開(kāi)放式基金(以下提到的基金均指開(kāi)放式基金)的投資方式主要有兩種，單筆投資和定期定額投資?；鸲ㄍ吨饕幸韵绿攸c(diǎn)：一是定期投資，積少成多；二是平攤成本，分散風(fēng)險(xiǎn)；三是適合長(zhǎng)期投資。

隨著國(guó)內(nèi)基金市場(chǎng)日漸成熟，基金的定投方式正獲得越來(lái)越多投資者的認(rèn)可。但是，基金定投的實(shí)際效果如何？是否存在更合理的定投策略？定投該注意哪些問(wèn)題？我們將根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，實(shí)際模擬不同時(shí)間、不同策略基金定投的效果。為了分析方便，我們采用天相基金基準(zhǔn)指數(shù)代表投資于偏股型基金的平均收益情況。設(shè)定每月的第一個(gè)交易日作為定投日。截至2010年5月31日，該定投計(jì)劃的資產(chǎn)和收益情況見(jiàn)表1：

我們看到，如果把定投計(jì)劃投入的總本金在定投起始時(shí)一次性投入，那么僅獲取85.18%的收益，不到定投計(jì)劃累計(jì)收益的一半，在一個(gè)長(zhǎng)期趨勢(shì)上升的市場(chǎng)中定投基金，總體投資收益好于一次性投資。

從定投的起始點(diǎn)來(lái)看，不同的起始點(diǎn)，不同的定投時(shí)間長(zhǎng)度，表現(xiàn)出不同的收益狀況，見(jiàn)表2。

由表2我們發(fā)現(xiàn)，定投收益呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：

1、過(guò)去八年多的定投計(jì)劃中，經(jīng)歷了市場(chǎng)的起起伏伏，無(wú)論是哪一年開(kāi)始的定投，均取得了正收益。2008年年初，市場(chǎng)處于相對(duì)高點(diǎn)，接下來(lái)市場(chǎng)處于單邊下跌中，而始于2008年年初的定投計(jì)劃至2010年5月31日獲得了12.27%的正收益，同期一次性投資的收益卻是虧損29.64%。

2、基金定投收益隨定投時(shí)間的延長(zhǎng)而增加，定投時(shí)間越長(zhǎng)，基金收益越明顯，定投長(zhǎng)期投資特點(diǎn)表現(xiàn)得很充分。

3、熊市開(kāi)始定投勝于牛市開(kāi)始定投：2006年之前，市場(chǎng)一直處于底部區(qū)域，這時(shí)候開(kāi)始的定投收益明顯高于其他年份開(kāi)始的定投。除了時(shí)間因素外，市場(chǎng)處于狀態(tài)和區(qū)域應(yīng)該是非常關(guān)鍵的因素。

從定投的截止日期來(lái)看，如果將定投截止點(diǎn)設(shè)置為2009年12月31日，取得的收益又不同，見(jiàn)表3。

由表3看到，定投結(jié)束日為牛市(2009年12月31日)的效果均好于熊市(2010年5月31日)，在牛市的高點(diǎn)擇機(jī)獲利了結(jié)同樣也適用于基金定投。

由此可見(jiàn)，定投期限的長(zhǎng)短、定投起始和終止時(shí)間所處的市場(chǎng)環(huán)境都會(huì)影響定投計(jì)劃最終的收益情況，在下跌的熊市中開(kāi)始定投，在牛市高點(diǎn)結(jié)束定投，并堅(jiān)持一定時(shí)間長(zhǎng)度的定投，效果更為明顯。