屈傳剛

在經(jīng)過長達(dá)1年多的談判之后，2011年2月殼牌終于同意將其旗艦煉油廠斯坦洛出售給印度的埃薩公司。這標(biāo)志著殼牌向剝離煉油業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略目標(biāo)邁出了一大步。

歐洲多座煉油廠出售

歐洲至少有12座煉油廠待售，或最近已售出，其中大部分煉油廠的賣家是跨國石化巨頭。此次歐洲石化巨頭剝離煉油業(yè)務(wù)浪潮的主力是英國。除了斯坦洛之外，雪佛龍的彭布羅克煉油廠、道達(dá)爾的林賽煉油廠和墨菲公司的米爾福德黑文煉油廠還在尋找買家。英國第五大煉油廠——英力士公司的格蘭奇茅斯煉油廠將轉(zhuǎn)移至英力士和中國石油成立的合資企業(yè)。

在英國，共有8家煉油廠，要出售的5家煉油廠占英國全部煉油能力的60%。維持現(xiàn)狀的3家煉油廠分別是?？松梨诘腇awley煉油廠、康菲石油的亨伯賽德煉油廠和Petroplus公司的科里頓煉油廠。此外，Petroplus在2009年出售其賽德煉油廠失敗后將之關(guān)閉，并轉(zhuǎn)換成一個存儲終端站點。

在德國，2010年殼牌將其海德煉油廠賣給了Klesch公司。經(jīng)過談判，Klesch轉(zhuǎn)手將海德煉油廠再加上Hamburg-Harburg煉油廠出售給埃薩公司。康菲石油公司2010年取消了其威廉港煉油廠設(shè)施升級計劃，并將之閑置。現(xiàn)在該公司表示將把威廉港煉油廠出售。

在法國，英力士公司的拉韋拉煉油廠也將并入英力士和中國石油的合資企業(yè)。而Petroplus公司在去年試圖出售其Reichstett煉油廠無果后將之關(guān)閉。同樣在2010年，道達(dá)爾永久關(guān)閉了其在敦刻爾克的煉油廠，但同時向法國工會保證在至少3年內(nèi)不再關(guān)閉或者出售在法國的其余5座煉油廠。

在意大利，埃尼公司一直試圖出售其利沃諾煉油廠。雖然意大利小型煉油廠的前景并不被看好，但該公司表示現(xiàn)在仍將保留這座煉油廠。意大利石化工業(yè)行業(yè)協(xié)會在2011年1月指出將有多達(dá)6座煉油廠不得不關(guān)張。

道達(dá)爾公司在法國的煉油廠。宋雨 供圖

趨勢反轉(zhuǎn)，石化巨頭煉油熱情退潮

自從上世紀(jì)中葉歐洲大張旗鼓地發(fā)展石油工業(yè)以來，下游的煉油業(yè)務(wù)早已形成兩大發(fā)展趨勢：一是在市場附近發(fā)展煉油比進(jìn)口成品油更好。二是石化巨頭搶占有利地理位置建設(shè)煉油廠。但最近這兩個發(fā)展趨勢都已經(jīng)發(fā)生逆轉(zhuǎn)。長途進(jìn)口成品油越來越多，外來公司開始接管歐洲石化巨頭的煉油廠。

與此同時，許多石化巨頭對煉油業(yè)務(wù)的熱情已經(jīng)退潮，尤其是在歐洲。BP在其發(fā)展戰(zhàn)略的指導(dǎo)下率先成為一個“赤字煉油商”，在2005年和2007年分別將其在英國格蘭奇茅斯和科里頓的兩座煉油廠出售給英力士公司和Petroplus。2010年，殼牌公司宣布將其全球煉油能力的15%予以出售和轉(zhuǎn)讓，道達(dá)爾公司則宣布了一項削減總煉油能力19%的計劃。2011年1月，馬拉松表示，將剝離其煉油業(yè)務(wù)。2011年2月，BP表示，將出售兩家在美國的大型煉油廠，這兩家煉油廠占其在美國煉油能力的50%左右。

石化巨頭加速撤離煉油業(yè)務(wù)是因為煉油業(yè)務(wù)的贏利能力遠(yuǎn)低于其他石油業(yè)務(wù)。埃克森美孚公司的煉油和營銷業(yè)務(wù)在2009年和2008年的資本回報率分別為7%和32%，而同期的上游石油開采業(yè)務(wù)的資本回報率則分別為23%和54%。對于在歐洲擁有更多煉油業(yè)務(wù)的道達(dá)爾公司來說更是如此，同時期其煉油和營銷業(yè)務(wù)的資本回報率分別為7%和20%，與之相比，上游石油開采業(yè)務(wù)的資本回報率則分別為18%和36%。值得指出的是下游業(yè)務(wù)的資本回報率已包括銷售利潤，因此實際上煉油業(yè)務(wù)的收益較上述數(shù)字為低。

作為贏利能力的指標(biāo)，煉油利潤在歐洲地區(qū)很少達(dá)到高位。煉油利潤的計算是從成品油銷售收入減去原油成本和經(jīng)營成本。BP的數(shù)據(jù)顯示，在歐洲西北部加工布倫特原油的煉油廠在過去10年獲得的利潤范圍一般為2.50～5.00美元/桶，在開工率高的時候一度達(dá)到7美元/桶的高峰。BP公布的利潤數(shù)字，并不包括固定成本折舊，也不含再投資。對于缺乏投資的小型煉油廠，它們大多遠(yuǎn)離市場中心，經(jīng)營利潤通常較石化巨頭為低，甚至出現(xiàn)負(fù)利潤。

需求下降，歐洲煉油工業(yè)雪上加霜

即使在需求上升時期，歐洲煉油產(chǎn)能過剩也一直是個老大難問題。但最近歐洲市場對石油產(chǎn)品的需求已經(jīng)開始下降，這對于歐洲煉油工業(yè)來說無疑是雪上加霜。國際能源機(jī)構(gòu)說，歐洲石油產(chǎn)品消費(fèi)在2006年達(dá)到高峰，為1567萬桶/天。2010年，歐洲石油產(chǎn)品消費(fèi)量比高峰值低8.0%，為1442萬桶/天，這一降幅也僅在1994年出現(xiàn)過。

市場分析家認(rèn)為歐洲煉油工業(yè)下降將是一個長期趨勢。歐洲煉油商協(xié)會2010年5月在其歐盟煉油工業(yè)白皮書中預(yù)測，2030年歐洲石油產(chǎn)品的消費(fèi)量將從2006年的峰值下降20%。歐洲石油產(chǎn)品消費(fèi)下降的短期因素是汽車燃料中的生物燃料成分逐步增加，機(jī)動車發(fā)動機(jī)燃燒效率提高，取暖用天然氣不斷增加；長期因素是混合動力車和電動汽車預(yù)計將迅猛增多，歐盟可能立法降低能源使用的碳排放強(qiáng)度。

然而，歐洲成品油市場有兩個長期趨勢將繼續(xù)維持：由于燃料油使用減少，輕組分石油產(chǎn)品將日益受到市場青睞；汽車燃料的需求正從汽油轉(zhuǎn)向柴油。一度曾大量用于發(fā)電的燃料油目前僅占?xì)W洲石油產(chǎn)品市場需求的10%，而1990年的市場份額為20%。在同一時期，歐洲柴油消費(fèi)量翻了一番還多，而汽油需求卻下降了近1/3。

這些趨勢促成了歐洲煉油廠的經(jīng)濟(jì)困境。燃料油市場的下滑導(dǎo)致價格下跌。2011年2月，鹿特丹重油現(xiàn)貨價格僅為北海布倫特原油價格的83%，出現(xiàn)了價格倒掛現(xiàn)象。歐洲汽油市場需求持續(xù)下降，已經(jīng)導(dǎo)致生產(chǎn)汽油的催化裂化裝置利用率降低。而在20世紀(jì)80年代歐洲煉油廠投入巨資建設(shè)大批催化裂化裝置。這些裝置一度從美國不斷增長的汽油進(jìn)口中受益頗多。

與此同時，由于柴油需求日益增長，歐洲已經(jīng)對進(jìn)口柴油產(chǎn)生依賴。因為建設(shè)了大量催化裂化裝置，煉油廠建設(shè)的生產(chǎn)柴油的加氫裂化裝置相對較少。這兩種裝置使用的原料相同。俄羅斯已成為歐洲進(jìn)口柴油和取暖瓦斯油的重要來源，而中東已成為歐洲進(jìn)口航空燃料的重要來源。據(jù)統(tǒng)計，歐洲每天進(jìn)口60萬桶石油產(chǎn)品。要想取代這部分進(jìn)口，歐洲將需要建設(shè)20座大型加氫裂化裝置，每座加氫裂化裝置的造價在5億美元以上。

盡管歐洲市場對柴油需求不斷增長，但投入巨資建設(shè)加氫裂化裝置不可能成為歐洲煉油廠新買家的首選。

買家活躍，推動歐洲煉廠剝離

近年來，一些下游的煉油專業(yè)公司一直在歐洲活躍。最活躍的是Petroplus公司，自1997年以來一直在收購煉油廠。Petroplus公司收購的煉油廠主要來自殼牌、BP、埃克森美孚公司。

Klesch公司已經(jīng)向石油工業(yè)邁出了第一步。該公司主要在倫敦和日內(nèi)瓦開展業(yè)務(wù)，希望在其金屬和商品生產(chǎn)貿(mào)易活動中增加石油和天然氣業(yè)務(wù)，這可能意味著Klesch要進(jìn)行更多的收購。2010年，該公司與埃尼公司會談收購其利沃諾煉油廠。2011年1月，該公司與道達(dá)爾討論收購其林賽煉油廠。

中國石油也在尋求海外擴(kuò)張。中國石油計劃到2020年成為全球重要的石油及石化產(chǎn)品生產(chǎn)商和分銷商。目前中國石油的煉油能力為260萬桶/天，但其煉油能力幾乎都在中國。與英力士公司成立合資企業(yè)將為中國石油提供在歐洲下游石油工業(yè)的經(jīng)驗，并可作為跳板進(jìn)行更多的業(yè)務(wù)收購。

眾所周知，埃薩公司將歐洲視為其母國煉油廠生產(chǎn)的石油產(chǎn)品的出口目的地。當(dāng)與殼牌談判收購兩座德國煉油廠的時候，該公司計劃將它們轉(zhuǎn)變成進(jìn)口終端。埃薩公司的Vadinar煉油廠在2008年投產(chǎn)，目前其煉油能力已提高到30萬桶/天，其中1/3的產(chǎn)量用于出口。埃薩公司還計劃通過優(yōu)化工藝流程到今年下半年將Vadinar煉油廠的生產(chǎn)能力提升至37.5萬桶/天，到2012年9月提升至40萬桶/天。如果市場環(huán)境好，其生產(chǎn)能力還有望提升至76萬桶/天。

俄羅斯的石化公司也對收購歐洲的煉油廠表示有興趣。2009年，魯克石油公司收購了道達(dá)爾公司在荷蘭的弗利辛恩煉油廠45%的股份。弗利辛恩煉油廠的原油加工能力為14.7萬桶/天，所加工的原油中俄羅斯原油比例很高。2010年，魯克石油公司購買了爾格公司在意大利Priolo的Isab煉油廠49%的股份。Isab煉油廠的原油加工能力為32萬桶/天，也可以加工重質(zhì)原油。2010年10月，俄羅斯石油公司從委內(nèi)瑞拉PDV手中購買了德國RuhrOel 公司50%的權(quán)益，BP持有其余50%的權(quán)益。這使俄羅斯石油公司能夠獲得RuhrOel旗下四座煉油廠的權(quán)益。這四座煉油廠分別是蓋爾森基興煉油廠、在英戈爾斯塔特的Bayernoil煉油廠、在卡爾斯魯厄的MiRo煉油廠和Schwedt煉油廠。