近期密集出臺的調(diào)控措施，包括央行提高存款準備金率、發(fā)行50年期國債，以及地方為配合和落實“國十條”而紛紛推出的房地產(chǎn)新政細則等，印證了年初中央對今年經(jīng)濟形勢“最復(fù)雜”的判斷。甚至，經(jīng)濟的復(fù)雜程度可能還超出了中央的預(yù)判。

有兩件事應(yīng)該說宏觀調(diào)控當局未能及時預(yù)見到。一件事就是西南持續(xù)的大旱以及其他地方反常的氣候變化對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的影響，它肯定會反映到農(nóng)產(chǎn)品的價格中來，從而可能助推通脹;另一件事是3月開始的房價加速上漲使得穩(wěn)定房價成為當前的緊迫任務(wù)?！皣畻l”就是在這樣一個背景下出臺的。房價的走勢牽一發(fā)而動全身，它對經(jīng)濟形勢的發(fā)展投入了太大的變數(shù)。本來，處理好增長、調(diào)結(jié)構(gòu)和防通脹三者的關(guān)系就需要宏觀調(diào)控當局高超的調(diào)控藝術(shù)，這兩件事更使得形勢復(fù)雜化，從而對中央的宏觀調(diào)控提出了更高的要求。

不過，從一季度的經(jīng)濟形勢及最近的房地產(chǎn)走勢來看，中央的宏觀調(diào)控部分達到了目標。首先，經(jīng)濟增長已經(jīng)恢復(fù)到接近危機前的水平，表明經(jīng)濟回升上好的勢頭已經(jīng)確立;其次，通脹也處在一個溫和的可控范圍內(nèi)。一季度居民價格消費水平同比達到2.2%，其中3月份為2.4%，這一水平雖顯露出通脹的跡象，但還是比較溫和的，對居民生活和經(jīng)濟發(fā)展影響都不大;第三，堅定的房價有所松動。本次對房地產(chǎn)的調(diào)控其嚴厲程度超出市場預(yù)期，使得各地特別是一線城市的住房成交量急劇萎縮，需求的萎縮預(yù)示著價格也會有程度不等的下降。日前，地產(chǎn)界的“大佬”恒大地產(chǎn)就已率先揭開了降價的大幕，可以預(yù)料，其他的開發(fā)商不久也會跟進。在房價已成為影響中國社會和諧穩(wěn)定發(fā)展的問題的前提下，房價的下調(diào)無論對經(jīng)濟的平穩(wěn)發(fā)展，還是緩和社會矛盾，都有好處。

當然，宏觀調(diào)控遠未到彈冠相慶之時。經(jīng)濟生活中的一些問題和矛盾依然突出，甚至還有加劇的趨勢。目前以及后幾個季度必須處理好的一個突出問題是經(jīng)濟存在過熱的風險。從即將公布的4月份的經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，普遍預(yù)計，CPI可能達到2.6%，PPI達到6.37%，這預(yù)示著通脹的趨勢進一步鞏固。事實上，從先行公布的采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)來看，4月份該指數(shù)升至72.6，意味著企業(yè)為原材料和其他成本所支付的價格，在4月份出現(xiàn)顯著上漲，這勢必會傳導到居民消費價格上。另外，商務(wù)部對37種農(nóng)用產(chǎn)品價格的監(jiān)測結(jié)果表明，近期都已從下跌轉(zhuǎn)為反彈。

通脹更可能因為資源價改的推進而進一步加劇。經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整是中國經(jīng)濟發(fā)展中一個突出和長期的任務(wù)。今年一季度，由于經(jīng)濟的快速發(fā)展，結(jié)構(gòu)扭曲問題更加嚴重，表現(xiàn)在企業(yè)的能耗上，不減反增，這使得后三個季度節(jié)能減排的任務(wù)非常嚴峻。為此，國務(wù)院已發(fā)出通知，要求適時推進資源稅改革，調(diào)整天然氣價格，推行居民用電階梯價格，落實煤層氣、天然氣發(fā)電上網(wǎng)電價和脫硫電價政策，出臺鼓勵余熱余壓發(fā)電上網(wǎng)和價格政策。資源價改勢必會導致物價水平有一個較大幅度上漲，屆時如何平衡通脹和調(diào)結(jié)構(gòu)的關(guān)系，就成為一個棘手的問題。因為經(jīng)驗表明，物價水平過高，對經(jīng)濟發(fā)展和居民生活乃至社會發(fā)展，都會產(chǎn)生不好的影響。我的看法是，為了中國經(jīng)濟長期的健康發(fā)展，必須進行資源價改，不能因為怕引起通脹就延遲改革，但對通脹也不能小視，可以用提高工資水平以及加大低收入群體的補貼力度等辦法來對沖其負面影響。

還應(yīng)注意的是，隨著房地產(chǎn)調(diào)控的力度預(yù)期繼續(xù)加大以及房地產(chǎn)開工面積的增加，未來幾個月房價應(yīng)該會繼續(xù)下落。但是，如果通脹引發(fā)的經(jīng)濟過熱迫使政府突然采取加息舉措，雖然有可能導致房地產(chǎn)泡沫破滅，但也會引爆地方政府債務(wù)的定時炸彈，并抑制固定資產(chǎn)投資。這種硬著陸方式是最不好的。所以，如何做到使通脹處于可控范圍內(nèi)，房價逐漸回落，出口持續(xù)增長，同時國內(nèi)消費需求強勁這樣一種相對理想的狀態(tài)，無疑考驗著宏觀調(diào)控當局的智慧。