■文／趙 旭 雷 閃

未來(lái)局勢(shì)三重猜想

■文／趙 旭 雷 閃

利比亞危機(jī)將以哪種形式結(jié)束仍然撲朔迷離，我們有必要對(duì)可能出現(xiàn)的情況做出判斷。

◎ 在撲朔迷離的中東北非局勢(shì)下，國(guó)際油市將走向何處？ 供圖/東方IC

利比亞局勢(shì)正在惡化。去年12月突尼斯、埃及動(dòng)亂如同非典一樣傳染了北非和中東地區(qū)，游行、抗議和武裝沖突以燎原之勢(shì)迅速蔓延，之后阿爾及利亞、巴林、也門(mén)、約旦等國(guó)先后爆發(fā)不同規(guī)模的示威游行和暴力騷亂，以利比亞為甚。如今，利比亞動(dòng)亂已經(jīng)演變?yōu)閲?guó)際戰(zhàn)爭(zhēng)，美英法正在大舉進(jìn)軍該國(guó)。

多國(guó)聯(lián)軍對(duì)利比亞的軍事打擊，表面是以動(dòng)亂可能造成的人道主義危機(jī)為借口，實(shí)際依然緊盯中東的石油資源，隨時(shí)準(zhǔn)備通過(guò)重構(gòu)地區(qū)親美或親歐政權(quán)來(lái)鞏固石油利益。

利比亞危機(jī)將以何種形式結(jié)束仍然撲朔迷離，而該國(guó)的走勢(shì)無(wú)疑是地區(qū)走向的關(guān)鍵，不同的結(jié)果將對(duì)國(guó)際油價(jià)、世界石油供應(yīng)、地區(qū)地緣政治格局、各國(guó)能源政策、石油公司投資策略等產(chǎn)生不同影響。

情境一: 利比亞政權(quán)更迭

如果多國(guó)部隊(duì)軍事打擊致卡扎菲下臺(tái)，則存在過(guò)渡期政府的不確定性。鑒于目前美國(guó)國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)以及奧巴馬去年獲得諾內(nèi)爾和平獎(jiǎng)，面對(duì)當(dāng)前焦灼的局勢(shì)，美國(guó)只可能通過(guò)代理人戰(zhàn)爭(zhēng)或小規(guī)模武裝沖突的方式來(lái)結(jié)束卡扎菲的強(qiáng)權(quán)統(tǒng)治。目前美國(guó)對(duì)法國(guó)牽頭的軍事行動(dòng)給予支持也是出于這層考慮。局勢(shì)一旦明朗，在地區(qū)利益蛋糕重新劃分的情況下，美國(guó)必然從幕后走向臺(tái)前，最終美國(guó)扶持親美派政權(quán)上臺(tái)，利比亞可能成為中東地區(qū)的第二個(gè)伊拉克，美國(guó)將進(jìn)一步加強(qiáng)其在中東的控制力。

突尼斯、埃及政變前后國(guó)際油價(jià)曾經(jīng)從上漲趨勢(shì)小幅回落，這說(shuō)明即便利比亞現(xiàn)有政權(quán)垮臺(tái)，過(guò)渡期局勢(shì)穩(wěn)定有序，待局勢(shì)平息以后，石油市場(chǎng)也能夠回歸穩(wěn)定。但是，在新的權(quán)力結(jié)構(gòu)形成之前，考慮到西方石油公司均已大規(guī)模撤離其員工以及停止生產(chǎn)，并且大量石油基礎(chǔ)設(shè)施處于未被保護(hù)狀態(tài)，這些油田和石油設(shè)施將會(huì)受到多大破壞，還是個(gè)未知因素。因此，即使利比亞結(jié)束騷亂回歸穩(wěn)定，石油產(chǎn)量也要經(jīng)過(guò)數(shù)周甚至數(shù)月的時(shí)間才能重歸穩(wěn)定，該地區(qū)有石油權(quán)益的跨國(guó)石油公司的年度產(chǎn)量目標(biāo)可能受到影響。因?yàn)檎?quán)更迭帶來(lái)新任領(lǐng)導(dǎo)人的不確定，可能存在前任政府石油合同廢棄或需要重新談判的風(fēng)險(xiǎn)。世界主要的消費(fèi)國(guó)通過(guò)此次事件的沖擊，會(huì)加速國(guó)家能源來(lái)源多元化戰(zhàn)略和新能源、清潔能源技術(shù)開(kāi)發(fā)。

就目前的局勢(shì)來(lái)看，此種情境出現(xiàn)的可能性較大。不過(guò)，由于地區(qū)沖突的初衷主要是推翻內(nèi)部強(qiáng)權(quán)統(tǒng)治及推進(jìn)各項(xiàng)改革，阿拉伯國(guó)家并不愿意外國(guó)勢(shì)力干預(yù)其內(nèi)務(wù)，尤其是軍事行動(dòng)，所以多國(guó)部隊(duì)的軍事打擊可能激起地區(qū)的反美、反歐情緒。此外，伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)的前車(chē)之鑒、國(guó)際社會(huì)的普遍反對(duì)以及基地組織的暗中滲透，均會(huì)造成美國(guó)及部分歐洲國(guó)家在中東戰(zhàn)略推進(jìn)的阻力。

情境二：利比亞動(dòng)亂長(zhǎng)期持續(xù)

與情境一類(lèi)似，面對(duì)西方國(guó)家進(jìn)退不一的表態(tài)，美國(guó)的軍事干預(yù)計(jì)劃面臨較高的政治成本和經(jīng)濟(jì)代價(jià)。另外，美國(guó)也開(kāi)始擔(dān)心一旦利比亞陷入混亂狀態(tài)，“基地”恐怖組織可能在此得到立足之地。加之卡扎菲的強(qiáng)權(quán)與固執(zhí)，美國(guó)的這種謹(jǐn)慎有可能使多國(guó)部隊(duì)、利比亞政府軍和反對(duì)派之間的對(duì)抗持續(xù)一段時(shí)間。在這種情況下，中東北非地區(qū)必將牽扯美國(guó)更多的精力。

作為美國(guó)在中東戰(zhàn)略的核心，“后穆巴拉克”時(shí)代的埃及，依然前途未卜。不過(guò)，美國(guó)必將繼續(xù)以埃及為樣板擴(kuò)大自己在該地區(qū)的影響力。如果能以類(lèi)似的方式在伊朗和敘利亞實(shí)現(xiàn)政權(quán)更迭，或進(jìn)一步擴(kuò)展到亞洲和拉美一些國(guó)家，會(huì)極大促進(jìn)美國(guó)在中東乃至全球的利益。即便未能擴(kuò)展到伊朗和敘利亞等反美激進(jìn)國(guó)家，僅在利比亞、阿爾及利亞等國(guó)實(shí)現(xiàn)政權(quán)更迭，也有可能幫助美國(guó)打造一個(gè)親美自由派阿拉伯國(guó)家陣營(yíng)，來(lái)幫助美國(guó)抗衡以伊朗為首的反美陣營(yíng)。

如果最終卡扎菲負(fù)隅頑抗保住政權(quán)，國(guó)際社會(huì)必將對(duì)利比亞進(jìn)行經(jīng)濟(jì)制裁。石油出口占到利比亞經(jīng)濟(jì)的80%以上，美歐重新禁止西方石油公司投資利比亞的可能性很大，最極端的選擇是石油出口禁運(yùn)。雖然這種可能性不大，但只要重新啟動(dòng)投資禁令，卡扎菲近10年來(lái)對(duì)西方求和換石油投資的國(guó)策就全歸于失敗。利比亞供給增長(zhǎng)因素一旦消失，油價(jià)將繼續(xù)沖高并長(zhǎng)期保持高位。

此前，卡扎菲的負(fù)隅頑抗已經(jīng)招致了美國(guó)實(shí)施的經(jīng)濟(jì)制裁，各國(guó)銀行都拒絕對(duì)利比亞石油貿(mào)易所支付的美元進(jìn)行結(jié)算，摩根士丹利已經(jīng)放棄了所有與利比亞有關(guān)的原油和石油提煉產(chǎn)品交易。由于摩根士丹利通常從利比亞采購(gòu)原油滿足英國(guó)和法國(guó)的需求，所以這將進(jìn)一步加大歐洲地區(qū)的原油供應(yīng)壓力。

受制裁影響，目前利比亞港口每天發(fā)運(yùn)的原油產(chǎn)量從動(dòng)亂前的140萬(wàn)桶銳減到了50萬(wàn)桶～60萬(wàn)桶。高盛、美銀美林則均已經(jīng)調(diào)高了2011年的預(yù)測(cè)油價(jià)，國(guó)際投行吹響了新一輪油價(jià)“唱多”的號(hào)角。

盡管如此，國(guó)際能源署和OPEC的高級(jí)官員還是認(rèn)為，國(guó)際石油市場(chǎng)足以填補(bǔ)利比亞占世界石油市場(chǎng)2%的產(chǎn)量空缺。首先，據(jù)國(guó)際能源署的評(píng)估，OPEC的閑置石油產(chǎn)量達(dá)到了每天4.7百萬(wàn)桶，遠(yuǎn)超出利比亞每天1.6百萬(wàn)桶的產(chǎn)量。其次，國(guó)際能源署的戰(zhàn)略儲(chǔ)備油在突發(fā)條件下足以提供為期兩年每天2百萬(wàn)桶的石油供給。再次，現(xiàn)在的油價(jià)確實(shí)還沒(méi)有暴漲到無(wú)法控制的地步。

到目前為止，動(dòng)蕩局勢(shì)對(duì)石油供給的沖擊微小。利比亞的暴動(dòng)只使全球石油供給減少了1%。作為石油市場(chǎng)“中央銀行”的沙特阿拉伯，也有充足的備用產(chǎn)能代替利比亞、阿爾及利亞以及其他小的石油生產(chǎn)國(guó)。當(dāng)然，前提是沙特保持相對(duì)的穩(wěn)定。

如果此種情境持續(xù)，會(huì)對(duì)跨國(guó)石油公司在該地區(qū)的勘探開(kāi)發(fā)及儲(chǔ)量交易帶來(lái)直接的沖擊和影響。由于目前利比亞的油氣生產(chǎn)處于半停產(chǎn)且不確定的狀態(tài)，擁有該地區(qū)區(qū)塊的石油公司的年度儲(chǔ)量和產(chǎn)量計(jì)劃可能無(wú)法實(shí)現(xiàn)，故而可能調(diào)整短期內(nèi)的投資計(jì)劃，轉(zhuǎn)向其他地區(qū)或行業(yè)內(nèi)的新興門(mén)類(lèi)，如非常規(guī)氣、清潔及可再生能源等。

同時(shí)，地區(qū)的動(dòng)蕩會(huì)減少石油公司的新增產(chǎn)能投資，會(huì)出現(xiàn)該地區(qū)資產(chǎn)的剝離行為。因此，2011年度的儲(chǔ)量交易會(huì)出現(xiàn)地區(qū)結(jié)構(gòu)化差異，即在高油價(jià)的驅(qū)動(dòng)之下，熱點(diǎn)且穩(wěn)定地區(qū)的交易頻繁，但中東北非地區(qū)則呈現(xiàn)低迷態(tài)勢(shì)。

在這種情境之下，原油自給率較低的主要消費(fèi)國(guó)同樣會(huì)繼續(xù)加速能源來(lái)源多元化和發(fā)展新能源的步伐，而局勢(shì)相對(duì)穩(wěn)定的主要產(chǎn)油國(guó)可能借油價(jià)高企的時(shí)機(jī)制定或者修改其原油的財(cái)稅條款，趁機(jī)將高油價(jià)的超額收益更多的歸為己有。

情境三：地區(qū)動(dòng)蕩蔓延局勢(shì)惡化

無(wú)論多國(guó)部隊(duì)成功驅(qū)逐甚至處死卡扎菲，還是雙方僵持戰(zhàn)爭(zhēng)持續(xù)一段時(shí)間甚至卡扎菲最終負(fù)隅頑抗成功，中東北非地區(qū)目前的動(dòng)蕩態(tài)勢(shì)都隨時(shí)可能如多米諾骨牌一般蔓延并導(dǎo)致局勢(shì)全面惡化。

從已經(jīng)出現(xiàn)動(dòng)蕩的國(guó)家來(lái)看，雖然埃及和突尼斯的石油產(chǎn)量相對(duì)有限，但局勢(shì)日趨緊張的利比亞是非洲最大的產(chǎn)油國(guó)之一，而且阿爾及利亞和伊朗也是傳統(tǒng)的主要產(chǎn)油國(guó)，加之同樣出現(xiàn)內(nèi)亂的巴林和也門(mén)緊鄰產(chǎn)油巨頭沙特阿拉伯，所以一旦動(dòng)蕩的局勢(shì)跨越邊境，受到影響的將是目前全球最主要的原油供應(yīng)地。

尼日利亞4月份即將大選，也可能成為沖突的引爆點(diǎn)。雖然IEA可能將其戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備投放市場(chǎng)以降低油價(jià)動(dòng)蕩，但如果騷亂蔓延到沙特，將會(huì)對(duì)全球的石油供應(yīng)造成嚴(yán)重沖擊。供應(yīng)短缺的強(qiáng)烈預(yù)期與運(yùn)輸通道的癱瘓可能導(dǎo)致油價(jià)在短期內(nèi)暴漲，漲幅難以預(yù)料。更嚴(yán)重的是，恐怖勢(shì)力可能借機(jī)壯大，從而導(dǎo)致恐怖主義在全球蔓延，不僅該地區(qū)的安全與穩(wěn)定面臨重大危機(jī)，而且將對(duì)全世界的安全穩(wěn)定帶來(lái)巨大壓力，任何國(guó)家也難獨(dú)善其身。

中東的任何緊張因素都可能加速油價(jià)上升的步伐。原油價(jià)格的飛漲會(huì)成為全球通脹的主要推動(dòng)力，給仍在艱難復(fù)蘇的世界經(jīng)濟(jì)帶來(lái)新的挑戰(zhàn)，可能出現(xiàn)金融危機(jī)以來(lái)的二次衰退。

走勢(shì)的關(guān)鍵在于，參與各方力量的預(yù)期是什么？對(duì)阿拉伯國(guó)家來(lái)說(shuō)，是顛覆政權(quán)的示范效應(yīng)預(yù)期，還是民生訴求獲得解決的預(yù)期？對(duì)沖鋒陷陣的法國(guó)來(lái)說(shuō)，是保障本國(guó)在利比亞巨額投資利益的預(yù)期，還是如美國(guó)一般覬覦中東希望培植親法勢(shì)力的預(yù)期？對(duì)能源消費(fèi)國(guó)來(lái)說(shuō)，是動(dòng)蕩持續(xù)油價(jià)不斷高企的預(yù)期，還是動(dòng)蕩的環(huán)境中尋求能源來(lái)源多元化解決渠道的預(yù)期？各方依據(jù)各自的預(yù)期采取相應(yīng)的對(duì)策。

毫無(wú)疑問(wèn)，此種情境之下中東北非地區(qū)的地緣政治格局會(huì)面臨新的調(diào)整，美國(guó)依然是左右事件發(fā)展的主導(dǎo)因素，而恐怖主義威脅則成為事態(tài)走勢(shì)不確定性的主要因子。為避開(kāi)地區(qū)的重要海上通道，熱點(diǎn)地區(qū)的管道博弈將更加激烈。能源消費(fèi)國(guó)會(huì)加速本國(guó)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備體系建設(shè)，以及增加跨國(guó)石油管道的計(jì)劃。對(duì)石油公司來(lái)說(shuō)，部分公司在該地區(qū)的前期投入可能沉沒(méi)。局勢(shì)相對(duì)穩(wěn)定的中亞、南美等資源富集區(qū)的油氣資產(chǎn)競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)更加激烈。伴隨著全球經(jīng)濟(jì)的二次衰退，在油價(jià)急漲暴跌之后，資金鏈緊張的公司紛紛轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的情況可能重現(xiàn)。

啟示與建議

此次事件讓所有在該地區(qū)有投資意愿的石油公司均已深刻意識(shí)到，地區(qū)政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)石油公司跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的重要性。這種政治風(fēng)險(xiǎn)一方面是地區(qū)政治格局動(dòng)蕩帶來(lái)的資產(chǎn)損失，另一方面體現(xiàn)在中國(guó)與目標(biāo)國(guó)家的外交關(guān)系對(duì)中國(guó)石油公司進(jìn)入該地區(qū)的影響和制約。因此，中國(guó)油企在中東、北非地區(qū)的新項(xiàng)目收購(gòu)和在執(zhí)行項(xiàng)目的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)應(yīng)多加注意。

新項(xiàng)目收購(gòu)過(guò)程中，強(qiáng)調(diào)單純的企業(yè)資本運(yùn)作行為，盡量回避在中國(guó)能源外交大框架下開(kāi)展油氣合作，更多的時(shí)候以企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)和“貸款換石油”等方式為主要切入點(diǎn)。

在油價(jià)還未脫離供求基本面且預(yù)期繼續(xù)走高的情況下，依然可以有選擇得購(gòu)入優(yōu)質(zhì)油氣資產(chǎn)，但步伐較之2010年需要放緩，因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)的復(fù)蘇依然很緩慢。

若情境三的假設(shè)出現(xiàn)，在油價(jià)已經(jīng)明顯脫離供求基本面的情況下，必須保持謹(jǐn)慎且有節(jié)制的區(qū)塊購(gòu)買(mǎi)和公司并購(gòu)，要有嚴(yán)格的資本自律意識(shí)，以備在油價(jià)暴漲后回落時(shí)依然有足夠的現(xiàn)金流來(lái)改善油氣資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

中國(guó)油企應(yīng)該密切關(guān)注中東及北非局勢(shì)走勢(shì)，包括該地區(qū)政治格局變化、美國(guó)影響力的變化、動(dòng)亂國(guó)家的政局更替情況、部分國(guó)家的改革措施及民眾的反應(yīng)，抓住一切可能的有利線索和攻關(guān)方向，在局勢(shì)穩(wěn)定后的地區(qū)重建過(guò)程中獲得談判的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。此外，中國(guó)石油公司還應(yīng)在現(xiàn)有項(xiàng)目的國(guó)家和地區(qū)啟動(dòng)應(yīng)急反應(yīng)預(yù)案，對(duì)可能出現(xiàn)的動(dòng)蕩有所準(zhǔn)備，特別要防范恐怖活動(dòng)的間接破壞，隨時(shí)準(zhǔn)備撤離駐外員工和保護(hù)石油設(shè)施。