史 斌 陳志強(qiáng)石少雄 王金妹

?

福建省科技型中小企業(yè)投融資平臺建設(shè)的政策研究*

史 斌1陳志強(qiáng)2石少雄3王金妹4

1.福建省科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新資金管理中心；2.福建省科技開發(fā)中心；3.福建華南女子學(xué)院；4.福州大學(xué)

該文通過分析福建省科技型中小企業(yè)投融資現(xiàn)狀及存在的主要問題，結(jié)合投融資平臺建設(shè)過程中取得的經(jīng)驗(yàn)與存在的不足，在借鑒國外、其他兄弟省份先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，提出進(jìn)一步促進(jìn)福建省科技型中小企業(yè)投融資平臺建設(shè)發(fā)展的若干對策和建議，以更好地實(shí)現(xiàn)福建省科技型中小企業(yè)突破自主創(chuàng)新所面臨的融資瓶頸約束。

福建省 科技型中小企業(yè) 投融資

中小企業(yè)占我國企業(yè)總數(shù)的約90%以上，在創(chuàng)造大量社會財富的同時，也提供了眾多的就業(yè)機(jī)會。科技型中小企業(yè)，作為中小企業(yè)的一員，具有較強(qiáng)的科技研發(fā)能力，技術(shù)性強(qiáng)，有良好的成長潛力等特點(diǎn)，是中小企業(yè)中的優(yōu)秀代表?？梢哉f，科技型中小企業(yè)是我國技術(shù)創(chuàng)新的主要載體和經(jīng)濟(jì)增長的重要推動力量，在促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化、以創(chuàng)新帶動就業(yè)、建設(shè)創(chuàng)新型國家中發(fā)揮著重要作用。但是，作為國家經(jīng)濟(jì)增長和科技創(chuàng)新活動的重要力量，科技型中小企業(yè)在近年發(fā)展中出現(xiàn)了研發(fā)投入、盈利能力和創(chuàng)業(yè)資本弱化的趨勢。在我國深化改革、加快科技型中小企業(yè)發(fā)展的過程中，影響和制約科技型中小企業(yè)發(fā)展的問題仍然很多，尤為突出的是融資困難。科技型中小企業(yè)長期受到資金抑制的困擾，影響了創(chuàng)新成果的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化。科技型中小企業(yè)投融資難的問題已成為制約科技型中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。

近年來，包括福建省科技廳在內(nèi)的各機(jī)關(guān)部門，積極利用創(chuàng)新基金等手段，帶動了一批科技型中小企業(yè)在產(chǎn)品開發(fā)、技術(shù)升級與市場推廣等方面有了較為快速的發(fā)展。但從總體上看，科技型中小企業(yè)在投融資方面，仍存在資金供應(yīng)緊張，融資渠道有限、生存壓力較大等問題。因此，如何改善科技型中小企業(yè)的投融資環(huán)境、依托科技投融資平臺創(chuàng)新促進(jìn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級和經(jīng)濟(jì)增長，具有十分重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。

1 福建省科技型中小企業(yè)投融資現(xiàn)狀與問題

1.1 福建省科技型中小企業(yè)投融資現(xiàn)狀

圖1和表1顯示，福建省科技型中小企業(yè)，在資金投入的規(guī)模數(shù)量上比重較低；福建省科技活動經(jīng)費(fèi)大部分來自企業(yè)（主要是大中型企業(yè)）資金，而包括小型企業(yè)在內(nèi)的其他資金投入比重明顯較低。

圖1 福建省R&D經(jīng)費(fèi)來源情況(2001年～2008年)

表1 福建省科技活動經(jīng)費(fèi)內(nèi)部支出額及其結(jié)構(gòu)

注：“其他”包括小型工業(yè)企業(yè)、軟件開發(fā)單位、農(nóng)業(yè)企事業(yè)單位、建筑業(yè)、交通運(yùn)輸、郵電、衛(wèi)生等行業(yè)。數(shù)據(jù)來源：《福建經(jīng)濟(jì)與社會統(tǒng)計年鑒·社會科技篇》（2001～2009）。

1.2 福建省科技型中小企業(yè)投融資存在的主要問題

1.2.1融資市場化水平較低

由于規(guī)模小、風(fēng)險高、不確定性大，大銀行從防范風(fēng)險角度對企業(yè)貸款持謹(jǐn)慎態(tài)度，特別是對科技型中小企業(yè)貸款提出較高要求，對其一般不發(fā)放信用貸款，只發(fā)放抵押擔(dān)保貸款，要求貸款企業(yè)提供合格的抵押品和擔(dān)保人。然而，科技型中小企業(yè)由于存在整體素質(zhì)不高，管理不規(guī)范，缺乏優(yōu)勝劣汰機(jī)制等致命缺陷，難以塑造吸引投融資的良好形象。這些因素普遍表現(xiàn)在：企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模小，抵押物一般價值較低，大部分企業(yè)缺乏可抵押的資產(chǎn)；成立時間短，缺少良好的信用記錄和贏利記錄；財務(wù)制度不健全，信息披露意識不強(qiáng)，財務(wù)數(shù)據(jù)不實(shí)，資信水平較低，政府管理部門及商業(yè)銀行不能全面了解其財務(wù)狀況，難以達(dá)到金融機(jī)構(gòu)貸款“三查原則”的要求，不符合銀行和金融機(jī)構(gòu)規(guī)定的貸款條件。就銀行而言，因民營企業(yè)業(yè)務(wù)比較分散，不易調(diào)查評估，從而導(dǎo)致銀企之間信息嚴(yán)重不對稱，信用關(guān)系扭曲。作為把資金安全性放在第一位的銀行，是不愿對其大量貸款的。處于成長期的科技型中小企業(yè)經(jīng)營管理不規(guī)范，創(chuàng)業(yè)者對商業(yè)化運(yùn)作缺乏經(jīng)驗(yàn)，抗風(fēng)險能力相對較弱，其破產(chǎn)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于大型企業(yè)，中小企業(yè)貸款“小、急、頻”的特點(diǎn)也使商業(yè)銀行的審查監(jiān)督成本與潛在收益不對稱，降低了對中小企業(yè)貸款方面的積極性；另一方面，我國科技型中小企業(yè)信用制度不健全，沒有完善的信用監(jiān)督機(jī)制，一些企業(yè)存在假破產(chǎn)，真逃債，通過“母體裂變、債務(wù)重組”等方式懸空銀行債務(wù)的情況，也影響了金融安全，惡化了社會信用環(huán)境，加大了中小企業(yè)信貸融資的困難。

1.2.2融資渠道單一

第一，內(nèi)部融資乏力。內(nèi)部融資是從企業(yè)內(nèi)部利潤積累中籌集資金，這是企業(yè)最基本的融資方式，但是科技型中小企業(yè)由于前期研發(fā)、生產(chǎn)投入很大，企業(yè)積累很少，這就使得企業(yè)不能從內(nèi)部籌資，發(fā)展后勁不足，特別在外部融資遇到種種困難時，企業(yè)不能通過“自生能力”籌資而處于窘迫狀況。第二，融資渠道狹窄。企業(yè)外部融資有直接融資和間接融資兩種形式，從直接融資渠道來看，有發(fā)行債券、股票等渠道，但我國資本市場不夠發(fā)達(dá)，中小企業(yè)根本進(jìn)不了股票債券市場?？萍夹椭行∑髽I(yè)發(fā)展的高風(fēng)險、高收益性質(zhì)，迫切需要風(fēng)險投資的參與。但是，我國風(fēng)險資本總體規(guī)模偏小，而且缺乏完善的風(fēng)險資本運(yùn)作與退出機(jī)制。因此，較難真正實(shí)現(xiàn)風(fēng)險資本的功能。其次是風(fēng)險資本的行政導(dǎo)向強(qiáng)，大部分的風(fēng)險投資公司具有政府背景而不按市場規(guī)律運(yùn)作經(jīng)營，所以風(fēng)險資本使用效率低。再次，很多的風(fēng)險投資公司從自身的安全角度出發(fā)，一般把資本投資于那些已經(jīng)或即將具備上市條件的科技企業(yè)，以盡早擺脫風(fēng)險。而對那些處于成長期急需風(fēng)險資本介入的科技企業(yè)卻避而遠(yuǎn)之，以至不能很好地發(fā)揮風(fēng)險業(yè)應(yīng)有的作用。另外，風(fēng)險投資公司的專業(yè)性不強(qiáng)，對風(fēng)險企業(yè)所在的行業(yè)也不很熟悉，自然也不能得到很好的回報。

1.2.3資金供需結(jié)構(gòu)失衡，融資耦合度不高

科技型中小企業(yè)對貸款資金的需求主要是流動資金和技術(shù)改造資金貸款，但銀行對企業(yè)的貸款往往有用途限制，使企業(yè)的資金需求與銀行的資金供給在期限和用途等方面存在結(jié)構(gòu)上不平衡。另外，由于分業(yè)經(jīng)營的限制，目前我國銀行的信貸融資基本上與風(fēng)險投資公司的股權(quán)融資處于隔離狀態(tài)，不僅不能為科技型中小企業(yè)提供系列化、配套化的金融服務(wù)，也使銀行信貸資金無法分享科技型中小企業(yè)的高額回報。

1.2.4間接融資體系不完善，直接融資渠道不暢

間接融資主要包括各種短期和中長期貸款，貸款方式主要有抵押貸款、擔(dān)保貸款和信用貸款等。直接融資是指以債券和股票的形式公開向社會籌集資金的渠道。目前中小企業(yè)的融資往往以間接融資為主要。這是因?yàn)槲覈谫Y體制正處在改革之中，制度的轉(zhuǎn)換具有時滯性，由此造成中小企業(yè)的發(fā)展與融資體制創(chuàng)新中的不對稱，加大了中小企業(yè)融資的難度。我國商業(yè)銀行受現(xiàn)行體制影響，壟斷格局為主體。這就造成資金借貸市場上常常供不應(yīng)求。銀行為了實(shí)現(xiàn)對儲戶還本付息的承諾，必須在安全性和流動性的前提下追求盈利性，但導(dǎo)致銀行不愿意向中小企業(yè)貸款?？萍夹椭行∑髽I(yè)無法從正式金融體系獲得資金支持，不得不從非正式金融市場尋找融資渠道。但由于市場發(fā)育程度不高，這種民間融資活動基本處于地下狀態(tài)，缺少法律和制度的規(guī)范，高利貸等違法活動普遍，難以發(fā)展成真正市場化的融資活動。

1.2.5融資社會化支撐體系不完善

盡管包括福建省科技廳在內(nèi)的政府部門和社會各界為了扶持科技型中小企業(yè)的發(fā)展，采取了包括設(shè)立科技型中小企業(yè)創(chuàng)新基金、建立科技型中小企業(yè)融資擔(dān)保體系等社會化的支撐措施。但從總體上看，科技型中小企業(yè)融資的社會化程度仍然較低，突出表現(xiàn)為社會信用制度不健全、融資中介機(jī)構(gòu)不規(guī)范、融資擔(dān)保體系不完善等。

2 福建省科技型中小企業(yè)投融資平臺的建設(shè)發(fā)展

2.1 福建省科技型中小企業(yè)投融資平臺建設(shè)的意義

高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展關(guān)系到福建省未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展格局，基于福建省產(chǎn)業(yè)發(fā)展特點(diǎn)而全面構(gòu)建科技型中小企業(yè)投融資平臺將是高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展的發(fā)動機(jī)?？萍纪度谫Y平臺的創(chuàng)新發(fā)展有利于“科技強(qiáng)省”戰(zhàn)略的實(shí)施，也將較好地解決科技型中小企業(yè)資金不足的瓶頸問題，進(jìn)一步促進(jìn)科技型中小企業(yè)的和相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，更好地實(shí)現(xiàn)我省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級和經(jīng)濟(jì)增長。

2.1.1有利于產(chǎn)業(yè)的升級與換代

目前，福建省多地都在積極加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)升級與換代，特別是近年來，招商引資、工業(yè)集聚、交通改善等成效明顯，一批重點(diǎn)項(xiàng)目已經(jīng)或即將在各地順利開建。福建省積極為科技型中小企業(yè)引資，有助于培育科技產(chǎn)品并形成新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。

2.1.2有利于緩解建設(shè)資金不足的困難

中小企業(yè)資金嚴(yán)重不足，是長期以來困擾發(fā)展的一大難題。單靠企業(yè)自身解決或是財政支持來滿足企業(yè)發(fā)展需求，不僅捉襟見肘、難以為繼，而且造成資金利用率低，導(dǎo)致惡性循環(huán)。嚴(yán)峻的現(xiàn)實(shí)迫使政府從新資本運(yùn)作、經(jīng)營管理的角度上找出路。通過建立科技型中小企業(yè)投融資平臺，整合經(jīng)營性資產(chǎn)、多元化資金進(jìn)行科學(xué)運(yùn)營，可以有效地緩解這一矛盾，有力地促進(jìn)中小企業(yè)的快速發(fā)展進(jìn)程，形成投入→產(chǎn)出→再投入→再產(chǎn)出的良性循環(huán)。

2.1.3有利于促進(jìn)科技型中小企業(yè)的發(fā)展，最終形成新的財政支柱

探索一條“由政府財政支持為基礎(chǔ)，金融機(jī)構(gòu)多方參與為支持”的資金運(yùn)作機(jī)制，真正起到政府資金 “四兩撥千斤” 的作用。通過聯(lián)合擔(dān)保平臺功能的發(fā)揮，帶動、牽引整個科技投融資體制改革和科技創(chuàng)新激勵機(jī)制的實(shí)現(xiàn)，更大程度地發(fā)揮對科技型創(chuàng)業(yè)企業(yè)的支撐功能和作用。投融資平臺為科技型中小企業(yè)建設(shè)提供資金支持，中小企業(yè)新增項(xiàng)目為財政提供后續(xù)稅源，有利于促進(jìn)地方政府財政增收、后勁增強(qiáng)，豐富財政來源。

2.2 福建省科技型中小企業(yè)投融資平臺建設(shè)情況

2009年，福建省科技工作聯(lián)席會議辦公室下發(fā)《福建省促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化行動方案》，推進(jìn)我省的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，建立科技型中小企業(yè)投融資平臺?！斗桨浮芬螅浞掷檬〖墑?chuàng)業(yè)投資資金的引導(dǎo)作用，積極引進(jìn)國內(nèi)外創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)，鼓勵引導(dǎo)民間資本投向創(chuàng)業(yè)投資，推進(jìn)科技成果的中試和產(chǎn)業(yè)化。建設(shè)科技型中小企業(yè)投融資服務(wù)平臺，建立項(xiàng)目數(shù)據(jù)庫、企業(yè)信息數(shù)據(jù)庫、投融資需求數(shù)據(jù)庫三大基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫?！斗桨浮返膱?zhí)行為福建省綜合多方面資源，共同保障科技型中小企業(yè)發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。

2.2.1強(qiáng)化閩臺科技型中小企業(yè)投融資服務(wù)平臺建設(shè)

閩臺科技型中小企業(yè)投融資服務(wù)平臺建成正式掛網(wǎng)運(yùn)營以來，主要工作有：一是加強(qiáng)平臺運(yùn)行環(huán)境建設(shè)，已有444家企業(yè)進(jìn)入平臺企業(yè)數(shù)據(jù)庫，其中高新技術(shù)企業(yè)172家、上市后備企業(yè)31家；有775位專家進(jìn)入平臺專家數(shù)據(jù)庫，其中技術(shù)專家528人、財務(wù)專家80人、投融資專家54人、管理專家113人；注冊成為平臺用戶的共有1114個，其中企業(yè)386家、投融資機(jī)構(gòu)16家、行業(yè)協(xié)會4家、政府部門11家、金融機(jī)構(gòu)10家、商會1家、專家786人。二是與福建華興創(chuàng)投、上海億榕創(chuàng)投、上海國浩律師集團(tuán)、興業(yè)證券、興業(yè)銀行等26家投資公司、金融機(jī)構(gòu)、財務(wù)和法律中介機(jī)構(gòu)等投融資戰(zhàn)略聯(lián)盟，開展企業(yè)戰(zhàn)略咨詢、商業(yè)模式設(shè)計、法律咨詢、財務(wù)咨詢等各類服務(wù)，服務(wù)數(shù)量已達(dá)300多項(xiàng)次，有力提高我省科技型中小企業(yè)的管理水平、融資能力和融資效率。投融資服務(wù)的內(nèi)容已經(jīng)成為資金中心的重要工作之一，服務(wù)理念逐步由過去單純的項(xiàng)目扶持轉(zhuǎn)到為科技型企業(yè)成長提供多方位的綜合服務(wù)，服務(wù)的團(tuán)隊(duì)基本形成，服務(wù)的區(qū)域也已經(jīng)覆蓋全省各設(shè)區(qū)市。

2.2.2加強(qiáng)科技型企業(yè)上市培育服務(wù)

積極推動科技型企業(yè)上市，已有三元達(dá)、中能電氣、星網(wǎng)銳捷、漳州科能、福建青松等多家科技型企業(yè)上市。參與省企業(yè)上市辦會審?fù)扑]了天廣消防科技股份、榕基信息等十多家上報國家證監(jiān)會發(fā)審委，會同券商、法律和財務(wù)等戰(zhàn)略聯(lián)盟機(jī)構(gòu)，著力培育頂點(diǎn)科技、火炬電子、澤仕通、福龍馬、嘉園環(huán)保、國通科技、天一同益、華隆科技、三星電控等科技型中小企業(yè)作為我省上市后備企業(yè)，并努力促其在三年內(nèi)到創(chuàng)業(yè)板、中小企業(yè)板或境外上市融資。為貫徹落實(shí)《福建省人民政府辦公廳關(guān)于進(jìn)一步做好我省企業(yè)上市工作的實(shí)施意見》和《關(guān)于加強(qiáng)科技型企業(yè)上市培育服務(wù)工作的若干意見》，推動福建更多的科技型企業(yè)在國內(nèi)外上市，在深圳舉辦了“福建省科技型企業(yè)上市融資發(fā)展座談會”，李川副省長出席并做重要講話，省科技廳、發(fā)改委、省經(jīng)貿(mào)委、教育廳、外經(jīng)貿(mào)廳、省信息化局、公務(wù)員局等部門領(lǐng)導(dǎo)、深圳證券交易所和招商證券領(lǐng)導(dǎo)與專家，以及部分福建省科技型上市后備企業(yè)、風(fēng)險投資和法律機(jī)構(gòu)的代表參會。參會的福建省上市后備科技型企業(yè)就上市的各種問題請教了深交所和投資、法律機(jī)構(gòu)，互動熱烈；同時也充分展現(xiàn)出了福建企業(yè)的風(fēng)采，贏得了深交所和投資、法律機(jī)構(gòu)的青睞，引導(dǎo)和推動更多的福建科技型企業(yè)與中介機(jī)構(gòu)的有效對接與合作，實(shí)現(xiàn)更多的企業(yè)上市融資。

2.2.3推動科技與金融的結(jié)合

一是福建銀監(jiān)局、省知識產(chǎn)權(quán)局制定出臺了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)科技型中小企業(yè)金融服務(wù)的實(shí)施意見》（閩銀監(jiān)發(fā)[2010]2號）。二是省科技廳與福建興業(yè)銀行等6家金融機(jī)構(gòu)合作，簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。推動銀行加大對科技型中小企業(yè)的信貸支持，積極為我省科技型中小企業(yè)爭取國家創(chuàng)新基金的貸款貼息項(xiàng)目，發(fā)揮財政資金的引導(dǎo)作用，引導(dǎo)企業(yè)和銀行的合作。三是積極探索知識產(chǎn)權(quán)和科技計劃項(xiàng)目質(zhì)押、科技型企業(yè)貸款貼息等新型的金融貸款模式，提升科技型中小企業(yè)的貸款能力。以興業(yè)銀行為例，為了切實(shí)將對科技型中小企業(yè)的金融支持落到實(shí)處，興業(yè)銀行重點(diǎn)針對“三高六新”類中小企業(yè)，即具備新經(jīng)濟(jì)、新服務(wù)、新農(nóng)村、新能源、新材料、新商業(yè)模式以及高成長、高技術(shù)、高增值性的中小企業(yè)，推出了“興業(yè)芝麻開花”中小企業(yè)成長上市計劃。福建省科技廳與興業(yè)銀行聯(lián)合，重點(diǎn)探索加大對科技型中小企業(yè)，特別是具有較大成長潛力科技型中小企業(yè)的信貸支持。在技術(shù)層面，省科技廳對興業(yè)銀行開展指導(dǎo)和幫助，一方面，通過省科技廳的推薦，銀行能夠與眾多的科技型中小企業(yè)建立銀企對接關(guān)系，擴(kuò)大興業(yè)銀行的中小企業(yè)客戶群體；另一方面，省科技廳及各地方科技局能夠?yàn)殂y行提供科技咨詢支持。對于信貸人員較難判斷科技型中小企業(yè)的發(fā)展前景、貸款的風(fēng)險因素，科技專家的咨詢指導(dǎo)對銀行開展科技型中小企業(yè)信貸工作具有指導(dǎo)意義。通過指導(dǎo)，興業(yè)銀行總結(jié)了一條對科技型中小企業(yè)的放貸模式，重點(diǎn)通過對非財務(wù)信息收集分析和運(yùn)用，關(guān)注科技型中小企業(yè)的“三品”（人品、產(chǎn)品和抵押品）和“三表”（水表、電表和報關(guān)單），在全面了解該企業(yè)真實(shí)資金需求和償債能力的條件下，再合理確定小企業(yè)授信額度，“只要企業(yè)產(chǎn)權(quán)明晰、管理規(guī)范、信譽(yù)度高、擁有核心技術(shù)、市場前景好，都會成為銀行重點(diǎn)支持和服務(wù)的對象”。從2004年開始到2010年底，興業(yè)銀行專項(xiàng)支持科技型中小企業(yè)近500家，累計對其發(fā)放貸款共計人民幣約70億元。為了共同構(gòu)建金融服務(wù)科技及其產(chǎn)業(yè)發(fā)展的平臺，福建省科技廳與興業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)于2010年12月2日簽訂了《科技與金融戰(zhàn)略合作協(xié)議》。雙方的合作關(guān)系從此將更加制度化、規(guī)范化。

2.3 福建省科技型中小企業(yè)投融資平臺建設(shè)存在的不足

近年來，福建省積極建設(shè)科技中小企業(yè)投融資平臺，采用多種支持科技中小企業(yè)發(fā)展的金融創(chuàng)新模式，充分發(fā)揮區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟(jì)、科技、高新技術(shù)集群優(yōu)勢，促進(jìn)風(fēng)險投資與科技中小企業(yè)的對接，取得了可喜的成績。但福建省的風(fēng)險投資模式相對單一、處于低發(fā)展水平階段，難以滿足科技中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)的投融資需求，不能充分實(shí)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)科技項(xiàng)目的市場化發(fā)展。

2.3.1銀行仍然是科技型中小企業(yè)融資的主要途徑

與大型企業(yè)相比，中小企業(yè)存在融資難的特點(diǎn)，在銀行信貸篩選中一般處于不利地位。商業(yè)銀行基于盈利性、安全性、流動性的考慮, 貸款投向上的 “嫌貧愛富” 是其必然的選擇。事實(shí)上, 即便是在金融資源豐富的發(fā)達(dá)國家, 中小企業(yè)也存在銀行信貸難的問題。對此, 中小企業(yè)應(yīng)該放大融資的視角, 走多元化融資之路。而在當(dāng)前，國家財政處在收緊銀根，在存貸款利率上升、存款準(zhǔn)備金率提升的情況下，科技型中小企業(yè)的求生之路，更顯艱難。

2.3.2稅收政策方面，科技型中小企業(yè)仍覺壓力不小

稅收優(yōu)惠是最直接的資金援助方式，有利于中小企業(yè)資金的積累和成長。發(fā)達(dá)國家企業(yè)稅收一般占企業(yè)增加值的40%～50%。在實(shí)行累進(jìn)稅制的情況下，中小企業(yè)的稅負(fù)相對輕一些，但也占增加值的30%左右，負(fù)擔(dān)仍較重。為進(jìn)一步減輕稅負(fù)，各國采取了一系列的措施，主要有：降低稅率、稅收減免、提高稅收起征點(diǎn)和提高固定資產(chǎn)折舊率等。通過各種稅收優(yōu)惠可使中小企業(yè)的稅收減少一半以上，使其賦稅總水平由占增加值的30%降到10%左右。我國雖然已經(jīng)對科技型中小企業(yè)有了稅收優(yōu)惠，這些優(yōu)惠往往通過立法的形式，對科技型中小企業(yè)的發(fā)展起到了較好的支持。但整體的稅收體制存在的問題仍然較多。例如：現(xiàn)行增值稅一般納稅人認(rèn)定的“年度應(yīng)稅銷售額”偏高，生產(chǎn)型小規(guī)模納稅人稅賦偏高等問題?，F(xiàn)行的稅收體制未充分考慮科技型中小企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動中表現(xiàn)出創(chuàng)新性、風(fēng)險性、高投入性等生產(chǎn)經(jīng)營的特點(diǎn)，增值稅全部由企業(yè)負(fù)擔(dān)，制約了科技型中小企業(yè)的健康、迅速發(fā)展。

3 福建省科技型中小企業(yè)投融資平臺建設(shè)的發(fā)展對策

推動科技型中小企業(yè)的發(fā)展，必須打通科技型中小企業(yè)融資瓶頸，完善科技型中小企業(yè)投融資體系，構(gòu)建有效的投融資平臺，使其能獲得發(fā)展所需要的充足資本。針對我省科技型中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新過程中遇到的融資難問題，結(jié)合我省科技型中小企業(yè)投融資平臺建設(shè)的實(shí)際情況，在借鑒國外和其他兄弟省份先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，提出適合我省科技型中小企業(yè)投融資平臺建設(shè)的發(fā)展對策及建議。

3.1 以管理為先導(dǎo)，提高科技型中小企業(yè)資金決策管理

科技型中小企業(yè)要不斷自我完善實(shí)現(xiàn)內(nèi)部資金的良性循環(huán)，建立和完善現(xiàn)代企業(yè)制度，將改革、改組、改造同加強(qiáng)管理結(jié)合起來，轉(zhuǎn)換經(jīng)營機(jī)制和管理模式，提高管理人員素質(zhì)，加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)核算，不斷提高經(jīng)濟(jì)效益，保持良好的資本結(jié)構(gòu)，通過宏觀管理的規(guī)范和微觀管理的提升實(shí)現(xiàn)自身能力的發(fā)展，為發(fā)展保存良好的信用潛力。

3.1.1宏觀管理的規(guī)范

政府機(jī)關(guān)及銀行、協(xié)會等機(jī)構(gòu)對企業(yè)的宏觀管理，主要是針對企業(yè)的信用管理、信息管理、科技研發(fā)進(jìn)度管理等方面的監(jiān)管。對科技型中小企業(yè)管理成果構(gòu)建一個公共的信息系統(tǒng)平臺，并對中小企業(yè)進(jìn)行規(guī)范化分級管理，對技術(shù)研發(fā)有良好的成長空間、市場化條件成熟、資金帳目清楚、信用等級高的企業(yè)采取政策傾斜的措施；反之，對研發(fā)成長性不高、市場條件不成熟、資金帳目較混亂、信用等級低的企業(yè)加強(qiáng)監(jiān)管，促進(jìn)企業(yè)自身良性變化。

3.1.2微觀管理的提升

健全科技型中小企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)，提高中小企業(yè)自身素質(zhì)，強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部資金、人員、等方面的管理能力。我國科技型中小企業(yè)改制效果不明顯，運(yùn)行不規(guī)范。企業(yè)治理結(jié)構(gòu)不健全導(dǎo)致普遍存在財務(wù)制度不健全、財務(wù)報告真實(shí)性較低、銀行利益難以保障的現(xiàn)象。中小企業(yè)應(yīng)大力推進(jìn)現(xiàn)代企業(yè)制度改革，堅持多種形式放開搞活，加大結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，建立現(xiàn)代企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，注重科技管理一體化和質(zhì)量內(nèi)涵型發(fā)展，建立起適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)的、與大企業(yè)配套服務(wù)的管理模式，在專業(yè)化合作與社會化競爭中不斷提高素質(zhì)和效益，增強(qiáng)自身的綜合競爭能力和內(nèi)部融資的動力，這是解決中小企業(yè)貸款難的根本途徑。對國有科技型中小企業(yè)實(shí)行積極的退出戰(zhàn)略，走改制重組道路；對民營企業(yè)要引導(dǎo)其向資本社會化方向發(fā)展，改變單一家族式管理方式，吸收現(xiàn)代企業(yè)制度和管理制度的要素；對于集體企業(yè)要推動產(chǎn)權(quán)改革，明晰產(chǎn)權(quán)關(guān)系在規(guī)范健全財務(wù)制度方面，樹立信用經(jīng)營的觀念，嚴(yán)格按照會計法規(guī)和商業(yè)銀行要求，建立全面、準(zhǔn)確、真實(shí)的財務(wù)制度，加強(qiáng)資金管理，保持合理的貸款水平，制定有效的應(yīng)收賬款管理制度，增加企業(yè)財務(wù)透明度，定期向相關(guān)各方提供全面的會計信息，及時還本付息，樹立良好信譽(yù)，樹立守信用、重履約的良好形象。政府機(jī)關(guān)可以通過引導(dǎo)企業(yè)開展經(jīng)驗(yàn)交流會、開辦培訓(xùn)講座、專家論壇等形式，幫助企業(yè)分析現(xiàn)有的管理問題，改善企業(yè)管理方式，達(dá)到管理健康有效，資金利用多元。

3.2 以發(fā)展風(fēng)投為方向，促進(jìn)科技型中小企業(yè)的融資有效性

風(fēng)險投資是一種較理想的投融資方式。因?yàn)轱L(fēng)險投資和新型資本市場獨(dú)特的資本性融資,既可以滿足這些科技型中小企業(yè)的直接融資需求，又可以達(dá)到風(fēng)險共擔(dān)、收益共享的目標(biāo)。這一點(diǎn)已經(jīng)被世界各國風(fēng)險投資的實(shí)踐和新型資本市場的發(fā)展所證實(shí)。美國納斯達(dá)克市場、英國AIM市場、韓國科斯達(dá)克市場以及日本幾個新市場已經(jīng)成為全球支持創(chuàng)新型中小企業(yè)融資的重要平臺。

科技型中小企業(yè)可通過參加有關(guān)會議，利用中介機(jī)構(gòu)介紹、互聯(lián)網(wǎng)等方式，主動使風(fēng)險投資公司了解自己，通過風(fēng)險投資這一孵化器發(fā)展壯大。面對投資的高風(fēng)險，風(fēng)險投資公司對項(xiàng)目的篩選是極其嚴(yán)格的，有著一系列的考察程序和市場可行性調(diào)查。科技型中小企業(yè)要引入風(fēng)險投資，首先，要擁有科技含量高、具有良好市場前景的科技項(xiàng)目，具有技術(shù)創(chuàng)新的潛力，以后能依靠技術(shù)或產(chǎn)品優(yōu)勢自主發(fā)展；其次，需要培育多元化的風(fēng)險投資主體。我國發(fā)展風(fēng)險投資業(yè)的當(dāng)務(wù)之急是要建立一批有實(shí)力、高水準(zhǔn)的風(fēng)險投資管理公司，其資金來源除了加大政府投資力度以外，盡快建立“民辦官助”的科技風(fēng)險投資基金，加速建立促進(jìn)新技術(shù)擴(kuò)散的風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)，如新技術(shù)轉(zhuǎn)移基金等，使新技術(shù)由公共研究院向企業(yè)轉(zhuǎn)移的過程商業(yè)化、標(biāo)準(zhǔn)化，還應(yīng)該設(shè)法鼓勵投資銀行企業(yè)集團(tuán)、上市公司等參與風(fēng)險投資，允許商業(yè)銀行保險公司、社會保障基金等機(jī)構(gòu)投資參與組建風(fēng)險投資管理公司，鼓勵外資成立風(fēng)險投資管理公司；再次，進(jìn)一步完善風(fēng)險投資的退出機(jī)制，在尋求風(fēng)險投資之初就為其以后的退出做好安排，明確采取何種退出途徑，如公開上市、股份回購、企業(yè)兼并、股份轉(zhuǎn)讓等；最后，采用股權(quán)融資的方式，由政府出部分資金，民間出部分資金，共建一個風(fēng)險投資公司，專門向中小企業(yè)提供融資服務(wù)，成立的風(fēng)險投資公司由民間機(jī)構(gòu)或私人企業(yè)來運(yùn)作，由專業(yè)人士、基金經(jīng)理來進(jìn)行投資管理。

近幾年隨著我國經(jīng)濟(jì)在世界經(jīng)濟(jì)格局中的份量越來越重，我國的風(fēng)險投資業(yè)也取得了飛速發(fā)展，但發(fā)展的程度還遠(yuǎn)不夠完善。目前全國也只有北京、上海、深圳、南京等幾個經(jīng)濟(jì)活力較強(qiáng)的大城市的風(fēng)險投資氛圍較好一些。如南京市近期對于中小企業(yè)投資改革的所進(jìn)行的嘗試中，采用多家中小企業(yè)聯(lián)合擔(dān)保，由幾家商業(yè)銀行共同對特定行業(yè)的科技型中小企業(yè)提供貸款支持，對我省風(fēng)險投資業(yè)的發(fā)展具有積極的借鑒意義。

3.3 以建設(shè)金融平臺為最終趨向，逐步構(gòu)建科技金融平臺

3.3.1建立健全創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金

（1）發(fā)展創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金。引導(dǎo)基金以“母基金”方式運(yùn)作，并通過參股創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的方式，引導(dǎo)民間資本進(jìn)入創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域，吸引境內(nèi)外投資業(yè)績突出、資金募集能力強(qiáng)、管理經(jīng)驗(yàn)豐富的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)、私募投資機(jī)構(gòu)等以股權(quán)投資方式投資的機(jī)構(gòu)和優(yōu)秀管理團(tuán)隊(duì)在閩設(shè)立或管理科技創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資基金。

（2）構(gòu)筑起證券公司、保險公司與創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)之間聯(lián)系的橋梁。國務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于實(shí)施〈綱要〉若干配套政策的通知》明確提出：“允許證券公司在符合法律法規(guī)和有關(guān)監(jiān)管規(guī)定的前提下開展創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務(wù)?！薄霸诜煞ㄒ?guī)和有關(guān)監(jiān)管規(guī)定許可的前提下，支持保險公司投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)”。先試先行，開展證券公司、保險公司創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務(wù)試點(diǎn)，增加創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的資金渠道。

（3）構(gòu)建創(chuàng)業(yè)投資風(fēng)險補(bǔ)償基金。設(shè)立政策性“創(chuàng)業(yè)投資風(fēng)險補(bǔ)償基金”，通過對創(chuàng)業(yè)投資基金的投資虧損給予補(bǔ)償?shù)霓k法，鼓勵創(chuàng)業(yè)投資基金投資處于種子期和起步期的創(chuàng)業(yè)企業(yè)。

3.3.2 建立資本市場和科技信貸體系

（1）建立“創(chuàng)業(yè)企業(yè)股權(quán)交易市場”，為民營企業(yè)特別是創(chuàng)新型民營企業(yè)提供融資平臺和創(chuàng)業(yè)投資的資本退出通道，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)、創(chuàng)業(yè)企業(yè)和資本市場全面良性循環(huán)。爭取政策支持，吸引臺、港、澳銀行業(yè)機(jī)構(gòu)參與創(chuàng)業(yè)企業(yè)股權(quán)交易市場。創(chuàng)造條件，推進(jìn)和鼓勵科技型中小企業(yè)進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板和“新三板市場”。

（2）設(shè)立科技發(fā)展銀行。集中大部分財政撥款和貸款貼息資金，成立政策性銀行，專門用于支持企業(yè)的科技創(chuàng)新活動。通過發(fā)行金融債、從國際金融機(jī)構(gòu)低息借款等多種方式籌措更多的資金，因而能夠使有限的資金發(fā)揮更大的作用。

（3）加強(qiáng)與商業(yè)銀行合作，開展商業(yè)銀行科技創(chuàng)業(yè)信貸業(yè)務(wù)試點(diǎn)。由商業(yè)銀行選擇若干有較好成長性的科技企業(yè)，撥出專項(xiàng)資金向其發(fā)放風(fēng)險貸款。待企業(yè)成長增值后，銀行可通過出售所持有股份或期權(quán)獲得較高的收益，以彌補(bǔ)對失敗企業(yè)的貸款的風(fēng)險損失。推動銀行根據(jù)《關(guān)于銀行建立小企業(yè)金融服務(wù)專營機(jī)構(gòu)的指導(dǎo)意見》，在福建設(shè)立專門為科技型中小企業(yè)服務(wù)的中小型、創(chuàng)新性、專業(yè)化的銀行專營機(jī)構(gòu)，為福建省科技型中小企業(yè)提供金融支持。

（4）鼓勵金融機(jī)構(gòu)開展知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)。與在閩金融機(jī)構(gòu)合作開展發(fā)明專利等無形資產(chǎn)質(zhì)押貸款試點(diǎn)，完善知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款的風(fēng)險評價和風(fēng)險擔(dān)保體系。

3.3.3開創(chuàng)科技保險體系

科技保險是用金融手段推動科技創(chuàng)新的一種全新的服務(wù)模式，也是科技與金融結(jié)合的重要舉措。利用科技保險解決科研開發(fā)中的風(fēng)險問題，為研究開發(fā)提供風(fēng)險防護(hù)機(jī)制和保護(hù)體系。鼓勵并支持保險公司積極開展中國保監(jiān)會批準(zhǔn)的各項(xiàng)科技保險業(yè)務(wù)，鼓勵并支持保險機(jī)構(gòu)根據(jù)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的需要開發(fā)保險品種。對參加科技保險并符合科技計劃立項(xiàng)條件的科技型企業(yè)，將以保險費(fèi)補(bǔ)助形式給予支持。

進(jìn)一步深化科技保險工作，不斷豐富科技保險產(chǎn)品，完善保險綜合服務(wù)，鼓勵各地區(qū)開展科技保險工作。鼓勵保險公司開展科技保險業(yè)務(wù)，支持保險公司創(chuàng)新科技保險產(chǎn)品，完善出口信用保險功能，提高保險中介服務(wù)質(zhì)量，加大對科技人員保險服務(wù)力度，完善科技保險財政支持政策，進(jìn)一步拓寬保險服務(wù)領(lǐng)域。建立自主創(chuàng)新首臺(套)產(chǎn)品風(fēng)險分散機(jī)制，實(shí)施科技保險保費(fèi)補(bǔ)貼政策，支持開展自主創(chuàng)新首臺(套)產(chǎn)品的推廣應(yīng)用、科技企業(yè)融資以及科技人員保障類保險。探索保險資金參與國家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)培育和國家重大科技項(xiàng)目投資等支持科技發(fā)展的方式方法。

[1] 邊智群，楊耀峰. 湖北中小企業(yè)融資策略淺論[J]. 湖北財經(jīng)高等?？茖W(xué)校學(xué)報, 2006, (2): 19-21.

[2] 傅博娜. 科技型中小企業(yè)融資的制約因素與對策分析[J]. 科技與管理, 2009, (1): 94-97.

[3] 余朝暉，黃曉. 我國中小企業(yè)融資難問題的思考[J]. 企業(yè)經(jīng)濟(jì), 2004, (11):170-171.

[4] 鄧彥.發(fā)達(dá)國家的科技型中小企業(yè)融資政策對我國的啟示[J]. 中國管理信息化: 綜合版, 2007, (5): 55-57.

[5] 吳生高. 政府部門在科技型中小民營企業(yè)融資中的作用[J]. 科技與經(jīng)濟(jì), 2004, (5): 52-53.

[6] 趙昌文. 中小型高科技企業(yè)信用與融資[M] . 成都: 西南財經(jīng)大學(xué)出版社, 2004.

*福建省科技計劃項(xiàng)目《科技型中小企業(yè)投融資平臺建設(shè)的政策研究》（項(xiàng)目編號：2007R0014 ）研究成果。