[摘 要] 河北省投融資渠道不暢，流動(dòng)性過剩與投入供應(yīng)不足的矛盾同時(shí)并存，已經(jīng)嚴(yán)重制約了河北省經(jīng)濟(jì)發(fā)展。本文從創(chuàng)造資本聚集條件、增加信貸供給渠道和金融創(chuàng)新等角度探討了提高河北省融資能力的具體途徑。

[關(guān)鍵詞] 融資能力 資本聚集 金融創(chuàng)新 信貸供給

目前，河北省投融資渠道不暢，流動(dòng)性過剩與投入供應(yīng)不足的矛盾同時(shí)并存，已經(jīng)嚴(yán)重制約了河北省經(jīng)濟(jì)發(fā)展。針對(duì)這一問題，本文章提出了在現(xiàn)階段提高河北省融資能力的幾個(gè)途徑。

一、創(chuàng)造產(chǎn)業(yè)聚集條件，營(yíng)造資本聚集洼地

從資本流動(dòng)理論的發(fā)展來看，一個(gè)地區(qū)吸引資本的因素已不僅僅局限于經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、政策優(yōu)惠程度、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方面，產(chǎn)業(yè)選擇因素在吸引資本方面正起著越來越大的作用，發(fā)展產(chǎn)業(yè)集聚已經(jīng)成為吸引資本的重要途徑之一?，F(xiàn)階段，河北省已經(jīng)初步形成了一些具有一定規(guī)模的產(chǎn)業(yè)集群，應(yīng)在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步推動(dòng)產(chǎn)業(yè)集聚，形成資本聚集。

1.遵循資本運(yùn)動(dòng)規(guī)律，吸引直接投資

資本流動(dòng)有其自身規(guī)律，某一地區(qū)要形成資本聚集，首先必須具備能夠吸引資本流入的要素。吸引資本投資的動(dòng)因很多，大體可分為以下幾類:

(1)資源導(dǎo)向型投資動(dòng)力

企業(yè)為了尋求穩(wěn)定的資源供應(yīng)和利用廉價(jià)的資源進(jìn)行的直接投資，這類投資主要有兩種情況:一是尋求自然資源，如開發(fā)和利用石油、礦產(chǎn)品、林業(yè)、水產(chǎn)等資源;二是尋求人力資源，利用廉價(jià)的勞動(dòng)力。

(2)市場(chǎng)尋求型投資動(dòng)力

企業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資是為了開辟和保護(hù)市場(chǎng)，這類投資主要分為以下四種:①開辟新市場(chǎng)。企業(yè)通過對(duì)外投資在過去沒有出口的市場(chǎng)占有一定的新市場(chǎng)。②保護(hù)和擴(kuò)大原有的市場(chǎng)。企業(yè)在對(duì)出口市場(chǎng)拓展到某種程度之后，通過對(duì)外直接投資在當(dāng)?shù)剡M(jìn)行生產(chǎn)和銷售更為有利。③克服貿(mào)易限制和障礙。企業(yè)在進(jìn)口國(guó)或者第三國(guó)直接投資，在進(jìn)口國(guó)當(dāng)?shù)厣a(chǎn)或在第三國(guó)生產(chǎn)再出口到進(jìn)口國(guó)，可以避開進(jìn)口國(guó)的貿(mào)易限制或者其他障礙。

(3)效率導(dǎo)向型投資動(dòng)力

效率導(dǎo)向型投資動(dòng)力是指企業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資的目的在于降低成本，提高生產(chǎn)效率。通常有兩種情況: ①降低生產(chǎn)成本，如果企業(yè)在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)出口產(chǎn)品，其生產(chǎn)成本高于在國(guó)外生產(chǎn)時(shí)，可以通過對(duì)外直接投資在國(guó)外設(shè)廠生產(chǎn)，以降低各種成本，提高生產(chǎn)效率。②獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益，所謂規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益是指在技術(shù)條件一定的情況下，產(chǎn)品的單位生產(chǎn)成本隨著生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大而降低，企業(yè)獲得更多的利潤(rùn)。

(4)技術(shù)導(dǎo)向型投資動(dòng)力

企業(yè)可以通過對(duì)外直接投資來獲取投資地的先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，這種投資動(dòng)機(jī)一般集中于發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)的資本技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)。出現(xiàn)這種情況的一個(gè)重要原因是各個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家都想獲得對(duì)方的先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)。

(5)追求優(yōu)惠政策型投資動(dòng)力

企業(yè)被優(yōu)惠政策所吸引而進(jìn)行直接投資，可降低投資成本，減少投資風(fēng)險(xiǎn)，獲得高額利潤(rùn)。

具體到河北省要吸引資本直接投資，必須結(jié)合本省的特點(diǎn)，發(fā)展具有河北省特色產(chǎn)業(yè)聚集，使河北省所具有的優(yōu)勢(shì)得以充分發(fā)揮。具體可發(fā)展以下產(chǎn)業(yè)聚集:

①發(fā)展資源導(dǎo)向型產(chǎn)業(yè)聚集。要充分利用河北省原材料、勞動(dòng)力資源豐富等優(yōu)勢(shì)。通過南堡油田的開發(fā)，促進(jìn)石油化工產(chǎn)業(yè)聚集;利用港口優(yōu)勢(shì)發(fā)展臨港產(chǎn)業(yè)和鋼鐵產(chǎn)業(yè)聚集;利用河北省勞動(dòng)力的價(jià)格優(yōu)勢(shì)承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，形成先進(jìn)制造業(yè)聚集;利用河北省原材料豐富的優(yōu)勢(shì)發(fā)展建材、石化等產(chǎn)業(yè)聚集。②發(fā)展市場(chǎng)導(dǎo)向型產(chǎn)業(yè)聚集。河北省環(huán)京津、環(huán)渤海，可以充分利用這一地區(qū)豐富的市場(chǎng)資源，發(fā)展建材、生產(chǎn)型服務(wù)業(yè)、物流業(yè)等與市場(chǎng)關(guān)系密切的產(chǎn)業(yè)聚集。③發(fā)展效率導(dǎo)向型產(chǎn)業(yè)聚集。由于河北省土地和勞動(dòng)力豐富且成本較低，可以承接京津地區(qū)的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和信息產(chǎn)業(yè)的技術(shù)轉(zhuǎn)移。在京津地區(qū)外圍，發(fā)展可形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和信息技術(shù)業(yè)外圍制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)聚集。

2.創(chuàng)造有利條件，形成產(chǎn)業(yè)聚集

一個(gè)地區(qū)要形成資本聚集，僅具備能夠吸引資本流入的要素還不夠，還必須形成一定規(guī)模的產(chǎn)業(yè)聚集。這樣才能使各種要素得到充分利用，有效的形成資本的聚集。

(1)重視“偶然事件”，創(chuàng)造條件培育產(chǎn)業(yè)集群

產(chǎn)業(yè)集群是產(chǎn)業(yè)聚集的基礎(chǔ)。必須先形成一定規(guī)模的產(chǎn)業(yè)集群，才能發(fā)展成產(chǎn)業(yè)集聚。產(chǎn)業(yè)集群形成須具備多方面條件，一是產(chǎn)品生產(chǎn)過程必須具有可分性并且最終產(chǎn)品具有可運(yùn)輸性;二是產(chǎn)業(yè)要有較長(zhǎng)的生產(chǎn)鏈，各生產(chǎn)工序存在較大差異;三是具有聯(lián)合不同專業(yè)技能的網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)新能力以及一定的市場(chǎng)易變性，這樣才能使多個(gè)柔性生產(chǎn)的協(xié)作企業(yè)比單個(gè)大型企業(yè)有更低的轉(zhuǎn)換成本。

在產(chǎn)業(yè)集群形成的過程中，初始的“偶然因素”往往會(huì)成為在一個(gè)地區(qū)形成產(chǎn)業(yè)集群并發(fā)展成為產(chǎn)業(yè)聚集的關(guān)鍵因素。河北省要抓住新一輪全球產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和我國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的機(jī)遇，創(chuàng)造各種條件，促使新興產(chǎn)業(yè)在河北省率先形成一定規(guī)模。當(dāng)然，僅有初始的“偶然事件”還是不夠的，在產(chǎn)業(yè)集群形成的過程中，還需要政府的引導(dǎo)和服務(wù)，如加強(qiáng)投資與產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展有關(guān)的公共品，提升基礎(chǔ)設(shè)施，為集群企業(yè)提供融資支持和行業(yè)規(guī)范等。同時(shí)還要建立區(qū)域服務(wù)體系，培育能促進(jìn)企業(yè)集群發(fā)展的區(qū)域文化。

(2)構(gòu)筑產(chǎn)業(yè)聚集支撐體系，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)聚集能力

產(chǎn)業(yè)聚集是在產(chǎn)業(yè)集群的基礎(chǔ)上形成的，比產(chǎn)業(yè)集群具有更豐富的內(nèi)涵。不僅要求一定規(guī)模的產(chǎn)業(yè)企業(yè)形式上的集中，還要形成上中下游的完整結(jié)構(gòu)(即從原材料供應(yīng)到產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售以及售后服務(wù))、外圍支持產(chǎn)業(yè)體系健全、具有靈活機(jī)動(dòng)特性的有機(jī)體系。

產(chǎn)業(yè)聚集的形成還需要一些其他要素，比如各個(gè)企業(yè)之間的網(wǎng)絡(luò)化聯(lián)系，在區(qū)域內(nèi)形成顯著的人才、資本和管理集中以及外部經(jīng)濟(jì)所產(chǎn)生的群體效率等。倘若缺少了這些要素，則僅僅是產(chǎn)業(yè)集群而不是產(chǎn)業(yè)集聚。我國(guó)的很多地方，特別是不發(fā)達(dá)地區(qū)往往更注重形式上的產(chǎn)業(yè)集群，而忽略了更本質(zhì)的產(chǎn)業(yè)集聚，因而出現(xiàn)了招商引資不順，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢等現(xiàn)象。

3.完善配套環(huán)境建設(shè)，促成資本聚集

一定規(guī)模的產(chǎn)業(yè)聚集只是資本聚集的基礎(chǔ)，要形成有效的資本聚集，還必須加強(qiáng)配套環(huán)境和金融服務(wù)體系的建設(shè)。應(yīng)注重以下幾點(diǎn):

(1)集中投入產(chǎn)業(yè)集聚要素，培育產(chǎn)業(yè)城市化經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)地區(qū)化經(jīng)濟(jì)

城市地區(qū)比鄉(xiāng)村地區(qū)、大城市地區(qū)比小城市地區(qū)具有更大的集聚經(jīng)濟(jì)， 因此，在發(fā)展產(chǎn)業(yè)聚集時(shí)應(yīng)注重與培育河北省產(chǎn)業(yè)的城市化經(jīng)濟(jì)結(jié)合， 兩者互相促進(jìn)，可以取得更大的集聚經(jīng)濟(jì)利益。集聚要素比如基礎(chǔ)設(shè)施和熟練勞動(dòng)力等對(duì)產(chǎn)業(yè)可能引起重要的城市化經(jīng)濟(jì)， 大力發(fā)展這類集聚要素， 促進(jìn)要素集聚而形成城市化集聚經(jīng)濟(jì)， 形成若干個(gè)具有一定經(jīng)濟(jì)實(shí)力的產(chǎn)業(yè)集聚中心， 進(jìn)而發(fā)展成為具有一定人口規(guī)模的城鎮(zhèn)， 對(duì)于河北省的城鄉(xiāng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有特別重要的意義。

(2)選定區(qū)域產(chǎn)業(yè)發(fā)展增長(zhǎng)極

區(qū)域增長(zhǎng)極的選擇是區(qū)域產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵?；诩劢?jīng)濟(jì)特征的增長(zhǎng)極的構(gòu)建， 對(duì)于河北省的產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有特別重要的作用。在發(fā)展中選擇那些具有巨大集聚經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿Φ某鞘?或新的開發(fā)區(qū)) 作為區(qū)域增長(zhǎng)極， 不僅會(huì)為進(jìn)一步開發(fā)戰(zhàn)略提供經(jīng)濟(jì)支持， 而且也為河北省經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供永續(xù)動(dòng)力。河北省要充分抓住曹妃甸開發(fā)區(qū)、渤海新區(qū)、秦皇島開發(fā)區(qū)建設(shè)的機(jī)遇，將這些開發(fā)區(qū)作為周邊區(qū)域的增長(zhǎng)極，吸引開發(fā)性資金、促進(jìn)資本聚集，帶動(dòng)周邊區(qū)域發(fā)展。

(3)加強(qiáng)金融服務(wù)體系和投資環(huán)境建設(shè)

在河北省發(fā)展產(chǎn)業(yè)聚集的同時(shí)一定要加強(qiáng)金融服務(wù)，改善投資環(huán)境。首先，應(yīng)加快河北省產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)硬件環(huán)境的建設(shè)，特別是一些基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，如公路、鐵路和機(jī)場(chǎng)的新建、擴(kuò)建，以及電網(wǎng)、水網(wǎng)、通訊網(wǎng)的建設(shè)。其次，應(yīng)加強(qiáng)軟環(huán)境的建設(shè)，對(duì)重點(diǎn)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)集聚的投資商應(yīng)實(shí)行更多的優(yōu)惠政策，提供更開放的外資進(jìn)入領(lǐng)域。最后，還要加強(qiáng)對(duì)產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)域的金融服務(wù)體系建設(shè)。

二、促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)改革，增加信貸供給

金融機(jī)構(gòu)信貸供給不足也是河北省融資能力相對(duì)較差的一個(gè)重要原因。河北省銀行信貸供給不足，主要表現(xiàn)為各主要商業(yè)銀行存貸差較大。造成這一現(xiàn)象的原因是多方面的，歸納起來主要有以下幾方面原因:

1.企業(yè)效益水平不高

由于河北省企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益和盈利能力相對(duì)較差，除部分國(guó)有大中型企業(yè)以外，一般的中小企業(yè)盈利能力較低，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大。目前，銀行業(yè)仍然是河北省企業(yè)融資的主要途徑，而銀行在貸款項(xiàng)目選擇上更傾向于風(fēng)險(xiǎn)較低的企業(yè)，因此，河北省銀行普遍存在“惜貸”現(xiàn)象。

2.中小金融機(jī)構(gòu)欠發(fā)達(dá)

研究表明，中小銀行的發(fā)展有利于為風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大的中小企業(yè)提供融資服務(wù)。但在河北省，中小股份制銀行無論是從數(shù)量上還是業(yè)務(wù)規(guī)模上都相對(duì)落后，地方性商業(yè)銀行和信用社也不發(fā)達(dá)，因此，在一定程度上造成了河北省信貸供給不足。

3.國(guó)有商業(yè)銀行機(jī)制限制

由于我國(guó)采用的是分支銀行制，國(guó)有銀行的風(fēng)險(xiǎn)承受力強(qiáng)，在融資活動(dòng)中處于優(yōu)勢(shì)地位，有很強(qiáng)的選擇權(quán)。同時(shí)，我國(guó)存貸利差大，銀行缺乏為高風(fēng)險(xiǎn)、小規(guī)模貸款項(xiàng)目提供融資的動(dòng)力。因此，我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行貸款一般集中在經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定的大中型企業(yè)，而對(duì)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大的中小型企業(yè)貸款缺乏信貸支持。

根據(jù)以上分析的原因，河北省應(yīng)采取以下措施增加信貸供給:

一是發(fā)展地方性銀行和信用社，擴(kuò)大股份制銀行在河北省的規(guī)模。相關(guān)理論研究表明，增加中小銀行數(shù)量可在一定程度上解決中小企業(yè)融資問題。河北省應(yīng)積極鼓勵(lì)全國(guó)性中小股份制銀行擴(kuò)大在河北省的經(jīng)營(yíng)規(guī)模，給予其更多優(yōu)惠措施，引導(dǎo)其在河北省主要城市擴(kuò)大分支機(jī)構(gòu)規(guī)模。同時(shí)，大力發(fā)展地方性商業(yè)銀行和信用社。

河北省應(yīng)在現(xiàn)有城市信用社、農(nóng)村信用社的基礎(chǔ)上， 建立以城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行為核心， 農(nóng)村信用社、私人銀行為補(bǔ)充的地方銀行體系。同時(shí)，利用現(xiàn)階段政策放寬的機(jī)遇，積極組建縣級(jí)地方性商業(yè)銀行。

二是引導(dǎo)國(guó)有商業(yè)銀行分支機(jī)構(gòu)進(jìn)行內(nèi)部機(jī)制改革。針對(duì)河北省情況，一個(gè)切實(shí)可行的方法是推動(dòng)國(guó)有銀行進(jìn)行內(nèi)部機(jī)制改革。目前，各國(guó)有銀行分支機(jī)構(gòu)在貸款項(xiàng)目選擇傾向?qū)Υ笃髽I(yè)客戶的爭(zhēng)奪，對(duì)中小企業(yè)缺乏動(dòng)力。針對(duì)這一局面，可進(jìn)行內(nèi)部機(jī)制改革，將大型企業(yè)的貸款項(xiàng)目集中在省市級(jí)分行或少數(shù)大支行管理，對(duì)規(guī)模較小的支行下放小額貸款的審批權(quán)，同時(shí)限制其對(duì)大型企業(yè)的貸款，使其成為專門對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行貸款的支行。同時(shí)，在業(yè)績(jī)考核上對(duì)大小分支機(jī)構(gòu)采用不同的標(biāo)準(zhǔn)，使小支行專注發(fā)展中小企業(yè)貸款。這樣即可以發(fā)揮國(guó)有銀行的規(guī)模效益和規(guī)范管理的優(yōu)勢(shì)，又可發(fā)揮小銀行在細(xì)分的市場(chǎng)中充分挖掘融資機(jī)會(huì)的優(yōu)勢(shì)。

目前，在河北省國(guó)有商業(yè)銀行中大多都已經(jīng)存在一些相對(duì)專業(yè)的支行，如住房信貸專業(yè)支行、外匯業(yè)務(wù)專業(yè)支行、信用卡專業(yè)支行等，已具有成立專業(yè)支行的經(jīng)驗(yàn)。只需政府出面協(xié)調(diào)引導(dǎo)，在推進(jìn)內(nèi)部機(jī)制改革的過程中應(yīng)該不會(huì)遇到太大阻力。在實(shí)際操作上，政府一方面要與省內(nèi)各國(guó)有商業(yè)銀行協(xié)調(diào)，推動(dòng)銀行內(nèi)部機(jī)制改革。另一方面，還要組織或聯(lián)合中小企業(yè)成立融資協(xié)會(huì)，挑選優(yōu)質(zhì)企業(yè)為銀行推薦貸款項(xiàng)目。

三、鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，豐富融資工具

在河北省投融資體系建設(shè)中，中小企業(yè)、科技創(chuàng)新型企業(yè)和“三農(nóng)”融資不足已經(jīng)成為突出的問題。造成這一現(xiàn)象的根本原因是在現(xiàn)有政策條件下存在一系列制約因素，主要有以下幾方面:

1.風(fēng)險(xiǎn)收益不對(duì)稱

在現(xiàn)有利率政策下，銀行貸款利差靈活性小，因此銀行更傾向于風(fēng)險(xiǎn)小的貸款項(xiàng)目。在中小企業(yè)融資中，由于中小企業(yè)具有成長(zhǎng)性，利潤(rùn)相對(duì)較高但經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較大，與銀行穩(wěn)定收益的要求不一致，造成借貸雙方的風(fēng)險(xiǎn)收益不對(duì)稱。在科技創(chuàng)新型企業(yè)融資中，由于缺乏風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制，銀行無法獲得科技創(chuàng)新型企業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)收益，也有風(fēng)險(xiǎn)收益不對(duì)稱的情況。在“三農(nóng)”融資中，由于“三農(nóng)”貸款的貸款人風(fēng)險(xiǎn)承受能力小，同樣存在融資雙方風(fēng)險(xiǎn)收益不對(duì)稱的問題。

2.信息不對(duì)稱

在信用體系尚未建立的情況下，中小企業(yè)、科技創(chuàng)新型企業(yè)和“三農(nóng)”融資中都存在一定程度的信息不對(duì)稱現(xiàn)象。在信息不對(duì)稱的情況下企業(yè)的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)對(duì)銀行和企業(yè)預(yù)期利潤(rùn)的作用方向是相反的。對(duì)銀行而言，企業(yè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)越小，銀行放貸的預(yù)期回報(bào)就越高;而對(duì)企業(yè)而言，則是相反的情況，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)越大企業(yè)的預(yù)期利潤(rùn)越高。所以在信息不對(duì)稱情況下，中小企業(yè)、科技創(chuàng)新型企業(yè)和農(nóng)戶同大銀行之間存在激勵(lì)不相容的問題，逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)象很容易發(fā)生。

3.借貸雙方主體地位不對(duì)稱

由于我國(guó)采用的是分支銀行制，銀行的風(fēng)險(xiǎn)承受力非常強(qiáng)，而中小企業(yè)、科技創(chuàng)新型企業(yè)和農(nóng)戶的風(fēng)險(xiǎn)承受力很弱。因此在融資活動(dòng)中，貸款方有明顯的地位優(yōu)勢(shì)，具有很強(qiáng)的選擇權(quán)。再加上我國(guó)存貸利差大，銀行缺乏為這些風(fēng)險(xiǎn)承受能力小的貸款者提供融資的動(dòng)力。

通過金融創(chuàng)新可以在一定程度上解決以上問題。

首先，通過金融機(jī)構(gòu)和組織創(chuàng)新破解 “三農(nóng)”融資難題。充分利用國(guó)家新出臺(tái)的放寬政策，借鑒孟加拉國(guó)“鄉(xiāng)村銀行”的成功經(jīng)驗(yàn)，一方面利用互助融資解決道德風(fēng)險(xiǎn)和信息不對(duì)稱的優(yōu)勢(shì)，另一方面發(fā)揮商業(yè)銀行資金和規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)。具體操作上，可由各級(jí)政府出面，聯(lián)合金融機(jī)構(gòu)和信用社等通過“聯(lián)社+互助會(huì)”、“商業(yè)銀行+互助會(huì)”等金融機(jī)構(gòu)的組合模式，破解“三農(nóng)”融資難題。

其次，通過融資模式和融資工具創(chuàng)新提高中小企業(yè)融資能力。通過融資模式創(chuàng)新可解決中小企業(yè)融資中信息不對(duì)稱和風(fēng)險(xiǎn)收益不對(duì)稱問題?？捎蓢?guó)有投資公司、中小企業(yè)協(xié)會(huì)等作為投資主體，通過互助社、基金會(huì)、協(xié)會(huì)等組織形式。在具體操作上，可選擇企業(yè)繳納基金、保證金和股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式讓渡中小企業(yè)貸款項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)收益權(quán)，以投資主體直接擔(dān)保、基金擔(dān)保、協(xié)會(huì)擔(dān)保等方式增加中小企業(yè)的融資保證。從投資機(jī)制上解決風(fēng)險(xiǎn)收益不對(duì)稱問題。

同時(shí)利用中小企業(yè)融資互助合作組織解決信息不對(duì)稱問題。可由合作組織向銀行推薦成員企業(yè)的貸款項(xiàng)目，組織或成員也可承擔(dān)一定的連帶責(zé)任。若出現(xiàn)違約風(fēng)險(xiǎn)，銀行降低該組織及其成員企業(yè)的信用等級(jí)，影響該組織其他成員繼續(xù)獲得貸款的可能性。因此，在組織內(nèi)部各成員間存在相互監(jiān)督的動(dòng)力，在一定程度上可解決信息不對(duì)稱問題。

最后，通過投融資模式創(chuàng)新促進(jìn)科技創(chuàng)新型融資。在目前風(fēng)險(xiǎn)投資制度不健全的情況下，選擇國(guó)有投資公司、政府主導(dǎo)創(chuàng)業(yè)基金、民營(yíng)創(chuàng)業(yè)基金等從事風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)。通過對(duì)現(xiàn)有的投融資工具組合，創(chuàng)新出與風(fēng)險(xiǎn)投資方式的風(fēng)險(xiǎn)收益模式相一致的新型融資模式。

參考文獻(xiàn):

[1] 康琴:提高欠發(fā)達(dá)區(qū)域融資能力的對(duì)策探究 [J].濟(jì)南金融.2006.3

[2] 程工:增強(qiáng)區(qū)域融資能力的創(chuàng)新環(huán)境分析 [J].上海經(jīng)濟(jì)研究 2004.2

[3] 郭君華:產(chǎn)業(yè)集群與我國(guó)中小企業(yè)融資 [J]. 經(jīng)濟(jì)師.2004.10

[4] 劉新華; 線文:我國(guó)中小企業(yè)融資理論述評(píng) [J]. 經(jīng)濟(jì)學(xué)家.2005.4