祝樹(shù)金，彭思思，謝 銳

(湖南大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院，湖南 長(zhǎng)沙410079)

投資自由化背景下新加坡對(duì)華投資的動(dòng)態(tài)一般均衡分析

祝樹(shù)金，彭思思，謝 銳

(湖南大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院，湖南 長(zhǎng)沙410079)

基于中國(guó)-東盟投資自由協(xié)議簽訂的背景，本文區(qū)分了投資自由化的資本導(dǎo)向型和技術(shù)導(dǎo)向型增長(zhǎng)效應(yīng)，并考慮了其對(duì)于電子通訊行業(yè)和其他行業(yè)影響作用的差異性，采用中國(guó)動(dòng)態(tài)CGE模型(MCHUGE模型)，評(píng)估了投資自由化背景下新加坡對(duì)華投資對(duì)于我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)及產(chǎn)業(yè)發(fā)展的影響。結(jié)果表明，在宏觀層面上，中-新投資自由化對(duì)刺激消費(fèi)、擴(kuò)大內(nèi)需、增加就業(yè)、提高居民福利具有積極作用;在行業(yè)層面上，主要通過(guò)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)效應(yīng)擴(kuò)大了電子信息產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)出，但減少了該行業(yè)的就業(yè);促進(jìn)了我國(guó)服務(wù)業(yè)和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，而抑制了紡織業(yè)、服裝業(yè)等傳統(tǒng)制造業(yè)的產(chǎn)出增長(zhǎng)，積極推動(dòng)了我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

投資自由化;電子通訊;動(dòng)態(tài)CGE模型

一、引言

投資自由化是指消除了投資之間的各種障礙，使得各種類型的投資能夠在國(guó)與國(guó)之間自由流動(dòng)的情況。投資自由化是經(jīng)濟(jì)全球化在投資領(lǐng)域的反映，在經(jīng)濟(jì)全球化浪潮不斷高漲的情況下，投資自由化也相應(yīng)進(jìn)入了一個(gè)快速發(fā)展的階段。關(guān)于投資自由化的影響效應(yīng)問(wèn)題，國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)此進(jìn)行了一些研究。Mai等(2003)實(shí)證分析加入WTO后投資自由化對(duì)于我國(guó)生產(chǎn)率的影響，發(fā)現(xiàn)相對(duì)于遵守WTO承諾消除商品貿(mào)易壁壘，加入WTO所引致的投資自由化對(duì)我國(guó)GDP的影響效應(yīng)要大5倍［1］。Mai等(2005)采用CGE模型對(duì)中澳投資自由化進(jìn)行了模擬分析，結(jié)果表明投資自由化將使得中澳兩國(guó)投資增長(zhǎng)、資本存量增加、生產(chǎn)效率提高，兩國(guó)的實(shí)際GDP將會(huì)從雙邊投資自由化中獲益匪淺［2］。Merette等(2008)基于 CGE模型分析了加拿大-美國(guó)之間投資自由化對(duì)兩國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響，研究表明投資自由化對(duì)加、美兩國(guó)產(chǎn)出、稅收和國(guó)內(nèi)需求的擴(kuò)大都有明顯的促進(jìn)作用，并且會(huì)促進(jìn)兩國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，使資源向產(chǎn)出更高的行業(yè)轉(zhuǎn)移［3］。Badinger(2008)基于增長(zhǎng)核算，對(duì)投資自由化的影響效應(yīng)進(jìn)行分解，并采用歐盟十五個(gè)成員國(guó)1960-2000年的數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證分析，結(jié)果顯示投資自由化可以通過(guò)投資拉動(dòng)和技術(shù)拉動(dòng)這兩個(gè)方面的機(jī)制對(duì)這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生重要影響［4］。國(guó)內(nèi)的相關(guān)研究中，黃曉云(2007)初步分析了中國(guó)-東盟投資自由化效應(yīng)，并為將來(lái)雙方投資自由化的合作提出了一些政策建議［5］。郭連成、李作雙(2008)討論了全球投資自由化與中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的互動(dòng)效應(yīng)，指出投資自由化通過(guò)促進(jìn)資本大規(guī)模流入、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化、提升技術(shù)水平、推動(dòng)市場(chǎng)化改革進(jìn)程以及改善就業(yè)狀況等方面對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生積極影響［6］。王長(zhǎng)利、封孝輝(2008)從我國(guó)利用外資的現(xiàn)狀出發(fā)，分別從產(chǎn)業(yè)控制、產(chǎn)業(yè)生存與發(fā)展以及外商投資的“敵意性”三方面分析了投資自由化對(duì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)安全的影響，指出在我國(guó)加大開(kāi)放、大力引進(jìn)外資的同時(shí)，必須高度重視并維護(hù)我國(guó)的產(chǎn)業(yè)安全，并應(yīng)將其作為國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全戰(zhàn)略的核心問(wèn)題來(lái)對(duì)待［7］。

隨著我國(guó)區(qū)域貿(mào)易自由化的深度化發(fā)展，多雙邊投資自由化不斷被提上日程。2008年10月23日，經(jīng)過(guò)8輪艱苦而坦誠(chéng)的磋商，我國(guó)和新加坡簽署了《中華人民共和國(guó)政府和新加坡共和國(guó)政府自由貿(mào)易協(xié)定》，協(xié)定涵蓋了貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易、人員流動(dòng)、海關(guān)程序等諸多領(lǐng)域，在中國(guó)-東盟自貿(mào)區(qū)協(xié)定的基礎(chǔ)上進(jìn)一步拓展了雙邊自由貿(mào)易關(guān)系與經(jīng)貿(mào)合作的廣度和深度。2009年8月15日，中國(guó)-東盟全面經(jīng)濟(jì)合作《投資協(xié)議》簽訂，該協(xié)定包括27個(gè)條款，規(guī)定雙方要相互給予對(duì)方投資者國(guó)民待遇、最惠國(guó)待遇和投資的公平公正待遇，提高投資相關(guān)法律法規(guī)的透明度，向投資者提供充分的法律保護(hù)，為雙方投資者創(chuàng)建一個(gè)自由、便利、透明和公平的投資環(huán)境，從而促進(jìn)中國(guó)-東盟投資的自由化和便利化。該協(xié)定從簽訂之日起6個(gè)月內(nèi)生效，自此中國(guó)-東盟自貿(mào)區(qū)主要談判結(jié)束。2010年1月1日中國(guó)-東盟自由貿(mào)易區(qū)正式全面啟動(dòng)。在此背景下，作為東盟重要成員國(guó)的新加坡，對(duì)華投資必將迎來(lái)一個(gè)新的高潮。因此，定量評(píng)估投資自由化背景下新加坡對(duì)華投資對(duì)于我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有一定的理論價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義。本文通過(guò)擴(kuò)展動(dòng)態(tài)可計(jì)算一般均衡模型——MCHUGE模型，考慮投資自由化的資本導(dǎo)向型和技術(shù)導(dǎo)向型兩個(gè)方面的作用，并區(qū)分投資自由化對(duì)于電子通訊行業(yè)和其他行業(yè)影響作用的差異性，評(píng)估新加坡對(duì)華投資自由化的影響效應(yīng)。

二、新加坡對(duì)華投資的經(jīng)驗(yàn)觀察與特征分析

(一)新加坡對(duì)華投資的總體變化趨勢(shì)

新加坡對(duì)中國(guó)的投資始于中國(guó)政府實(shí)行改革開(kāi)放經(jīng)濟(jì)政策之初并且有著明顯的政府色彩，在20世紀(jì)90年代，新加坡政府就提出“搭中國(guó)經(jīng)濟(jì)順風(fēng)車”的戰(zhàn)略，鼓勵(lì)該國(guó)企業(yè)來(lái)華投資，把中國(guó)作為其經(jīng)濟(jì)發(fā)展的第四引擎，并為此制定了一系列的政策措施，如在中國(guó)建立新加坡總商會(huì)，在中國(guó)北京、上海、大連、成都等地設(shè)立代表處，派遣官員赴華進(jìn)修等。

新加坡對(duì)華投資經(jīng)歷了亞洲金融危機(jī)前的高速增長(zhǎng)和危機(jī)后短暫的調(diào)整恢復(fù)階段(見(jiàn)圖1)。在1990年，新加坡在華實(shí)際投資僅為0.58億美元，隨后，尤其是1992年以后，迅速增加，到1998年達(dá)到34.04億美元;亞洲金融危機(jī)之后，新加坡在華實(shí)際投經(jīng)歷回落到增長(zhǎng)的過(guò)程，到2008年新加坡對(duì)華實(shí)際投資額達(dá)到44.35億美元，在同年度所有對(duì)華投資的國(guó)家和地區(qū)中，僅次于中國(guó)香港地區(qū)和英屬維爾京群島，位居第三。

圖1 新加坡對(duì)華投資的變化趨勢(shì)圖

(二)新加坡對(duì)華投資的行業(yè)特征

從投資的行業(yè)結(jié)構(gòu)來(lái)看，新加坡在中國(guó)的投資過(guò)去主要集中于傳統(tǒng)制造業(yè)和房地產(chǎn)業(yè);近幾年來(lái)，由于中國(guó)加入WTO之后國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)加速開(kāi)放，以及新加坡國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)調(diào)整的需要，新加坡對(duì)華投資開(kāi)始轉(zhuǎn)向現(xiàn)代服務(wù)業(yè)以及高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，投資的區(qū)域也由東南沿海向西部和東北地區(qū)擴(kuò)展。

在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，電子通訊工業(yè)是近年來(lái)備受外資青睞的一個(gè)行業(yè)。該行業(yè)主要包括辦公設(shè)備、辦公設(shè)備零部件及附件、電腦計(jì)算機(jī)設(shè)備、電視接收設(shè)備、無(wú)線電廣播設(shè)備、音像設(shè)備、電子通訊設(shè)備和電子管及半導(dǎo)體電子元器件等。作為電子信息產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，電子通訊工業(yè)是國(guó)家“十一五”規(guī)劃的重點(diǎn)支持行業(yè)，體現(xiàn)著國(guó)家落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀，加強(qiáng)自主創(chuàng)新的強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略目標(biāo)。作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)之一，近年來(lái)國(guó)家也出臺(tái)了一系列的鼓勵(lì)政策引導(dǎo)投資流向該行業(yè)，2002年開(kāi)始實(shí)施的《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》、2006年4月發(fā)布執(zhí)行的《大型成套電信設(shè)備出口項(xiàng)目協(xié)調(diào)管理實(shí)施細(xì)則》及2006年9月發(fā)布的《關(guān)于支持國(guó)家電子信息產(chǎn)業(yè)基地和產(chǎn)業(yè)園發(fā)展政策的通知》都極大地推動(dòng)和規(guī)范了該行業(yè)的發(fā)展。截止2006年底，我國(guó)電子通訊工業(yè)外商投資項(xiàng)目共20518個(gè)，合同利用外資金額1098.93億美元，實(shí)際利用外資金額為516.84億美元。主要分布在電子器件制造業(yè)、電子元件制造業(yè)、通信設(shè)備制造業(yè)、日用電子器具制造業(yè)和電子計(jì)算機(jī)制造業(yè)。新加坡作為中國(guó)外資的主要來(lái)源國(guó)之一，由于其國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的需要，對(duì)我國(guó)電子通訊工業(yè)的投資尤為突出，2006年在對(duì)該行業(yè)投資的國(guó)家和地區(qū)中(除去英屬維爾京群島、開(kāi)曼群島和薩摩亞三個(gè)自由港)，僅次于香港、韓國(guó)和日本居4位，約占當(dāng)年新對(duì)華投資總額的18%(見(jiàn)圖2)。

圖2 2006年電子通訊工業(yè)外資主要來(lái)源地

(三)新加坡對(duì)華投資的特征方式

在投資方式上，顯著區(qū)別于其他國(guó)家的是，新加坡對(duì)華電子通訊工業(yè)投資的獨(dú)特形式是與中國(guó)地方政府合作建立工業(yè)園區(qū)。該種合作的發(fā)展有兩個(gè)特點(diǎn):一是由最初的政府主導(dǎo)，企業(yè)參與到現(xiàn)在的企業(yè)主導(dǎo)，政府支持;二是新加坡投資方參與建設(shè)的園區(qū)主要以軟件、電子行業(yè)為主。目前參與建設(shè)的工業(yè)園包括蘇州工業(yè)園區(qū)、沈陽(yáng)新加坡工業(yè)園區(qū)、無(wú)錫新加坡工業(yè)園、成都新加坡工業(yè)園區(qū)等;其中最為成功的典范是蘇州工業(yè)園區(qū)，該園區(qū)1994年開(kāi)始建立，2001年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，2008年該園區(qū)的工業(yè)總產(chǎn)值達(dá)到2999.52億元，同比增長(zhǎng)13.53%，實(shí)際利用外資金額18億美元，進(jìn)、出口總額分別為313.64、311.05 億美元(見(jiàn)表1)，目前蘇州工業(yè)園區(qū)已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)開(kāi)發(fā)速度最快、協(xié)調(diào)發(fā)展最好、競(jìng)爭(zhēng)力最強(qiáng)的開(kāi)發(fā)區(qū)之一，堪稱中外經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作的典范。

表1 蘇州工業(yè)園區(qū)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)

三、新加坡對(duì)華投資經(jīng)濟(jì)效應(yīng)分析的理論模型及場(chǎng)景描述

(一)MCHUGE模型

MCHUGE 模型(賴明勇，祝樹(shù)金，2008)［8］，是由湖南大學(xué)與澳大利亞MONASH大學(xué)合作建立的，是在Chingem模型的基礎(chǔ)上，采用Monash模型(Dixon and Rimmer，2002)［9］的遞歸動(dòng)態(tài)機(jī)制，專門針對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的有關(guān)特征和數(shù)據(jù)建立起來(lái)的動(dòng)態(tài)可計(jì)算一般均衡模型。其中基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)采用GTAP第五版數(shù)據(jù)庫(kù)(共57個(gè)產(chǎn)業(yè)部門)，模擬基線從1997年擴(kuò)展到2015年，運(yùn)行環(huán)境為 GEMPACK軟件。MCHUGE模型的建立是基于瓦爾拉斯的一般均衡理論以及投入產(chǎn)出理論，區(qū)分了三類生產(chǎn)要素(土地、資本、勞動(dòng)力)，包括了生產(chǎn)模塊、需求模塊、流通消耗模塊、進(jìn)出口貿(mào)易模塊、價(jià)格模塊等，通過(guò)數(shù)萬(wàn)個(gè)方程對(duì)生產(chǎn)、投資、消費(fèi)、進(jìn)出口、政府支出、庫(kù)存等經(jīng)濟(jì)運(yùn)行與環(huán)境進(jìn)行刻畫。這些供給與需求方程都建立在新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)中個(gè)體行為最優(yōu)化(即生產(chǎn)成本最小化、效用最大化等)的基礎(chǔ)上。相對(duì)于靜態(tài)CGE模型，MCHUGE模型的動(dòng)態(tài)化主要體現(xiàn)在跨期的動(dòng)態(tài)鏈接、數(shù)據(jù)動(dòng)態(tài)更新、分析過(guò)程及運(yùn)行環(huán)境的動(dòng)態(tài)化;分別引入歷史模擬、分解模擬、預(yù)測(cè)模擬和政策模擬等四種閉合方式，通過(guò)靈活地設(shè)置內(nèi)外生變量以及沖擊來(lái)實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)的模擬過(guò)程，最終得出政策沖擊的影響效應(yīng)［8］。具體的動(dòng)態(tài)分析過(guò)程可以采用圖3來(lái)表示。

圖3 MCHUGE模型的動(dòng)態(tài)分析過(guò)程

(二)投資自由化的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的理論分析

2009年8月15日，中國(guó)同東盟簽訂了投資自由化協(xié)議，該協(xié)議于簽訂之日起6個(gè)月生效。投資自由化有利于簡(jiǎn)化投資程序，為投資雙方提供一個(gè)公正、透明、高效的投資環(huán)境，更好地維護(hù)投資雙方的利益。對(duì)于東道國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響效應(yīng)可以區(qū)分為兩個(gè)方面:投資導(dǎo)向型增長(zhǎng)效應(yīng)和技術(shù)導(dǎo)向型增長(zhǎng)效應(yīng)。它一方面便利了國(guó)際資本的流動(dòng)，解決東道國(guó)的資本短缺，促進(jìn)投資的有效配置，從而直接推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。它降低了資本流動(dòng)的壁壘，有利于緩解本國(guó)投資不足和外匯短缺的問(wèn)題，進(jìn)而促進(jìn)本地投資的形成;同時(shí)大量的FDI涌入又會(huì)影響到各行業(yè)的投資回報(bào)率，使投資回報(bào)率發(fā)生變化，從而引導(dǎo)外資流向收益更高的行業(yè)，有利于本國(guó)資源的優(yōu)化配置和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。另一方面它便利了國(guó)際技術(shù)溢出，加速了東道國(guó)的技術(shù)創(chuàng)新和進(jìn)步，從而間接促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng);同時(shí)投資自由化也通過(guò)管理知識(shí)溢出、產(chǎn)業(yè)聯(lián)系效應(yīng)等方面來(lái)影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展。Badinger(2008)［4］基于增長(zhǎng)核算，將投資自由化的影響效應(yīng)進(jìn)行了分解，采用歐盟十五個(gè)成員國(guó)1960-2000年的數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證分析，結(jié)果顯示投資自由化通過(guò)以上兩個(gè)方面的機(jī)制對(duì)這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生重要的影響，但是技術(shù)導(dǎo)向型的增長(zhǎng)效應(yīng)要更為顯著。這里進(jìn)一步采用圖4對(duì)投資自由化的這兩種增長(zhǎng)效應(yīng)作更為詳細(xì)的說(shuō)明。在圖4中，由于投資自由化降低了投資成本，促進(jìn)了國(guó)外資本涌入，資本的供給曲線向右移動(dòng)，在資本需求不變的情況下使得均衡點(diǎn)由A點(diǎn)移至B點(diǎn);技術(shù)導(dǎo)向型增長(zhǎng)效應(yīng)則體現(xiàn)為投資自由化通過(guò)促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步，直接提高了投資的回報(bào)率，從而引起資本需求曲線向右上方移動(dòng)，在資本供給不變的情況下均衡點(diǎn)由A點(diǎn)移至C點(diǎn)。最終在資本和技術(shù)的共同作用下，投資自由化效應(yīng)使得均衡點(diǎn)由原來(lái)的A點(diǎn)移至D點(diǎn)。

圖4 投資自由化的投資導(dǎo)向型和技術(shù)導(dǎo)向型增長(zhǎng)效應(yīng)的機(jī)制分析

(三)投資自由化背景下新加坡對(duì)華投資的模擬場(chǎng)景設(shè)定

根據(jù)以上的理論分析，本文在采用動(dòng)態(tài)CGE模型分析新加坡對(duì)華投資自由化的影響效應(yīng)時(shí)，依次從三個(gè)方面進(jìn)行考察:投資導(dǎo)向型增長(zhǎng)效應(yīng)、技術(shù)導(dǎo)向型增長(zhǎng)效應(yīng)以及綜合效應(yīng)。而在行業(yè)層面上，根據(jù)前文的現(xiàn)狀分析，考慮到新加坡在我國(guó)電子通訊行業(yè)投資的重要地位，本文進(jìn)一步區(qū)分了對(duì)所有產(chǎn)業(yè)的整體影響和對(duì)電子通訊工業(yè)的特殊影響。在模擬分析投資導(dǎo)向型增長(zhǎng)效應(yīng)時(shí)，關(guān)鍵要確定短期投資回報(bào)率的下降幅度。Mai等(2005)［2］在實(shí)證的基礎(chǔ)上，保守估計(jì)了投資自由化對(duì)中國(guó)投資回報(bào)率的影響幅度，估算出投資自由化將使澳對(duì)中的投資回報(bào)率將下降0.5個(gè)百分點(diǎn)，由于外生估計(jì)的難度，本文采用其經(jīng)驗(yàn)值即假定中國(guó)-新加坡投資自由化后，新加坡對(duì)華整體投資的短期回報(bào)率下降0.5個(gè)百分點(diǎn);而考慮到電子通訊工業(yè)屬資本和技術(shù)密集型行業(yè)，其預(yù)期投資回報(bào)率要高于整體平均水平，投資自由化對(duì)于其影響的幅度相對(duì)而言也要大，從而假定新加坡對(duì)華電子通訊工業(yè)的投資回報(bào)率下降1%，其它行業(yè)的投資回報(bào)率下降0.5%。而第二個(gè)方面的模擬關(guān)鍵是要設(shè)定合理的短期技術(shù)進(jìn)步率，許多研究采用計(jì)量模型方法，考察了投資自由化對(duì)于東道國(guó)全要素生產(chǎn)率的影響，本文參考Mai等(2005)［2］的方法，并考慮到中國(guó)和新加坡在技術(shù)水平上的差異，假設(shè)雙邊投資自由化使得中國(guó)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的全要素生產(chǎn)率上升0.12個(gè)百分點(diǎn);而考慮到電子通訊工業(yè)技術(shù)發(fā)展迅速、產(chǎn)品更新?lián)Q代快的特點(diǎn)，其要素生產(chǎn)率的提高將高于其他產(chǎn)業(yè)，因此對(duì)于電子通訊行業(yè)，假定全要素生產(chǎn)率提高0.22%(見(jiàn)表2)。

表2 新加坡對(duì)華投資經(jīng)濟(jì)效應(yīng)分析的模擬場(chǎng)景設(shè)定

四、投資自由化背景下新加坡對(duì)華投資的動(dòng)態(tài)模擬結(jié)果及分析

(一)宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)分析

表3報(bào)告了采取不同模擬場(chǎng)景設(shè)定下新加坡對(duì)華投資影響我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的短期和長(zhǎng)期效應(yīng)。從表3中Sim1和Sim2的結(jié)果可以看出，投資自由化后新加坡對(duì)華投資通過(guò)資本導(dǎo)向型效應(yīng)明顯促進(jìn)了我國(guó)長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，長(zhǎng)期來(lái)看(2020年)，投資自由化使得我國(guó)實(shí)際GDP相對(duì)于基期分別增長(zhǎng)3.08和3.35個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)一步按GDP支出法分解，發(fā)現(xiàn)這種增長(zhǎng)效應(yīng)主要是源于投資和消費(fèi)支出的增加，其中投資的增長(zhǎng)效應(yīng)最為明顯(Sim1、Sim2中長(zhǎng)期相對(duì)于基期分別上漲 13.23%和14.56%)，極大地拉動(dòng)了GDP的增長(zhǎng);但出口和貿(mào)易平衡會(huì)有所惡化，這與我國(guó)在國(guó)際分工體系中處于較低的位置有關(guān)。從居民福利方面來(lái)看，投資自由化的資本拉動(dòng)效應(yīng)使得居民的實(shí)際工資增加，購(gòu)買力增強(qiáng)(長(zhǎng)期實(shí)際工資增長(zhǎng)快于CPI的上升)，實(shí)際GNP上升，人民生活水平提高;促進(jìn)了我國(guó)就業(yè)增加，尤其是短期，上漲更為明顯，但是由于電子通訊工業(yè)是屬于資本、技術(shù)密集型行業(yè)，從長(zhǎng)期看來(lái)，資本投入的不斷增加對(duì)就業(yè)增長(zhǎng)的帶動(dòng)作用會(huì)逐漸下降，但是從總體來(lái)說(shuō)，投資自由化仍然有利于緩解金融危機(jī)給我國(guó)帶來(lái)的就業(yè)壓力。另外，在區(qū)分了投資自由化對(duì)于電子通訊行業(yè)和其他行業(yè)投資回報(bào)率的差異之后，采取場(chǎng)景Sim2的模擬結(jié)果表明，與Sim1相比，實(shí)際GDP、實(shí)際投資、居民消費(fèi)、福利收入等的增加程度更為明顯，表明電子通訊工業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)中的重要地位，新加坡增加我國(guó)電子通訊行業(yè)的投資，將更有利于我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人民福利水平的提高。

表3 新加坡對(duì)華投資自由化的宏觀經(jīng)濟(jì)影響結(jié)果

注:表中的數(shù)據(jù)來(lái)源于模擬結(jié)果，均是相對(duì)于基期的百分比(%)變化。

從技術(shù)導(dǎo)向型拉動(dòng)效應(yīng)來(lái)看(見(jiàn)表3中Sim3和Sim4的結(jié)果)，其作用也較為明顯，實(shí)際GDP有一定程度的上升(Sim3、Sim4中長(zhǎng)期都增長(zhǎng)0.05%左右)。從支出法來(lái)看，投資、進(jìn)口、出口、消費(fèi)均有不同程度的增加。福利方面，實(shí)際GNP、實(shí)際工資均有一定的提高，長(zhǎng)期CPI增幅下降，表明投資自由化帶來(lái)的技術(shù)進(jìn)步使得居民的生活水平相對(duì)于基期有所提升。對(duì)就業(yè)仍有一定的帶動(dòng)作用，與投資拉動(dòng)型效應(yīng)相似，由于電子通訊工業(yè)是一個(gè)技術(shù)密集型行業(yè)，所以，技術(shù)的進(jìn)步對(duì)勞動(dòng)力就業(yè)會(huì)有擠出效應(yīng)，表現(xiàn)為長(zhǎng)期就業(yè)增長(zhǎng)速度放緩。

對(duì)比表3中投資拉動(dòng)型效應(yīng)和技術(shù)拉動(dòng)型效應(yīng)的結(jié)果我們可以看出，中-新兩國(guó)投資自由化的投資導(dǎo)向型效應(yīng)主要是通過(guò)實(shí)際投資的增加來(lái)實(shí)現(xiàn)的，Sim1和Sim2中長(zhǎng)期相對(duì)于基期分別上漲13.23和14.56個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)GDP的拉動(dòng)作用相當(dāng)明顯。相比之下，技術(shù)拉動(dòng)效應(yīng)的作用途徑則比較多樣，投資自由化所帶來(lái)的技術(shù)外溢，使得投資、進(jìn)出口、居民消費(fèi)和政府支出均有一定程度的提高。

(二)行業(yè)層面的影響效應(yīng)分析

1.對(duì)電子通訊行業(yè)的影響

表4給出了新加坡對(duì)華投資自由化后影響我國(guó)電子通訊行業(yè)的模擬結(jié)果。根據(jù)表中數(shù)據(jù)，如果不區(qū)分投資自由化對(duì)于電子通訊行業(yè)和其他行業(yè)投資回報(bào)率的影響差異，新方對(duì)華投資的增加對(duì)于電子通訊工業(yè)有一定程度的負(fù)面影響，主要表現(xiàn)為電子通訊工業(yè)的產(chǎn)出、出口、就業(yè)在長(zhǎng)期內(nèi)有所下降。相比于Sim1，如果進(jìn)一步區(qū)分投資自由化對(duì)于電子通訊行業(yè)和其他行業(yè)投資回報(bào)率的影響差異性，采用Sim2場(chǎng)景設(shè)定，與之前業(yè)界普遍擔(dān)心的投資自由化會(huì)對(duì)以電子通訊工業(yè)為主的信息產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生較大沖擊的看法相反，模擬結(jié)果顯示，電子通訊工業(yè)無(wú)論從產(chǎn)出、投資、進(jìn)出口、國(guó)產(chǎn)品消費(fèi)來(lái)說(shuō)，在長(zhǎng)期都有不同幅度的增長(zhǎng)。產(chǎn)出方面，在短期內(nèi)投資自由化對(duì)該行業(yè)會(huì)有小幅沖擊，但是這種負(fù)面影響會(huì)立即消失，隨著投資的增加該行業(yè)的產(chǎn)出將不斷增加，到2020年相對(duì)于基期增長(zhǎng)了2.05%。進(jìn)一步利用MCHUGE模型FAN分解來(lái)分析電子通訊行業(yè)產(chǎn)出變化的來(lái)源。根據(jù)表5，將Sim2場(chǎng)景設(shè)定下我國(guó)電子通訊行業(yè)2020年的產(chǎn)出變化分解為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)效應(yīng)、進(jìn)口產(chǎn)品的替代效應(yīng)以及出口市場(chǎng)效應(yīng)三個(gè)部分，其中國(guó)內(nèi)市場(chǎng)效應(yīng)是指由于本國(guó)需求變化所引起的行業(yè)產(chǎn)出的變化;進(jìn)口產(chǎn)品的替代效應(yīng)指進(jìn)口商品相對(duì)于國(guó)產(chǎn)品的價(jià)格變化所導(dǎo)致的國(guó)內(nèi)產(chǎn)出的變化;出口市場(chǎng)效應(yīng)則反映行業(yè)出口價(jià)格的變化所導(dǎo)致的行業(yè)出口量的變化。從FAN分解的結(jié)果可以看出，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求的擴(kuò)大效應(yīng)、進(jìn)口產(chǎn)品相對(duì)于本國(guó)產(chǎn)品價(jià)格的變化以及出口效應(yīng)都在不同程度上促使了電子通訊工業(yè)產(chǎn)出的增加，其中國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求擴(kuò)張的拉動(dòng)效應(yīng)最為顯著(1.73%)。

表4 新加坡對(duì)華投資自由化影響電子通訊行業(yè)的模擬結(jié)果

表5 2020年電子通訊行業(yè)產(chǎn)出變化的FAN分解(%)

就業(yè)方面，無(wú)論是從短期還是長(zhǎng)期結(jié)果來(lái)看，投資自由化對(duì)于我國(guó)電子通訊行業(yè)有一定的負(fù)面影響，圖5繪出了采用Sim1和Sim2場(chǎng)景設(shè)定下我國(guó)通訊行業(yè)自2010年到2020年的就業(yè)的變化趨勢(shì)，其中上面的曲線代表Sim1設(shè)定下的就業(yè)變化，下面的曲線代表Sim2設(shè)定下的模擬結(jié)果。從圖中可以看到中國(guó)-新加坡投資自由化通過(guò)投資導(dǎo)向型的影響機(jī)制促進(jìn)了我國(guó)電子通訊行業(yè)長(zhǎng)期產(chǎn)出的增加，但減少了電子通訊工業(yè)的就業(yè)，這主要是源于電子通訊工業(yè)是一個(gè)資本、技術(shù)密集型行業(yè)，投資自由化帶來(lái)的大量資本投入、生產(chǎn)率提高在一定程度上對(duì)就業(yè)產(chǎn)生擠出效應(yīng)，從而導(dǎo)致就業(yè)的下降。

圖5 新加坡對(duì)華投資自由化影響我國(guó)電子通信行業(yè)就業(yè)的變化趨勢(shì)

而從技術(shù)導(dǎo)向型影響渠道而言，投資自由化后新對(duì)華投資促進(jìn)了電子通訊工業(yè)的產(chǎn)出增加(見(jiàn)表4中Sim3和Sim4的模擬結(jié)果)，與基期相比，在長(zhǎng)期中電子通訊行業(yè)的產(chǎn)出分別增加了0.08%和0.15%。進(jìn)出口方面均有一定程度的提高，但出口的上漲幅度要大于進(jìn)口，這主要是由于外資進(jìn)入所引致的技術(shù)外溢效應(yīng)促進(jìn)了我國(guó)電子通訊行業(yè)的技術(shù)進(jìn)步，尤其是技術(shù)更新很快的電子信息產(chǎn)業(yè)，技術(shù)水平的提高使得我國(guó)的產(chǎn)品在海外更具競(jìng)爭(zhēng)力，從而促進(jìn)了該行業(yè)產(chǎn)品的凈出口的增加。同樣在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，由于本國(guó)技術(shù)的提高，國(guó)內(nèi)對(duì)電子通訊國(guó)產(chǎn)品的消費(fèi)對(duì)其他國(guó)家產(chǎn)品具有較強(qiáng)的擠出效應(yīng)。但值得關(guān)注的是，在投資自由化的背景下，該行業(yè)的就業(yè)仍然面臨很大的挑戰(zhàn)，短期和長(zhǎng)期都有不同幅度的下降，這主要是受該行業(yè)是資本和技術(shù)密集型的性質(zhì)決定的，對(duì)于這一影響，政府應(yīng)該予以重視，可以考慮采取關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)就業(yè)政策緩解投資自由化對(duì)我國(guó)電子通訊行業(yè)就業(yè)的負(fù)面影響。

綜合以上結(jié)果，可以發(fā)現(xiàn)，投資自由化通過(guò)投資導(dǎo)向型渠道影響電子通訊工業(yè)主要體現(xiàn)在投資的增加，如表4中Sim1、Sim2的結(jié)果顯示，投資的增長(zhǎng)相當(dāng)明顯，特別是 Sim2中長(zhǎng)期資本增長(zhǎng)33.81個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)產(chǎn)出的增加起到了極大的促進(jìn)作用;而從技術(shù)導(dǎo)向型的影響渠道來(lái)看，它對(duì)電子通訊工業(yè)產(chǎn)出的推動(dòng)主要是通過(guò)進(jìn)出口和消費(fèi)的增長(zhǎng)來(lái)實(shí)現(xiàn)的。

2.對(duì)其他行業(yè)的影響

電子通訊工業(yè)是一個(gè)與其他行業(yè)關(guān)聯(lián)性極強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)，其上游產(chǎn)業(yè)主要包括機(jī)電設(shè)備制造業(yè)、金屬制品業(yè)、非金屬制品業(yè)以及化工行業(yè)，下游產(chǎn)業(yè)主要是一些服務(wù)業(yè)和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，如汽車及其零部件制造業(yè)、通訊行業(yè)、金融服務(wù)業(yè)、貿(mào)易行業(yè)等。從表6給出了綜合投資導(dǎo)向型和技術(shù)導(dǎo)向型兩種影響渠道之后新加坡對(duì)華投資自由化影響我國(guó)其他相關(guān)行業(yè)產(chǎn)出的模擬結(jié)果。從綜合Sim 2與Sim 4的場(chǎng)景設(shè)定的模擬結(jié)果來(lái)看，投資自由化帶來(lái)的投資增加和技術(shù)外溢效應(yīng)，使得這些上下游行業(yè)都有不同程度的獲益，其中下游行業(yè)獲益更加明顯，長(zhǎng)期來(lái)看，行業(yè)產(chǎn)出增長(zhǎng)幅度較大的分別是汽車及其零部件制造業(yè)(5.51%)、通訊行業(yè)(4.41%)、金融服務(wù)業(yè)(2.77%)、娛樂(lè)及其他服務(wù)業(yè)(3.64%)等。但對(duì)我國(guó)傳統(tǒng)加工制造業(yè)如紡織業(yè)、服裝業(yè)等卻有不同程度的負(fù)面影響，在長(zhǎng)期內(nèi)這兩個(gè)行業(yè)產(chǎn)出分別下降1.68、3.04個(gè)百分點(diǎn)，也就是說(shuō)從長(zhǎng)期來(lái)看，新加坡對(duì)華投資自由化有利于我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。從模擬結(jié)果我們可以看出，新加坡對(duì)華投資的增加，對(duì)我國(guó)服務(wù)業(yè)和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有極大的促進(jìn)作用，相反對(duì)傳統(tǒng)加工制造業(yè)則有擠出作用，這表明投資自由化將加快我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的步伐，促進(jìn)我國(guó)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化配置。

表6 新加坡對(duì)華投資自由化影響其他行業(yè)產(chǎn)出的模擬結(jié)果

五、結(jié)論及政策建議

電子通訊工業(yè)作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)之一，對(duì)中國(guó)和新加坡都有重要的戰(zhàn)略意義，是雙邊貿(mào)易和投資的重要領(lǐng)域，也是推動(dòng)兩國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要?jiǎng)恿?。新加坡作為該行業(yè)發(fā)展的佼佼者在技術(shù)、人才培養(yǎng)、管理經(jīng)驗(yàn)等方面具有很強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)，而我國(guó)作為該行業(yè)的新興發(fā)展國(guó)家，也表現(xiàn)出很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，并且這種競(jìng)爭(zhēng)力必將隨著中-新投資自由化的建成而逐漸得到加強(qiáng)。本文在中國(guó)-東盟投資自由協(xié)議正式簽訂的背景下，利用中國(guó)動(dòng)態(tài)可計(jì)算一般均衡模型——MCHUGE模型，考慮了投資自由化的資本導(dǎo)向型和技術(shù)導(dǎo)向型增長(zhǎng)效應(yīng)，同時(shí)也區(qū)分了其對(duì)于我國(guó)電子通訊行業(yè)和其他行業(yè)投資回報(bào)率及技術(shù)溢出的差異性，分別設(shè)定不同模擬場(chǎng)景評(píng)估了新加坡對(duì)華投資自由化通過(guò)不同渠道對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)及產(chǎn)業(yè)發(fā)展的影響及綜合效應(yīng)。結(jié)果表明在目前金融危機(jī)的背景下，中國(guó)-東盟投資自由協(xié)議的簽訂、中國(guó)-新加坡投資的自由化對(duì)促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)盡快恢復(fù)并保持快速、穩(wěn)定發(fā)展將起到推波助瀾的作用。新加坡對(duì)中國(guó)以及電子通訊工業(yè)投資的增加將對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)、該行業(yè)以及其他相關(guān)行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生積極的促進(jìn)作用，對(duì)刺激消費(fèi)、擴(kuò)大內(nèi)需、增加就業(yè)、提高居民福利、增加進(jìn)出口以及促進(jìn)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面都有明顯的正向推動(dòng)作用。

基于以上研究結(jié)果，為了更好發(fā)揮投資自由化的正向效應(yīng)，提出如下政策建議。首先改善相關(guān)行業(yè)的引資環(huán)境，出臺(tái)更多便利投資的政策措施，鼓勵(lì)外資流向電子通訊工業(yè)等高科技產(chǎn)業(yè)及現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)。在繼續(xù)保持與新加坡合作建設(shè)工業(yè)園區(qū)的基礎(chǔ)上，創(chuàng)新利用外資的方式，培育電子信息產(chǎn)業(yè)自身技術(shù)創(chuàng)新能力，吸收外資進(jìn)入所帶來(lái)的技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)、相關(guān)人才培養(yǎng)等方面的外溢作用，促使我國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)盡快躋身世界前列，發(fā)揮其帶動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展“火車頭”的作用。但正如文中研究所表明的，由于電子通訊行業(yè)是技術(shù)密集型行業(yè)，新加坡對(duì)華投資自由化將對(duì)該行業(yè)就業(yè)產(chǎn)生擠出效應(yīng)，因此，政府應(yīng)該推行積極的再就業(yè)政策，并與社會(huì)保障制度的不斷完善有效結(jié)合，緩解投資自由化所導(dǎo)致的我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與就業(yè)之間的矛盾。

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(本文責(zé)編：潤(rùn) 澤)

A Dynamic CGE Analysis of Singapore’s Investment in China under the Background of Investment Liberalization

ZHU Shu-jin，PENG Si-si，XIE Rui
(College of Economics and Trade，Hunan University，Changsha 410079，China)

Keeping in mind on the signing of investment agreement between China and ASEAN，this paper distinguishes investment-led and technology-led growth effects from investment liberalization，and considers their different effects on electronics industry and others.We apply the dynamic CGE model(MCHUGE model)to evaluate the effect of Singapore’s investment liberalization on macroeconomic and industrial development.The results show that at the macro level further investment liberalization between China and Singapore will stimulate consumption，expand domestic demand，increase employment and improve residents’welfare.At the industry level，the investment liberalization will increase the output of the electronic information industry through the effects of the domestic market，but reduce employment in this industry.It will also promote the adjustment of industrial structure by simulating the development of services and technology-intensive industries and decrease the output of other traditional manufacturing such as textile and clothing.

investment liberalization;electronic information industry;dynamic CGE model

F114.41

A

1002-9753(2011)03-0046-10

2010-04-30

2010-12-16

本文得到國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金重大招標(biāo)項(xiàng)目(07＆ZD017)、教育部人文社會(huì)科學(xué)研究規(guī)劃基金項(xiàng)目(10YJA790274)和留學(xué)回國(guó)人員科研啟動(dòng)基金項(xiàng)目(教外司留［2010］1174號(hào))的資助。

祝樹(shù)金(1974-)，男，湖南隆回人，教授，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，研究方向:國(guó)際貿(mào)易與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、區(qū)域貿(mào)易自由化。