馬小松

很多人會問同一個問題，從1664點到3478點，甚至到現(xiàn)在，只要拿住了一支好股票，基本還是有很不錯的收益的，可是自己為什么偏偏還是虧損呢？

很多人認(rèn)為，對中國A股來說，2011年的前10個月是一段極其悲催的時間，從事實來看，這句話說的一點也不假。尤其是第三季度的行情，基本個股都有50%以上的跌幅，不管是私募基金、公募基金或者其他的機構(gòu)投資者以及散戶，都是傷痕累累，欲哭無淚……

其實資本市場就是這樣的起起落落，沒有只跌不漲的股市，也沒有只漲不跌的股市。在股市里，很多事情的發(fā)生，我們都無法去控制，唯一能控制的就是，時時保持自己冷靜分析的大腦和不要亂動鼠標(biāo)進行交易的手。當(dāng)所有人都恐慌地看待這個股市，當(dāng)所有人都要遠離這個股市的時候，我們更應(yīng)該近距離地去觀察股市，去樂觀地看待機會。

展望2012年的股市，筆者認(rèn)為會是震蕩走高，并且這個高點很可能是我們現(xiàn)在無法想象到的一個高度。

首先，從基本面上來看，外圍市場一直搖擺不定的歐債問題得到了一個妥善的解決方式，縱然后面可能依然會以此為借口打壓股市，但也只能是一時的波瀾，起不了什么大的風(fēng)浪。由于本屆政府的調(diào)控手段，國內(nèi)的通脹問題目前已出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家預(yù)測，明年的CPI應(yīng)該在5%以內(nèi)，對于這個數(shù)字的準(zhǔn)確性，我們無以推敲，但對于CPI一路走低的局面似乎已經(jīng)形成了共識。

通過溫家寶總理10月份在天津調(diào)研時的講話，市場嗅出了貨幣政策可能發(fā)生一定變化的端倪。最悲觀的預(yù)計也就是認(rèn)為會保持目前的貨幣政策，而不會再進一步緊縮下去；最樂觀的預(yù)計認(rèn)為從明年3月起，央行會逐步降低存款準(zhǔn)備金率；最客觀的預(yù)計則是逐步地實現(xiàn)定向?qū)捤傻呢泿耪?。無論哪種預(yù)計，我們必須承認(rèn)一點，最緊縮的貨幣政策已經(jīng)過去了。這一點對于股市信心的提振是尤為重要的。

從技術(shù)上看目前的走勢，因為去年在2307點時形成了一個低點，所以大盤指數(shù)極有可能在2300點時形成一個大型的W雙底構(gòu)造，如果這個底部成立的話，漲幅應(yīng)為頸線到底部高度的一倍，我們可以得出這樣一個計算，即：

（3068-2300）×2+2300=3836點。

以1664點計算大波浪周期，如果從2300點上升，則應(yīng)該計算為第5浪走勢的開始，波浪理論中定義第5浪必須要高于第3浪的頂點，也就是3478點，整個第5浪的波浪走勢才算完成。以上兩點技術(shù)分析的目標(biāo)都指向了這波上升的頂點，基本可以定義為持續(xù)到3800～4000點一線。

所以在今年的悲慘的行情襯托下，明年的行情大有可期。但是對于眾多散戶來說，很多人最終都面臨一個問題就是賺了指數(shù)不賺錢。很多人會問同一個問題，從1664點到3478點，甚至到現(xiàn)在，只要拿住了一支好股票，基本還是有很不錯的收益的，可是自己為什么偏偏還是虧損呢？

對于這個問題的最好答案就是，這個市場永遠是一個零和游戲，有人賠錢就會有人相對應(yīng)地掙錢。K線圖中的陰陰陽陽、起起落落，無外乎就是那些機構(gòu)資金讓散戶的內(nèi)心出現(xiàn)騷動，從而進行下一步一系列的操作，來達到他們自己的目的。

所以對于散戶來說，最好的方式就是選擇質(zhì)地成長性很好的股票，做中長線投資，以獲取較為穩(wěn)定的利潤為上策，這也可以說是價值投資的一種。價值投資總體可以分為三種:價值低估、價值成長、價值轉(zhuǎn)變。

很多散戶都認(rèn)為價值低估等待的時間可能太長一些，無法能夠忍住寂寞。而價值轉(zhuǎn)變投資，由于信息、時間、研究人員的無法對稱性，一般散戶除了撞大運外是很難做好的。所以第二種價值成長投資，相對于散戶來說是很好把握的。

對于明年而言，散戶的具體選股思路，可以按以下幾點股票特征來篩選：國家政策扶持鼓勵的行業(yè)；享受國家稅收政策優(yōu)惠的企業(yè)；股本最好不要超過1億～1.5億的股票；毛利率最好穩(wěn)定在40%以上；在行業(yè)細分領(lǐng)域中是龍頭企業(yè)，現(xiàn)金流穩(wěn)定；手中掌握大量現(xiàn)金可以進行外延式擴展的企業(yè)；未來兩年主營業(yè)務(wù)增長率要在30%以上。

在技術(shù)上，操作經(jīng)驗豐富、心理素質(zhì)過硬，且時間又很充裕的投資者，可以在標(biāo)準(zhǔn)的技術(shù)位做一些相應(yīng)的規(guī)避風(fēng)險的高拋低吸。如果不是此類的投資者，則可以長期持有，等待回報。