四川大學經(jīng)濟學院 楊惟舒 劉倩薇

全球性金融危機爆發(fā)波及了國際市場，我國主要從事進出口商品生產(chǎn)經(jīng)營的外貿(mào)企業(yè)也受到牽連。首先，國際市場需求衰退，外貿(mào)企業(yè)訂單數(shù)量銳減，接不到新訂單或國外客戶頻繁撤單；其次，國際市場商品價格下跌，外貿(mào)企業(yè)盈利大大降低，甚至無利可圖；再者，金融危機導致的國際經(jīng)濟波動，使得外貿(mào)企業(yè)面臨很大的匯率風險。由此可見，在金融危機影響下，外貿(mào)企業(yè)面臨嚴峻的經(jīng)營環(huán)境和財務狀況，融資局面也變得艱難。然而，資金是企業(yè)賴以生存和發(fā)展的“血脈”，是企業(yè)的第一推動力和持續(xù)推動力，而融資活動更是為企業(yè)注入“新鮮血液”的關鍵。金融危機后，外貿(mào)企業(yè)融資受到哪些影響，原因是什么，又該如何應對，值得加以探討。

1 我國外貿(mào)企業(yè)融資的特點

外貿(mào)企業(yè)是一個國家對其他國家或地區(qū)進行商品、勞務、技術等交換的一種經(jīng)濟組織形式，專門從事在國際間的商品、勞務或技術的交易活動，它生產(chǎn)或提供的產(chǎn)品是為了滿足國際市場的需要。同時，也承擔著相應的國際市場的制約和風險。

我國外貿(mào)企業(yè)大多為中小型企業(yè)，規(guī)模相對較小，自有資金較少，組織形式較為簡單，資信水平不高，抗風險能力不強，承擔不了較高的融資成本，也缺乏抵押擔保。在這種企業(yè)特征下，其融資活動也具有以下幾個特點：

1.1 資金需求額度較小，頻率較高

在我國，外貿(mào)企業(yè)通常靠訂單模式進行生產(chǎn)或經(jīng)營，在規(guī)模和數(shù)量上呈現(xiàn)多樣化和小批量的特點。相應而言，外貿(mào)企業(yè)的資金需求單金額量少，但是頻率高。因此多為短期小額融資。

1.2 企業(yè)自有資金少，主要依賴間接融資

我國外貿(mào)企業(yè)大多處于發(fā)展中，實力不足以利用直接融資，民間融資渠道又不夠發(fā)達，那么它們主要依靠從金融機構貸款來獲取資金。

1.3 融資成本高、風險大

為了獲取銀行貸款往往需要抵押擔保，但是由于自身規(guī)模小，大多外貿(mào)企業(yè)固定資產(chǎn)較少，抵押擔保難，抵押能力不足的情況下，往往需要更加繁瑣的手續(xù)和程序爭取銀行貸款，這樣加大了融資成本，企業(yè)負擔更重，風險也隨之升高。

2 金融危機后外貿(mào)企業(yè)融資狀況

我國外貿(mào)企業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展和進一步壯大，長期以來受到“融資難”這一現(xiàn)實問題的制約和困擾。金融危機的爆發(fā)使得國際市場受挫，當前國際貿(mào)易風險加大、利潤減少，外貿(mào)企業(yè)經(jīng)營環(huán)境不景氣；同時價格的下跌，導致企業(yè)資產(chǎn)縮水，更加削弱了企業(yè)實力。危機后外貿(mào)企業(yè)融資難問題更加嚴重。

2.1 銀行貸款難

金融危機引起信貸危機，銀行方面對于風險的態(tài)度更加審慎，主動放貸給國有企業(yè)，大量信貸資金流向政府投資項目，收緊了對中小企業(yè)的放貸的政策。有數(shù)據(jù)顯示，在我國銀行信貸約80%是投向大型企業(yè)，僅約20%的中小企業(yè)得到過銀行貸款。此外，企業(yè)貸款需要更加有力的擔保，手續(xù)繁瑣成本提高，進一步加大了融資的難度。

2.2 依靠政府難

針對外貿(mào)企業(yè)面臨的融資困境，政府也出臺了扶持政策，撥款投資或者稅收政策上的寬松，在一定程度上緩解了融資難所造成的資金緊缺。但是政府扶持并不能從根本上解決企業(yè)融資難的問題。

2.3 引用外資難

自08年10月份起，我國實際利用外資連續(xù)10個月持續(xù)下滑。外商投資計劃隨著金融危機的爆發(fā)而改變，大多項目業(yè)主采取謹慎的態(tài)度，投資意愿大幅減弱，利用外資為外貿(mào)企業(yè)融資的難度加大。

2.4 信息不對稱，加劇融資難度

相較于企業(yè)可以全面掌握信貸制度和政策，銀行對于企業(yè)的了解就很有限了。這樣的信息不對稱，可能造成金融市場上“列幣驅(qū)逐良幣”現(xiàn)象的發(fā)生。

3 金融危機后外貿(mào)企業(yè)融資難的主要原因

3.1 金融危機影響下外貿(mào)企業(yè)經(jīng)營不善

外貿(mào)企業(yè)自身經(jīng)營狀況不良是其融資難的一大內(nèi)在的原因。在全球危機的震蕩中，外貿(mào)企業(yè)不僅要面臨上游原材料價格波動的風險，又要面臨國際市場上買方結算時的匯率波動風險，生產(chǎn)經(jīng)營受到極大的挑戰(zhàn)。實際成本的上升和實際收入的下跌，外貿(mào)企業(yè)所獲利潤降低，資產(chǎn)縮水，資本回收周期變長，財務管理水平低，資金鏈運營不暢，對貸款的負擔和償還能力大大減弱。存在舊貸款難以償還的情況，得不到新貸款為企業(yè)注入流動性，經(jīng)營狀況更加惡化。如此的惡性循環(huán)，外貿(mào)企業(yè)資金運轉呆滯，融資需求很難得到滿足。

3.2 外貿(mào)企業(yè)管理不規(guī)范，資信能力欠佳

一是大量外貿(mào)企業(yè)規(guī)模較小，治理結構不健全，財務人員的素質(zhì)整體不高，有的企業(yè)財務表報等文案資料不夠完整、明晰、規(guī)范，銀行對其資信狀況考察的工作不易進行，減弱銀行放貸意愿；二是有的企業(yè)信用觀念淡薄，欠缺償債意識。有的企業(yè)將利用貿(mào)易融資獲取的短期資金挪作他用，違背銀行最初的貸款意圖，比如購買固定資產(chǎn)或作為流動資金使用，無法按約定償還給銀行。如此一來，造成企業(yè)信譽受損，資信能力降低，很難再次獲得銀行貸款；三是外貿(mào)企業(yè)間存在復雜的債權債務關系，債務拖欠情況常見，銀行因此懷疑企業(yè)的償債能力。同時外貿(mào)企業(yè)間存在互相擔保的情況，這種擔保顯然難以讓銀行信服，銀行會謹慎惜貸，以規(guī)避信用風險。

3.3 外貿(mào)企業(yè)金融意識薄弱，融資渠道單一

對于企業(yè)而言，融資途徑主要分為內(nèi)源融資和外源融資。內(nèi)源融資主要指將企業(yè)的經(jīng)營利潤留存，用以擴充企業(yè)資本；外源融資則是對企業(yè)外部的閑散資金的吸納為企業(yè)所用。而外部融資又分為直接融資和間接融資兩種。

第一，外貿(mào)企業(yè)大多自有資本較少，主要采用外源融資。而融資方式主要是間接融資，企業(yè)通過一定的媒介機構進行間接的資金融通，而不在資本市場上通過發(fā)行股票債券等金融工具進行直接融資。融資渠道主要是銀行。外貿(mào)企業(yè)主要通過抵押的方式，向銀行貸款來滿足日常營運對資金的需要。

第二，外貿(mào)企業(yè)對貿(mào)易融資工具的認識不夠深入，缺乏相關的金融人才，無法將貿(mào)易活動和融資活動很好的有機的結合。以國際貿(mào)易融資為例，這種融資以貿(mào)易為基礎，以國際結算為依托，可以認為是一種融資活動與貿(mào)易活動的結合形式。但據(jù)有關數(shù)據(jù)顯示，國際貿(mào)易融資只占外貿(mào)企業(yè)融資約20%。可見企業(yè)對貿(mào)易融資的應用還不夠充分，對貿(mào)易融資產(chǎn)品不熟悉，融資對象又過于集中，使得融資的難度增大，制約了企業(yè)的發(fā)展和貿(mào)易的增長。

3.4 銀行厭惡風險，對外貿(mào)企業(yè)授信不足

由次貸引起的金融危機，全球金融系統(tǒng)遭遇了不小的打擊。銀行對于風險采取了格外謹慎的態(tài)度。為了抵御風險，銀行要求更為有利的擔保，施行更為嚴格的貸款審核制度。危機的沖擊，外貿(mào)企業(yè)經(jīng)營狀況的每況愈下，企業(yè)經(jīng)營資金回流周期變長，資金鏈單薄，擔保體系又不夠完善，銀行對于貸款回收面臨更大的風險。銀行為了資本安全性起見，更愿意和規(guī)模更大、資本更雄厚的國有企業(yè)合作，而對發(fā)展中的外貿(mào)企業(yè)惜貸。較高的貸款成本，復雜的申請程序，不斷加大外貿(mào)企業(yè)獲得貸款的難度。

4 現(xiàn)階段外貿(mào)企業(yè)融資難的應對策略

4.1 提高企業(yè)自身整體實力，加強資信能力

一方面，通過生產(chǎn)經(jīng)營的優(yōu)化，企業(yè)擁有良好的資本狀況，以自身實力為籌碼，提供更有力的保障，增強銀行對企業(yè)的信心，才能吸納閑置資本的投入。外貿(mào)企業(yè)應該著眼于長遠，注重高新技術的應用、人才的培養(yǎng)和資源配置的優(yōu)化，降低生產(chǎn)、管理成本，提高綜合競爭力，以優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品滿足市場需求，以占據(jù)市場有利份額，進一步做大做強。這是提高企業(yè)資信能力的一個根本性方法。另一方面，還應主動切實有效的完善企業(yè)的各項管理規(guī)章制度，進行規(guī)范的財務管理，保證會計信息的真實、完整，有意識的提升企業(yè)自身信用水平。

4.2 加強銀企信息溝通，促進銀企合作

長期以來，銀行還是外貿(mào)企業(yè)最主要的融資渠道，加強合作，提高合作效率大大有利于外貿(mào)企業(yè)融資。一方面，企業(yè)加強風險管理意識，規(guī)避貿(mào)易風險，消弱匯率波動對企業(yè)收入支出的影響，資金運轉的現(xiàn)金流處于相對穩(wěn)定的狀態(tài)，使得貸款的償付也受到一定的保障，增強銀行對企業(yè)的信心。另一方面，銀行提升風險管理能力。作為銀行而言，特別是商業(yè)銀行，以盈利為目的，抵押只是作為銀行處理風險的一種方式，與貸款捆綁的抵押品并不是銀行想要的。銀行管理風險的能力提高之后，可以更有效的分散貸款給規(guī)模較小的非國有外貿(mào)企業(yè)帶來的相關風險。一旦銀行承擔的風險系數(shù)降低，更愿意放款給企業(yè)。除此之外，政府可以出面搭橋，比如政府擬出扶持的外貿(mào)企業(yè)對象名單提供給銀行，解決銀行與外貿(mào)企業(yè)之間溝通不暢，信息不對稱的問題。

4.3 拓寬融資渠道，采取融資新思路

4.3.1 提高企業(yè)內(nèi)源融資能力

內(nèi)源融資對于中小型外貿(mào)企業(yè)來講，是一條重要的途徑。而決定其內(nèi)源融資能力的最主要因素是企業(yè)經(jīng)濟效益的好壞。所以，外貿(mào)企業(yè)應該進一步加強管理，深化內(nèi)部體制改革，提高生產(chǎn)經(jīng)營水平，提高產(chǎn)品質(zhì)量，強化營銷力度。通過種種措施，企業(yè)各層次各方面的努力，達到提高經(jīng)濟效益的目的。

4.3.2 充分利用國際貿(mào)易融資

外貿(mào)企業(yè)應該在觀念上，從“以抵押為核心的貸款”轉變成“以交易為核心的融資”。貿(mào)易融資是貸款的另一種方式，它以國際貿(mào)易為背景，和國際結算密切相連，是通過銀行對參加貿(mào)易的進出口商提供的資金支持和信用活動。對銀行而言，這種方式風險更低，銀行更愿意給。在銀根緊縮，外貿(mào)企業(yè)貸款融資難的情況下，貿(mào)易融資降低企業(yè)融資的成本和門檻，值得外貿(mào)企業(yè)好好運用。外貿(mào)企業(yè)融資應該結合貿(mào)易方式的特點，選擇適當?shù)馁Q(mào)易融資工具。在金融危機背景下，我國廣大中小外貿(mào)企業(yè)，除了使用出口匯押、進口開證、打包放款等傳統(tǒng)方式之外，還可以考慮采取短期出口信用保險項下的貿(mào)易融資、國際保理、福費廷等方式，以實現(xiàn)資金融通需求的同時，規(guī)避貿(mào)易風險。

4.3.3 積極創(chuàng)造直接融資的條件

隨著經(jīng)濟一體化、全球金融市場的發(fā)展和創(chuàng)新，金融活動越來越活躍，有越來越多金融工具產(chǎn)生。通過銀行信貸進行融資的傳統(tǒng)間接融資手段，其主導作用正在不斷衰弱。而發(fā)行債券股票等直接融資方式應該為外貿(mào)企業(yè)所用，才能夠更直接的吸納資本市場上的閑置資金，提高融資效率。

4.4 完善信用擔保機制和評價體系

為了降低企業(yè)風險、維護銀行安全，完善信用擔保體系具有重要的意義。一方面，建立專業(yè)且有實力的擔保機構，政府可以撥出專款形成企業(yè)融資擔保專項基金的主要資金來源。出臺相關政策，建立適合的各級擔保制度，對擔保機構進行有力的監(jiān)管、協(xié)調(diào)和支持，使得銀行、企業(yè)、擔保機構之間實現(xiàn)有效合作；另一方面，還可以設立專門機構，構造權威的信用評價體系。評價體系的建立有利于消除信息的不對稱。

5 結語

總的說來，金融危機后外貿(mào)企業(yè)融資難的情況進一步加劇，對融資方式的創(chuàng)新提出了迫切的要求，從這個方面來看也不失為拓寬融資渠道、謀求企業(yè)金融創(chuàng)新的一種契機。經(jīng)過企業(yè)、銀行、政府、社會各方面的努力，建立健全信用機制，完善融資體系，為外貿(mào)企業(yè)融資提供良好的外部環(huán)境的同時，注意各方面風險的管理，形成資本投資方和運用方的雙贏。

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