劉勁文

不久前，英國王子威廉與王妃攜手走進(jìn)了婚禮的殿堂，Google“迎娶”了Moto，再伴隨“征婚”節(jié)目在熒屏上的屢屢閃現(xiàn)，如何尋覓到真正適合自己的“另一半”，是大多數(shù)人正面臨著的問題。同樣，今年股市的“陰晴不定”，也讓多數(shù)投資者處于上述相同的位置，尋尋覓覓，要找到適合自己的投資產(chǎn)品實屬不易。

面對當(dāng)前股市震蕩不止、動力持續(xù)性偏弱的情形，普通投資者對于個股的操作仍有一定難度。而當(dāng)前市場臨近底部，整體估值顯示出相對優(yōu)勢，對于投資者而言，流動性高、指數(shù)化投資的ETF應(yīng)該是個不錯的選擇。選擇具備長期投資價值的ETF在較好的市場時點上進(jìn)行資產(chǎn)配置，可以較為準(zhǔn)確地把握二級市場的長期投資趨勢。

而ETF更能贏得“投資者”芳心的是，可以通過一些優(yōu)質(zhì)的ETF品種來把握二級市場的階段性趨勢甚至是實現(xiàn)日內(nèi)T+0交易，在控制投資風(fēng)險的同時提高了交易效率。上述投資功能的實現(xiàn)主要得益于ETF獨有的一級市場實物申購贖回、二級市場交易的特性將股票和指數(shù)基金的優(yōu)勢結(jié)合在一起。普通投資者既可以通過一級市場運(yùn)用一籃子股票進(jìn)行申購贖回，又可以像買賣普通股票一樣在交易所二級市場進(jìn)行ETF交易。同時，ETF還有跟蹤誤差小、交易便捷、交易費(fèi)率低等特點，更能發(fā)揮其在二級市場中交易的優(yōu)勢。

具體來說，在二級市場中，如果投資者選擇波動性較大的ETF品種，就能進(jìn)行市場階段性趨勢中的波段操作。此外，投資者還可以通過ETF實現(xiàn)日內(nèi)T+0的交易，只要投資者判斷當(dāng)天股指有上漲的趨勢，就可以在日內(nèi)進(jìn)行相應(yīng)操作，具體將通過如下兩種方式鎖定收益：一是先買股票進(jìn)行ETF申購，然后在指數(shù)上漲后再賣出ETF；二是先買入ETF，然后贖回?fù)Q成一籃子股票，在指數(shù)上漲后再把股票賣掉。

尋找合適的ETF并非難事，選擇符合自身投資需求的指數(shù)標(biāo)的對應(yīng)的ETF是首要前提。目前，有著“深市第三代旗艦指數(shù)”美譽(yù)的深證300指數(shù)正在發(fā)行ETF，該指數(shù)對深市的覆蓋率高、成長性好、波動性大，并且歷史表現(xiàn)優(yōu)異，是一個兼具長期配置價值和中短期投資價值的品種，因而備受機(jī)構(gòu)投資者關(guān)注；對于部分善用ETF進(jìn)行短期投資的投資者而言，可以將深300ETF作為基礎(chǔ)性配置產(chǎn)品。

▲投基小知識——什么叫ETF基金？它的運(yùn)作原理是什么？

ETF基金是“交易所上市交易基金”，它是可以申購贖回的開放式基金，同時可以在交易所掛牌上市交易。ETF在我國有了一些特別的特點：指數(shù)化運(yùn)作、實物申購贖回等特點。

我國的ETF運(yùn)作原理：

投資者可以通過一級市場申購贖回，但有較高的門檻（深證300ETF為160萬份基金份額），且實物申購贖回，申購時需要根據(jù)基金管理人每日公布的申購贖回清單來購買一籃子股票，從而換取ETF份額，贖回時投資者得到的也是得到的一籃子股票；

投資者可以通過ETF二級市場買賣ETF，門檻較低，100份即可交易，通過套利者的行為，二級市場價格可以保持較高的定價效率；

套利者利用一級市場和二級市場的連通性，當(dāng)二級市場定價發(fā)生偏離時，可以通過“買入ETF并贖回”或“買入一籃子股票并申購”的方法套取定價偏差，從而逐步消除定價的偏離。