近期，國際商品期貨和金融期貨更趨波動特征，隨著美元指數(shù)近期幾乎 “自由落體”式的破位下行，加上農產(chǎn)品市場圍繞天氣題材的炒作再次升溫，海外市場小麥、玉米包括原油期貨強勢振蕩明顯加劇。但國內小麥市場行情保持相對穩(wěn)定。具體原因分析如下。

1 小麥終端銷售不暢抑制企業(yè)原糧收購

2011年 “清明節(jié)”、“勞動節(jié)” 期間， 國內小麥收購市場表現(xiàn)平淡，主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價格維持盤整特征，沒有顯現(xiàn)出往年同期的節(jié)日氛圍或者跟盤 （期貨）特征。究其主要原因，2011年元旦和春節(jié)期間，國內小麥因為北方主產(chǎn)區(qū)旱情發(fā)展而演繹一輪 “天氣市”單邊升勢，導致前期面粉、次粉包括麥麩價格突破上漲，相應提振終端市場和中間環(huán)節(jié)的備貨需求提前釋放。

值得注意的是，不少小麥制粉企業(yè)反映，近10年來，隨著國內面粉行業(yè)加工產(chǎn)能的快速擴張，加之終端消費者的食用習慣發(fā)生轉移，面粉制品的銷售份額和季節(jié)特征逐漸弱化，行業(yè)內的價格競爭和過剩淘汰也逐年加劇。由上可見，2011年 “五一”小長假市場未現(xiàn)節(jié)日效應，加上目前國內面粉和面點需求的季節(jié)性轉淡，都對相關加工企業(yè)的原糧收購意愿帶來降溫作用，同樣也令長周末前后的小麥現(xiàn)貨市場沉悶盤整。

2 國內小麥市場維持季節(jié)性價格箱體

繼2011年4月26日外盤谷物價格重返年內高位之后，受多頭獲利平倉以及金融市場振蕩加劇的短期拖累，美國芝加哥期貨交易所 （CBOT）玉米期貨盤面高臺 “跳水”，也對包括小麥在內的周邊農產(chǎn)品價格形成連帶打壓。不過，目前外盤圍繞天氣題材的炒作才剛剛揭開序幕，美國重要的谷物作物——玉米和小麥受到不利天氣的影響，黑海地區(qū)、加拿大的春播同樣因為天氣而明顯延后，這對沖高之后的外盤期麥強市仍然提供箱體抗跌支撐。2011年節(jié)后第一個交易日 （5月3日），CBOT軟紅冬麥主力1107合約圍繞790美分/蒲式耳，關鍵心理位指向800美分，年內最高觸及950美分以上；同日，KCBT硬紅冬麥主力1107合約同樣試探收復900美分/蒲式耳，年內最高升至940美分以上；另外，MGE春小麥主力1107合約徘徊在930～950美分/蒲式耳，前期最高觸及970美分以上。

綜合分析，2011年國內外市場對于谷物價格寄予厚望而在國際市場優(yōu)質小麥價格節(jié)節(jié)攀升的同時，2011年我國夏糧能否順利實現(xiàn)整體豐收，將對后期國產(chǎn)小麥價格走勢產(chǎn)生不可忽視的影響力。與此同時，對于即將在6、7月陸續(xù)上市的國內新麥，是否會對陳麥價格行情造成短期的波動或跌價風險，也是繼續(xù)值得關注的。