寧曉玲（中藥材天地網(wǎng)信息中心，四川成都 610091）

產(chǎn)銷分析

槐米低位反彈不易

寧曉玲（中藥材天地網(wǎng)信息中心，四川成都 610091）

2011年6月下旬，槐米進入產(chǎn)新期以來，其價格的波動就一直吸引著眾多關(guān)注的目光。而各產(chǎn)地的動態(tài)成為關(guān)注的焦點。本文詳細(xì)梳理出槐米產(chǎn)新開始到目前的價格數(shù)據(jù)，結(jié)合相關(guān)因素分析，以期對槐米后期走勢做出預(yù)測。

槐米；產(chǎn)量；價格；反彈

1 槐米簡況

槐米味苦性寒，有涼血止血，清熱瀉火的功能。其主要提取物為蕓香苷（又名蘆?。?，抗菌，抗過敏，調(diào)節(jié)毛細(xì)血管壁滲透，防止血管破裂，臨床運用于多種出血性疾病防治，且在日用化工方面也有一定用量。

槐米在我國大部分地區(qū)都有栽培，主要產(chǎn)區(qū)有河北、山東、遼寧、甘肅、陜西、山西等省。尤其是進入20世紀(jì)以來，作為綠化樹種，全國大面積栽培，我國槐米產(chǎn)量保障有強大的后方基地。

但長時間的干旱和低溫天氣對槐米的產(chǎn)量都會構(gòu)成較大的影響，且槐米產(chǎn)期短，遇產(chǎn)期陰雨天氣錯失時機，影響采收晾曬，將氧化變黑或暗綠，其主要成分蘆丁含量會嚴(yán)重流失，市場供應(yīng)將受影響。

2 槐米價格史

從走勢圖1中可以將槐米的價格史分為四個時期：

2.1穩(wěn)定期（1998～2002年） 槐米價格在市場的調(diào)節(jié)下，有節(jié)奏的在14元上限波動?；泵资袌鰞r格隨供應(yīng)總量高低而波動。

2.2調(diào)整期（2003～2009年） 該調(diào)整期中，出現(xiàn)了近4年的價格持平階段，也出現(xiàn)了10多年記錄中唯一的一次 10元以下谷底。平穩(wěn)——谷底——緩升——微降——緩升，可以看到，該階段槐米的價格調(diào)整非常穩(wěn)健，價格上下擺動幅度不斷減小。

2.3上升期（2010年） 從圖1右上角的擴大圖可以看到，該上升期也非常明顯的分為兩段：第一段為2010年產(chǎn)新前期，價格平穩(wěn)緩慢上升；第二段為產(chǎn)新后期，價格呈現(xiàn)45度仰角上升，直達60元（千克價，下同）以上高價，小幅調(diào)整仍然穩(wěn)定在55元左右。

2.4急速調(diào)整期（2011年至今） 槐米價格高位回調(diào)，產(chǎn)新期來臨，豐產(chǎn)基礎(chǔ)良好，價格加速下滑。

圖1 槐米歷史價格走勢圖

3 槐米中蘆丁的含量分析

我國是蘆丁生產(chǎn)消費大國，年需求量近1 000 t。國際市場主要需求區(qū)域歐洲，作為大宗提取物，年出口量500 t左右。蘆丁不僅在豆科植物槐米中含量豐富，在蕓香科蕓香草，蓼科植物蕎麥，金絲桃科植物紅旱蓮，鼠李科植物光枝勾兒茶中含量也非常豐富。毛冬青、連翹、槐角、棗、杏、橙皮、番茄中也有少量存在。但我國目前主要仍然從槐米和蕎麥中提取。相關(guān)資料顯示：槐米中的蘆丁隨著槐米的產(chǎn)地和采摘時間不同含量在10%～28%之間，但在工廠大規(guī)模的生產(chǎn)中，技術(shù)門檻最低的傳統(tǒng)堿提取酸沉淀的方法，蘆丁收率僅能夠達到9%～13%，部分企業(yè)運用其他技術(shù)可達到20%。

根據(jù)中國醫(yī)藥保健品進出口商會部分?jǐn)?shù)據(jù)，結(jié)合市場調(diào)查數(shù)據(jù)，繪制了1998年以來蘆丁出口貿(mào)易圖。由于調(diào)查數(shù)據(jù)以抽樣進行，取得后進行了數(shù)據(jù)加工處理，僅代表趨勢性。從圖2上看到：1998年到2001年間，蘆丁出口數(shù)量比較大，但2002年到2006年，出口量跌入低谷，雖然每年有小幅上升，但仍然未能夠突破前期高值，2007年出口量開始下降，2010年，在出口單價升高的情況下，出口量受影響，進一步降低。從出口單價看：2010年以前，出口單價非常穩(wěn)定，在20美元上下浮動。2010年和2011年單價提升明顯。

圖2 蘆丁出口貿(mào)易圖

可以分析的是：隨著國外新蘆丁提取物的不斷出現(xiàn)，國際市場的需求量在不斷減少，出口量也有所降低。而我國原料不斷上漲，迫使企業(yè)提高價格，會降低蘆丁的國際競爭力。

圖3 槐米價格走勢圖

從圖3中可以看到：原料替代品間，其價格趨勢并沒有明顯的一致性。是否能夠解讀為：提取廠家在蘆丁提取原料和技術(shù)上的掌握都有一定的慣性，而這種慣性在短期內(nèi)難以打破，短期內(nèi)槐米價格的上調(diào)并不能致使使用槐米做提取原料的廠家尋求新的替代原料，原料成本上升后產(chǎn)品價格競爭力的下降都將由企業(yè)來扛，使用槐米為原料的廠家并不愿意看到使用蕎麥殼為原料的廠家大批量挖走訂單。

4 走勢分析

4.1 基本面 根據(jù)中藥材天地網(wǎng)各信息站提供數(shù)據(jù)分析槐米2011年走勢

2011年槐米迎來了大收之年，安徽、河南、山東、江蘇，河北、陜西、湖北等產(chǎn)區(qū)槐米都具有豐產(chǎn)基礎(chǔ)。受產(chǎn)新前高價刺激藥農(nóng)采收積極性非常高，每人每天采摘的收入可達到150元左右。產(chǎn)區(qū)收購商大批收購者少見，一般采取訂單收購或者少購，因質(zhì)量不等收購價差別較大，一般統(tǒng)貨收價20～30元左右。市場商家產(chǎn)新期觀望者多，實際下手購貨者少，等待有利反彈。目前，市場庫存不多，產(chǎn)新前市場庫存預(yù)估約500 t。

若按照價格上升后，全國總需求降低到700 t，蘆丁收率按照18%計算，需要槐米近4 000 t，加上部分直接用于配方，槐米需求應(yīng)該可以達到4 000 t?；泵?011年產(chǎn)新量應(yīng)該非常容易達到該數(shù)據(jù)。最需要關(guān)注的是該品種產(chǎn)新期短，產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶在收購商壓價的情況下，是否還具有一貫的積極性，若積極性仍高，下跌性大趨勢無法逆轉(zhuǎn)。

圖4 槐米月價格布林通道圖

4.2 技術(shù)面運用布林通道圖觀察槐米月價格軌跡分析槐米走勢

4.2.1 當(dāng)價格運行在中軌區(qū)域時，說明市場目前為盤整震蕩行情，對趨勢交易者來說，應(yīng)觀望，待機而動。

4.2.2 布林通道的縮口狀態(tài)。價格在中軌附近震蕩，上下軌逐漸縮口，應(yīng)加強觀望。

為更好的預(yù)測槐米后期走勢，本文運用布林通道對槐米的月價格進行分析。觀察圖4，在2009年末2010年初，布林通道上下軌間距離開始擴大，逐漸形成開口型喇叭，后市看漲信號強烈。其后槐米價格走勢一路上揚，于2011年1月到達最高點，隨后價格觸及了布林上軌后開始快速回落，在產(chǎn)新前近一個月時間，價格反抽至接近前期高點；產(chǎn)新初期又再次回落，形成了經(jīng)典的高位“雙頂形態(tài)”。由于圖4為月價格圖，產(chǎn)新后日價格表現(xiàn)難以表現(xiàn)于圖上，據(jù)中藥材天地網(wǎng)調(diào)查跟蹤，在7月13日前后，價格又出現(xiàn)了小幅回抽，18日，價格繼續(xù)下滑。從月價格圖形成的“雙頂形態(tài)”加上近期槐米價格在區(qū)間小幅震蕩，新的價格平臺預(yù)計正在形成。目前，槐米的價格與中軌交叉，故從技術(shù)指標(biāo)上看，槐米上行趨勢已經(jīng)告一段落，價格在平臺調(diào)整后再次下滑比較明顯。對其后市把握低位反彈有較高的技術(shù)要求，注意控制風(fēng)險。