侯琰霖 中國傳媒大學(xué)媒體管理學(xué)院，北京 100024

淺析網(wǎng)絡(luò)虛假證券咨詢的治理與防范

侯琰霖 中國傳媒大學(xué)媒體管理學(xué)院，北京 100024

中國證券市場由于市場體系、法律體系的不健全以及巨大的利益驅(qū)動，網(wǎng)絡(luò)虛假證券咨詢泛濫成災(zāi)。賦予證監(jiān)會行政立法權(quán)和執(zhí)法權(quán)，給予受害者訴訟索賠的法律支持，加強投資者教育是從根本上解決網(wǎng)絡(luò)虛假證券咨詢的三個必備條件。

網(wǎng)絡(luò);虛假證券咨詢;監(jiān)管

隨著因特網(wǎng)的普及和電子商務(wù)的迅猛發(fā)展，許多證券公司建立了自己的網(wǎng)站，通過其網(wǎng)絡(luò)平臺向廣大投資者提供大量信息，包括大盤走勢、個股信息、實時新聞、研究報告，甚至個股推薦、投資組合等。同時，個人投資者也利用互聯(lián)網(wǎng)獲取信息和交流看法。鑒于互聯(lián)網(wǎng)無時空限制的特點，信息的流通更加迅速，效率得到極大提高，對于投資者產(chǎn)生的影響也越來越大。

然而，在現(xiàn)今中國，欺詐已經(jīng)成為一種普遍的商業(yè)現(xiàn)象。在中國特殊的經(jīng)濟環(huán)境下成長起來的證券市場，更是欺詐的沃土。非法機構(gòu)和個人借助互聯(lián)網(wǎng)將詐騙黑手伸向弱勢的投資者，特別是個人投資者。2007年轟動一時的“帶頭大哥”案后，各種互聯(lián)網(wǎng)詐騙依然層出不窮。在各大門戶網(wǎng)站和搜索引擎中時常可以見到某某金融公司或投資公司的文字鏈接廣告，用一些極具煽動性的詞匯，如“每天提供一只漲停股”、“明天上漲的三只大牛股”，引誘投資者為獲取所謂內(nèi)部消息、專家建議繳納不菲的費用。在中國證監(jiān)會的網(wǎng)上留言版塊經(jīng)?？梢钥吹酵顿Y者的咨詢投訴。 由于利用互聯(lián)網(wǎng)從事非法證券業(yè)務(wù)的違法行為具有成本低、隱蔽性強、影響范圍廣、身份核實難、取證難的特點，一時之間迅速蔓延，嚴重擾亂了正常的證券市場秩序，極大地損害了投資者的利益。

根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，未經(jīng)中國證監(jiān)會批準，任何機構(gòu)或個人不得從事證券咨詢業(yè)務(wù)?，F(xiàn)行的互聯(lián)網(wǎng)非法證券咨詢活動通常具有以下幾個特點：一是從事非法證券咨詢活動的機構(gòu)和個人未獲得中國證監(jiān)會的批準；二是主要通過博客、即時通訊社群、虛假的公司網(wǎng)頁或拷貝其他知名證券公司的網(wǎng)頁，然后在各大門戶網(wǎng)站和搜索引擎刊登廣告，設(shè)置鏈接，以誘惑性的語言誘使投資者上當；三是通常以薦股為名收取費用，如咨詢費、會員費，或要求利益分成；四是時間比較短，通常在獲得一定金額的款項后即快速轉(zhuǎn)移資金，在網(wǎng)上消失無蹤，網(wǎng)頁無法打開，所有的通訊方式如電話、手機等也不再有人接聽。

一、互聯(lián)網(wǎng)非法證券咨詢猖獗的原因

新中國的證券市場泛濫成災(zāi)的互聯(lián)網(wǎng)詐騙活動的背后，是不健全的市場、法律體系以及巨大的利益驅(qū)動。中國的證券市場是在政府的推動下，在計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟過渡的過程中建立起來的。由于非市場經(jīng)濟自然發(fā)展的結(jié)果，中國的證券市場產(chǎn)生了許多問題，如信息披露的不規(guī)范、中介服務(wù)機構(gòu)的自律性差、個人投資者的投機心理及缺乏自我保護能力。這些問題的存在，為互聯(lián)網(wǎng)虛假證券咨詢活動提供了生存和發(fā)展的空間。

在證券市場中，由于種種原因，信息的發(fā)布與獲得之間存在著差異：一是上市公司與投資者所獲得的信息的差異；二是投資者之間信息的不均等。由于信息的獲取直接影響到股票的價格,影響到投資者的交易行為和收益,這種不對稱性必然會使投資者努力試圖通過其他“特殊”途徑獲取所需信息,以彌補這一差異。投資者的這種不成熟心理，使各種內(nèi)幕消息、小道消息、所謂的專家推薦滿天飛，從而為互聯(lián)網(wǎng)虛假證券咨詢提供了溫床。投資者的投機心理、盲從心態(tài)也是騙子頻頻得手的原因，再精明的投資者也難以抵御利益的誘惑。

不健全的法律體系也是導(dǎo)致問題叢生的原因之一，且立法的不完善也導(dǎo)致了司法實踐中的混亂。中國目前規(guī)范證券市場的法律只有1997年頒布的《證券法》和《公司法》的部分內(nèi)容，相關(guān)配套法律法規(guī)并未跟上，其可操作性差，遠遠跟不上證券行業(yè)發(fā)展的速度。在實踐中，作為履行證券市場監(jiān)管職責(zé)的證監(jiān)會經(jīng)常根據(jù)各種新出現(xiàn)的情況發(fā)布“通知”，來引導(dǎo)和規(guī)范證券市場中各主體的行為，然而人民法院對于這些“非法律級”的規(guī)范在司法實踐中認可和應(yīng)用不多，造成“立法”與司法的斷層。除此之外，《證券法》與《憲法》、《行政訴訟法》等其他法律還存在兼容性的問題，致使《證券法》本身的一些規(guī)定也難以得到法院的認同。 甚至于,證監(jiān)會作為證券市場監(jiān)督管理的角色在法律中也未明確下來,只是模糊地規(guī)定“國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)”。此外，立法的不完善還體現(xiàn)在對投資者利益的保護方面。我國實體法關(guān)于證券欺詐的民事賠償責(zé)任的規(guī)定散見于《證券法》、《民法通則》、國務(wù)院發(fā)布的《禁止證券欺詐行為暫行辦法》等法律法規(guī)中，較為零散，未形成統(tǒng)一的體系，導(dǎo)致司法實踐中適用法律的不穩(wěn)定性；程序法方面，“過窄的受理案件范圍 和不合理的訴訟模式 使原本力度不夠的民事責(zé)任更難在實踐中得以實現(xiàn)”，此外，最高人民法院還設(shè)置民事訴訟前置程序，將證券監(jiān)管機構(gòu)的處罰決定作為受理案件的前提條件，不僅與《民事訴訟法》等相關(guān)法律相背離，也無情地切斷了投資者的救濟之路。

二、完善監(jiān)管與加強防范的建議

筆者建議先從立法方面著手，統(tǒng)一各項法律法規(guī)、行政規(guī)章和“準規(guī)章”，明確詐騙主體、廣告平臺提供者、網(wǎng)絡(luò)平臺提供者、協(xié)助制作虛假公司網(wǎng)頁者的刑事、行政和民事責(zé)任，明確有關(guān)證券公司未履行及時澄清義務(wù)的行政和民事責(zé)任，加強對于投資者利益的保護；以立法方式明確法院受案范圍，取消受理前提條件，將取證責(zé)任倒置，鼓勵投資者拿起法律的武器保護自己的利益；將中國證監(jiān)會確立為主管證券市場的行政機關(guān)，由其牽頭，在公安機關(guān)、工商管理部門、法院和檢察院等相關(guān)部門的協(xié)助下處理與證券市場相關(guān)的事務(wù)，維持正常的市場秩序。同時，賦予其相關(guān)的行政立法權(quán)，以便應(yīng)對復(fù)雜多變的證券市場，切實保護投資者利益。例如，不僅僅是在證監(jiān)會的網(wǎng)站上設(shè)置教育專欄，對投資者進行被動教育，可以主動出擊，加大教育面，以行政法規(guī)、規(guī)章的形式明確規(guī)定，所有的證券公司、咨詢機構(gòu)的服務(wù)電話、網(wǎng)站和各類證券軟件的首頁必須明顯標志警示內(nèi)容，警告投資者不要盲目聽信網(wǎng)絡(luò)廣告鏈接的內(nèi)容，僅接受中國證監(jiān)會網(wǎng)站上所列名單內(nèi)的機構(gòu)提供的服務(wù)。

從執(zhí)法層面，證監(jiān)會應(yīng)牽頭調(diào)查有關(guān)網(wǎng)絡(luò)欺詐案件，其他部門提供必要的配合和協(xié)助，以避免名義上多頭管理，實際上無人管理的局面，使市場監(jiān)管無漏洞可鉆。

而作為投資者，自身也要加強有關(guān)證券、法律知識的學(xué)習(xí)，提高防范意識，保護自身權(quán)益。一是摒棄投機心理，樹立正確的投資觀，不輕信“內(nèi)部消息”、“高額回報”等不切實際的保證，二是不要盲目相信廣告，包括知名網(wǎng)站上的廣告鏈接，很多網(wǎng)絡(luò)媒體并沒有按照廣告法的要求去嚴格審核廣告發(fā)布者的資質(zhì)證明，應(yīng)從證監(jiān)會等權(quán)威機構(gòu)確認服務(wù)提供商的合法資質(zhì)，最好選擇正規(guī)服務(wù)提供商的經(jīng)營場所進行委托交易；三是對于要求支付所謂會員費、咨詢費的公司提高警惕，特別有要求將款項打入個人賬號的多是非法服務(wù)提供者；四是加強法律知識的學(xué)習(xí)，在權(quán)益受到侵害時，應(yīng)及時報警、取證，用法律的武器保護自己。

10.3969/j.issn.1001-8972.2011.09.192