高 麗

(上海海事大學(xué)，上海 200135)

一、引言

美國次貸危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)震撼了美國金融市場，并轉(zhuǎn)化為嚴(yán)峻的國際金融危機(jī)，逐漸影響到各國實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。2008年的中國經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了從偏熱到增速放緩的重大轉(zhuǎn)折，保增長、擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)已經(jīng)成為當(dāng)前政府工作的核心。

諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者、享有“歐元之父”之譽(yù)的羅伯特·蒙代爾建議中國政府向全國老百姓每人發(fā)放100元人民幣購物券，具體方式跟美國相似。此言一出引起媒體學(xué)者紛紛熱議，辰目認(rèn)為消費(fèi)券應(yīng)當(dāng)給予鼓勵、肯定、提倡。

二、消費(fèi)券概述

消費(fèi)券是專用券的一種，為實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)政策的工具之一。當(dāng)經(jīng)濟(jì)不景氣導(dǎo)致民間消費(fèi)能力大幅衰退時，政府或者企業(yè)發(fā)放給人民消費(fèi)券，作為人民未來消費(fèi)時的支付憑證，期待憑借增加民眾的購買力與消費(fèi)欲望的方式以振興消費(fèi)活動，進(jìn)一步帶動生產(chǎn)與投資等活動的成長，加速經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。

三、消費(fèi)券的相關(guān)理論分析

1.乘數(shù)效應(yīng)

乘數(shù)效應(yīng)是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個概念，是指支出的變化導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)總需求在短時間內(nèi)快速擴(kuò)張的變化。

圖1 消費(fèi)券的乘數(shù)效應(yīng)

在圖1中，橫軸Y代表收入，縱軸C+I代表總支出線，ΔC是增加的消費(fèi)券數(shù)額，由于發(fā)放消費(fèi)券導(dǎo)致國民收入增加了ΔY。可以看出增加的ΔY要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于增加的 ΔC。

政府發(fā)放消費(fèi)券相當(dāng)于給居民發(fā)了一筆消費(fèi)補(bǔ)貼，但這種補(bǔ)貼不是以金錢的形式來增加居民的可支配收入，而是直接進(jìn)入消費(fèi)領(lǐng)域。在簡單的國民收入決定理論中，這種消費(fèi)券形式的消費(fèi)乘數(shù)為1/1－a，其中a代表邊際消費(fèi)傾向。邊際消費(fèi)傾向越大，乘數(shù)越大。不同收入群體的邊際消費(fèi)傾向不同，低收入者的邊際消費(fèi)傾向相對較高，邊際儲蓄傾向相對較低。與高收入者相比，低收入人群是因為缺錢而缺乏購買力，他們會把消費(fèi)券用到刀刃上，體現(xiàn)最大的經(jīng)濟(jì)效益，消費(fèi)券就會轉(zhuǎn)化為消費(fèi)力量。高收入階層消費(fèi)傾向低，儲蓄傾向高，一定數(shù)額的消費(fèi)券對其不構(gòu)成吸引力，其消費(fèi)行為也不會據(jù)此受到影響，乘數(shù)效應(yīng)難以得到發(fā)揮，對經(jīng)濟(jì)總體發(fā)展也不會產(chǎn)生太大的作用。所以，在理論上適當(dāng)給中低收入階層發(fā)放消費(fèi)券可以帶來數(shù)倍于消費(fèi)券數(shù)額的國民收入的增加。

2.替代效應(yīng)

替代效應(yīng)是指由商品的價格變動所引起的商品相對價格的變動，進(jìn)而由商品的相對價格變動所引起的商品需求量的變動。

圖2 消費(fèi)券的替代效應(yīng)

圖2中橫軸表示“人民幣”商品，縱軸表示“消費(fèi)券”商品，AB為預(yù)算線，U1、U2為先后的效用曲線。如果“消費(fèi)券”商品價格下降，那么民眾對消費(fèi)券的需求增加，也就相當(dāng)于對“人民幣”商品的需求減少，“人民幣”價格上升，預(yù)算線由AB變?yōu)锳B'，與新的效用曲線U2相交于點(diǎn)c，人們對“人民幣”的使用效用水平下降了。在圖2中，不存在收入效應(yīng)。由于“消費(fèi)券”和“人民幣”屬于兩種特殊的商品，“消費(fèi)券”的增加，增加了消費(fèi)者可支配收入，預(yù)算線AB'移到補(bǔ)償預(yù)算線FG處，因此沒有產(chǎn)生收入效應(yīng)。分析替代效應(yīng)必須剔除實際可支配收入水平變化的影響，使消費(fèi)者回到無差異曲線U1，即做一條補(bǔ)償預(yù)算線FG。消費(fèi)者為了維持原來效用，必然會沿著既定的無差異曲線U1由a點(diǎn)移到b點(diǎn)，增加對“消費(fèi)券”的需求，即“消費(fèi)券”替代“人民幣”的使用。

從現(xiàn)實生活來看，按照恩格爾定律，食品等缺乏需求彈性的生活必需品在他們收入中所占比重較大，對這些必需品的消費(fèi)不會因為收入下降而減少，也不會因為收入提高而增加。也就是說，對低收入者來說，由于基本的食品消費(fèi)在家庭全部收入中所占比重居高不下，所以其彈性消費(fèi)能力十分有限，此時民眾從政府那里領(lǐng)取到的消費(fèi)券對他們來說產(chǎn)生的不是收入效應(yīng)，而是替代效應(yīng)，即鼓勵他們把家里本來用于消費(fèi)基本食品支出的錢存入銀行，取而代之的是政府發(fā)放的消費(fèi)券。

四、實證分析

為了檢驗杭州發(fā)放消費(fèi)券的效果，消費(fèi)券能否促進(jìn)消費(fèi)，拉動內(nèi)需，下面從實證的角度來進(jìn)行分析。

1.理論模型與模型設(shè)計

影響居民消費(fèi)性支出的主要因素是收入和物價指數(shù)，消費(fèi)券作為一項財政政策也是影響居民消費(fèi)性支出的因素之一。文中數(shù)據(jù)選取以2007年作為基準(zhǔn)的不變價數(shù)據(jù)，排除了物價因素的干擾。按照消費(fèi)理論，收入上升會導(dǎo)致消費(fèi)支出增加，而消費(fèi)券政策能夠拉動內(nèi)需，刺激消費(fèi)。由于消費(fèi)券政策無法量化，所以引入虛擬變量，設(shè)為D1。

模型回歸區(qū)間為2008年1月—2009年6月，消費(fèi)券發(fā)放和兌付時間基本是2009年1月—2009年6月，其虛擬變量D1設(shè)定如下:

加入虛擬變量的模型設(shè)定為:

CRP=α+β·D1+γ·YRP+μ

即CRP=α+γ·YRP+μ D1=0

CRP=α+β+γ·YRP+μ D1=1

其中，CRP為CR/CPI*100;

YRP為YR/CPI*100;

CR為城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)性支出;

YR為城鎮(zhèn)居民人均收入;

CPI為城鎮(zhèn)居民消費(fèi)價格指數(shù)(2007年的指數(shù)為100);

D1為虛擬變量。

據(jù)此，提出文本假設(shè):

H0:β=γ=0

備擇假設(shè):

H1:β，γ 不全為 0

2.回歸分析數(shù)據(jù)與來源

本文數(shù)據(jù)來源于杭州市統(tǒng)計信息網(wǎng)。由于2009年的杭州市人均居民收入和人均消費(fèi)性支出還沒有統(tǒng)計出來，所以用杭州市城鎮(zhèn)人均居民收入和人均消費(fèi)性支出代替杭州市人均居民收入和人均消費(fèi)性支出。2008年1月—2009年6月的數(shù)據(jù)如下:

表1 2008年1月—2009年6月數(shù)據(jù)單位:元

3.參數(shù)估計

通過EVIEWS 5軟件得到如下結(jié)果:

圖3描繪了兩種不同的情況。

4.統(tǒng)計檢驗

(1)擬合優(yōu)度檢驗

通過參數(shù)估計可以看出，本模型中的決定系數(shù)R2=0.520355，說明模型對樣本的擬合效果還不錯，解釋變量能對被解釋變量一半以上的離差做出解釋。

圖3 回歸結(jié)果

(2)方程顯著性檢驗——F檢驗

給定顯著性水平0.05，針對原假設(shè)H0:β=γ=0，備擇假設(shè)H1:β，γ不全為0進(jìn)行檢驗。由參數(shù)估計可以看出，F(xiàn)統(tǒng)計量值為F=8.136549，查F分布表中自由度分別為k=2，n－k－1=18－2－1=15(其中，k為解釋變量，n為觀測值個數(shù))的臨界值為F0.05(2，15)=6.36，由于F﹥F0.05(2，15)，所以拒絕原假設(shè) H0:β =γ=0，接受備擇假設(shè)H1:β，γ不全為0，認(rèn)為在5%的顯著性水平下，CRP對D1、YRP有顯著的線性關(guān)系，回歸方程是顯著的。

在EVIEWS回歸結(jié)果中，直接給出了拒絕原假設(shè)(第一類錯誤)的概率P值[Prob(F－statistic)]，若P值小于給定的顯著性水平，則拒絕原假設(shè)，反之則不能拒絕原假設(shè)。本模型中P值=0.004045﹤0.05，則拒絕原假設(shè)，即回歸方程顯著，模型對樣本數(shù)據(jù)的整體擬合效果較好。

(3)變量顯著性檢驗——t檢驗

給定顯著性水平0.05，分別針對H0:β=0，H1:β≠0和H0:γ=0，H1:γ≠0進(jìn)行檢驗。由參數(shù)估計可以看出，β，γ的t值分別為

T(β)=0.023176，t(γ)=3.842131

查t分布表得自由度為15的臨界值為

t0.025(15)=2.131

可見

t(β)＜t0.025(15)，t(γ)＞t0.025(15)

這表明解釋變量“城鎮(zhèn)居民人均收入”在95%的置信水平下對被解釋變量“城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)性支出”影響顯著，通過了變量的顯著性檢驗。而D1即“消費(fèi)券政策”在95%的置信水平下對被解釋變量“城鎮(zhèn)居民人均消費(fèi)性支出”沒通過變量的顯著性檢驗，影響不顯著。

5.結(jié)果分析

模型結(jié)果為消費(fèi)券的發(fā)放對內(nèi)需拉動的影響不顯著。

首先，在上述理論分析中提到消費(fèi)券可能產(chǎn)生乘數(shù)效應(yīng)或替代效應(yīng)。消費(fèi)券發(fā)放效果不顯著說明替代效應(yīng)比較大，人們收到消費(fèi)券并沒有增加自己的消費(fèi)，而是將原本用于消費(fèi)的現(xiàn)金用消費(fèi)券替代，原來的現(xiàn)金存入銀行。在一個固定的市場中只不過消費(fèi)方式不同而已。

其次，因為杭州發(fā)放消費(fèi)券無法量化，所以引入了虛擬變量。消費(fèi)券發(fā)放和兌付時間是2009年1月—6月的6個月時間，在這6個月期間政府可能還實施了其他政策，而這些政策沒在模型中體現(xiàn)可能對模型結(jié)果產(chǎn)生了一些影響，這也有可能是消費(fèi)券效果不顯著的原因。

最后，與所選取的數(shù)據(jù)有關(guān)，本文由于無法取得2009年整個杭州市人均居民收入和可支配性收入的數(shù)據(jù)，而采用的是杭州市區(qū)城鎮(zhèn)的數(shù)據(jù)。市區(qū)城鎮(zhèn)的居民邊際消費(fèi)傾向較農(nóng)村的居民邊際消費(fèi)傾向要高，在農(nóng)村對于新增加的收入其相對的消費(fèi)性支出要多于城市。因此整個杭州市的發(fā)放效果可能要好于杭州市區(qū)城鎮(zhèn)的發(fā)放效果，現(xiàn)實中杭州消費(fèi)券的發(fā)放效果可能稍微優(yōu)于通過模型得到的數(shù)據(jù)所體現(xiàn)出來的效果。

五、結(jié)論

從實證分析可以看出消費(fèi)券的功能應(yīng)該以“社會保障”為先，“刺激消費(fèi)”為次。發(fā)放消費(fèi)券的本質(zhì)絕非只是為了刺激消費(fèi)，而是政府民生服務(wù)理念的提升。從解決老百姓的看病貴、上學(xué)難的問題，到建立完善老百姓的住房、社會保障體系，政府發(fā)放消費(fèi)券的目標(biāo)應(yīng)該是有效地整體提高老百姓的生活水平。

而對于經(jīng)濟(jì)的拉動，尤其是消費(fèi)的拉動，更多的需要深入國民生活的微觀層面，從消費(fèi)能力和消費(fèi)信心兩方面入手，增加居民收入，減輕國民負(fù)擔(dān)，加強(qiáng)國民消費(fèi)信心，實現(xiàn)消費(fèi)拉動型的經(jīng)濟(jì)增長。中國擴(kuò)大內(nèi)需當(dāng)務(wù)之急是要樹立老百姓的消費(fèi)信心。一般人首先需要的不是消費(fèi)券，而是良好的經(jīng)濟(jì)預(yù)期。消費(fèi)信心不足，民眾自然都儲蓄不消費(fèi)。建立完善的醫(yī)療、教育、社會保障體系，降低消費(fèi)者預(yù)期支出，才是整體提高消費(fèi)者收入預(yù)期的有效方法。在消費(fèi)能力發(fā)展方面要努力提高居民特別是農(nóng)民、進(jìn)城務(wù)工人員和城鎮(zhèn)中低收入者的收入水平，把增加居民即期消費(fèi)特別是農(nóng)村消費(fèi)作為擴(kuò)大內(nèi)需的重點(diǎn)，讓利益分配適當(dāng)向普通居民和貧困地區(qū)傾斜。還要進(jìn)一步擴(kuò)大對農(nóng)業(yè)水利工程、農(nóng)村電網(wǎng)改造、農(nóng)村市場體系建設(shè)等領(lǐng)域的投資力度。進(jìn)一步加強(qiáng)水電路氣和通信等農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，改善農(nóng)村消費(fèi)環(huán)境，夯實農(nóng)村消費(fèi)增長基礎(chǔ)，提高農(nóng)民的消費(fèi)水平。

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