貴州黃金大案醞釀、發(fā)生的十來年，契合著國際金價(jià)“由熊轉(zhuǎn)?！钡挠忠粋€(gè)“黃金盛世”出現(xiàn)。同時(shí)，自2008年國際金融危機(jī)以來，預(yù)期的通貨膨脹、暴漲暴跌的股市、前景不明的樓市等等因素，促使黃金成為時(shí)下最熱門的投資項(xiàng)目之一。

此章，我們從黃金價(jià)格、黃金儲(chǔ)備、黃金稅負(fù)等三個(gè)方面著眼，試圖勾勒一幅中國黃金產(chǎn)業(yè)的概貌。

金價(jià)：中長期幾乎無人看空

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2010年7月27日，盡管歷經(jīng)連續(xù)三天的下趺，紐約商品交易所(COMEX)現(xiàn)貨黃金收盤仍牢牢釘在1161.60美元/盎司(折合人民幣252.66元/克)的相對歷史高位上。

這個(gè)價(jià)格是曾經(jīng)的國際貨幣體系布雷頓森林貨幣體系(Bretton Woods system)對黃金的定價(jià)35美元/盎司的33.19倍；也是1999年8月，黃金“熊市20年”時(shí)歷史最低點(diǎn)價(jià)格251美元/盎司的4.63倍。

業(yè)界公認(rèn)，影響國際金價(jià)的幾大因素包括：美元的強(qiáng)弱、石油價(jià)格的高低、國際局勢的變化，等等，其中最重要的是美元因素。

正是基于這樣的認(rèn)識(shí)，《財(cái)經(jīng)》記者接觸到的投資家、市場分析師，當(dāng)然也包括黃金生產(chǎn)商們，對未來10年、20年的黃金價(jià)格幾乎無不看好。

其中最樂觀、又很具市場“號(hào)召力”的是國際知名投資家吉姆·羅杰斯(Jim Rogers)。其向包括《財(cái)經(jīng)》記者在內(nèi)的媒體表示，盡管國際金價(jià)在短期內(nèi)有回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)，但十年內(nèi)有可能達(dá)到2000美元/盎司的高峰。理由是大宗商品具備稀缺性特征，而金融危機(jī)之后，包括美國在內(nèi)的世界上大多數(shù)國家，在大量地發(fā)行貨幣，以歷史經(jīng)驗(yàn)看，這無疑將助長具備避險(xiǎn)、保值、投資功能的黃金的價(jià)格。

加拿大埃爾拉多黃金公司中國區(qū)總裁徐漢京，對未來十年的黃金價(jià)格也積極看高。

2010年6月，徐漢京在接受《財(cái)經(jīng)》記者訪問時(shí)表示，在2012年或2020年前后，黃金可能出現(xiàn)新的歷史高位。

徐漢京所在的埃爾多拉公司，握有貴州省最大、中國第二大的黃金礦山——錦豐礦業(yè)(爛泥溝金礦)85％的股權(quán)。2009年，這個(gè)礦山出產(chǎn)黃金5.19噸。

金儲(chǔ)：中國買多少

伴隨“黃金盛世”的到來，中國的黃金產(chǎn)量也在逐年穩(wěn)步增長。根據(jù)工業(yè)和信息化部(下稱工信部)發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，1999年中國黃金產(chǎn)量(包括礦產(chǎn)金和非礦產(chǎn)金)為169.01噸；而到2009年達(dá)到313.98噸，累計(jì)增長85.69％。中國從2007年起已超過南非，連續(xù)三年成為世界第一產(chǎn)金大國。而貴州黔西南州黃金產(chǎn)量的增長速度更加迅猛。2000年，該州黃金局統(tǒng)計(jì)壘州產(chǎn)金量為1.48噸；2009年已達(dá)9.14噸，累計(jì)增幅517.57％。

這種增速還將持續(xù)。工信部一位受訪的官員告訴《財(cái)經(jīng)》記者，目前中國有黃金開采企業(yè)700余家，未來幾年年總產(chǎn)量將達(dá)到400噸，“這樣五年的時(shí)司，我們將增加2000噸的黃金?！?/p>

在更受關(guān)注的黃金儲(chǔ)備方面，1999年中國是400噸左右；在2007年年底之前，儲(chǔ)備維持在2002年的600噸水平。根據(jù)國家外匯管理局今年6月發(fā)布的2009年外匯管理年報(bào)，目前中國黃金儲(chǔ)備量已達(dá)1054噸，居世界第五位，相比1999年累計(jì)增幅達(dá)162.50％。

不過這樣的增幅仍然引起多方的不滿?！敦?cái)經(jīng)》記者接觸到的多位業(yè)內(nèi)人士紛紛提道：截至2010年3月，居于世界前四的黃金儲(chǔ)備國中，美國的黃金儲(chǔ)量達(dá)到8133.5噸，占其外匯儲(chǔ)備的72.8％；德國3417.3噸，占外匯儲(chǔ)備的68.1％；意大利2451.8噸，占67.0％；法國2435.4噸，占65.6％。而中國的1054噸只占到外匯儲(chǔ)備的1.6％。壘球的平均水平則是10.7％。

國務(wù)院國有重點(diǎn)大型企業(yè)監(jiān)事會(huì)主席季曉南建議：“中國黃金儲(chǔ)備在3年5年內(nèi)達(dá)到6000噸，在8年－10年內(nèi)可升至1萬噸?！?/p>

徐漢京也對《財(cái)經(jīng)》記者表示，從人民幣國際化、分散中國外匯風(fēng)險(xiǎn)等角度考量，中國也應(yīng)該增加國家的黃金儲(chǔ)備，“中國的外匯儲(chǔ)備占到了世界的40％，但黃金儲(chǔ)備不到4％，這一比例應(yīng)該及時(shí)調(diào)整?！?/p>

前述工信部官員對《財(cái)經(jīng)》記者稱，如果簡單地計(jì)算2000年－2010年的匯率，那么美元對人民幣是大幅度貶值，也即外匯儲(chǔ)備實(shí)際在貶值；但如果儲(chǔ)備更多的黃金，金價(jià)十年司增長了4倍，即外匯儲(chǔ)備也在實(shí)際大幅度翻番。

但國家外匯管理局的回應(yīng)則要謹(jǐn)慎很多。2010年3月9日，中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長易綱在回答有關(guān)國家黃金儲(chǔ)備的問題時(shí)談道，如果看過去30年黃金的價(jià)格，實(shí)際是大起大落，作為投資，如果收益看30年的話，并不是一個(gè)很好的收益。中國的外匯儲(chǔ)備過于龐大，即使現(xiàn)有黃金儲(chǔ)備量翻倍，其占外匯的比例，也只是從百分之一點(diǎn)幾提高到了百分之二點(diǎn)幾。

易綱同時(shí)認(rèn)為，世界黃金市場容量是有限的，如果中國大規(guī)模購金，肯定會(huì)繼續(xù)推高金世界的金價(jià)。因此對于增持黃金的建議，“會(huì)根據(jù)市場的情況慎重地考慮”。

一位接近國家外管局的人士則對《財(cái)經(jīng)》記者透露，事實(shí)上，中國官方增持黃金儲(chǔ)備的行為和數(shù)量，一定意義上是保密的，“的確，如果中國公開增持黃金，世界金價(jià)還會(huì)繼續(xù)猛增。現(xiàn)在的壘球市場上，不僅是黃金，其他大宗商品也一樣，中國要買什么，壘球市場的價(jià)格就會(huì)漲什么?！?/p>

金稅輕重高低之辯

隨著金價(jià)高漲、產(chǎn)量遞增，中國的黃金企業(yè)利潤也節(jié)節(jié)攀升。

來自工信部的統(tǒng)計(jì)信息：2009年，全國黃金企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值1375.32億元，同比增長18.56％。實(shí)現(xiàn)利潤139.59億元，同比增長14.42％。2008年，這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)的增幅更是達(dá)到了42％和37.5％

不過與此相對比，黃金的稅費(fèi)總體負(fù)擔(dān)則顯得較為“寒磣”。工信部及中國黃金協(xié)會(huì)沒有公開披露金行業(yè)的稅費(fèi)繳納情況，而以國內(nèi)領(lǐng)先的幾個(gè)黃金上市公司為例：2009年山東黃金(600547.SX)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入233.60億元，凈利潤7.46億元，激納各項(xiàng)稅費(fèi)約為4.36億元，稅費(fèi)占營業(yè)收入的1.87％；中金黃金(600489.SX)，2009年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入187.12億元，凈利潤5.21億元，支付各項(xiàng)稅費(fèi)約為5.40億元，稅費(fèi)占營業(yè)收入2.89％。

在單體黃金礦山企業(yè)方面，《財(cái)經(jīng)》記者獲得的一份貴州省黔西南州政協(xié)資源環(huán)境委員會(huì)對紫金礦業(yè)(601899SH/02899.HK)旗下的水銀洞金礦進(jìn)行的專項(xiàng)調(diào)研報(bào)告顯示：水銀洞金礦自2003年投產(chǎn)至2007年10月，共生產(chǎn)和銷售黃金8.64噸，營業(yè)收入11.72億元，稅后利潤6.08億元，上繳稅收1.14億元，占營業(yè)收入的9.74％，占利潤的18.78％。

這份調(diào)查報(bào)告還認(rèn)為，水銀洞金礦的稅比與產(chǎn)值比存在矛盾，“一般來說，稅收在國民生產(chǎn)總值中的比重應(yīng)在20％－25％之間，而水銀洞金礦只達(dá)9.74％，顯然太低”；同時(shí)所得稅率為33％(內(nèi)外資企業(yè)所得稅改革后統(tǒng)一調(diào)整為25％)，而“該企業(yè)僅為1 8.78％，也顯得太低”。

黔西南州州長陳鳴明接受《財(cái)經(jīng)》記者采訪時(shí)稱，相較而言，黃金對當(dāng)?shù)氐呢暙I(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不上對當(dāng)?shù)刭Y源造成的傷害。

2009年，黔西南州生產(chǎn)黃金9136.9公斤，營業(yè)收入19.14億元，稅費(fèi)1.62億元。以此計(jì)算，黔西南州黃金的稅費(fèi)，只占到產(chǎn)值的8.5％。而同年黔西南州產(chǎn)煤1367萬噸，營業(yè)收入約為47.73億元，上繳稅費(fèi)總計(jì)約16.5億元，占到了34.6％。

為什么黃金生產(chǎn)企業(yè)的稅負(fù)比，看上去如此低?其中最主要的原因之一就是增值稅免收政策。

工信部前述官員對《財(cái)經(jīng)》記者解釋，自中國開征增值稅以來，對黃金生產(chǎn)企業(yè)即施行免征政策。其原因包括，金價(jià)處于“熊市”，同時(shí)考慮到中國原生金礦難選冶、礦產(chǎn)金生產(chǎn)成本等種種原因，為保證行業(yè)能夠有一定利潤，因此免收原本稅率為17％的增值稅。

1994年中國稅制改革后，對黃金增值稅繼續(xù)采取優(yōu)惠政策：黃金礦山、冶煉企業(yè)生產(chǎn)、銷售的黃金免征增值稅；對央行配售黃金征收的增值稅實(shí)行即收即退；對進(jìn)口黃金原料的增值稅實(shí)行零稅率；對進(jìn)口金精礦砂免征進(jìn)口環(huán)節(jié)的增值稅。

2002年，根據(jù)財(cái)政部、國家稅務(wù)總局下發(fā)的《關(guān)于黃金稅收政策問題的通知》，這個(gè)政策延續(xù)執(zhí)行。

經(jīng)過20多年的發(fā)展，尤其是上世紀(jì)末到本世紀(jì)初，由于中國在黃金難選冶技術(shù)上取得突破，黃金選冶的成本大幅降低，而黃金價(jià)格一再高漲，黃金產(chǎn)業(yè)現(xiàn)在已成為一個(gè)利潤豐厚的產(chǎn)業(yè)，甚至被視為“暴利”行業(yè)。因此，近年來關(guān)于恢復(fù)增值稅的聲音不斷出現(xiàn)。

2008年，財(cái)政部、國家稅務(wù)總局和海關(guān)總署等部門醞釀推行征收黃金增值稅。結(jié)果遭到業(yè)界，也包括央行、發(fā)改委等部門的一致反對而作罷。

這幾個(gè)機(jī)構(gòu)反對的理由是，在目前中國黃金產(chǎn)業(yè)發(fā)展尚不成熟的情況下，征收增值稅將對黃金行業(yè)和黃金市場健康發(fā)展產(chǎn)生不利影響。中國的黃金資源緊缺，且三分之二的黃金資源品位都比較低。開征增值稅，可能導(dǎo)致一批國有和國有控股企業(yè)拋棄一些難開發(fā)的礦產(chǎn)和尾礦資源，進(jìn)而影響企業(yè)的環(huán)保投入。而且全世界除韓國、越南等少數(shù)幾個(gè)國家外，都沒有對黃金征收增值稅，韓國還準(zhǔn)備取消這一稅項(xiàng)。

2010年，關(guān)于開征增值稅的聲音再度響起。1月，貴州“兩會(huì)”期司，貴州省政協(xié)委員、黔西南州興仁縣主管黃金工作的副縣長王堯忠提出要恢復(fù)征收黃金增值稅。3月，全國“兩會(huì)”上，黔西南州州長陳鳴明也以全國人大代表的身份，提交了《關(guān)于黃金生產(chǎn)環(huán)節(jié)恢復(fù)征收增值稅建議》。

陳鳴明稱，若恢復(fù)征收增值稅，黔西南州“十五”期司生產(chǎn)黃金13.9噸，應(yīng)實(shí)現(xiàn)增值稅2.39億元；預(yù)計(jì)“十五”期間可生產(chǎn)黃金40噸，實(shí)現(xiàn)增值稅6.88億元。

前述工信部官員告訴《財(cái)經(jīng)》記者，作為行業(yè)主管部門，他們反對征收增值稅。一方面這個(gè)行業(yè)還比較弱小，“我們做過測算，如果開征增值稅，那么全行業(yè)每年將減少100億元左右的利潤，而2009年全行業(yè)利潤還不到140億元”；另一方面黃金企業(yè)在前期風(fēng)險(xiǎn)勘探階段存在極大風(fēng)險(xiǎn)，“每100個(gè)項(xiàng)目平均只有4個(gè)成功，高風(fēng)險(xiǎn)必須得保證有高收益，才可以持續(xù)?！?/p>

在增值稅之外，關(guān)于資源稅的改革是否會(huì)應(yīng)用到黃金行業(yè)的問題，也引起各方關(guān)注。

資源稅屬于地方稅，但稅負(fù)較低，地方所獲收益不明顯。2006年之前，包括黃金在內(nèi)的有色金屬礦的資源稅實(shí)行減征30％的優(yōu)惠政策；2006年1月1日起，才取消了這一優(yōu)惠。黃金礦山的資源稅，是以處理的礦石量為基礎(chǔ)進(jìn)行計(jì)算的。中金黃金旗下公司是1.50元5.00元/噸。在黔西南州，資源稅的稅率大概是4.9元/噸。

有消息人士告訴《財(cái)經(jīng)》記者，黔西南州曾醞釀將該州金礦企業(yè)的資源稅提高到11元/噸。但遭到了黃金生產(chǎn)企業(yè)的反對，“從量計(jì)征資源稅，明顯存在不合理。同樣是金礦，其品位差距甚大。水銀洞金礦的品位大概是7.12克/噸，而爛泥溝金礦大概是3.96克/噸，由此品位較低的金礦，由于要處理的礦石量更多，生產(chǎn)成本更高，反而要繳納更多的資源稅?！?/p>

實(shí)際上，從新疆開始的資源稅改革已經(jīng)是由從量計(jì)征，轉(zhuǎn)向了從價(jià)計(jì)征。2010年6月1日，財(cái)政部、國家稅務(wù)總局公布《新疆原油天然氣資源稅改革若干問題的規(guī)定》。根據(jù)規(guī)定，新疆資源稅改革涉及原油和天然氣兩大資源，二者資源稅實(shí)行從價(jià)計(jì)征，稅率均為5％。

對此，上述工信部官員對《財(cái)經(jīng)》記者回應(yīng)，現(xiàn)在的資源稅改革不是分行業(yè)，而是分區(qū)域進(jìn)行，“在黃金行業(yè)的稅費(fèi)改革方面，除了其工業(yè)企業(yè)的性質(zhì)，我們還應(yīng)該考慮到它的‘金融屬性’。”