何翠勝

國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)研究

拿卡穆勒對(duì)FDI 與國(guó)際商品貿(mào)易間的關(guān)系進(jìn)行了經(jīng)濟(jì)計(jì)量檢驗(yàn),結(jié)果認(rèn)為兩者呈互補(bǔ)關(guān)系。易通和塔姆勒的研究發(fā)現(xiàn)日本對(duì)外直接投資對(duì)商品進(jìn)出口起到促進(jìn)作用。金德伯格和克雷于1998年采用引力模型進(jìn)行研究,結(jié)果也證實(shí)日本對(duì)外直接投資對(duì)商品進(jìn)出口起到了促進(jìn)作用。劉恩專(zhuān)通過(guò)回歸分析指出FDI對(duì)我國(guó)出口商品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化產(chǎn)生了積極的影響。謝冰通過(guò)總量上的實(shí)證分析，認(rèn)為FDI 流入與中國(guó)商品進(jìn)出口間存在正相關(guān)關(guān)系。許和連和賴明勇、丁文麗的研究均指出FDI對(duì)我國(guó)工業(yè)制成品出口的影響要顯著大于對(duì)初級(jí)產(chǎn)品出口的影響,FDI改善了我國(guó)的出口商品結(jié)構(gòu)。本文對(duì)FDI與制成品的出口額做出了定量的分析,并且指出了FDI在多大程度上影響著我國(guó)制成品的出口額。

FDI對(duì)中國(guó)出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)的影響

一、中國(guó)外商直接投資（簡(jiǎn)稱“外資”）流入的概況。

第一，中國(guó)利用外資概況。從引資總量來(lái)看，如圖一所示，1992年是中國(guó)引資重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)，1993年引資總量為1114.36億美元。其后到1999年中國(guó)引資進(jìn)入了一個(gè)相對(duì)緩慢下降時(shí)期，從1999到現(xiàn)在外資總量又進(jìn)入了飛速增長(zhǎng)時(shí)期。

從實(shí)際利用外資額來(lái)看，如圖一所示，中國(guó)利用外資出現(xiàn)了三個(gè)階段。第一個(gè)階段是1991年到1997年，中國(guó)利用外資持續(xù)高速增長(zhǎng)；第二個(gè)階段出現(xiàn)在1997到1999年，中國(guó)利用外資開(kāi)始大幅度下降，下降幅度為36.88%；第三階段出現(xiàn)在1999年到2004年，中國(guó)實(shí)際利用外資又呈現(xiàn)出高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，總體而言，中國(guó)實(shí)際利用外資額呈逐年上升的趨勢(shì)。

從外資的利用效率來(lái)看，如圖1所示，外資引入越多，利用率相對(duì)越低。1993年實(shí)際利用外資額僅占引入外資總額的24.69%,而外資引進(jìn)相對(duì)較少的1986年則為67.39%。

第二，F(xiàn)DI流入的產(chǎn)業(yè)概況。20世紀(jì)80年代，中國(guó)政府采取了稅收優(yōu)惠政策吸引外資。許多外資企業(yè)投資領(lǐng)域主要集中在第二產(chǎn)業(yè)。20世紀(jì)90年代初期以后，中國(guó)開(kāi)始重視利用外資質(zhì)量，并對(duì)外資投向進(jìn)行引導(dǎo)，外資從初期的一般加工工業(yè)擴(kuò)展到基礎(chǔ)設(shè)施和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。加入WTO后，中國(guó)對(duì)外資進(jìn)入服務(wù)業(yè)的各項(xiàng)限制降低，外商投資于第三產(chǎn)業(yè)的比重增加。隨著外商直接投資額持續(xù)增長(zhǎng)，外商直接投資流入所涉及的產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速。從外商投資產(chǎn)業(yè)分布結(jié)構(gòu)來(lái)看，絕大比重外商投資集中在制造業(yè)。

二、中國(guó)出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)的變化。改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)發(fā)生了較大變化。20世紀(jì)90年代中期至今，初級(jí)產(chǎn)品出口比重不斷下降，工業(yè)制成品的出口比重繼續(xù)上升；按三次產(chǎn)業(yè)劃分的出口結(jié)構(gòu)中，第二產(chǎn)業(yè)所占比重最大，第一產(chǎn)業(yè)所占比重最小，第三產(chǎn)業(yè)所占比重不大但比較穩(wěn)定。按貿(mào)易方式劃分，一般貿(mào)易所占比重一直小于加工貿(mào)易，但從2006年開(kāi)始，加工貿(mào)易比重有下降的趨。

FDI對(duì)中國(guó)出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)影響的實(shí)證分析

一、變量選取及說(shuō)明。中國(guó)出口總額（EX）、初級(jí)產(chǎn)品出口額（EXC）和制成品出口額（EXM）為被解釋變量。人民幣與美元之間的實(shí)際匯率（REET）和外商直接投資（FDI）為解釋變量。為了研究方便,并考慮到各時(shí)間序列數(shù)據(jù)經(jīng)過(guò)對(duì)數(shù)處理后不會(huì)改變其性質(zhì)和關(guān)系,并且更容易得到平穩(wěn)的時(shí)間序列消除異方差性,所以回歸模型中的變量均采用取對(duì)數(shù)后的變量。

二、平穩(wěn)性檢驗(yàn)。利用Eviews5.0軟件，對(duì)變量及其差分序列進(jìn)行ADF檢驗(yàn)。根據(jù)計(jì)算結(jié)果總結(jié)的檢驗(yàn)結(jié)果如表一所示，ADF檢驗(yàn)結(jié)果表明，變量在差分前是非平穩(wěn)的時(shí)間序列，經(jīng)過(guò)差分后大部分變?yōu)橐浑A單整的或近似一階單整的。本文將近似一階單整的變量也看成一階單整的。

三、協(xié)整分析。以中國(guó)出口總額Ln（EX）、初級(jí)產(chǎn)品出口Ln（EXC）和工業(yè)制成品出口Ln（EXM）分別為被解釋變量，以外商直接投資和實(shí)際利率為解釋變量，用OLS回歸方法估計(jì)回歸模型。

估計(jì)的回歸模型分別為：

LX=-20.44+3.47*LT+3.42*LI LC=-8.26+1.81*LI+1.29*LT

（-2.96）（1.71）（7.45）（-2.18）（7.18）（1.16）

R2=0.92 S.E=0.25 F=73.05R2=0.93 S.E=0.14 F=77.04

LM=-22.19+3.77*LT+3.58*LI

（-3.06）（1.76）（7.42）

R2=0.92 S.E=0.26 F=71.45

回歸結(jié)果分析：三個(gè)估計(jì)方程的修正R2值非常高，表明外商直接投資對(duì)中國(guó)出口總額、初級(jí)產(chǎn)品出口和工業(yè)制成品出口起到了很好的解釋作用，分別觀察FDI的回歸系數(shù)發(fā)現(xiàn)，其在10%的顯著水平下通過(guò)了顯著性檢驗(yàn)，表明外商直接投資是中國(guó)貿(mào)易總額的重要推動(dòng)力，是中國(guó)初級(jí)產(chǎn)品和工業(yè)制成品出口的重要因素。

用殘差序列u^做如下回歸，并進(jìn)行AEG檢驗(yàn)。結(jié)果表明：在10%的顯著性水平下，t檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量值分別為0.62、0.38、0.49，其大于相應(yīng)的臨界值——1.61，從而拒絕H，表明殘差序列存在單位根，是不平穩(wěn)序列，三個(gè)別解釋變量與外商直接投資之間分別存在協(xié)整關(guān)系 建立誤差修正模型：DLX=C（1）+C（2）*DLT+C（3）*DLI+C（4）*E，DLC=C（1）+C（2）*DLT+C（3）*DLI+C（4）*E，DLM=C（1）+C（2）*DLT+C（3）*DLI+C（4）*E

估計(jì)的回歸模型為：

DLX=0.15+2.13*DLT+0.65*DLI+0.25*E DLC=0.05+0.98*DLT+0.73*DLI+0.16*E

（3.04）（1.10）（1.27）（0.62）（0.97）（0.48）（1.38）（0.38）

R2=0.23 S.E=0.14 F=0.87R2=0.22 S.E=0.14 F=0.85

DLM=0.16+2.26*DLT+0.65*DLI+0.24*E

（3.24）（1.17）（1.27）（0.59）

R2=0.23 S.E=0.14 F=0.88

結(jié)果表明：外商直接投資的t值大于10%顯著水平下的臨界值，但外商直接投資的擬合優(yōu)度差。這表明出口總額、初級(jí)產(chǎn)品出口總額和工業(yè)制成品出口總額在某個(gè)點(diǎn)上的變化不僅取決于外商直接投資的變化，而且還取決于上一期外商直接投資對(duì)均衡水平的偏離。

從長(zhǎng)期影響方面來(lái)看，外商接投資與中國(guó)出口總量、初級(jí)產(chǎn)品出口、制成品出口同方向變動(dòng)。其次，在短期影響方面，中國(guó)出口總額、初級(jí)產(chǎn)品出口、制成品出口的變動(dòng)是由較穩(wěn)定的短期趨勢(shì)和短期的波動(dòng)決定的，短期內(nèi)系統(tǒng)對(duì)于均衡狀態(tài)的偏離程度的大小導(dǎo)了波動(dòng)振幅的大小，雖然我們建立的誤差修正模型對(duì)變量的短期波動(dòng)做了釋?zhuān)窃撃Ｐ偷慕忉屃Σ粔蚝?，有待于進(jìn)一步的研究。從結(jié)構(gòu)效應(yīng)上來(lái)看，F(xiàn)DI對(duì)中國(guó)出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)的優(yōu)化產(chǎn)生了積極的影響。

（作者單位：南京財(cái)經(jīng)大學(xué)國(guó)際經(jīng)貿(mào)學(xué)院）

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