□ 陳志龍

給地方融資平臺(tái)一點(diǎn)警示

□ 陳志龍

商業(yè)銀行如果群體無意識(shí)，扎堆于政企不分的所謂地方融資平臺(tái)，必然會(huì)造成壞賬累積和風(fēng)險(xiǎn)疊加。

“雖然地方融資平臺(tái)不良貸款的余額已控制住，但地方融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)仍較大，要重點(diǎn)抓，把以前放的貸款一筆一筆拿出來再做風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。”近日，銀監(jiān)會(huì)主席劉明康再次警示地方融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)。

進(jìn)入4月，來自審計(jì)署和各地審計(jì)機(jī)關(guān)的消息顯示，審計(jì)署正調(diào)遣人馬對(duì)各地融資平臺(tái)進(jìn)行交叉互查。多家地方銀行負(fù)責(zé)大項(xiàng)目貸款的負(fù)責(zé)人表示，開春以后的一項(xiàng)中心工作就是排查平臺(tái)貸款，按2008年投放的時(shí)間序，一批三年期的貸款即將到期?，F(xiàn)在他們正一家家上門催告，請(qǐng)對(duì)方制訂還款計(jì)劃，但情況不是很樂觀。當(dāng)初貸款的時(shí)候，一個(gè)個(gè)都是氣沖斗牛，拍胸脯說還款沒問題，現(xiàn)在則都不約而同地“希望長(zhǎng)期合作”，“最好能展期”。平臺(tái)貸款的風(fēng)險(xiǎn)端倪已經(jīng)顯現(xiàn)。

值得關(guān)注的是，銀監(jiān)會(huì)去年曾對(duì)地方融資平臺(tái)進(jìn)行過一次“解包還原”，要求各地金融機(jī)構(gòu)的一把手“負(fù)總責(zé)”，對(duì)平臺(tái)貸款的金額、性質(zhì)、期限、實(shí)際用途、地方財(cái)政或人大的擔(dān)保承諾情況、土地及固定資產(chǎn)抵押物的真實(shí)性、完整性及還本付息情況進(jìn)行徹底排查。事后，銀監(jiān)會(huì)主席劉明康在多個(gè)場(chǎng)合表示對(duì)地方融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。

粗步測(cè)算，現(xiàn)在地方融資平臺(tái)的貸款總規(guī)模在8—10萬億間，其風(fēng)險(xiǎn)究竟在什么地方，已經(jīng)有哪些風(fēng)險(xiǎn)端倪呢？監(jiān)管部門的一位官員從銀行關(guān)注的貸款主體幾項(xiàng)關(guān)鍵指標(biāo)上指出其風(fēng)險(xiǎn)隱患——據(jù)對(duì)東部某發(fā)達(dá)省份的700多個(gè)融資平臺(tái)的“解包還原”顯示，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流為零或負(fù)值的360多戶，即一半的平臺(tái)是空殼公司，沒有任何現(xiàn)金流進(jìn)入。資產(chǎn)負(fù)債率高于70%的有370家，幾乎占一半，其中有260多家資產(chǎn)負(fù)債率高于80%，有200多家資產(chǎn)負(fù)債率高于90%，這對(duì)任何銀行來說，看了都是要驚出一身冷汗的。

重慶市市長(zhǎng)黃奇帆前不久也尖銳批評(píng)“高歌猛進(jìn)”、盲目擴(kuò)張的國(guó)企負(fù)責(zé)人，說他們“已經(jīng)瘋了，昏了頭?！边@位熟悉經(jīng)濟(jì)工作的市長(zhǎng)說：“這會(huì)給銀行業(yè)帶來極大風(fēng)險(xiǎn)。一個(gè)銀行的資產(chǎn)，90%多是老百姓和企業(yè)的存款，資本金只占8%到10%，一旦倒閉，國(guó)家只損失一點(diǎn)，而社會(huì)資產(chǎn)會(huì)蒙受巨大損失，容易引起社會(huì)震蕩?！秉S奇帆的話，對(duì)那些喜歡“四兩撥千斤”、負(fù)債率畸高的地方融資平臺(tái)來說，道理是一樣的。

在前兩年的信貸擴(kuò)張沖動(dòng)中，許多銀行拼命往政府平臺(tái)里跳，以為都是“金礦”。關(guān)鍵還是機(jī)制轉(zhuǎn)換不到位，銀行是國(guó)有的，平臺(tái)是國(guó)有的，同質(zhì)化的產(chǎn)權(quán)為雙方提供了一份“保險(xiǎn)契約”，賺了賠了，它們都是有限責(zé)任公司，最終由國(guó)家承擔(dān)無限責(zé)任。在中國(guó)銀行業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)中，市場(chǎng)化的激勵(lì)機(jī)制已經(jīng)很普遍，但約束機(jī)制尚不健全，在治理結(jié)構(gòu)上，普通存在著“委托人”缺位和“代理人”缺位問題，沒有人對(duì)巨額平臺(tái)貸款的資產(chǎn)質(zhì)量負(fù)責(zé)，最終公眾成為無形的買單者。

江蘇省審計(jì)廳有關(guān)專家說，平臺(tái)貸款的另一大風(fēng)險(xiǎn)隱患是使用過程缺乏有效監(jiān)督。其法人代表和高管都是亦官亦商的紅頂商人，主要是政府的副市長(zhǎng)、副秘書長(zhǎng)、開發(fā)區(qū)管委會(huì)或財(cái)政、國(guó)土等部門負(fù)責(zé)人兼任，動(dòng)輒數(shù)億甚至上十億的資金進(jìn)來，其支配是個(gè)別人說了算，一旦出了問題，主要負(fù)責(zé)人卻進(jìn)退自如，不承擔(dān)任何責(zé)任。

商業(yè)銀行是風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。巨額平臺(tái)貸款除了面臨貸款對(duì)象本身的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和不確定性外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，還因其過度堆積在中長(zhǎng)期固定資產(chǎn)項(xiàng)目上，在信貸緊縮，存款活期化特征明顯的情況下，貸款過度長(zhǎng)期化也使資金鏈緊繃的銀行面臨流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

特定歷史背景下，商業(yè)銀行對(duì)各類政府平臺(tái)的天量投入有一定合理性。但是商業(yè)銀行如果群體無意識(shí)，“扎堆”于政企不分的所謂地方融資平臺(tái)，必然會(huì)造成壞賬累積和風(fēng)險(xiǎn)疊加。最近，不僅是央行和銀監(jiān)會(huì)官員，一些國(guó)際著名的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)如惠譽(yù)(Fitch)，也連續(xù)發(fā)出警告稱，信貸狂潮必然加劇通脹，新增貸款中有很大一部分流入了房地產(chǎn)和地方政府基建項(xiàng)目，很多貸款將無法如期償還，中國(guó)銀行業(yè)可能會(huì)出現(xiàn)不良貸款飆升的情況。

忠言逆耳，這些警示值得高度重視！

□ 編輯 潘 陽 □ 美編 王 迪

誰在替誰打掩護(hù)?

4月4日《焦點(diǎn)訪談》報(bào)道，七部委突查武漢假軍服市場(chǎng),當(dāng)?shù)毓賳T通風(fēng)報(bào)信，當(dāng)執(zhí)法人員到達(dá)市場(chǎng)時(shí)，商家?guī)缀跞烤o閉大門。

一個(gè)行政機(jī)關(guān)，置法律于不顧，同違法者糾纏在一起，為違法者脫罪。這種上下一心保全違法商家的行為令人感觸良多，商家敢于肆意妄為，不僅在于商家本身的利己思維，而是權(quán)力機(jī)關(guān)對(duì)他們放任自流甚至推波助瀾?！幷?/p>

標(biāo)價(jià)很掉價(jià)

當(dāng)你40歲時(shí)，沒有4000萬身價(jià)（家）不要來見我，也別說是我學(xué)生?！?月4日，北師大教授董藩發(fā)微博稱，高學(xué)歷者的貧窮意味著恥辱和失敗。

董教授此言很真實(shí)，也很刺眼。細(xì)品此話，“傳道授業(yè)解惑”之師道有些變味了。師道本無價(jià),一標(biāo)價(jià)就掉價(jià)了。追求財(cái)富是可以的，但只用財(cái)產(chǎn)來衡量人則一定要被否定?！幷?/p>