□文/梁小燕

“十二五”期間中小企業(yè)融資問題研究

□文/梁小燕

在“十二五”規(guī)劃中，中小企業(yè)仍然是今后幾年發(fā)展的重點。本文在論述“十二五”之前中小企業(yè)融資存在的問題的前提下，提出中小企業(yè)在今后的發(fā)展中應(yīng)當(dāng)提高自身的素質(zhì)，主動增加相應(yīng)的融資點，政府和金融機(jī)構(gòu)也應(yīng)加大力度積極配合。

中小企業(yè)；融資；解決措施

2011年是“十二五”的開局之年，“十二五”規(guī)劃有兩個重要的特點：一是轉(zhuǎn)變增長方式；二是民富。民富實則加快我國中小企業(yè)的發(fā)展。中小企業(yè)在我國經(jīng)濟(jì)的增長中發(fā)揮著重要的作用，是一個發(fā)展最有活力的因素，只有大力發(fā)展中小企業(yè)，實現(xiàn)中小企業(yè)增長方式的轉(zhuǎn)變，中國經(jīng)濟(jì)才能發(fā)生質(zhì)的變化。所以，我國應(yīng)采取一系列的措施促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展。本文主要研究中小企業(yè)的融資問題。

一、中小企業(yè)及其劃分標(biāo)準(zhǔn)的重要性

（一）中小企業(yè)的劃分標(biāo)準(zhǔn)問題。談到中小企業(yè)的融資問題，首先必須得清楚中小企業(yè)的劃分標(biāo)準(zhǔn)，世界上很多國家都制定了相應(yīng)的中小企業(yè)的劃分標(biāo)準(zhǔn)，因為這是國家對于中小企業(yè)實施優(yōu)惠政策的依據(jù)。

工信部中小企業(yè)司鄭昕在2011年1月18日透露，有關(guān)中小企業(yè)新的劃分標(biāo)準(zhǔn)目前已經(jīng)進(jìn)入了會簽階段，這標(biāo)志著中小企業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)有望在“十二五”的第一年里實施。目前，我國實施的中小企業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)是在2003年制定的，《中小企業(yè)促進(jìn)法》依據(jù)企業(yè)的從業(yè)人員數(shù)、企業(yè)的銷售額、資產(chǎn)總額為劃分標(biāo)準(zhǔn)，再根據(jù)不同的行業(yè)具體的細(xì)分。舊標(biāo)準(zhǔn)在諸多方面有欠缺，如沒有對服務(wù)業(yè)的相關(guān)企業(yè)進(jìn)行劃分。新標(biāo)準(zhǔn)將之前未被包括各種小型企業(yè)也都囊括進(jìn)來，并且嘗試進(jìn)一步劃分出微型企業(yè)。依據(jù)這樣的細(xì)分標(biāo)準(zhǔn)，國家的扶持政策將會具有更強(qiáng)的針對性。

（二）中小企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的重要性。作為實體經(jīng)濟(jì)的重要組成部分的中小企業(yè)在我國經(jīng)濟(jì)活動中有著非常重要的地位，對促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展發(fā)揮著很重要的作用。中小企業(yè)是市場經(jīng)濟(jì)的活躍主體，市場經(jīng)濟(jì)的重要特征就是資源的合理配置，通過發(fā)展中小企業(yè)可以很好地抑制由大企業(yè)、大集團(tuán)帶來的壟斷局面，促進(jìn)競爭，同時，中小企業(yè)對市場的變化反應(yīng)靈敏，能夠滿足多元化、個性化的市場需求；中小企業(yè)是經(jīng)濟(jì)增長的重要推動力，在我國GDP的65%是由中小企業(yè)創(chuàng)造的，而且在經(jīng)濟(jì)蕭條期，如這次金融危機(jī)時期，中小企業(yè)有利于抑制經(jīng)濟(jì)的衰退；中小企業(yè)是增加就業(yè)的重要載體，中小企業(yè)投資少，資本有機(jī)構(gòu)成低，對勞動力的技術(shù)要求低，同樣的資本會吸收更多的勞動力；中小企業(yè)是推動技術(shù)創(chuàng)新的生力軍，依靠其對市場的敏感性、冒險精神和靈活的運行機(jī)制，中小企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新方面具有突出的成績；在對外貿(mào)易中的作用逐漸增加，隨著我國貿(mào)易政策的放開，使得有更多的中小企業(yè)參與國際市場競爭的機(jī)會。

二、中小企業(yè)的融資途徑

從中小企業(yè)融資的渠道來源來劃分，具體融資途徑為內(nèi)源融資和外源融資，其中內(nèi)源融資有：自籌資金（個人、家庭成員、親朋好友的資金等），這種形式的融資又被稱之為“天使融資”，此種方式一般是在企業(yè)創(chuàng)始初期，因為在此階段，企業(yè)的投資前景不確定，相關(guān)信息缺乏，外源融資極其困難甚至是不可能。外源融資有：直接融資和間接融資。其中，直接融資關(guān)系到資本的市場渠道，如風(fēng)險融資、股權(quán)融資、債券融資等。間接融資主要是與商業(yè)銀行相關(guān)聯(lián)的信貸融資、非銀行金融機(jī)構(gòu)（融資租賃、典當(dāng)）以及政府所支持的財政渠道。

本文重點分析與銀行有關(guān)的融資方式。企業(yè)從銀行融資，其實質(zhì)是一種以資金形式表現(xiàn)出來的資源配置過程，即企業(yè)能否從銀行取得資金，以何種形式取得資金。市場經(jīng)濟(jì)的實質(zhì)就是將有限的資源配置給效率高的企業(yè)，這將會刺激效率低的部門提高效率；否則，他們就會被淘汰。單個企業(yè)在追求自身價值最大化的同時，也提高了整個社會資源的最優(yōu)化配置。

銀行融資是現(xiàn)階段中小企業(yè)資金的主要來源，除傳統(tǒng)的流動資金貸款外，針對中小企業(yè)普遍缺少抵押品的特點，還有以下幾種特殊貸款：應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款、商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)、應(yīng)收賬款信托貸款、保理融資、動產(chǎn)質(zhì)押貸款、集合委托貸款、買方信貸、知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款。除以上幾種特殊的貸款方式之外，中小企業(yè)還可以根據(jù)其與銀行關(guān)系的遠(yuǎn)近來進(jìn)行融資，這種融資方式被稱之為關(guān)系融資和保持距離融資。中小企業(yè)與銀行有長期的合作關(guān)系，使得此關(guān)系銀行相對于其他銀行而言有相對壟斷的信息資源，這樣有助于銀企之間信息不對稱問題的解決。

三、我國中小企業(yè)銀行融資狀況和原因

（一）“十二五”之前我國中小企業(yè)融資狀況。20世紀(jì)八十年代以來，我國中小企業(yè)得到了飛速的發(fā)展，已成為推動我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強(qiáng)大動力，“十一五”期間，中小企業(yè)更是在科技手段、品牌、人才管理、知識產(chǎn)權(quán)規(guī)模等方面取得了長足的發(fā)展。特別是金融危機(jī)以來，很大一部分中小企業(yè)頂住危機(jī)帶來的壓力，為我國保民生促發(fā)展做出了很大的貢獻(xiàn)。但是，我國中小企業(yè)普遍有融資難的問題，尤其是由于信息不對稱等因素造成的在銀行方面的融資。由于信息不對稱，透明度差，缺乏相應(yīng)的擔(dān)保，以及舊體制遺留下來的所有制歧視，導(dǎo)致大量的存款“躺在”銀行里，銀行覺得貸款的風(fēng)險和成本偏高，難以將資金貸給經(jīng)營狀況良好、項目有預(yù)期凈現(xiàn)值的中小企業(yè)。

制約我國中小企業(yè)信貸融資的因素可以從以下方面進(jìn)行分析：

1、中小企業(yè)信用制度的缺失。信用制度是不可或缺的基礎(chǔ)設(shè)施，可以使銀行更方便和低成本地獲取企業(yè)的信息。

2、銀行體制結(jié)構(gòu)和競爭結(jié)構(gòu)缺陷。銀行的所有制結(jié)構(gòu)、治理結(jié)構(gòu)以及競爭結(jié)構(gòu)都不同程度地影響著中小企業(yè)的信貸融資?；鶎咏?jīng)理由于疏于投入足夠的精力去篩選和監(jiān)督那些優(yōu)質(zhì)貸款對象的中小企業(yè)，導(dǎo)致對中小企業(yè)貸款中的信息質(zhì)量差、信息利用率低的問題。

3、中小企業(yè)貸款利率管制。由于比較高的利率才能吸收中小企業(yè)貸款的高風(fēng)險和高費用，這種情況導(dǎo)致了民間借貸的盛行，銀行在對中小企業(yè)展開貸款業(yè)務(wù)時處于被動狀態(tài)。

4、銀行信貸技術(shù)不適應(yīng)。銀行現(xiàn)行的對中小企業(yè)的貸款技術(shù)是使用與大企業(yè)相同的貸款技術(shù)和程序，導(dǎo)致對中小企業(yè)的貸款管理成本上升，對抵押和擔(dān)保的過分依賴。

（二）“十二五”期間我國中小企業(yè)的融資調(diào)整?！笆濉钡牡絹頌橹行∑髽I(yè)的發(fā)展帶來了新的形勢，就目前情況而言，世界經(jīng)濟(jì)度過了最困難的階段，國際上整體需求不足，為了適應(yīng)國際上不斷改變的需求結(jié)構(gòu)，為了增強(qiáng)我國的抗風(fēng)險能力，為了鞏固和應(yīng)對經(jīng)濟(jì)危機(jī)帶來的成果和經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的勢頭，我國大力提倡中小企業(yè)的發(fā)展。各中小企業(yè)應(yīng)該增加其相應(yīng)的融資點，如發(fā)展戰(zhàn)略性新型產(chǎn)業(yè)，推進(jìn)綠色低碳技術(shù)。除此之外，還得繼續(xù)不斷的提高我國中小企業(yè)的自身素質(zhì)。

四、中小企業(yè)融資難問題解決措施

（一）中小企業(yè)方面。中小企業(yè)自身應(yīng)該加強(qiáng)管理，積極拓展融資渠道。在尋求外部資金之前，先充分利用內(nèi)部的資金資源：企業(yè)內(nèi)部應(yīng)該有一個很好的現(xiàn)金流預(yù)測系統(tǒng)，向顧客提供足夠的激勵條件鼓勵他們及時付款，對客戶要有嚴(yán)格的信用評估程序，做好給供應(yīng)商付款的計劃，盡全力保證銷售收入，控制庫存量，完善質(zhì)量控制體系，降低廢品率，變現(xiàn)閑置資產(chǎn)。如果內(nèi)部資源都已經(jīng)充分利用，那么再看有什么外部資源：股東的資金，企業(yè)的往來賬戶、銀行透支或貸款的可能，代理商應(yīng)付款或票據(jù)的貼現(xiàn)，出售反租（出售給租賃公司再租用該項資產(chǎn)），商業(yè)銀行貸款，政府或公共機(jī)構(gòu)的無償資助或貼息貸款，最后才是風(fēng)險投資基金。

（二）銀行方面。除了中小企業(yè)自身做出努力之外，金融市場的充分競爭有利于解決中小企業(yè)融資難問題，尤其是銀行方面，也應(yīng)該采取相應(yīng)的政策給予積極的支持：

1、創(chuàng)新中小企業(yè)融資貸款方式。也即金融產(chǎn)品多元化，如無形資產(chǎn)抵押、動產(chǎn)托管、互助擔(dān)保聯(lián)盟、生產(chǎn)設(shè)備按揭貸款、又如民生銀行的批量貸款業(yè)務(wù)，本著“零售業(yè)務(wù)批發(fā)做”的原則，為上海鋼貿(mào)市場、廈門石材市場、中山燈具、長沙高新技術(shù)園區(qū)、重慶百貨業(yè)等諸多中小企業(yè)進(jìn)行了融資，不僅給銀行本身找到了贏利點，而且為急需融資的中小企業(yè)帶來了福音。

2、銀企聯(lián)盟供應(yīng)鏈模式。銀行和供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)結(jié)成聯(lián)盟，然后該聯(lián)盟重新參與到原有的供應(yīng)鏈中，組成新的銀企聯(lián)盟。核心企業(yè)通過銀行給予其的信貸額度給其上下游的中小企業(yè)提供擔(dān)保，然后由銀行直接為這些中小企業(yè)提供貸款，不僅解決了中小企業(yè)融資難的問題，而且提高了該供應(yīng)鏈的競爭能力。當(dāng)處于上下游的中小企業(yè)存在資金流困難，一時還不了貸款時，核心企業(yè)可以利用其與上下游中小企業(yè)的資金流和貨物流，將應(yīng)收賬款交予銀行抵債。這樣，銀行不會形成不良貸款，資金可以收回，中小企業(yè)的還貸問題也得到了相應(yīng)的解決，而且核心企業(yè)的供應(yīng)鏈競爭力也得到了加強(qiáng)，實現(xiàn)了多贏的效果。

3、積極發(fā)展中小型銀行。我國目前以四大國有銀行以及大型股份制銀行為主、證券市場為輔的金融格局很難很好地為中小企業(yè)服務(wù)，所以應(yīng)積極發(fā)展中小型銀行，因為與大型金融機(jī)構(gòu)相比，中小型銀行具有為中小型企業(yè)貸款的優(yōu)勢，如地緣優(yōu)勢、關(guān)系優(yōu)勢、信息優(yōu)勢等。

4、建立健全銀行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和治理結(jié)構(gòu)。這樣，銀行會形成更好的有利于完成盈利和風(fēng)險控制目標(biāo)的信貸管理方式，只要中小企業(yè)的貸款是有利可圖的，銀行會創(chuàng)新出適合中小企業(yè)融資需要的信貸管理方式。

5、采用客戶信用評分技術(shù)。這項技術(shù)是大銀行對中小企業(yè)貸款采用的一項重要的貸款技術(shù)，在我國引進(jìn)客戶信用評分技術(shù)具有很大的現(xiàn)實意義。

（三）政府方面。政府的資金支持是中小企業(yè)外源融資的重要組成部分，政府有很大的責(zé)任為中小企業(yè)提供良好的融資環(huán)境。

1、建立健全中小企業(yè)融資法律法規(guī)體系。目前為止，雖然我國已經(jīng)出臺了《中小企業(yè)促進(jìn)法》、《關(guān)于建設(shè)中小企業(yè)信用擔(dān)保體系試點指導(dǎo)意見》、《關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)對中小企業(yè)金融服務(wù)的指導(dǎo)意見》等系列法律法規(guī)，但是缺乏相配的實施細(xì)則，在執(zhí)行中遇到了許多障礙。因此，應(yīng)推出一些具體的條例以改善這種局面。

2、加快資金扶持體系，加大財政補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠。其中，稅收優(yōu)惠包括：降低稅率、稅收減免、提高征稅起征點、延長稅收寬限期。財政補(bǔ)貼措施具體包括：就業(yè)補(bǔ)貼，即對提供較高就業(yè)的中小企業(yè)進(jìn)行相應(yīng)的補(bǔ)貼；研究與開發(fā)補(bǔ)貼，即政府建立專項基金，對那些使用新技術(shù)和加快技術(shù)改造的中小企業(yè)給予足夠的資金支持。

3、建立中小企業(yè)信用評價機(jī)制和信用擔(dān)保機(jī)制?？梢晕猩鐣系馁Y產(chǎn)評估公司或托管公司對中小企業(yè)的相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行評估，然后再對其進(jìn)行相應(yīng)的擔(dān)保；或是政府投資建立相應(yīng)的中小企業(yè)信用制度，可以產(chǎn)生較大的外部性收益。在這個領(lǐng)域建立一套企業(yè)誠信等級評定系統(tǒng)，把誠信企業(yè)和不誠信企業(yè)分別劃分為不同的等級，以此作為中心企業(yè)貸款的依據(jù)。

4、增加政府對中小企業(yè)的采購辦法。山西在推進(jìn)“融易貸”過程中，減少審批環(huán)節(jié)的同時，變企業(yè)授信為個人授信，個人授信比較靈活，實現(xiàn)了信用貸款，就是拿政府采購的合同就可以去申請貸款，不需要擔(dān)保。山西的做法值得推廣，貸款風(fēng)險源于資金流速太慢，沉淀時間太長，如果減少中間環(huán)節(jié)，效率就會提高，風(fēng)險就小了。

5、建立專門的中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)。如美國設(shè)立的SBA，聯(lián)邦小企業(yè)管理局，為中小企業(yè)的貸款提供擔(dān)保。

（作者單位：首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)）

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