文/劉世錦 余斌 李建偉

2010’我國經(jīng)濟(jì)形勢與 2011’展望

文/劉世錦 余斌 李建偉

2010年隨著一系列宏觀經(jīng)濟(jì)政策的實(shí)施，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行已成功擺脫國際金融危機(jī)的負(fù)面沖擊，開始進(jìn)入常規(guī)增長軌道，物價(jià)漲幅趨穩(wěn)，實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)增長10%。

2011年是“十二五”的開局之年，外部發(fā)展環(huán)境總體上略好于2010年，國內(nèi)投資、消費(fèi)有望實(shí)現(xiàn)較快增長，預(yù)計(jì)一季度以后經(jīng)濟(jì)增長將企穩(wěn)回升，全年達(dá)到9%左右，物價(jià)漲幅有望控制在4%以內(nèi)。在保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策相對穩(wěn)定的同時(shí)，應(yīng)積極推進(jìn)相關(guān)領(lǐng)域改革，加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，為中長期經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展奠定良好基礎(chǔ)。

一、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行開始回歸正常增長軌道

與應(yīng)對金融危機(jī)初期相比，2010年以來經(jīng)濟(jì)增長的動(dòng)力結(jié)構(gòu)發(fā)生積極變化，形成了市場驅(qū)動(dòng)的投資、消費(fèi)和出口共同拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的良好格局。同時(shí)，物價(jià)漲幅出現(xiàn)趨穩(wěn)跡象，資產(chǎn)泡沫化風(fēng)險(xiǎn)降低，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行從應(yīng)對危機(jī)的特殊狀態(tài)向正常增長軌道的轉(zhuǎn)變有了重要進(jìn)展。

（一）內(nèi)需增長從政策推動(dòng)向市場驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變

投資增長動(dòng)力實(shí)現(xiàn)市場接替。2009年我國經(jīng)濟(jì)能迅速扭轉(zhuǎn)增速下滑勢頭，主要得益于一攬子經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。其中，政府主導(dǎo)的投資快速擴(kuò)張發(fā)揮了關(guān)鍵作用。自2009年四季度以來，政府主導(dǎo)的投資增長逐步下降，市場驅(qū)動(dòng)的投資成為增長的主要?jiǎng)恿ΑＴ?010年1～8月份固定資產(chǎn)投資中，政府預(yù)算內(nèi)資金和國有企業(yè)投資僅增長11.5%和20.33%，而2009年同期則高達(dá)82.7%和49.72%；內(nèi)資企業(yè)中非國有企業(yè)投資增長29.63%，僅略低于2009年同期水平（30.5%）；主要依靠市場驅(qū)動(dòng)的房地產(chǎn)開發(fā)投資增長36.7%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于2009年同期12.5%的增速。

消費(fèi)增長依然強(qiáng)勁。在應(yīng)對危機(jī)過程中，我國政府實(shí)施的諸多刺激消費(fèi)的政策效果顯著。在汽車、家電、家具、旅游等消費(fèi)熱點(diǎn)的帶動(dòng)下，2009年社會(huì)消費(fèi)品零售總額剔除商品零售價(jià)格因素之后實(shí)際增長16.9%，達(dá)到歷史最高水平。2010年以來，政策刺激力度和效應(yīng)有所減弱，社會(huì)保障和就業(yè)、醫(yī)療衛(wèi)生等民生性財(cái)政支出增速同比降幅較大，消費(fèi)實(shí)際增長有所回落，但居民自主消費(fèi)動(dòng)力依然較強(qiáng)。2月份以來，社會(huì)消費(fèi)品零售總額實(shí)際增速穩(wěn)定在15.2%左右的較高水平。

（二）出口恢復(fù)快速增長，占全球比重進(jìn)一步提高

在世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、外部需求恢復(fù)較快增長的拉動(dòng)下，2010年以來我國出口增長超出預(yù)期。2月份以后單月出口值達(dá)到1100億美元，前8個(gè)月累計(jì)出口9897億美元，同比增長35.45%，高出金融危機(jī)發(fā)生前的2008年同期504億美元。我國出口占全球比重不斷提高。2008年我國出口占比為8.9%。2009年出口受到嚴(yán)重沖擊，但降幅低于全球平均水平，占比不降反升，達(dá)到9.7%。2010年突破10%，接近德國、日本曾經(jīng)占全球出口比重的峰值。

我國出口恢復(fù)高速增長、出口規(guī)模占全球比重進(jìn)一步提高，主要原因，一是占我國出口市場50%以上的新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家，受金融危機(jī)沖擊較小，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較快，進(jìn)口增速高于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體；二是民營企業(yè)國際市場競爭力提升明顯，2010年以民營企業(yè)為主的其他性質(zhì)企業(yè)出口增速顯著高于國有企業(yè)和外資企業(yè)；三是我國政府采取的上調(diào)出口退稅率、增加出口信貸、為出口企業(yè)提供資金支持等多種政策措施，減輕了金融危機(jī)對外向型企業(yè)生產(chǎn)能力的沖擊，多數(shù)企業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)迅速，部分訂單轉(zhuǎn)移到我國。

（三）物價(jià)漲幅趨穩(wěn)，資產(chǎn)價(jià)格泡沫化風(fēng)險(xiǎn)降低

受倒春寒、洪澇災(zāi)害等特殊天氣和國際市場農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲等因素影響，2010年前8個(gè)月居民消費(fèi)價(jià)格呈波動(dòng)上升趨勢，8月份達(dá)到3.5%，2010年年底已出現(xiàn)趨穩(wěn)跡象。從國際看，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程放緩，大宗商品價(jià)格處于相對較低水平，輸入型通脹壓力有所減輕。從國內(nèi)看，2010年糧食產(chǎn)量較去年略有減產(chǎn)，但儲(chǔ)備充裕、調(diào)控能力強(qiáng)，部分農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格已接近或高于國際市場價(jià)格，糧價(jià)大幅上漲的可能性不大。6月以來豬肉價(jià)格在淡季出現(xiàn)止跌回升，豬糧比達(dá)到盈虧平衡點(diǎn)以上。四季度豬肉價(jià)格雖看漲，但對居民消費(fèi)價(jià)格的拉動(dòng)不會(huì)超過翹尾因素的減小幅度。

房地產(chǎn)市場調(diào)控措施效果初步顯現(xiàn)，房價(jià)過快上漲的局面得到抑制。部分城市成交量和房價(jià)出現(xiàn)一定幅度回升，但5月份以來全國商品房銷售面積同比持續(xù)負(fù)增長，部分開發(fā)商資金鏈趨緊，庫存明顯增加，2010年年底房價(jià)水平已出現(xiàn)松動(dòng)態(tài)勢，有一定幅度回調(diào)。此外，貨幣信貸已回歸適度增長區(qū)間，信貸投放節(jié)奏較為均勻，經(jīng)濟(jì)過熱和通脹預(yù)期下降，資產(chǎn)價(jià)格泡沫化風(fēng)險(xiǎn)降低。

綜合看，2010年以來，內(nèi)需增長動(dòng)力從政策推動(dòng)轉(zhuǎn)向市場驅(qū)動(dòng)，出口恢復(fù)快速增長，顯示我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行已成功擺脫國際金融危機(jī)的負(fù)面沖擊，開始進(jìn)入常規(guī)增長軌道。增長速度高位回調(diào)有內(nèi)在要求，也受到政策主動(dòng)調(diào)整的影響。鑒于房地產(chǎn)投資增幅呈現(xiàn)下降趨勢，將帶動(dòng)整體投資增長出現(xiàn)一定幅度回落；出口增速受世界主要經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇步伐減緩的影響，5月份以后已逐月下降，三、四季度我國經(jīng)濟(jì)增長將呈現(xiàn)逐季、小幅回調(diào)趨勢。全年經(jīng)濟(jì)增長10%左右。

二、2011年經(jīng)濟(jì)增長將企穩(wěn)回升，通脹壓力趨于增強(qiáng)

2011年，全球經(jīng)濟(jì)繼續(xù)溫和復(fù)蘇，中國出口將保持較快增長，消費(fèi)實(shí)際增長穩(wěn)中有降，投資增長動(dòng)力依然強(qiáng)勁，下半年通脹壓力加大，各季度GDP增速也將呈前低后高走勢。

國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測指數(shù)顯示，雖然2010年8月份部分指標(biāo)小幅逆轉(zhuǎn)，但宏觀經(jīng)濟(jì)先行指數(shù)和同步指數(shù)仍在下降，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行將延續(xù)短期下行態(tài)勢。同時(shí)，先行擴(kuò)散指數(shù)已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月反彈，先行指數(shù)降幅縮小，觸底跡象比較明顯。根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)和全球經(jīng)濟(jì)走勢綜合判斷，本輪短期調(diào)整的底部有望出現(xiàn)在2011年一季度。在經(jīng)濟(jì)增長企穩(wěn)回升的同時(shí)，通脹壓力趨于增強(qiáng)。

（一）全球經(jīng)濟(jì)繼續(xù)溫和復(fù)蘇，我國出口將保持較快增長

從2009年三季度到2010年上半年，美、歐、日等經(jīng)濟(jì)體已實(shí)現(xiàn)連續(xù)四個(gè)季度環(huán)比正增長，按照傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)定義，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)衰退已經(jīng)結(jié)束，并進(jìn)入復(fù)蘇狀態(tài)。但是，多數(shù)發(fā)達(dá)國家實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)緩慢，失業(yè)率居高不下，消費(fèi)者信心不足，房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷，完全消化危機(jī)沖擊尚需時(shí)日。希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)發(fā)生以后，部分歐洲國家開始降低公務(wù)員工資和政府福利支出等，以削減財(cái)政赤字、化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，加上刺激性政策的力度和效果明顯減弱，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長仍存在反復(fù)的可能。根據(jù)歷次重大危機(jī)后各國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的一般特點(diǎn)，結(jié)合近期美、歐、日等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的表現(xiàn)和政策取向，綜合判斷2011年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體將保持溫和復(fù)蘇狀態(tài)，出現(xiàn)二次探底或恢復(fù)快速增長的可能性均較小。今年以來，新興經(jīng)濟(jì)體彼此之間經(jīng)貿(mào)合作加強(qiáng)、對發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體依賴程度下降，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭明顯好于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。預(yù)計(jì)今年下半年和明年新興經(jīng)濟(jì)體將保持平穩(wěn)較快發(fā)展局面。

總體上看，2011年我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的外部環(huán)境略好于2010年。伴隨著全球經(jīng)濟(jì)的溫和復(fù)蘇，2010今年5月份以后我國主要貿(mào)易伙伴進(jìn)口增速持續(xù)回落的趨勢也將逐步止跌回穩(wěn)，預(yù)計(jì)2011年其進(jìn)口增長將維持在10%左右。值得注意的是，我國與發(fā)達(dá)國家之間的貿(mào)易摩擦不斷增加，在重啟人民幣匯率彈性機(jī)制以后升值壓力不減，將在一定程度上對出口增長產(chǎn)生沖擊。同時(shí)，2010年全年出口達(dá)到30%左右的高增長，是在上年基數(shù)較低的情況下實(shí)現(xiàn)的。預(yù)計(jì)2011年我國出口增長將有一定幅度回落，月度出口增速呈前低后高走勢，全年出口增長15%～20%。

（二）消費(fèi)實(shí)際增長穩(wěn)中有降，投資增長動(dòng)力依然強(qiáng)勁

2003年以來，我國居民實(shí)際收入保持較高增長，消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級步伐加快，教育、社會(huì)保障、就業(yè)、醫(yī)療衛(wèi)生等民生性財(cái)政支出快速擴(kuò)張，消費(fèi)預(yù)期改善，消費(fèi)實(shí)際增長（社會(huì)消費(fèi)品零售總額名義增長扣除商品零售價(jià)格因素）達(dá)到較高水平。2009年下半年以來，城鄉(xiāng)居民實(shí)際收入增速有所回調(diào)，消費(fèi)刺激政策效應(yīng)減弱，民生性財(cái)政支出增速回落，消費(fèi)實(shí)際增速也開始下降。2010年上半年，城鎮(zhèn)居民收入僅增長7.5%，對下半年和明年城鎮(zhèn)居民消費(fèi)增長將形成硬約束。5月份以來民生性財(cái)政支出增長有所加快，但仍明顯低于2007年以來的平均水平。受此影響，預(yù)計(jì)2011年消費(fèi)實(shí)際增長略低于2010年。

2010年以來，投資增長回落，但降幅不大，全年仍達(dá)到24%。2011年，出口和消費(fèi)實(shí)際增長水平可能有所降低，但仍處于正常、合理水平，為制造業(yè)投資增長提供了一定的需求基礎(chǔ)。同時(shí)，2011年是我國“十二五”規(guī)劃的開局年，各地重大規(guī)劃項(xiàng)目陸續(xù)開工建設(shè)，特別是中西部地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)空間較大，對基礎(chǔ)設(shè)施投資增長將形成重要支撐。影響2011年投資增長的最大不確定因素在于房地產(chǎn)投資。隨著房地產(chǎn)市場調(diào)控措施的逐步落實(shí)，投資性需求明顯回落，房價(jià)過快上漲和資產(chǎn)泡沫化傾向得到有效遏制，有利于房地產(chǎn)市場的長期健康發(fā)展。但房地產(chǎn)成交量的持續(xù)負(fù)增長，意味著開發(fā)商從市場銷售中獲得的資金減少，對房地產(chǎn)開發(fā)投資將產(chǎn)生一定的負(fù)面影響。打擊房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)囤地行為和嚴(yán)格控制開、竣工時(shí)間，又會(huì)刺激房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)加快開發(fā)進(jìn)度。保障性住房建設(shè)力度加大，也會(huì)部分彌補(bǔ)房地產(chǎn)開發(fā)投資規(guī)模收縮對房地產(chǎn)投資增長的負(fù)面影響。綜合看，2011年房地產(chǎn)投資增長將有所回落，但不會(huì)出現(xiàn)深度滑坡。預(yù)計(jì)2011年投資增長將呈現(xiàn)前低后高走勢，全年投資增長將達(dá)到20%以上。

（三）通脹壓力趨于增強(qiáng)

2010年物價(jià)漲幅在達(dá)到一個(gè)高點(diǎn)后將趨穩(wěn)，并有所回落。2011年，抑制和推動(dòng)物價(jià)上漲的因素同時(shí)存在，物價(jià)走勢存在較大不確定性。從抑制物價(jià)上漲的因素看：消費(fèi)實(shí)際增速回調(diào)、貨幣供給回歸適度增長區(qū)間，需求拉動(dòng)因素趨于弱化；2010年糧食、蔬菜、水果價(jià)格漲幅較高，部分農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格已高于國際市場價(jià)格，明年再度大幅度上漲的空間不大；未來人民幣升值壓力加大，在一定程度上減輕了輸入型通脹壓力。

推動(dòng)物價(jià)上漲的主要因素：一是前期積累的大量流動(dòng)性的消化仍需一個(gè)過程；二是目前肉、蛋產(chǎn)品價(jià)格已呈恢復(fù)性上漲，2011年有可能繼續(xù)保持上漲態(tài)勢，成為食品價(jià)格上漲的主要推動(dòng)力量；三是國內(nèi)投機(jī)資金已介入部分農(nóng)副產(chǎn)品炒作，會(huì)推動(dòng)部分農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格大幅度上漲；三是工資上漲將逐步從制造業(yè)向服務(wù)業(yè)傳導(dǎo)，以及資源類產(chǎn)品價(jià)格改革等，成本推動(dòng)型物價(jià)上漲壓力加大；四是全球經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇，美元等主要貨幣匯率存在貶值的可能，將推動(dòng)國際市場初級產(chǎn)品價(jià)格再度上漲，輸入型通脹因素不可忽視。總體看，2011年推動(dòng)物價(jià)上漲的因素較多，特別是一季度以后經(jīng)濟(jì)增長企穩(wěn)回升，物價(jià)上漲壓力可能加大。

綜合上述分析，2011年，出口、投資和消費(fèi)實(shí)際增速均出現(xiàn)不同程度的下降，全年經(jīng)濟(jì)增長將略低于2010年。從出口和投資增長可能呈前低后高走勢判斷，2011年各季度GDP增速也將呈前低后高走勢。預(yù)計(jì)2011年全年經(jīng)濟(jì)增長可保持在9%左右，下半年通脹壓力加大，全年物價(jià)漲幅有望控制在4%以內(nèi)。

國務(wù)院發(fā)展研究中心經(jīng)濟(jì)形勢分析課題組）