■供稿/息旺能源

氣溫回升 需求投機雙放大

■供稿/息旺能源

5月，汽油市場行情將以穩(wěn)定為主，價格或小幅上漲。調(diào)價預(yù)期或在5月中下旬釋放，隨著備貨需求以及突發(fā)因素致使柴油需求拉高，價格或?qū)⒃俅紊蠐P。

2011年4月，珠三角、長三角、京津冀汽油批發(fā)批發(fā)月均價分別為9658元/噸、9631元/噸、9464元/噸。珠三角地區(qū)上漲493元/噸，長三角地區(qū)上漲517元/噸，京津冀地區(qū)上漲761元/噸。

4月，三地汽油行情穩(wěn)定為主，價格上漲主要因月初國家上調(diào)汽油最高零售限價影響，成交清淡為主。隨著主營煉廠檢修結(jié)束以及調(diào)和汽油市場稍有好轉(zhuǎn)，汽油整體供應(yīng)上有所提高，市場供需矛盾不明顯，國家上調(diào)價格后，三地汽油價格持穩(wěn)為主，變化不大，需求面也顯得疲軟，成交清淡。調(diào)價或在5月中下旬進行，需求面基本持穩(wěn)，價格或小幅上漲。

2011年4月，珠三角、長三角、京津冀三地柴油批發(fā)月均價為8474元/噸、8431元/噸和8454元/噸。與上月相比，珠三角、長三角、京津冀地區(qū)分別上漲了374元/噸、358元/噸和415元/噸。

4月三地柴油價格上漲幅度較大，成交略顯清淡。月初國家上調(diào)汽柴油最高零售限價400元/噸，是價格上漲的主要因素，基于對后市資源偏緊的考慮，主營單位采取控銷策略，整體成交清淡，社會單位消耗庫存，需求旺季及高原油價格下，三地價格一直穩(wěn)于高位，新一輪調(diào)價預(yù)期下，成交或有提高。

調(diào)價預(yù)期或在5月中下旬釋放，隨著備貨需求以及突發(fā)因素致使柴油需求拉高，三地成交或有好轉(zhuǎn)，價格或?qū)⒃俅紊蠐P。

汽油市場：需求持穩(wěn) 價格略升

4月，國家調(diào)價推動批發(fā)價格走高，用戶消化前期庫存，購銷平淡。國家上調(diào)汽柴油零售價格，批發(fā)市場價格順勢走高，不過，由于批發(fā)銷售偏淡，臨近月末，沿海地區(qū)主營單位為促銷下調(diào)汽油價格，山東地方煉廠也因出貨不佳，原油價格走跌而下調(diào)價格，但此后，原油價格回漲，地?zé)捲俣壬险{(diào)售價。全月來看，93號汽油全國批發(fā)均價9622元/噸，環(huán)比上漲6.5%。

需求方面，4月市場購買需求較為平淡，加油站用戶消化前期庫存，批發(fā)市場除了中石化外采外，其余購買有限。終端需求方面，用戶在2-3月購買較多，本月多消化前期庫存，市場購買需求平淡。批發(fā)市場，投機需求在高油價下表現(xiàn)疲軟。中石化在經(jīng)過了一季度大力外采及對煉廠增產(chǎn)部分給予獎勵等措施后，汽油資源有明顯的改善，進入4月外采汽油的力度有所減弱。

供應(yīng)方面，汽油整體資源供應(yīng)仍被人為控制，但整體投放量較上月有所增加。兩大集團4月原油計劃加工量2938.3萬噸，環(huán)比增加0.58%。國家上調(diào)汽油零售價格后，大部分地區(qū)主營單位上推批發(fā)價格至當?shù)刈罡吡闶蹆r，或者介于最高批發(fā)價至最高零售價之間的位置，對民營油站多停批，不過中旬過后，沿海地區(qū)為了促進銷售，主營單位降價至最高批發(fā)價，恢復(fù)對民營油站的批發(fā)供應(yīng)，且汽油資源情況較上月改善，在清淡的需求下，供應(yīng)表現(xiàn)大于需求。

進出口方面，為了保證國內(nèi)市場供應(yīng)，兩大公司都表示除港澳外概不出口，預(yù)計4月份汽油出口量為20萬噸，較3月減少20萬～30萬噸。

整體來看，4月份，需求方面，用戶多消化前期庫存，整體需求量有限。供應(yīng)方面，資源情況較上月有所改善，市場投放量增加，且在平淡的需求下，市場供應(yīng)表現(xiàn)充足。

5月，前期庫存消化完畢，市場需求或增加。C1預(yù)計5月中旬左右國內(nèi)成品油最高零售價迎來上調(diào)，幅度為150～200元/噸。經(jīng)過一個多月的消化，用戶前期庫存或?qū)⑾戤叄徺I需求或于本月恢復(fù)。另外，市場對調(diào)價再起預(yù)期，預(yù)計批發(fā)市場在調(diào)價預(yù)期下或能持穩(wěn)。

需求方面，前期庫存經(jīng)過1～2月的消化或已消耗殆盡，5月市場恢復(fù)正常購買。而五一小長假一定程度拉動汽油消費。中石化外采方面，汽油資源供應(yīng)情況有所改觀，5月中石化外采量可能在4月的基礎(chǔ)上略有減少。

供應(yīng)方面，后期汽油資源供應(yīng)情況或?qū)⒂兴挠^。中石化煉廠對汽油增產(chǎn)部分繼續(xù)實行獎勵，獎勵金額較4月份增加330元至1130元/噸。另外，煉廠方面，中石化5月的原油加工量為1860萬噸左右，環(huán)比增2.5%，中石油為1260萬噸左右，環(huán)比增加3%左右，預(yù)計汽油產(chǎn)量穩(wěn)中有升，市場供應(yīng)或有明顯改善。調(diào)油品方面，MTBE及混芳進口量預(yù)計同4月持平，調(diào)和汽油資源供應(yīng)持穩(wěn)于上月。

進出口方面，預(yù)計5月出口量較4月進一步減少，為25萬～30萬噸。

柴油市場：資源緊張 價格上漲

4月上旬，發(fā)改委調(diào)價，批發(fā)市場資源緊張，價格上漲。國內(nèi)三大公司高價控銷柴油，批發(fā)環(huán)節(jié)整體資源繼續(xù)呈偏緊跡象。由于中間商與下游用戶已在3月提前備貨，4月下游以消耗庫存為主，市場成交反而清淡，但價格在國家調(diào)價后暴漲。C1數(shù)據(jù)顯示，4月全月國內(nèi)柴油均價為8447元/噸，較3月上漲385元/噸。

需求方面，終端需求緩慢上升，投機需求表現(xiàn)低迷。終端需求方面，傳統(tǒng)的工農(nóng)基建等行業(yè)的終端用油需求，隨著氣溫上升繼續(xù)處在上行通道；投機需求方面，由于上旬調(diào)價，下一次調(diào)價窗口在5月初打開，因此4月中上旬投機需求收斂，但隨著調(diào)價窗口逐漸逼近，下旬囤貨待漲的投機需求一定程度放大。

供應(yīng)方面，國內(nèi)煉廠4月開工率較3月小升，但三大公司的控銷政策使得批發(fā)環(huán)節(jié)人為偏緊。據(jù)了解，截至3月末，國內(nèi)柴油庫存環(huán)比下跌12%，相當于24天的消費量。鑒于汽柴油增產(chǎn)獎勵政策，兩大集團煉廠在4月的開工率環(huán)比小幅回升2%至84%。地方煉廠方面，由于部分煉廠檢修，山東地?zé)掗_工率在本月有所下滑，4月周平均開工率環(huán)比小跌4%至39%。

5月，終端與投機需求上升，市場或量價齊升。進入5月初，工農(nóng)基建方面的需求將隨氣溫上升繼續(xù)保持上行，而且調(diào)價窗口將在5月9日打開，投機需求預(yù)計在5月放大，再加上電荒的因素推動，5月柴油市場行情量價齊升的可能性較大。

需求方面，氣溫繼續(xù)攀升，工農(nóng)基建等終端需求與汽車出行制冷需求上升，且五一小長假后補貨及投機需求齊放，5月柴油終端與投機需求呈現(xiàn)放大趨勢。

供應(yīng)方面，5月國內(nèi)煉廠開工率存在小幅升高的可能性。大煉廠方面，中石化汽柴油增產(chǎn)獎勵政策使得國內(nèi)大煉廠開工率有所上升，但由于原來開工負荷較高，增產(chǎn)幅度相當有限。地方煉廠方面，5月成品油調(diào)價預(yù)期，加之部分煉廠結(jié)束檢修，地方煉廠5月開工率或在4月的基礎(chǔ)上小幅反彈,來自地方煉廠的柴油供應(yīng)繼續(xù)增加。

出口方面，由于國內(nèi)二季度出口配額有限，而且中石化停止港澳地區(qū)以外的出口，預(yù)計5月出口量會在低位徘徊。進口方面，國內(nèi)柴油進口理論上維持高額倒掛，預(yù)計5月進口量保持低迷態(tài)勢。

其他油品市場

地?zé)捠X油：

4月份，山東石腦油價格繼續(xù)大幅攀升，日均價8673元/噸，環(huán)比上漲9.6%，漲幅762元/噸。截至4月29日，山東石腦油價格為8722元/噸，環(huán)比上漲540元/噸。

4月山東地區(qū)石腦油價格呈現(xiàn)先揚后抑的態(tài)勢。月初，由于原油一路走高，汽柴油市場在發(fā)改委調(diào)價的利好帶動下，交投活躍，帶動了石腦油價格的小幅攀升。進入后半期，石腦油價格以穩(wěn)定為主，偶見小幅震蕩下跌。目前石腦油市場剛性需求仍在，預(yù)計石腦油價格不會出現(xiàn)大幅下跌。目前原油供應(yīng)情況難以預(yù)料，而國內(nèi)調(diào)和汽油利潤價差大幅縮窄，石腦油價格將繼續(xù)高位震蕩，不會出現(xiàn)太大波動。

MTBE：

4月份MTBE價格突破萬元，整體供應(yīng)偏緊。

4月份華東、華南和山東市場的MTBE價格大幅度上漲50～700元/噸。國內(nèi)煉廠的MTBE整體供應(yīng)偏緊，進口資源稀少，而需求方面玩家補庫推動整體價格上行。

供應(yīng)方面，月內(nèi)主營煉廠大連西太、濟南煉油廠和地方煉廠恒源石化、京博石化、勝華化工、玉皇盛世等煉廠檢修，但因高橋石化、盤錦和運等煉廠恢復(fù)生產(chǎn)，大連西太也在月中開工，華南誠恒化工裝置投產(chǎn)等原因，4月全國MTBE的產(chǎn)量較3月仍有所上漲。

需求方面：隨著天氣回暖汽油需求旺盛，帶動MTBE的需求，但因4月價格處于高位，加上市場上資源稀少，玩家多保持觀望，按需定進，保持低庫存運作。

C1預(yù)計，受5月中旬成品油價格或?qū)⑸险{(diào)200～300元/噸支撐及5月份進口或增加的利空等多方面影響，后市MTBE的價格將穩(wěn)中走低。