主要觀點(diǎn):

1.在報(bào)業(yè)媒體上市公司方面:博瑞傳播營業(yè)收入為92251萬元，同比增長14.0%;凈利潤26291萬元，同比增長37.2%。新華傳媒營業(yè)收入為227750萬元，同比下降21.6%;凈利潤23299萬元，同比下降3.7%。北青傳媒營業(yè)收入為82946萬元，同比下降23.3%;凈利潤15062萬元，同比增長273.7%。

2.在廣電媒體上市公司方面:電廣傳媒營業(yè)收入為417498萬元，同比增長24.6%;凈利潤2942萬元，同比增長37.9%。中視傳媒營業(yè)收入23315萬元，同比增長36.4%;凈利潤11450萬元，同比增長111.1%。東方明珠營業(yè)收入192621萬元，同比增長5.5%;凈利潤45498萬元，同比增長2.0%。

3.在出版媒體上市公司方面:出版?zhèn)髅綘I業(yè)收入為129193萬元，同比增長9.7%;凈利潤12933萬元，同比增長11.9%。時(shí)代出版營業(yè)收入為175235萬元，同比增長18.0%;凈利潤22519萬元，同比增長2.9%。

4.在廣電網(wǎng)絡(luò)媒體上市公司方面:歌華有線營業(yè)收入為151600萬元，同比增長11.5%;凈利潤33008萬元，同比增長0.38%。廣電網(wǎng)絡(luò)營業(yè)收入為94992萬元，同比增長13.9%;凈利潤7811萬元，同比增長81.3%。

5.在新媒體上市公司方面:新浪營業(yè)收入32820萬美元，同比下降11.2%;凈利潤6980萬美元，同比下降21.4%。搜狐營業(yè)收入為51520萬美元，同比增長20.1%;凈利潤17640萬美元，同比增長11.2%。網(wǎng)易營業(yè)收入為56000萬美元，同比增長28.4%;凈利潤27100萬美元，同比增長15.8%。騰訊營業(yè)收入為182190萬美元，同比增長74.0%;凈利潤75510萬美元，同比增長達(dá)83.3%。百度營業(yè)收入為65160萬美元，同比增長39%;凈利潤21760萬美元，同比增長41.7%。

6.大網(wǎng)站2009年度網(wǎng)絡(luò)廣告的經(jīng)營情況:除騰訊、搜狐外，其他兩家與去年同期相比均出現(xiàn)了衰退，以網(wǎng)絡(luò)廣告為主要收入來源的新浪廣告收入為20220萬美元(未包括房地產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù))，按可比口徑，同比下降9%;網(wǎng)易網(wǎng)絡(luò)廣告收入為5620萬美元，同比下降5.5%;相對而言，搜狐廣告收入為17710萬美元，同比上升0.7%;騰訊表現(xiàn)最為搶眼，廣告收入為14090萬美元，同比增速高達(dá)16.5%。

考慮到新浪廣告收入數(shù)據(jù)的特殊性，依據(jù)可比性原則，對2009年新浪廣告收入數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)整，即按照比2008年同比下降9%推算，得出4大門戶網(wǎng)站2009年度廣告收入合計(jì)為60944萬美元，去年同期為61480萬美元，同比下降0.9%，若考慮到Google、百度、淘寶等廣告量的增長，整體而言，網(wǎng)絡(luò)媒體的廣告收入仍處于增速狀態(tài)，不過增速明顯放緩，但相對于傳統(tǒng)媒體而言，優(yōu)勢明顯。

7.在網(wǎng)絡(luò)游戲上市公司方面:巨人網(wǎng)絡(luò)營業(yè)收入為19100萬美元，同比下降18.1%;凈利潤12590萬美元，同比下降22.7%。盛大網(wǎng)絡(luò)營業(yè)收入為76750萬美元，同比增長47.0%;凈利潤23320萬美元，同比增長27.6%。

8.在渠道類媒體上市公司方面:分眾傳媒營業(yè)收入為50500萬美元，同比下降21.4% ，按照美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，凈虧損2.09萬美元。華視傳媒營業(yè)收入為12070萬美元，同比增長15.9%，凈利潤2660萬美元，同比下降43.2%。

9.在印刷類媒體上市公司方面:粵傳媒營業(yè)收入為31547萬元，同比下降32.0%，凈虧損9336萬元。

10.在移動(dòng)媒體上市公司方面:空中網(wǎng)營業(yè)收入為13130萬美元，同比增長35.8%，凈利潤1258萬美元。

11.在文化傳播類上市公司方面:華聞傳媒營業(yè)收入為253073萬元，同比下降10.1%;凈利潤16419萬元，同比下降1.3%。賽迪傳媒營業(yè)收入為17831萬元，同比下降9.7%，凈虧損13466萬元。中信國安營業(yè)收入為196825萬元，同比增長3.3%;凈利潤61175萬元，同比增長71.9%。

12.在與廣告業(yè)密切相關(guān)行業(yè)上市公司方面:(通訊類)中國電信營業(yè)收入為2082億元，同比增長12.9%;凈利潤133億元，同比下降33.9%。中國移動(dòng)營業(yè)收入為4521億元，同比增長9.65%;凈利潤1152億元，同比增長2.13%。中國聯(lián)通營業(yè)收入為1584億元，同比下降15.1%;凈利潤31億元，同比下降84.5%。(地產(chǎn)類)萬科營業(yè)收入為489億元，同比增長19.2%;凈利潤53億元，同比增長32.1%。金地集團(tuán)營業(yè)收入為121億元，同比增長23.9%;凈利潤18億元，同比增長111.2%。(銀行類)中國銀行營業(yè)收入為2322億元，同比增長1.7%;凈利潤808億元，同比增長27.2%。工商銀行營業(yè)收入為3095億元，同比下降0.1%;凈利潤1286億元，同比增長16.1%。建設(shè)銀行營業(yè)收入為2672億元，同比下降0.1%，凈利潤1068億元，同比增長15.3%。招商銀行營業(yè)收入為514億元，同比下降7.0%;凈利潤182億元，同比下降12.9%。(終端零售類)蘇寧電器營業(yè)收入為583億元，同比增長16.8%;凈利潤29億元，同比增長33.2%。國美營業(yè)收入為427億元，同比下降7.0%;凈利潤14.09億元，同比增長34.5%。

13.在最新上市公司方面:現(xiàn)代傳播營業(yè)收入為33320萬元，同比下降4.2%;凈利潤3120萬元，同比下降30.7%。省廣股份營業(yè)收入為205024.03萬元，同比增長12.98%;凈利潤5329.65萬元，同比增長15.66%。

14.在國外相關(guān)集團(tuán)方面:Google2009年?duì)I業(yè)收入為136.51億美元，同比增長8.51%;凈利潤65.20億美元，同比增長43.18%?！都~約時(shí)報(bào)》2009年?duì)I業(yè)收入為24.40億美元，同比下降16.99%;凈利潤0.20億元，同比下降0.58%。新聞集團(tuán)2009年?duì)I業(yè)收入為304.23億美元，同比下降7.80%;凈虧損33.78億美元，同比下降175.66%。(其他傳媒集團(tuán)后續(xù)補(bǔ)充)

一、報(bào)業(yè)媒體

博瑞傳播(600880.SH)

注:銷售凈利率=凈利潤/營業(yè)收入，且此中凈利潤在不特別說明的情況下指歸屬于上市公司股東的凈利潤;每股收益指扣除非經(jīng)常性損益后的基本每股收益(下同)

2007年-2009年，博瑞傳播的營業(yè)收入保持了較快的增長，2009年同比增長14.0%;凈利潤方面，博瑞傳播同樣保持快速增長，2009年與同期相比上升了37.2%;銷售凈利率持續(xù)增長， 2009年達(dá)到28.50%。主要原因有:(1)收購夢工廠，并在下半年并表;(2)管理費(fèi)用的減少;(3)廣告業(yè)務(wù)逆勢增長等。

從廣告業(yè)務(wù)來看，持續(xù)增長，不過2009年同比增速有所放緩，從2008年同比增長57.8%下降到2009年的19.0%;毛利方面2009年同比增長15.1%。其中，2009年戶外廣告業(yè)務(wù)收入約6600萬元，同比增長23%。

新媒體方面取得重大突破，2009年6月，博瑞斥資4.47億元成功收購夢工廠100%股權(quán)，2009年夢工廠實(shí)現(xiàn)凈利潤7758.77萬元，同比增長32.96%。

新華傳媒(600825.SH)

新華傳媒2009年?duì)I業(yè)收入和凈利潤均有所下降，其中營業(yè)收入同比下降21.6%，凈利潤同比下降3.7%，銷售凈利率有所提升，2009年達(dá)到10.23%。主要是由于受金融危機(jī)及平面媒體下滑趨勢的影響。

從業(yè)務(wù)構(gòu)成來看，2009年廣告報(bào)刊收入下降幅度最大，達(dá)到35.0%，直接拖累了公司整體業(yè)績;借助世博會(huì)契機(jī)，以上海新華書店和新華書城為品牌感召力，圖書出版業(yè)務(wù)收入同比微漲0.14%;此外公司打造B2C電子商務(wù)平臺(tái)“一城網(wǎng)”突破了傳統(tǒng)格局，取得一定成效。

北青傳媒(01000.HK)

北青傳媒2009年實(shí)現(xiàn)營收82945.9萬元，同比下降23.28%;公司所有人應(yīng)占溢利15062萬元，同比上升高達(dá)273.66%;銷售凈利率水平大幅度提升至18.16%。

從廣告收入來看，2009年實(shí)現(xiàn)46903萬元，同比下降12.6%，廣告收入占比有所上升，2009年達(dá)到56.5%。

二、廣電網(wǎng)絡(luò)媒體

電廣傳媒(000917.SZ)

電廣傳媒近三年?duì)I業(yè)收入一直保持增長趨勢，2009年同比增速達(dá)到24.6%;凈利潤方面，2008年同比下降幅度很大，高達(dá)81.2%，2009年有所增長，同比增速達(dá)到37.9%;銷售凈利率水平不斷提高，2009年達(dá)到0.70%。

從業(yè)務(wù)構(gòu)成來看，廣告業(yè)務(wù)收入持續(xù)增長，2009年同比增速達(dá)到37.0%，在營業(yè)收入中占比高達(dá)74.1%;網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)2009年實(shí)現(xiàn)收入86747.51萬元，同比略有增長，其中增值業(yè)務(wù)收入已超過6000萬元;影視節(jié)目制作發(fā)行收入2009年為3733.01萬元;創(chuàng)投業(yè)務(wù)2009年實(shí)現(xiàn)歷史性突破，在創(chuàng)業(yè)板開出之后，公司已有4家被投資的公司成功上市，以及在目前時(shí)點(diǎn)又有兩家被投公司已經(jīng)過會(huì)，其已正式成為主業(yè)之一;旅游業(yè)務(wù)2009年實(shí)現(xiàn)凈利潤601.09萬元，房地產(chǎn)2009年?duì)I收1140.99萬元，同比下降44.29%。

中視傳媒(600088.SH)

中視傳媒近三年?duì)I業(yè)收入和凈利潤水平一直保持增長趨勢，2009年?duì)I業(yè)收入同比增長36.4%，凈利潤更是同比增長111.1%，主要是影視業(yè)收入大幅度增加，廣告業(yè)和旅游業(yè)務(wù)收入穩(wěn)定增長;同時(shí)，各項(xiàng)業(yè)務(wù)的毛利率均有增長;此外，存量資金產(chǎn)生的利息收入同比有所提升，使得財(cái)務(wù)費(fèi)用收益增加。

從廣告業(yè)務(wù)來看，中視傳媒2009年實(shí)現(xiàn)營收約6億元，同比增長11.01%，不過相對于2008年增速，下降幅度較大(2008年廣告收入同比增速達(dá)到35.9%)。同樣，2009年廣告收入在營業(yè)收入中占比下降了10.1個(gè)百分點(diǎn)。

東方明珠(600832.SH)

2009年東方明珠實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入19.26億元，同比增長5.54%;凈利潤4.55億元，同比增長1.98%;銷售凈利率水平有所下降，變?yōu)?3.62%。

從媒體廣告業(yè)務(wù)來看，2009年實(shí)現(xiàn)2.64億元，同比下降4.37%，在營業(yè)收入中占比也由上年的15.1%下降至13.7%。

三、出版媒體

出版?zhèn)髅?601999.SH)

出版?zhèn)髅浇隊(duì)I業(yè)收入和凈利潤水平一直保持增長趨勢，2009年?duì)I業(yè)收入129192.98萬元，同比增長9.7%，增速有所放緩;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤12932.71萬元，同比增長11.93%。銷售凈利率水平2009年同比有所提升，達(dá)到10.01%，不過仍低于2007年水平;期末公司資產(chǎn)總額為224305萬元，較年初增長15.33%，資產(chǎn)負(fù)債率34.58%。

從主營業(yè)務(wù)構(gòu)成來看，2009年出版業(yè)務(wù)收入同比增長35.77%;票據(jù)印務(wù)業(yè)務(wù)收入同比增長10.79%;圖書發(fā)行業(yè)務(wù)收入同比下降1.03%。

時(shí)代出版(600551.SH)

時(shí)代出版近三年?duì)I業(yè)收入和凈利潤水平一直保持增長趨勢，2009年?duì)I業(yè)收入17.52億元，同比增長17.98%;凈利潤2.25億元，同比增長2.88%;銷售凈利率下降至12.85%。

新媒體拓展方面:針對教育市場，推動(dòng)數(shù)字出版業(yè)務(wù)與數(shù)字化教學(xué)方式相結(jié)合，研究、開發(fā)數(shù)字教育產(chǎn)品;大力拓展“校訊通”用戶;與杭州手機(jī)閱讀基地合作開展手機(jī)閱讀、與“中文在線”合作開展 “全媒體出版”。全面啟動(dòng)數(shù)字出版，借助國外成功的商業(yè)運(yùn)作模式，逐步推進(jìn)以素質(zhì)教育為主、以義務(wù)教育為基礎(chǔ)的在線數(shù)字教育出版平臺(tái)建設(shè)，實(shí)現(xiàn)公司在全國數(shù)字教育產(chǎn)業(yè)中的競爭優(yōu)勢。

四、廣電網(wǎng)絡(luò)媒體

歌華有線(600037.SH)

歌華有線近三年?duì)I業(yè)收入一直保持增長趨勢，凈利潤先下降后上升。2009年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入151600萬元，同比增長11.49%;歸屬于母公司的凈利潤33008萬元，同比增長0.38%;銷售凈利率水平不斷下降，從2007年的30.96%下降到2009年的21.77%。

報(bào)告期末，公司有線電視注冊用戶413萬戶，比上年末增長30萬戶;其中數(shù)字電視用戶240余萬戶，比上年末增長50余萬戶。

廣電網(wǎng)絡(luò)(600831.SH)

廣電網(wǎng)絡(luò)近三年?duì)I業(yè)收入一直保持增長趨勢，2009年同比增速13.9%，不過增速有所放緩(2008年同比增速高達(dá)52.95%);歸屬于上市公司的凈利潤不斷上升，2009年同比增速高達(dá)81.3%，增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過收入增長，主要原因在于非經(jīng)常事件的影響，如營業(yè)外支出恢復(fù)正常、獲得免稅優(yōu)惠等。銷售凈利率2009年達(dá)到8.22%，上升了3.06個(gè)百分點(diǎn)。

五、門戶網(wǎng)站

新浪(SINA:NASDAQ)

1.2007-2009年?duì)I業(yè)收入結(jié)構(gòu)情況

從收入結(jié)構(gòu)來看，新浪的收入主要集中在網(wǎng)絡(luò)廣告和移動(dòng)增值業(yè)務(wù)，2009年廣告收入的占比出現(xiàn)較大幅度下降，從2008年所占的70%下降到2009年的62%。

2.2007-2009年?duì)I業(yè)收入與凈利潤情況

需要注意的是，由于2009年10月，隨著中國房產(chǎn)信息集團(tuán)(CRIC)在納斯達(dá)克成功上市，新浪已將其房地產(chǎn)廣告業(yè)務(wù)注入由新浪控股的子公司新浪樂居，并將自己在新浪樂居中的權(quán)益換取了CRIC約33%的股權(quán)，從2009年10月1日開始，新浪不再將新浪樂居的財(cái)務(wù)業(yè)績合并計(jì)入財(cái)務(wù)報(bào)表。目前新浪還未能報(bào)告自己在CRIC的權(quán)益。

為此，保持可比性原則，2009年按照非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，新浪的營業(yè)收入同比下降2%，凈利潤同比下降26%，廣告收入同比下降9%。

搜狐(SOHU:NASDAQ)

1.2007-2009年?duì)I業(yè)收入結(jié)構(gòu)情況

從收入結(jié)構(gòu)來看，搜狐的收入主要集中在網(wǎng)絡(luò)廣告、網(wǎng)絡(luò)游戲及移動(dòng)增值業(yè)務(wù)，網(wǎng)絡(luò)游戲的比重逐年增大，從2007年的不到22%提高到2009年的52%，成為搜狐最重要的收入來源;廣告收入比例由2007年的63%，下降到2009年的34%，下降趨勢明顯。2009年無線業(yè)務(wù)收入為6080萬美元，同比增長29%，在總收入中占比11.8%。

2.2007-2009年?duì)I業(yè)收入與凈利潤情況

2009年，按照非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，搜狐的營業(yè)收入和凈利潤水平均有所上升，其中營業(yè)收入同比上升20.1%，凈利潤同比增長11.2%;銷售凈利率水平2009年為34.2%，有所下降。

從廣告收入來看，2009年略有提高，同比增長0.7%。

網(wǎng)易(NTES:NASDAQ)

1.2007-2009年?duì)I業(yè)收入結(jié)構(gòu)情況

從收入結(jié)構(gòu)來看，網(wǎng)易的收入主要包括網(wǎng)絡(luò)游戲、網(wǎng)絡(luò)廣告以及無線增值業(yè)務(wù)，網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)的比重2009年已達(dá)到88%，是網(wǎng)易最重要的收入來源;廣告收入比例2009年下降較大，減少了4個(gè)百分點(diǎn)，占比變?yōu)?0%;無線增值業(yè)務(wù)所占的比重很小，在2%左右。

2.2007-2009年?duì)I業(yè)收入與凈利潤情況

2009年，按照非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，網(wǎng)易的營業(yè)收入和凈利潤水平均有所上升，其中營業(yè)收入同比上升28.41%，凈利潤同比增長15.8%;銷售凈利率水平有所下降，2009年變成48.4%。

從廣告收入來看，2009年有所下降，同比減少5.5%。

騰訊(0700.HK)

1.2007-2009年?duì)I業(yè)收入結(jié)構(gòu)情況

從收入結(jié)構(gòu)來看，騰訊的收入主要集中在互聯(lián)網(wǎng)增值、移動(dòng)電信增值與網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)三大塊。近三年來，互聯(lián)網(wǎng)增值收入占比不斷提高，2009年達(dá)到77%，是騰訊最重要的收入來源;移動(dòng)電信增值業(yè)務(wù)收入比例有所下降，2009年為15%;網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)收入占比也呈持續(xù)下降趨勢，2009年下降了3個(gè)百分點(diǎn)，變?yōu)?%。

2.2007-2009年?duì)I業(yè)收入與凈利潤情況

2009年，騰訊的營業(yè)收入和凈利潤水平均有大幅度上升，其中營業(yè)收入同比上升74.0%，凈利潤同比增長高達(dá)83.3%;銷售凈利率水平有所提高，2009年變成41.4%。

從廣告收入來看，2009年同樣有所增加，同比增長16.5%，在四大門戶網(wǎng)站中最為顯眼。

四大門戶網(wǎng)站廣告收入情況

考慮到新浪廣告收入數(shù)據(jù)的特殊性，依據(jù)可比性原則，對2009年新浪廣告收入數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)整，即按照比2008年同比下降9%推算，得出四大門戶網(wǎng)站2009年度廣告收入合計(jì)為60944萬美元，去年同期為61480萬美元，同比下降0.9%，若考慮到Google、百度、淘寶等廣告量的增長，整體而言，網(wǎng)絡(luò)媒體的廣告收入仍處于增速狀態(tài)，不過增速明顯放緩，但相對于傳統(tǒng)媒體而言，優(yōu)勢明顯。

六、搜索類媒體

百度(BIDU:NASDAQ)

2007-2009年，百度的營業(yè)收入與凈利潤都保持了快速的增長，2009年與同期相比，營業(yè)收入增長了39.0%，凈利潤增長了41.7%，表現(xiàn)出較強(qiáng)的發(fā)展能力。2009年百度網(wǎng)絡(luò)營銷營收的大幅度增加，主要得益于活躍網(wǎng)絡(luò)營銷客戶數(shù)量和每客戶營收的增加。

2009年百度在活躍網(wǎng)絡(luò)營銷客戶數(shù)量超過31.7萬家，比2008年增長了11.6%，來自每家網(wǎng)絡(luò)營銷客戶的平均營收約2051美元，同比增長25.0%。

七、網(wǎng)絡(luò)游戲類媒體

巨人網(wǎng)絡(luò)(GA:NYSE)

巨人網(wǎng)絡(luò)收入來源于網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)。從營業(yè)收入來看， 2009年出現(xiàn)了較大幅度的下降，同比減少18.1%;凈利潤更是連續(xù)下降，2008年同比下降高達(dá)22.7%;2009年毛利率與銷售利潤率雖然有所下降，但仍舊保持著較高的水平，明顯高于目前已公布的其他國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營商，2009年毛利率為84.3%，銷售凈利率為65.92%。

盛大網(wǎng)絡(luò)(SNDA:NASDAQ)

從營業(yè)收入來看，近三年盛大網(wǎng)絡(luò)都有較大程度的增長，2009年同比增長了47.0%;按照美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，在凈利潤方面，盛大2008年有所放緩，盈利能力沒有下降，主要是金融危機(jī)下投資的減值損失，同比下降了10%，2009年則同比增速高達(dá)27.6%;毛利率2009年略有上升，達(dá)到71.7%;銷售凈利率有所下降，2009年變?yōu)?0.38%。

八、渠道媒體

分眾傳媒(FMCN:NASDAQ)

1.2008-2009年?duì)I業(yè)收入結(jié)構(gòu)情況④

非持續(xù)運(yùn)營業(yè)務(wù)總凈營收指來自商業(yè)樓宇聯(lián)播網(wǎng)、框架廣告網(wǎng)絡(luò)以及賣場終端聯(lián)播網(wǎng)的總凈營收，2009年為3.381億美元，同比下降24.97%;持續(xù)運(yùn)營業(yè)務(wù)總凈營收指來自于電影院廣告、戶外LED網(wǎng)絡(luò)以及互聯(lián)網(wǎng)廣告服務(wù)的總凈營收，2009年為1.669億美元，同比下降12.94%。從收入占比來看，非持續(xù)運(yùn)營業(yè)務(wù)占2/3強(qiáng)，不過比重有所下降。

2.2008-2009年?duì)I業(yè)收入與凈利潤情況

從總凈營收來看，2009年分眾傳媒實(shí)現(xiàn)50500萬美元，同比下降21.4%;按照美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則， 2009年凈虧損為2.088億美元，虧損減少幅度較大;不按照美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，2009年實(shí)現(xiàn)凈利潤8940萬美元，同比增長319.9%。

華視傳媒(VISN:NASDAQ)

從營業(yè)收入來看，近三年華視傳媒持續(xù)增長，不過2009年增幅明顯放緩，同比增長15.9%;歸屬于股東的凈利潤在經(jīng)歷2008年的大幅度提升后，2009年下滑較大，同比減少43.2%;毛利率2009年下降較大，變?yōu)?9.4%;銷售凈利率2009年則下降為22.04%。

九、印刷類媒體

粵傳媒(002181.SZ)

粵傳媒2009年?duì)I業(yè)收入出現(xiàn)了較大的下滑，同比減少32.0%;凈利潤更是出現(xiàn)前所未有的虧損，為-9936萬元，主要原因是控股子公司公明景業(yè)所有資產(chǎn)均已被貸款銀行及其他債權(quán)人查封，公司作為最大債權(quán)人已提請公明景業(yè)破產(chǎn)，公明景業(yè)不再納入本期合并報(bào)表范圍，預(yù)計(jì)被迫清算計(jì)提了1.23億元的特別壞賬準(zhǔn)備;此外，受市場需求低迷影響，公司印刷業(yè)務(wù)、廣告代理業(yè)務(wù)等收入和利潤同比均有所下降。

十、移動(dòng)媒體

空中網(wǎng)(KONG:NASDAQ)

1.2007-2009年?duì)I業(yè)收入結(jié)構(gòu)情況

從收入結(jié)構(gòu)來看，空中網(wǎng)的收入主要集中在移動(dòng)增值服務(wù)、游戲業(yè)務(wù)與廣告業(yè)務(wù):移動(dòng)增值服務(wù)比例下降幅度較大2009年變?yōu)?5%，不過仍是空中網(wǎng)最主要的收入來源;移動(dòng)游戲業(yè)務(wù)近兩年有了較大的發(fā)展，2009年占到總收入的21%左右;無線互聯(lián)網(wǎng)營收2009年占比達(dá)到4%。

2.2007-2009年?duì)I業(yè)收入與凈利潤情況

2009年，騰訊的營業(yè)收入和按照美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的凈利潤水平均有大幅度上升，其中營業(yè)收入同比上升35.8%，凈利潤扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)1258萬美元;毛利率上升了4個(gè)百分點(diǎn)，為8%;銷售凈利率達(dá)到3.8%。

從移動(dòng)廣告業(yè)務(wù)收入來看，2009年增幅較大，同比增長182.4%。

十一、文化傳播類媒體

華聞傳媒(000793.SZ)

華聞傳媒近三年?duì)I業(yè)收入和凈利潤呈先上升后下降趨勢，2008年增長較大，2009年則有所下降。其中2009年?duì)I業(yè)收入同比下降10.1%，主要是由于公司根據(jù)市場行情，大幅減少大宗商品貿(mào)易的規(guī)模;歸屬于母公司所有者的凈利潤同比下降1.26%。主要原因是所得稅費(fèi)用的增加。從利潤總額來看，2009年同比增長3.57%，主要是由于傳媒及燃?xì)鈽I(yè)務(wù)的營業(yè)利潤增長等。銷售凈利率水平2009年同比上升至6.49%。

媒體業(yè)務(wù):華聞傳媒 2009 年下半年傳媒業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入11.52 億元，同比增長9.5%，增長的動(dòng)力包括:(1)廣告業(yè)務(wù)下半年實(shí)現(xiàn)收入1.34 億元，同比增長7.8%，廣告業(yè)務(wù)增長的主要?jiǎng)恿碜杂凇蹲C券時(shí)報(bào)》下半年的復(fù)蘇以及《新文化報(bào)》繼續(xù)強(qiáng)勁增長，而《華商報(bào)》和《華商晨報(bào)》則仍舊沒有走出衰退的通道。(2)發(fā)行和配送業(yè)務(wù)下半年收入同比增長50%。

賽迪傳媒(000504.SZ)

賽迪傳媒2009年繼續(xù)處于虧損狀態(tài)，不過虧損相對有所減少。具體來看，2009年?duì)I收同比下降9.7%;凈虧損為13466萬元，虧損同比減少20.8%。報(bào)告顯示，經(jīng)營業(yè)績較大下滑主要源自:(1)國際金融危機(jī)對我國電子信息產(chǎn)業(yè)帶來巨大沖擊，產(chǎn)業(yè)增速明顯放緩。受此影響，IT廣告市場繼續(xù)萎縮，加之新媒體對平面媒體廣告市場份額的壓縮，公司IT 平面媒體廣告收入繼續(xù)下降;(2)公司非IT 類媒體和網(wǎng)絡(luò)媒體仍處于成長期，客戶認(rèn)知正在逐步提高;(3)基于謹(jǐn)慎性原則，公司對無形資產(chǎn)、商譽(yù)等計(jì)提了大額資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。

中信國安(000839.SZ)

中信國安2007年-2009年?duì)I業(yè)收入與凈利潤水平持續(xù)增長，2009年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入19.68億元，同比增長3.3%，增速有所放緩;凈利潤水平則大幅度提高，2009年同比增速高達(dá)71.9%;銷售凈利率水平2009年大幅度上升至31.08%。

十二、通訊企業(yè)

中國電信(00728.HK;CHA:NYSE)

2009年，中國電信的營業(yè)收入2082億元，同比增長12.9%，其中移動(dòng)業(yè)務(wù)收入356.2億元，呈逐季快速增長趨勢，有線寬帶接入和固網(wǎng)增值及綜合信息服務(wù)業(yè)務(wù)增長良好，收入分別為470.61億元和279.83億元，同比增長分別為17.1%和9.3%。不過凈利潤水平下降幅度較大，2009年凈利潤同比下降33.9%，銷售凈利率水平下降至6.37%。

在用戶方面，公司截至2009年12月底固定電話用戶數(shù)為1.89億戶，減少1979萬戶，下降9.5%;移動(dòng)用戶數(shù)達(dá)到5609萬戶，凈增2818萬戶，增長101.0%;有線寬帶用戶數(shù)達(dá)到5346萬戶，凈增919萬戶，增長20.8%。

中國移動(dòng)(00941.HK;CHL:NYSE)

繼2008年后，中國移動(dòng)的營收及凈利潤增幅再創(chuàng)新低。2009年中國移動(dòng)總營業(yè)額4521億元人民幣，同比增長9.8%;凈利潤為1152億元人民幣，同比增長2.3%;客戶總數(shù)5.22億戶，增長14.2%;股東應(yīng)占利潤達(dá)到1151億元人民幣，同比增長2.3%，每股基本盈利達(dá)到5.74元人民幣。

2009年底，移動(dòng)客戶總數(shù)5.22億戶，同比增長14.2%。

中國聯(lián)通(600050.SH)

上表中數(shù)據(jù)為年報(bào)所示，為方便凈利潤數(shù)據(jù)的可比性，剔除全年持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)中幾項(xiàng)不可比因素后，2009年調(diào)整后凈利潤按可比口徑同比下降35.1%，主要是受固網(wǎng)語言業(yè)務(wù)下滑以及3G業(yè)務(wù)處于運(yùn)營初期等因素影響。

截至2009年底，公司GSM用戶數(shù)達(dá)到14484.5萬戶，同比增長8.6%;3G用戶綜述達(dá)到274.2萬戶，ARPU值為141.7元;本地電話用戶總數(shù)達(dá)到10282.2萬戶，同比下降6.2%;固網(wǎng)寬帶用戶總數(shù)達(dá)到3855.0萬戶，同比增長28.2%。

十三、房地產(chǎn)企業(yè)

萬科(000002.SZ)

2009年萬科實(shí)現(xiàn)營收488.8億元，同比增長19.2%;凈利潤53.3億元，同比增長32.1%。報(bào)告期內(nèi)，公司銷售額首次突破600億元，實(shí)現(xiàn)銷售面積663.6萬平方米，銷售金額634.2億元，分別同比增長19.1%和32.5%。實(shí)現(xiàn)結(jié)算面積605.2萬平方米，結(jié)算收入483.2億元，同比分別增長34.1%和19.3%。銷售凈利率水平2009年同比略有提升，達(dá)到10.90%，不過仍低于2007年2.74個(gè)百分點(diǎn)。

貨幣現(xiàn)金和存貨2009年繼續(xù)增加，分別同比增長15.0%和4.9%。

金地集團(tuán)(600383.SH)

2009年金地實(shí)現(xiàn)營收120.98億元，同比增長23.9%;凈利潤17.76億元，同比增長高達(dá)111.2%。銷售凈利率水平2009年同比略有提升，達(dá)到10.90%，不過仍低于2007年2.74個(gè)百分點(diǎn)。報(bào)告期內(nèi)，公司房地產(chǎn)項(xiàng)目結(jié)算面積116.35 萬平方米，同比增長9.35%;結(jié)算收入116.63 億元，同比增長23.64%;銷售凈利率水平2009年高達(dá)14.68%，上升幅度很大。

貨幣現(xiàn)金和存貨2009年繼續(xù)快速增加，分別同比增長116.6%和42.6%。

十四、銀行企業(yè)

中國銀行(601988.SH)

2009年，中國銀行實(shí)現(xiàn)營收2321.98億元，同比增長1.71%，主要是由于手續(xù)費(fèi)及傭金收入快速增長導(dǎo)致的非利息收入穩(wěn)步增長，其同比增長12.19%，在營收中占比達(dá)到31.58%;2009年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤達(dá)到808.19億元，同比增幅高達(dá)27.20%;銷售凈利率2009年有較大幅度提升，變?yōu)?4.81%。

工商銀行(601398.SH)

2009年，工商銀行實(shí)現(xiàn)營收3094.54億元，同比減少0.1%;2009年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤達(dá)到1286億元，同比增長16.1%，凈利潤增速高于營收增速，主要原因是資產(chǎn)減值損失大幅減少，此外，個(gè)人貸款強(qiáng)勁，從季度看，4季度息差環(huán)比明顯回升;手續(xù)費(fèi)用收入保持快速增長，中間業(yè)務(wù)收入占比提高;費(fèi)用控制較好等。銷售凈利率2009年有較大幅度提升，變?yōu)?1.56%。

建設(shè)銀行(601939.SH)

2009年，建設(shè)銀行實(shí)現(xiàn)營收2671.84億元，同比減少0.12%，其中利息凈收入2118.85億元，同比減少5.80%;手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入480.59億元，同比增長25%;其他經(jīng)營收入72.40億元，同比增長74.84%。

2009年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤達(dá)到1068.369億元，同比增長15.32%，主要得益于服務(wù)與產(chǎn)品創(chuàng)新;加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善，資產(chǎn)減值準(zhǔn)備比上年減少253.69億元，降幅49.91%;適度加大信貸投放力度，生息資產(chǎn)平均余額增長26.86%，在一定程度上抵消了2008年底人行大幅降息的不利影響。銷售凈利率2009年也有較大幅度提升，變?yōu)?9.99%。

招商銀行(600036.SH)

2009年，招商銀行實(shí)現(xiàn)營收514.46億元，同比下降6.98%，主要是受凈利息收入下降的影響，2009年凈利息收入為403.64億元，同比下降13.91%，在營收中占比變?yōu)?8.46%，比上年下降6.31個(gè)百分點(diǎn)。

實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為182.35億元，同比降幅達(dá)到12.94%;銷售凈利率2009年下降至35.44%。

十五、終端零售企業(yè)

蘇寧電器(002024.SZ)

2009年，蘇寧電器實(shí)現(xiàn)營收580.00億元，同比增長16.84%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為28.90億元，同比增長33.17%;銷售凈利率2009年上升至4.96%。經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量額55.55億元，繼續(xù)保持健康穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢。

國美電器(0493.HK)

2009年，國美電器實(shí)現(xiàn)營收426.68億元，同比減少7.02%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為14.09億元，同比增長34.45%;綜合毛利率由16.94%上升至17.32%;銷售凈利率2009年上升至3.30%;每股基本盈余由2008年的0.082元上升到2009年的0.103元，同比增長25.61%。

通過融資，截至2009年底，國美持有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物達(dá)60.29億元。

十六、最新上市公司

現(xiàn)代傳播(00072.HK)——2009年9月9日上市

2009年，現(xiàn)代傳播實(shí)現(xiàn)營收3.33億元，同比減少4.2%;實(shí)現(xiàn)凈利潤0.31億元，同比下降30.7%;銷售凈利率水平2009年下降至9.36%。

集團(tuán)在內(nèi)地經(jīng)營兩份周報(bào)及五份月刊，2009年實(shí)現(xiàn)廣告收入3.18億元，同比減少3.1%;發(fā)行收入方面，2009年實(shí)現(xiàn)1360萬元，同比增長3.9%。

省廣股份(002400.SZ)——2010年5月6日上市

作為中國本土最大的廣告公司之一——省廣股份于2010年5月6日在深圳交易所中小板上市交易，發(fā)行價(jià)為39.8元，當(dāng)天最高沖至49元，收市報(bào)43.95元，較發(fā)行價(jià)上漲10.43%，成交量111088手，全天振幅為13.79%，波動(dòng)較平穩(wěn)。

從近三年業(yè)績來看，省廣股份的營業(yè)收入及凈利潤均保持較好的增長，2009年實(shí)現(xiàn)營收20.5億元，同比增長12.98%;歸屬于母公司所有者的凈利潤0.53億元，同比增長15.66%;銷售凈利率2009年上升至2.60%。

十七、國外大型傳媒集團(tuán)

1.Google(NASDAQ)

從最近三年來看，Google的營業(yè)收入與凈利潤均保持了增長趨勢。營收方面，2009年實(shí)現(xiàn)236.51億美元，同比增速8.51%，明顯放緩(2007年、2008年同比增速分別為56.47%和31.35%);凈利潤方面，2009年實(shí)現(xiàn)65.20億元，同比增速高達(dá)54.26%(2007年、2008年同比增速分別為36.63%和0.55%);銷售凈利率方面2009年有較大幅度的上升，達(dá)到27.57%。

從廣告收入來看，2009年實(shí)現(xiàn)228.89億元，同比增長8.33%，有所放緩(2007年、2008年同比增速分別為56.42%和28.73%);從廣告收入在營收中占比來看，2009年為96.8%，略有下降。

2《紐約時(shí)報(bào)》

《紐約時(shí)報(bào)》近三年?duì)I業(yè)收入持續(xù)下降，2009年降幅更大，同比下降高達(dá)16.99%(2007年、2008年同比下降分別為2.86%和7.7%);凈利潤方面2009年實(shí)現(xiàn)扭虧，略有盈利，為0.20億美元。

紐約時(shí)報(bào)各業(yè)務(wù)收入比較

從廣告收入來看，近三年均不斷下降，且下降幅度不斷加大，2009年實(shí)現(xiàn)廣告收入13.36億美元，同比下降高達(dá)24.55%(2007年、2008年同比下降分別為13.09%和5.39%);從廣告收入占比來看，也呈現(xiàn)不斷下降趨勢，2009年變?yōu)?4.77%，與此同時(shí)，發(fā)行收入占比有所增長，且發(fā)行收入量不斷提高，2009年實(shí)現(xiàn)發(fā)行收入9.36億元，同比增長2.89%。

3.新聞集團(tuán)(NWS:NASDAQ)

(注:財(cái)年指從上年7月1日至該年6月30日)

新聞集團(tuán)近三財(cái)年?duì)I業(yè)收入先上升后下降趨勢，2009財(cái)年實(shí)現(xiàn)營收304.32億美元，同比下降7.80%(2008財(cái)年同比增長15.15%);凈利潤方面2009財(cái)年更是大幅下降，虧損了33.78億美元(2008財(cái)年同比增長57.24%)。

新聞集團(tuán)各業(yè)務(wù)收入比較 單位:億美元 %

從上表可以看出，2009財(cái)年對公司總收入貢獻(xiàn)排名靠前的主要是電影娛樂(占19.5%)、報(bào)紙(占19.3%)、有線電視(占18.4%)等。從2009財(cái)年各業(yè)務(wù)變動(dòng)來看，可以看出除有線電視、衛(wèi)星直播電視、雜志插頁外，其他業(yè)務(wù)均出現(xiàn)了一定程度的下降。

注釋:

①據(jù)2009年年報(bào)顯示，廣告報(bào)刊收入同比下降數(shù)據(jù)為32.56%。

②由于新華傳媒發(fā)生的重大收購變動(dòng)，財(cái)務(wù)統(tǒng)計(jì)口徑發(fā)生變化，這里以2008年其年報(bào)數(shù)據(jù)做基準(zhǔn)進(jìn)行推算。

③此中2007年、2008年數(shù)據(jù)仍按照以前報(bào)表，待正式調(diào)整后再做更正。

④由于查閱其各年報(bào)表，統(tǒng)計(jì)口徑發(fā)生變化，此中以2009年報(bào)上數(shù)據(jù)為準(zhǔn)。

⑤此數(shù)據(jù)在2009年報(bào)中指的是總無線互聯(lián)網(wǎng)營收。

⑥此表中是依據(jù)2009年報(bào)中數(shù)據(jù)所得，其中經(jīng)營收入指不含一次性初裝費(fèi)收入的攤銷額，對以前年度經(jīng)營收入進(jìn)行了追溯調(diào)整，凈利潤為本公司股東應(yīng)占利潤。

⑦此表中數(shù)據(jù)按照境內(nèi)審計(jì)數(shù)，之前年份為調(diào)整后。

(作者單位:南方報(bào)業(yè)傳媒集團(tuán)戰(zhàn)略運(yùn)營部)