于欣

外有高油價(jià)、歐債危機(jī)和日本強(qiáng)震，內(nèi)有通脹預(yù)期和貨幣緊縮擔(dān)憂，進(jìn)入3月以來真可謂“多事之秋”。2011年3月，上證綜指本來一路維持攀升態(tài)勢，最高至3月9日的3012.04點(diǎn)，但受到日本強(qiáng)震引發(fā)全球恐慌情緒影響，截至3月15日上證綜指收盤下跌至2896.26點(diǎn)，較月初微降0.7%。新財(cái)富投資者信心4月指數(shù)也應(yīng)聲下挫11%，至58的中性值。

券商分析師樂觀預(yù)期明顯提升

2011年4月的新財(cái)富投資者信心指數(shù)未能延續(xù)3月的反彈趨勢，較3月下降11%，至58的中性值。其中，個(gè)人投資者信心指數(shù)為51，較3月大幅下降28%；機(jī)構(gòu)投資者信心指數(shù)為65，環(huán)比小幅下降1.5%，變動(dòng)不大；券商分析師信心指數(shù)為64，環(huán)比上升了23%。分主體分析，個(gè)人投資者依然是最易受市場影響、波幅最大的群體，4月機(jī)構(gòu)和券商分析師信心指數(shù)趨于一致，維持偏樂觀。

預(yù)計(jì)2011年4月上證綜指將上漲的全部投資者加權(quán)比例為71%，較上月調(diào)查下降了10個(gè)百分點(diǎn)。個(gè)人投資者看漲比例為62.5%，較上月下跌近36個(gè)百分點(diǎn)；券商分析師的看漲比例為86%，較上月大漲36個(gè)百分點(diǎn)；機(jī)構(gòu)投資者的看漲比例為72%，較上月減少4個(gè)百分點(diǎn)。相較3月，投資者維持了對(duì)4月市場的偏樂觀預(yù)期，其中券商分析師的樂觀預(yù)期提升顯著。預(yù)計(jì)未來6個(gè)月上證綜指將上漲的全部投資者加權(quán)比例為71%，較3月下降20個(gè)百分點(diǎn)，其中，券商分析師為100%，較3月上升12個(gè)百分點(diǎn)；個(gè)人投資者為50%，較3月下挫49個(gè)百分點(diǎn)；機(jī)構(gòu)投資者上升了7個(gè)百分點(diǎn)至83%。在2011年一季度即將結(jié)束的時(shí)間窗，全體受訪者對(duì)2011年二三季度仍維持了偏樂觀判斷。

估值具一定吸引力

對(duì)當(dāng)前股票價(jià)格和價(jià)值擬合程度的判斷結(jié)果顯示，投資者認(rèn)為當(dāng)前股票價(jià)格低于真實(shí)合理的投資價(jià)值或基本一致的投資者加權(quán)比例為61%，較3月上漲24個(gè)百分點(diǎn)。其中，機(jī)構(gòu)投資者為72%，較3月上漲19個(gè)百分點(diǎn)；券商分析師為71%，基本與上月持平；個(gè)人投資者為50%。機(jī)構(gòu)對(duì)當(dāng)前市場估值認(rèn)可度顯著上升，與券商分析師趨于一致。

假設(shè)上證綜指在當(dāng)日有較大跌幅的條件下，投資者認(rèn)為下一個(gè)交易日將發(fā)生反彈的加權(quán)比例為57%，較3月上升了5個(gè)百分點(diǎn)。其中，個(gè)人投資者為50%，與3月持平；機(jī)構(gòu)投資者為56%，較3月下降3個(gè)百分點(diǎn)；券商分析師為71%，較3月上升21個(gè)百分點(diǎn)。