中關(guān)于上市公司的原有資產(chǎn)、負(fù)債有如下表述：“公司（高新張銅——筆者注）擬將上市公司的存貨、固定資產(chǎn)、在建工程、無(wú)形資產(chǎn)、土地使用權(quán)等銅加工資產(chǎn)，以 33 991.07萬(wàn)元的評(píng)估價(jià)格轉(zhuǎn)讓給控股股東沙鋼集團(tuán)”。同時(shí)在2011年2月底報(bào)出的沙鋼股份2010年度財(cái)務(wù)報(bào)告中關(guān)于本次重組屬于不構(gòu)成業(yè)務(wù)的反向購(gòu)買(mǎi)的判斷時(shí)指出：“根據(jù)沙鋼集團(tuán)出具的《承諾函》，本次資產(chǎn)重組后沙鋼集團(tuán)將以等額現(xiàn)金置換公司銅加工資產(chǎn)，公司原有的業(yè)務(wù)將全部終止。根據(jù)財(cái)政部會(huì)計(jì)司《關(guān)于非上市公司購(gòu)買(mǎi)上市公司股權(quán)實(shí)現(xiàn)間接上市會(huì)計(jì)處理的復(fù)函》（財(cái)會(huì)便[2009]17號(hào)函），公司將本次重組判斷為不構(gòu)成業(yè)務(wù)的反向購(gòu)買(mǎi)”。
　　針對(duì)同一事項(xiàng)的判斷雖然結(jié)果相同、依據(jù)相同，但企業(yè)作出職業(yè)判斷的側(cè)重點(diǎn)卻有很大區(qū)別，前者以雖滿(mǎn)足要件一但不滿(mǎn)足要件二為由判斷其為不構(gòu)成業(yè)務(wù)的反向購(gòu)買(mǎi)，而后者則是兩個(gè)要件都不滿(mǎn)足的情況下判斷其不構(gòu)成業(yè)務(wù)。關(guān)于兩次是否構(gòu)成業(yè)務(wù)的判斷的合理性，筆者均沒(méi)有找到證監(jiān)會(huì)等相關(guān)部門(mén)的批復(fù)文件，但如果兩次判斷都是合理的，那么反向購(gòu)買(mǎi)相關(guān)規(guī)定中關(guān)于是否構(gòu)成業(yè)務(wù)的內(nèi)容是有很大操作空間的，上市公司只需在一定程度上判定其保留業(yè)務(wù)能否給公司投資者帶來(lái)收益或提供更低成本即可決定是否構(gòu)成業(yè)務(wù)；另一方面如果第一次判斷是不合理的（第二次判斷筆者默認(rèn)其是合理的，因?yàn)槠湟呀?jīng)經(jīng)過(guò)了江蘇天衡會(huì)計(jì)師事務(wù)所的審計(jì)并得到證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)與2011年4月8號(hào)恢復(fù)上市），那么在質(zhì)疑ST張銅財(cái)務(wù)工作者的動(dòng)機(jī)或業(yè)務(wù)能力的同時(shí)是不是應(yīng)該反思一下反向購(gòu)買(mǎi)中關(guān)于業(yè)務(wù)的規(guī)定是否完善及合理呢？
　　正如其他會(huì)計(jì)準(zhǔn)則一樣，反向購(gòu)買(mǎi)實(shí)踐也隨著一系列相關(guān)規(guī)定的頒布實(shí)施而日趨規(guī)范，與此同時(shí)反向購(gòu)買(mǎi)理論也隨著日趨復(fù)雜和成熟的反向購(gòu)買(mǎi)實(shí)踐而不斷完善，從2008年前諸多證券公司借殼上市過(guò)程中同時(shí)不滿(mǎn)足上述要件一和要件二卻采用反向購(gòu)買(mǎi)法確認(rèn)了商譽(yù)，到2010年廣發(fā)證券借殼延邊公路（000776）案例中幾乎采用一樣的購(gòu)買(mǎi)模式而采用的卻是權(quán)益性交易法，兩者的差異體現(xiàn)了反向購(gòu)買(mǎi)理論和實(shí)踐的不斷完善。
　　
　　而筆者認(rèn)為，現(xiàn)行反向購(gòu)買(mǎi)理論中關(guān)于購(gòu)買(mǎi)法和權(quán)益性交易法的適用范圍仍有尚待完善的空間，首先反向購(gòu)買(mǎi)業(yè)務(wù)的前提是發(fā)生在非同一控制下的兩個(gè)企業(yè)之間，所以?xún)烧叩脑擁?xiàng)交易有采用獨(dú)立性和公允性原則的動(dòng)機(jī)和條件，這也符合非同一控制下企業(yè)合并的基本理念。而現(xiàn)行規(guī)定下僅以被購(gòu)買(mǎi)方（即上市公司）合并時(shí)是否構(gòu)成業(yè)務(wù)作為判斷采用何種處理方式的基本依據(jù)是不合適的，因?yàn)殡p方通過(guò)權(quán)益互換最終會(huì)成為控制與被控制的關(guān)系，為使以后會(huì)計(jì)期間的合并財(cái)務(wù)報(bào)表符合相關(guān)的業(yè)績(jī)要求或其他需求，購(gòu)買(mǎi)方有可能與被購(gòu)買(mǎi)方串通而采用不公允或不符合獨(dú)立性交易的原則變通采用權(quán)益性交易法，以回避采用購(gòu)買(mǎi)法下給合并后企業(yè)業(yè)績(jī)帶來(lái)的不確定性，尤其是在合并前購(gòu)買(mǎi)方對(duì)被購(gòu)買(mǎi)方的業(yè)績(jī)作出承諾的前提下這一動(dòng)機(jī)顯得尤為強(qiáng)烈。
　　所以筆者建議，反向購(gòu)買(mǎi)過(guò)程中應(yīng)在符合謹(jǐn)慎性會(huì)計(jì)原則的基礎(chǔ)上盡量采用購(gòu)買(mǎi)法，通過(guò)解釋公告的形式進(jìn)一步規(guī)范企業(yè)反向購(gòu)買(mǎi)的行為，重構(gòu)《關(guān)于非上市公司購(gòu)買(mǎi)上市公司股權(quán)實(shí)現(xiàn)間接上市的會(huì)計(jì)處理的復(fù)函》（財(cái)會(huì)便[2009]17號(hào)）中關(guān)于業(yè)務(wù)的概念，只要被購(gòu)買(mǎi)方（上市公司）擁有的相關(guān)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)或資產(chǎn)負(fù)債的組合具有投入產(chǎn)出的能力，就應(yīng)當(dāng)將其確認(rèn)為業(yè)務(wù)，因?yàn)槟壳拔覈?guó)的反向購(gòu)買(mǎi)實(shí)踐大多是為了借殼上市的目的，只要保留了這些經(jīng)營(yíng)活動(dòng)或資產(chǎn)負(fù)債的組合，就可以合理推定合并完成后該項(xiàng)業(yè)務(wù)會(huì)被較有實(shí)力的購(gòu)買(mǎi)方稍加整合后繼續(xù)存在。
　　另外，現(xiàn)行的關(guān)于購(gòu)買(mǎi)法和權(quán)益性交易法的適用范疇的劃分中，將不構(gòu)成業(yè)務(wù)的“凈殼購(gòu)買(mǎi)”全部劃歸為權(quán)益性交易法的適用情形，筆者認(rèn)為應(yīng)當(dāng)關(guān)注被購(gòu)買(mǎi)方（上市公司）將本公司原有業(yè)務(wù)清空的過(guò)程并對(duì)其作出適當(dāng)?shù)姆诸?lèi)，因?yàn)樯鲜泄緦⒈竟驹袠I(yè)務(wù)一攬子出售給購(gòu)買(mǎi)方或與購(gòu)買(mǎi)方相關(guān)聯(lián)的第三方的情況與被購(gòu)買(mǎi)方不出售原有業(yè)務(wù)而以構(gòu)成業(yè)務(wù)的方式進(jìn)行反向購(gòu)買(mǎi)的情況沒(méi)有實(shí)質(zhì)性區(qū)別，現(xiàn)行規(guī)定中前者采用了權(quán)益性交易法，后者采用了購(gòu)買(mǎi)法。這也成為很多現(xiàn)行反向購(gòu)買(mǎi)案例在兩種處理方式中進(jìn)行主動(dòng)選擇的最常用的操作方式。所以筆者認(rèn)為應(yīng)進(jìn)一步細(xì)化“清殼”的過(guò)程，把由于將上市公司原有業(yè)務(wù)出售給購(gòu)買(mǎi)方或與購(gòu)買(mǎi)方相關(guān)聯(lián)的第三方的情形劃歸為購(gòu)買(mǎi)方的適用范疇，而將其他的“清殼”方式采用權(quán)益性交易法。
　　
　　二、反向購(gòu)買(mǎi)中權(quán)益性交易的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)
　　“權(quán)益性交易”一詞在我國(guó)最早出現(xiàn)在2008年12月26日發(fā)布的《財(cái)政部關(guān)于做好執(zhí)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則企業(yè)2008年年報(bào)工作的通知》（財(cái)會(huì)函[2008]60號(hào)）中，并以此作為反向購(gòu)買(mǎi)中被購(gòu)買(mǎi)的上市公司不構(gòu)成業(yè)務(wù)時(shí)合并財(cái)務(wù)報(bào)表的編制原則。但是對(duì)權(quán)益性交易的具體含義以及相關(guān)會(huì)計(jì)處理的規(guī)定缺乏明確的闡述，即使在散見(jiàn)于有關(guān)文件和企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則講解中的一些內(nèi)容也都是原則性或列舉性的規(guī)定，鑒于權(quán)益性交易可能對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)告產(chǎn)生較大影響，筆者將結(jié)合國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)定以及我國(guó)反向購(gòu)買(mǎi)實(shí)務(wù)中的具體做法對(duì)權(quán)益性交易進(jìn)行具體分析。
　　關(guān)于權(quán)益性交易的概念《國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第27號(hào)——合并財(cái)務(wù)報(bào)表和單獨(dú)財(cái)務(wù)報(bào)表》中規(guī)定：權(quán)益性交易是與所有者以其所有者身份進(jìn)行的交易；而《美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)公告第5號(hào)——商業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的確認(rèn)和計(jì)量》中則規(guī)定資本性交易是指與所有者進(jìn)行的影響主體權(quán)益的交易，并在另一個(gè)解釋公告中將資本性交易等同于權(quán)益性交易。對(duì)比分析以上兩個(gè)概念筆者將權(quán)益性交易的要點(diǎn)歸納為兩點(diǎn)：1.有所有者的參與；2.以所有者身份而非經(jīng)營(yíng)者的身份進(jìn)行的交易。
　　筆者結(jié)合上述概念將散見(jiàn)于解釋公告及實(shí)務(wù)中常見(jiàn)的權(quán)益性交易類(lèi)型歸納如下：1.所有者向會(huì)計(jì)主體的直接或間接捐贈(zèng)、債務(wù)豁免或代為清償?shù)葟慕?jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)上判斷屬于資本投入性質(zhì)的（證監(jiān)會(huì)公告[2009]34號(hào)）；2.母公司在不喪失控制權(quán)的情況下轉(zhuǎn)讓或增持部分子公司（會(huì)計(jì)主體）的股權(quán)（財(cái)會(huì)便[2009]14號(hào)）；3.法人股東為履行對(duì)會(huì)計(jì)主體的業(yè)績(jī)承諾而用貨幣資金補(bǔ)足的實(shí)際業(yè)績(jī)與預(yù)期業(yè)績(jī)的差額；4.所有者有償承擔(dān)會(huì)計(jì)主體的不良應(yīng)收款項(xiàng)；5.所有者向會(huì)計(jì)主體投資或從會(huì)計(jì)主體分回股利等。分析上述五種權(quán)益性交易類(lèi)型發(fā)現(xiàn)：權(quán)益性交易作為和損益性交易相對(duì)應(yīng)的交易類(lèi)型，其具體的處理程序也與損益性交易相呼應(yīng)；如現(xiàn)行準(zhǔn)則中關(guān)于第三方捐贈(zèng)或債務(wù)豁免的情形屬于損益性交易且其收益計(jì)入當(dāng)期損益（營(yíng)業(yè)外收入），而如果捐贈(zèng)或債務(wù)豁免主體為實(shí)際控制人或所有者以其所有者身份（如為減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)或滿(mǎn)足特定需求）而進(jìn)行的，則將其劃歸為權(quán)益性交易，捐贈(zèng)金額或豁免債務(wù)賬面金額直接計(jì)入所有者權(quán)益（資本公積）而不是計(jì)入當(dāng)期損益，其他幾種權(quán)益性交易也有類(lèi)似的處理過(guò)程。這也是本文研究不構(gòu)成業(yè)務(wù)的反向購(gòu)買(mǎi)情形下采用權(quán)益性交易的理論依據(jù)。
　　在不構(gòu)成業(yè)務(wù)的反向購(gòu)買(mǎi)中，由于法律上的母公司（會(huì)計(jì)上的被購(gòu)買(mǎi)方，以下簡(jiǎn)稱(chēng)母公司）將自身原來(lái)的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)全部出售，僅剩下不具有投入、產(chǎn)出能力的現(xiàn)金、交易性金融資產(chǎn)等不構(gòu)成業(yè)務(wù)的資產(chǎn)、負(fù)債，同時(shí)法律上的子公司（會(huì)計(jì)上的購(gòu)買(mǎi)方，以下簡(jiǎn)稱(chēng)子公司）通過(guò)持有母公司定向增發(fā)的股票而擁有了母公司未來(lái)的經(jīng)營(yíng)決策權(quán)，母公司也通過(guò)這一權(quán)益互換的方式擁有了子公司的股權(quán)或子公司對(duì)其他企業(yè)的股權(quán)從而構(gòu)成反向購(gòu)買(mǎi)，那么這一特殊的權(quán)益性交易與上述文中列舉的常見(jiàn)權(quán)益性交易有較大不同，首先，該項(xiàng)權(quán)益性交易前后母公司的控制權(quán)發(fā)生了轉(zhuǎn)移；其次，與一般權(quán)益性交易中只涉及存量股權(quán)在所有者之間協(xié)議互換而不改變股份總數(shù)不同，該項(xiàng)權(quán)益性交易增發(fā)了股票；最后，與一般權(quán)益性交易只涉及所有者與母公司之間或者所有者與所有者之間的權(quán)益性交易不同，反向購(gòu)買(mǎi)下權(quán)益性交易既涉及到所有者與母公司之間的權(quán)益性交易，也涉及到所有者之間的權(quán)益性交易。為更加清楚地闡述文章觀點(diǎn)，特承接上例引入沙鋼股份反向購(gòu)買(mǎi)ST張銅的案例。
　　ST張銅于2010年12月27日向沙鋼股份定向增發(fā) 118 026.5552萬(wàn)有限售條件的普通股，以換取沙鋼股份持有的其子公司淮鋼特鋼63.79%的股權(quán)（在該項(xiàng)反向購(gòu)買(mǎi)之前，ST張銅已將自身主營(yíng)的銅加工業(yè)務(wù)打包出售給沙鋼股份）。交易完成后，ST張銅股本增加到15 7626.5552萬(wàn)，其中沙鋼股份擁有118 026.5552萬(wàn)（占總股本的74.88%），ST張銅原股東擁有剩下的39 600萬(wàn)（占總股本的25.12%）。由于是“凈殼”購(gòu)買(mǎi)，故購(gòu)買(mǎi)完成后ST張銅的主營(yíng)業(yè)務(wù)就是淮鋼特鋼的主營(yíng)業(yè)務(wù)，合并財(cái)務(wù)報(bào)表的編制也以淮鋼特鋼為主體。
　　案例中涉及到的所有者與母公司之間的權(quán)益性交易表現(xiàn)在法人股東沙鋼股份與母公司*ST張銅的交易，在2010版的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則講解》中關(guān)于合并財(cái)務(wù)報(bào)表編制時(shí)規(guī)定：“合并財(cái)務(wù)報(bào)表中的權(quán)益性工具的金額應(yīng)當(dāng)反映法律上子公司合并前發(fā)行在外的股份面值以及假定在確定該項(xiàng)企業(yè)合并成本過(guò)程中新發(fā)行的權(quán)益性工具的金額。但是在合并財(cái)務(wù)報(bào)表中的權(quán)益結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)反映法律上母公司的權(quán)益結(jié)構(gòu)，即法律上母公司發(fā)行在外權(quán)益性證券的數(shù)量及種類(lèi)”。從上述規(guī)定可以非常明顯看出其是針對(duì)構(gòu)成業(yè)務(wù)的反向購(gòu)買(mǎi)情形的，因?yàn)椴粯?gòu)成業(yè)務(wù)的反向購(gòu)買(mǎi)根本就不屬于企業(yè)合并，也就無(wú)所謂在計(jì)算權(quán)益工具金額時(shí)用到的企業(yè)合并成本的概念，但筆者認(rèn)為可以借鑒構(gòu)成業(yè)務(wù)時(shí)合并財(cái)務(wù)報(bào)表的編制原則來(lái)確定不構(gòu)成業(yè)務(wù)情形下的合并財(cái)務(wù)報(bào)表編制原則，將合并財(cái)務(wù)報(bào)表中權(quán)益工具的金額反映為購(gòu)買(mǎi)過(guò)程中子公司（適用于母公司直接持有子公司股權(quán)的情形）或者子公司控制的企業(yè)（適用于母公司與子公司擁有的另一企業(yè)的進(jìn)行權(quán)益互換）按比例實(shí)際擁有的股本金額比例列報(bào)；而股本的數(shù)量則是應(yīng)當(dāng)反映母公司反向購(gòu)買(mǎi)前已經(jīng)擁有的股本數(shù)以及反向購(gòu)買(mǎi)過(guò)程中定向發(fā)行的限售股股數(shù)。比如本例合并財(cái)務(wù)報(bào)表中的股本數(shù)量應(yīng)該是反向購(gòu)買(mǎi)前ST張銅的股本總額39 600萬(wàn)和購(gòu)買(mǎi)過(guò)程中新發(fā)行的118 026.5552萬(wàn)（合計(jì)157 626.5552萬(wàn)）。而合并報(bào)表中反映的股本金額則應(yīng)該是反向購(gòu)買(mǎi)中實(shí)際取得的淮鋼特鋼股份有限公司63.79%的股權(quán)所占的金額，由于報(bào)表中沒(méi)有給出淮鋼特鋼的相關(guān)資產(chǎn)及股權(quán)信息，故該金額無(wú)法確定。從*ST張銅2010年度報(bào)表中筆者發(fā)現(xiàn)其是將合并財(cái)務(wù)報(bào)表中淮鋼特鋼公司的實(shí)收資本（股本）與按照上述口徑確認(rèn)股本金額差額依次沖減資本公積、盈余公積、未分配利潤(rùn)，并在此基礎(chǔ)上得到2010年初依次沖資本公積、盈余公積、未分配利潤(rùn)分別為：216 374 413.84元、 39 668 930.23元、305 262 207.93元，期末沖減未分配利潤(rùn)為51 742 502.17元。
　　不構(gòu)成業(yè)務(wù)的反向購(gòu)買(mǎi)中所有者與所有者之間的權(quán)益性交易表現(xiàn)為法人股東沙鋼股份與高新張銅原股東之間的交易，與一般的權(quán)益性交易中所有者與所有者之間的存量股權(quán)權(quán)益互換不同，反向購(gòu)買(mǎi)中的權(quán)益互換是通過(guò)增量股權(quán)的形式即定向增發(fā)來(lái)實(shí)現(xiàn)的，這也是更多的從實(shí)質(zhì)重于形式的角度作出的判斷。仍結(jié)合上述案例來(lái)分析，反向購(gòu)買(mǎi)前后ST張銅原股東所持股權(quán)數(shù)量沒(méi)有發(fā)生變化（都是3.96億股），但是該部分股權(quán)在交易前后所代表的經(jīng)濟(jì)含義卻截然不同，不僅表現(xiàn)為其在股權(quán)總額中的相對(duì)比例由100%下降為24.12%，更重要的是兩者所代表的含義也完全不同：反向購(gòu)買(mǎi)前主要是在ST張銅的銅加工業(yè)務(wù)中擁有近100%的股權(quán)，并且在該部分銅加工業(yè)務(wù)中的股權(quán)價(jià)值也基本隨著ST張銅與將其銅加工業(yè)務(wù)整體打包出售給沙鋼股份而消失；而在反向購(gòu)買(mǎi)后卻是在以淮鋼特鋼這一換回的權(quán)益中擁有24.12%的股權(quán)，從實(shí)質(zhì)重于形式的角度筆者認(rèn)為這也是沙鋼股份這一法人股東與ST張銅原股東之間的權(quán)益性交易，但遺憾的是諸多反向購(gòu)買(mǎi)企業(yè)（包括沙鋼股份反向購(gòu)買(mǎi)ST張銅）均沒(méi)有對(duì)此作出符合權(quán)益性交易的處理，這也是準(zhǔn)則需要完善的地方。
　　
　　【參考文獻(xiàn)】
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　　［3］ 財(cái)政部.關(guān)于做好執(zhí)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則企業(yè)2008年年報(bào)工作的通知（財(cái)會(huì)函［2008］60號(hào)）［S］.
　?。?］ 財(cái)政部.關(guān)于執(zhí)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則企業(yè)的上市公司和非上市公司做好2009年年報(bào)工作的通知（財(cái)會(huì)函［2009］16號(hào)）［S］.2009-12-24.
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　?。?］ *ST張銅2010年年度報(bào)告.巨潮資訊網(wǎng)［EB/OL］.http：//www.cninfo.com.cn，2011-02.