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        民營快遞企業(yè)融資問題研究

        2011-08-15 00:49:14馬麗娟
        中國商論 2011年11期
        關(guān)鍵詞:業(yè)務(wù)量信用融資

        馬麗娟/文

        我國快遞業(yè)始于1979年,如今快遞企業(yè)的發(fā)展取得了顯著成效,形成了國有、民營和外資快遞企業(yè)三大市場主體。目前在我國從事民營快遞的企業(yè)有上萬家,快遞業(yè)務(wù)量占國內(nèi)快遞市場份額的80%左右。但是,民營快遞企業(yè)發(fā)展過程中也存在諸多問題,尤其是資金問題已成為制約企業(yè)發(fā)展的主要問題之一。

        民營快遞發(fā)展的融資需求

        任何一家企業(yè)的發(fā)展都離不開資金的支持。不論是外在的發(fā)展環(huán)境還是內(nèi)在的經(jīng)營模式,民營快遞發(fā)展到現(xiàn)在對資金的需求越來越大。

        1.新《郵政法》迫使民營快遞為生存融資

        修訂后的《中華人民共和國郵政法》的實施,促使民營快遞進入服務(wù)質(zhì)量的提升與品牌樹立的時代。新《郵政法》對民營快遞企業(yè)設(shè)下了較高門檻:在省內(nèi)、跨省及跨國經(jīng)營快遞業(yè)務(wù)的最低注冊資本分別為50萬元、100萬元、200萬元。而我國民營快遞的資金普遍稀缺,規(guī)模小,若要生存下來就必須融集足夠的資金。此外,我國不同板塊的快遞市場盈利空間相差很大。2010年同城、異地、港澳臺及國際快遞業(yè)務(wù)收入分別占全部快遞收入的7.2%、54.7%和31.1%;業(yè)務(wù)量分別占全部快遞業(yè)務(wù)量的22.9%、71.5%和5.6%,高中低端市場不言而喻。我國的民營快遞擁有同城快遞80%以上和異地快遞50%以上的份額,即民營快遞的主業(yè)是中低端業(yè)務(wù)市場,盈利空間小,甚至同城快遞基本上不盈利。

        2. 電子商務(wù)推動民營快遞為發(fā)展而融資

        快遞業(yè)與電子商務(wù)的發(fā)展關(guān)系密切。近年來電子商務(wù)飛速發(fā)展,網(wǎng)購所帶來的快遞業(yè)務(wù)量占據(jù)快遞業(yè)務(wù)量的60%以上。據(jù)中國郵政局網(wǎng)站統(tǒng)計數(shù)據(jù),2009年網(wǎng)上購物營業(yè)額2500億元,全國規(guī)模以上快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量累計完成18.6億件;2010年網(wǎng)上購物營業(yè)額5131億元,快遞投遞量23.4億件。網(wǎng)購金額增加了1倍,而快遞業(yè)務(wù)量只增加了25.9%。中投顧問最新公布的《2010-2015年中國快遞業(yè)投資分析及前景預(yù)測報告》指出,中國網(wǎng)購市場的年均增長率超過100%,與電子商務(wù)的高速增長形成鮮明對比的是,全國規(guī)模以上快遞業(yè)務(wù)收入和業(yè)務(wù)量的年均增長率約為20%。這表明,快遞服務(wù)能力已經(jīng)跟不上網(wǎng)購發(fā)展步伐,快遞公司必須籌集資金、加大投入,完善網(wǎng)絡(luò)體系,提高自身運營能力。

        3. 經(jīng)營模式促使民營快遞為轉(zhuǎn)型而融資

        20世紀(jì)90年代,我國民營快遞逐步發(fā)展起來,其中以順豐、申通、宅急送、圓通等發(fā)展最快。在我國的民營快遞市場,除了已經(jīng)擁有自己貨機的順豐速遞是采取直營模式,其他民營快遞的發(fā)展模式都是依靠低價和粗放式特許加盟的連鎖方式。特許加盟模式對加盟公司管理松散,致使快遞服務(wù)差、速度慢、安全低。要改變目前的經(jīng)營模式,需加強對地方網(wǎng)絡(luò)的管控。2005年申通快遞試圖以換取加盟公司股份的形式對其進行收編,最終因為缺少換股和改制的資金而擱置??爝f咨詢網(wǎng)顧問徐勇曾說,民營快遞公司構(gòu)建城際間快遞的理想組織構(gòu)架最低需要1億元以上的投資。

        此外,民營快遞企業(yè)的物流及分揀中心以租用為主,自有運輸車輛平均為3.5輛,包裝、分揀等大部分環(huán)節(jié)都是手工作業(yè)。民營快遞要提升競爭力,提高運作效率,必須加大投資實現(xiàn)規(guī)模作業(yè)、全自動化的流水作業(yè),購入先進的IT技術(shù)等,而民營快遞企業(yè)的資金很難在短期內(nèi)靠內(nèi)部積累完成。

        民營快遞企業(yè)發(fā)展的融資瓶頸

        民營快遞的發(fā)展對資金需求巨大,但其資金來源主要以自有資金為主,銀行貸款額度很小且不易取得,資本市場不健全無法獲取資金,融資路徑艱辛,這既有企業(yè)自身因素的制約,也有外在因素的影響。

        1. 企業(yè)自身因素

        (1)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)不完善

        民營快遞的特許加盟發(fā)展模式導(dǎo)致企業(yè)之間關(guān)系松散,企業(yè)要承擔(dān)更多的風(fēng)險,一個加盟商出現(xiàn)問題,可能會影響公司的形象和聲譽??爝f企業(yè)的組織方式落后,加盟商多是家族企業(yè),甚至是個人老板,這就導(dǎo)致機構(gòu)設(shè)置不合理,管理不科學(xué),缺乏內(nèi)部的約束監(jiān)督機制,快遞投訴的劇增就是管理水平的真實寫照。

        (2)規(guī)模小,資產(chǎn)結(jié)構(gòu)偏輕

        銀行發(fā)放貸款以安全性為首要原則,目前國內(nèi)銀行的兩種授信模式都不適合民營快遞企業(yè)。一方面,民營快遞資產(chǎn)結(jié)構(gòu)偏輕,企業(yè)價值主要集中于網(wǎng)絡(luò)、品牌等無形資產(chǎn),經(jīng)營設(shè)施大多是租賃來的,在向銀行進行抵押獲取貸款時也難以提供有效的、充足的抵押和擔(dān)保。另一方面,民營快遞企業(yè)成立時間較短,規(guī)模普遍比較小,財務(wù)制度不健全,缺乏歷史信用記錄,亦無法取得銀行信用貸款。而規(guī)模小,資產(chǎn)少,又使得其難以進入準(zhǔn)入門檻很高的資本市場融資。

        (3)融資觀念陳舊

        融資方式是多種多樣的,企業(yè)可以從多個渠道以不同方式獲取資金,擺脫融資困境如融資租賃、應(yīng)收賬款質(zhì)抵押貸款、保理融資、小額貸款公司等二十多種融資渠道和十幾種融資方式,但目前民營快遞企業(yè)少有嘗試;而風(fēng)險投資、戰(zhàn)略融資等方式基本和民營快遞無緣。原因在于企業(yè)的管理者對現(xiàn)代融資工具缺乏認(rèn)識,拘泥于銀行貸款這些傳統(tǒng)的融資方式,缺乏創(chuàng)新的融資意識。

        2. 企業(yè)外在因素

        (1)金融體系原因

        無論是在間接融資市場還是在直接融資市場上,民營快遞企業(yè)都遭遇融資難。雖然民營快遞發(fā)展迅猛而且發(fā)展?jié)摿薮螅y行卻沒有將資金向其傾斜。銀行在選擇放款的企業(yè)對象時,存在所有制歧視現(xiàn)象,即對待國有企業(yè)和民營企業(yè)并非一視同仁。一般而言只有國有企業(yè)才有資格獲得信用貸款,民營企業(yè)獲得抵押擔(dān)保貸款都很難。

        我國資本市場發(fā)育不完善。在市場的規(guī)模和結(jié)構(gòu)、監(jiān)管制度等方面存在很多不足,資本市場結(jié)構(gòu)單一、層次單一,使得民營企業(yè)的上市缺乏資本市場體系支撐。迄今為止,國內(nèi)快遞行業(yè)仍沒有一家公司上市。從債券融資來看,公司債券的發(fā)行受到嚴(yán)格的限制,需要較高的信用等級,較大的資產(chǎn)規(guī)模,加上廣大投資者對民營快遞的質(zhì)疑態(tài)度,使得債券的發(fā)行舉步維艱。

        (2)信用評估體系不成熟

        我國企業(yè)信用評估體系建設(shè)還處于起步階段,信用評估體系不完善,如信用評估的法律法規(guī)不健全、評估機構(gòu)主體資格混亂、評估技術(shù)不成熟等。目前,銀行和部分社會機構(gòu)都在進行企業(yè)信用評估,但沒有一個全社會的信用評估體系。社會信用評估體系的缺失使得民營快遞融資過程中缺乏被評判的標(biāo)準(zhǔn),影響到各融資方式的使用。

        民營快遞發(fā)展融資策略

        改善民營快遞融資環(huán)境,解決其融資瓶頸不是一蹴而就的事情,是一項系統(tǒng)性工程, 需要包括政府、金融機構(gòu)、企業(yè)在內(nèi)的社會各界的共同努力。

        1. 健全企業(yè)內(nèi)部管理

        首先,民營快遞企業(yè)要在連鎖模式上進行改革,對加盟制進行轉(zhuǎn)型升級。隨著相關(guān)法律法規(guī)的不斷完善、快遞成本的提高、信息化的加速及利潤的平均化,快遞企業(yè)將進入優(yōu)勝劣汰期。特許加盟連鎖的模式在管理效率方面遠(yuǎn)不及直營模式,對于在發(fā)展前期以特許加盟方式加盟的網(wǎng)點,進行資源整合,加強管理,避免網(wǎng)點之間的惡性競爭;推行 “三三制”產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)整合,加快直營、參股和控股的改革步伐,加強快遞總部對各分部網(wǎng)點的管控和利益統(tǒng)籌。 其次,學(xué)習(xí)國外成功的快遞業(yè)經(jīng)驗,在日常運營上,規(guī)范操作與投遞時效,提升服務(wù)質(zhì)量;在內(nèi)部控制上,加大人力資源和技術(shù)方面的投入。

        2. 國家政策的扶持

        政府對于民營快遞的支持重點應(yīng)著重于制度建設(shè)和法規(guī)保障,為克服融資瓶頸創(chuàng)造條件,對民營快遞的發(fā)展給予引導(dǎo)和扶持??爝f市場規(guī)模的增長與國內(nèi)GDP增長密切相關(guān),過去的5年中快遞市場發(fā)展的速度在25%以上,對經(jīng)濟增長有很大貢獻,政府應(yīng)重視其發(fā)展。第一,將快遞產(chǎn)業(yè)發(fā)展納入國家經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃,加大快遞基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。第二,由中央財政和地方財政撥款建立快遞產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項基金,對于布局合理、具有發(fā)展?jié)摿Φ拇笮涂旒幚碇行牡慕ㄔO(shè)給予土地政策的優(yōu)惠及貸款的優(yōu)惠,加大對技術(shù)創(chuàng)新、管理創(chuàng)新企業(yè)的支持力度等。最后,國家應(yīng)該利用稅收政策給予民營快遞優(yōu)惠。

        3. 推進金融創(chuàng)新

        我國金融創(chuàng)新的空間很大。要加快資本市場改革的步伐尤其是制度的建設(shè),推進多層次國內(nèi)資本市場的發(fā)展,對經(jīng)營業(yè)績優(yōu)秀、有發(fā)展?jié)摿Φ拿駹I快遞企業(yè)的股票上市及債券發(fā)行給予引導(dǎo)和支持;完善和健全民營快遞企業(yè)的信用擔(dān)保機制,建立政府出資的行業(yè)擔(dān)保機構(gòu),為民營快遞企業(yè)提供第三方擔(dān)保。金融機構(gòu)應(yīng)該制定適用于民營快遞發(fā)展的信貸管理和風(fēng)險控制制度,創(chuàng)新金融產(chǎn)品,放寬抵押擔(dān)保的要求、開展貨物抵押融資等;對于大型自動分揀線、飛機等的需求開展融資租賃業(yè)務(wù)等。

        4. 引入戰(zhàn)略投資者與風(fēng)投

        民營快遞存在資金的缺口可以通過引入戰(zhàn)略投資者或者風(fēng)險投資來解決,快遞業(yè)務(wù)年均20%以上的增長速度、400億元以上的產(chǎn)值對于風(fēng)險投資家而言是很有吸引力的,但風(fēng)險投資要求企業(yè)產(chǎn)權(quán)清晰,有完善的內(nèi)部管理制度和良好的公司治理結(jié)構(gòu)。

        5. 加快企業(yè)信用評估體系建設(shè)

        必須高度重視民營快遞企業(yè)的信用評估體系建設(shè)。首先,要建立健全信用評估的法律體系,這是信用評估行業(yè)健康成長的基本保證。其次,建立國家導(dǎo)向與市場導(dǎo)向結(jié)合的信用管理機構(gòu),重視發(fā)揮行業(yè)協(xié)會、信用服務(wù)中介機構(gòu)的作用,推進企業(yè)信用評估的市場化運作。最后,要借鑒西方國家先進的評級技術(shù)和方法,規(guī)范信用評級業(yè)務(wù)程序,科學(xué)制定評估標(biāo)準(zhǔn),保證信用評估質(zhì)量。

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