【摘要】 財(cái)務(wù)治理既是一種治理手段，也是一種對(duì)財(cái)權(quán)的制度安排的系統(tǒng)，而且是一套決策程序，也是一種制衡機(jī)制，有特定的治理主體、客體、手段、目標(biāo)和核心的制度安排系統(tǒng)。它不同于公司治理，是一系列協(xié)調(diào)和規(guī)范股東、經(jīng)營(yíng)者、債權(quán)人等財(cái)務(wù)治理主體之間財(cái)權(quán)安排機(jī)制的制度安排，規(guī)范財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息的生成、呈報(bào)，根本目的是為了實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)利益的合理分配，解決企業(yè)契約各方經(jīng)濟(jì)利益方面的沖突，最終為順利實(shí)現(xiàn)公司目標(biāo)提供基礎(chǔ)。

【關(guān)鍵詞】 財(cái)務(wù)治理 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 防范

Abstract :The financial management is a management tool and a system of the institutional arrangement for the right of the property. And it is also a set of decision-making procedures and a kind of balance mechanism. It is the institutional arrange-ment system which has certain subject， object， method， the goal and the core. It is different from the corporate governance. It is a series of the institutional arrangement which coor-dinates and regulates the property arran-

gement mechanism among stockholders， creditors and operators，etc. The ultimate purpose that we regulate the creation and report of the financial accounting informa-tion is to realize the reasonable distribu-tion of the economic benefits and solve the conflict in economic interests of enterprise contract parties. Finally， it provides the basis for achieving the company goal.

1.我國(guó)公司財(cái)務(wù)治理存在的問題

我國(guó)現(xiàn)行公司采用的是“一會(huì)兩線”的并行構(gòu)架模式，即股東大會(huì)、董事會(huì)、總經(jīng)理是一條管理層次線，股東大會(huì)、監(jiān)事會(huì)、董事會(huì)和總經(jīng)理則是監(jiān)督層次線，并最終歸于股東大會(huì)。這種機(jī)制暗含一個(gè)假定，就是股東大會(huì)能有效行使最終決定權(quán)，但目前，在我國(guó)企業(yè)國(guó)有股占主導(dǎo)地位的情況下，很難保證。而作為企業(yè)最大債權(quán)人一銀行，則缺乏有效的硬約束機(jī)制，尤其是在企業(yè)經(jīng)營(yíng)陷入破產(chǎn)境地時(shí)，沒有相應(yīng)的重組權(quán)利。外部市場(chǎng)體系尚未成熟，融資工具殘缺不全，造成外部監(jiān)控十分薄弱。這就決定和限制了我國(guó)目前公司財(cái)務(wù)仍然停留在專業(yè)財(cái)務(wù)主導(dǎo)型的對(duì)內(nèi)財(cái)務(wù)體系上。

我國(guó)公司財(cái)務(wù)治理存在的問題具體包括以下幾個(gè)方面:

1.1股權(quán)過度集中。我國(guó)的證券市場(chǎng)是分割式的，參與市場(chǎng)流通股票只占總股本30%左右。非流通股中國(guó)家股和發(fā)起人法人股之和占到總股本的50%~60%左右，處于絕對(duì)控股地位。發(fā)起人一般是國(guó)家控股的集團(tuán)公司，而國(guó)家股由集團(tuán)公司代表行使，這樣處于控股地位的真正股東是國(guó)家。股權(quán)過度集中，缺乏多元股權(quán)的財(cái)務(wù)制衡，會(huì)造成兩種情況:一是股東大會(huì)對(duì)中小股東形同虛設(shè)。二是股東大會(huì)類似董事會(huì)擴(kuò)大會(huì)。

1.2董事會(huì)缺乏獨(dú)立性，財(cái)務(wù)監(jiān)督功能弱化。董事會(huì)是股東大會(huì)的常設(shè)機(jī)構(gòu)，成員基本上有經(jīng)理層和股東代表組成，被政府或經(jīng)營(yíng)層控制。上市公司主要是國(guó)有上市公司，作為股東代表的董事，成為其委托代理鏈中的一環(huán)，自身就存在動(dòng)力不足的問題。由于我國(guó)上市公司存在“一股獨(dú)大”的現(xiàn)象，因此所有者對(duì)經(jīng)營(yíng)者的監(jiān)督無論從機(jī)制上還是在力度上均不能滿足財(cái)務(wù)治理的需要。由政府委派的原國(guó)有企業(yè)高級(jí)管理人員成為上市公司董事會(huì)成員，而且高達(dá)60%的上市公司的董事長(zhǎng)和總經(jīng)理由一人兼任，“內(nèi)部人控制”的現(xiàn)象極為嚴(yán)重。而且我國(guó)董事會(huì)結(jié)構(gòu)單一，董事責(zé)任不明確，普遍缺乏責(zé)任心。董事長(zhǎng)的權(quán)力又過于集中，也容易造成決策失誤。

1.3中小股東缺少財(cái)務(wù)治理權(quán)，我國(guó)股市的換手率極高，中小股東以短線炒作的投機(jī)性持有為主，但這種用腳投票的財(cái)務(wù)治理機(jī)制有賴于完善的證券市場(chǎng)體系和法律保護(hù)體系，這正是我們?nèi)狈Φ?。而且股?quán)高度集中，所以中小股東缺乏財(cái)務(wù)治理動(dòng)力。我國(guó)上市公司股東大會(huì)的參與性很低。在召開程序，代表資格等方面，還存在著諸多對(duì)中小股東不利的地方，為控股股東控制重大決策、封鎖消息創(chuàng)造了條件。委托投票制、網(wǎng)上投票制等旨在降低中小股東財(cái)務(wù)治理成本的治理渠道在我國(guó)沒有法律、政策的規(guī)定和保護(hù)。

1.4監(jiān)事會(huì)監(jiān)督機(jī)制弱化，財(cái)務(wù)監(jiān)督力度較差。我國(guó)的監(jiān)事會(huì)是一個(gè)典型的會(huì)議體機(jī)關(guān)，各位監(jiān)事沒有獨(dú)立的監(jiān)察權(quán)，監(jiān)事會(huì)的議事方式由公司章程規(guī)定，公司法沒有規(guī)定。法律缺乏監(jiān)事會(huì)實(shí)施財(cái)務(wù)監(jiān)督的程序規(guī)定，加之我國(guó)上市公司目前大多采用監(jiān)事會(huì)年會(huì)制，使公司監(jiān)事沒有明確的程序和更多機(jī)會(huì)行使財(cái)務(wù)監(jiān)督。而且對(duì)監(jiān)事任職資格、職權(quán)、解任、保護(hù)缺乏規(guī)則約束，造成監(jiān)事會(huì)成員提名被董事會(huì)控制，監(jiān)事會(huì)成員的內(nèi)部化、非專業(yè)化，大都是董事會(huì)提請(qǐng)的代表和職工代表，這些兼職監(jiān)事無法獨(dú)立的監(jiān)督公司財(cái)務(wù)狀況，致使職工監(jiān)事成了民主擺設(shè)。而且監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督權(quán)限和黨委會(huì)、職代會(huì)的監(jiān)督權(quán)限邊界不清，致使監(jiān)事會(huì)的獨(dú)立性得不到保障。我國(guó)目前大多數(shù)的上市公司是國(guó)有企業(yè)改制或民營(yíng)企業(yè)變?yōu)楣煞萦邢薰靖闹贫鴣?，監(jiān)事會(huì)成員中大多是原企業(yè)中不擔(dān)當(dāng)管理企業(yè)重要職務(wù)的人。這些人在擔(dān)任監(jiān)事后沒有從隸屬、服從的觀念轉(zhuǎn)變?yōu)楸O(jiān)督的觀念，他們多數(shù)人認(rèn)為是在“老領(lǐng)導(dǎo)”領(lǐng)導(dǎo)下開展工作。從而，不可能形成對(duì)董事、經(jīng)理層的有效監(jiān)管。

2.完善我國(guó)公司財(cái)務(wù)治理的對(duì)策分析

2.1多元化投資主體的形成

目前，我國(guó)上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)中非流通股是主體，這不僅導(dǎo)致市場(chǎng)分割和市場(chǎng)價(jià)格信號(hào)扭曲，削弱了資本市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，抑制股權(quán)市場(chǎng)和公司控制權(quán)市場(chǎng)的正常發(fā)展，而且導(dǎo)致流通股股東和非流通股股東在股價(jià)轉(zhuǎn)讓價(jià)格、股東價(jià)值最大化途徑、資本與融資結(jié)構(gòu)選擇等方面的利益差異，使得處于控股地位的非流通股股東采取有利于自己但不利于流通股股東的最大化行為策略。因此，應(yīng)該按市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求調(diào)整上市公司的股份構(gòu)成，減少股份構(gòu)成中的國(guó)有股比例，擴(kuò)大個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資，適當(dāng)增加法人持股，逐步實(shí)現(xiàn)上市公司股權(quán)的全流通。

2.2提高中小股東在公司財(cái)務(wù)治理中的作用

轉(zhuǎn)變中小投資者的投資理念，中小投資者的投資觀念的理性化是市場(chǎng)規(guī)范的關(guān)鍵。甚至可以認(rèn)為，從證券市場(chǎng)規(guī)范的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益考慮，對(duì)上市公司和各類中介機(jī)構(gòu)的輔導(dǎo)和審核還不如對(duì)中小投資者進(jìn)行證券知識(shí)與投資理念的培訓(xùn)，加強(qiáng)他們參與經(jīng)營(yíng)的意識(shí)。只要中小投資者對(duì)股票的實(shí)質(zhì)與投資的風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)上市公司及各類中介機(jī)構(gòu)的運(yùn)作機(jī)制以及市場(chǎng)“三公”原則的內(nèi)含及表現(xiàn)方式有足夠的認(rèn)識(shí)，各種違規(guī)違法操作將失去其產(chǎn)生的環(huán)境。

2.3充分發(fā)揮監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督職能

公司監(jiān)事會(huì)是由股東、職工組成的公司內(nèi)部自律性的機(jī)構(gòu)，是公司自身監(jiān)督的典型形式，是對(duì)董事和經(jīng)理人員進(jìn)行監(jiān)督的專門機(jī)構(gòu)。我國(guó)公司中監(jiān)事會(huì)要充分發(fā)揮其監(jiān)督職能應(yīng)做到:

2.3.1提高監(jiān)事會(huì)自身的業(yè)務(wù)能力水平，在監(jiān)事人選中增補(bǔ)有關(guān)專業(yè)人員以提高監(jiān)事的業(yè)務(wù)水平，對(duì)不稱職的監(jiān)事通過股東大會(huì)予以罷免。

2.3.2在組織設(shè)置上賦予監(jiān)事會(huì)直接調(diào)節(jié)經(jīng)營(yíng)者和董事行為的能力和手段。

2.4建立有效的財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)， 合理配置財(cái)權(quán)

財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)的相關(guān)利益主體之間不僅是一種經(jīng)濟(jì)關(guān)系，而且這種經(jīng)濟(jì)關(guān)系都是通過契約紐帶連接起來的。要使契約有效，當(dāng)出現(xiàn)財(cái)務(wù)契約預(yù)期的情況時(shí)要明確誰(shuí)有決策權(quán)。這就是財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)對(duì)權(quán)利配置要解決的核心問題。這里所說的權(quán)利實(shí)際上就是財(cái)權(quán)?？梢赃@樣說，財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)的核心就是財(cái)權(quán)的配置。即明確劃分股東、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理人員的權(quán)責(zé)利界區(qū)，形成相關(guān)利益主體之間的權(quán)利制衡關(guān)系。

財(cái)務(wù)是分層管理的，分為所有者財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)和財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)。同時(shí)，財(cái)務(wù)還是分權(quán)治理的，財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)就是有關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)決策權(quán)、財(cái)務(wù)執(zhí)行權(quán)和財(cái)務(wù)監(jiān)督權(quán)的劃分與配置。企業(yè)的財(cái)務(wù)事項(xiàng)分為重大事項(xiàng)和一般事項(xiàng)。對(duì)于公司重大事項(xiàng)的決策權(quán)，必須賦予股東大會(huì)及其代表董事會(huì)，由董事會(huì)全體成員集體進(jìn)行決策;對(duì)于公司一般財(cái)務(wù)事項(xiàng)，可以由經(jīng)理人員斟酌決定，財(cái)務(wù)經(jīng)理和職能部門擁有財(cái)務(wù)執(zhí)行權(quán)。公司的財(cái)務(wù)監(jiān)督權(quán)賦予公司的監(jiān)事會(huì)，負(fù)責(zé)對(duì)董事會(huì)和經(jīng)理人員的財(cái)務(wù)行為進(jìn)行監(jiān)督。

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[2] 吳東梅，公司治理結(jié)構(gòu)運(yùn)行與模式[M].經(jīng)濟(jì)管理出版社，2001.

(作者單位:王偉紅黑龍江省北大荒農(nóng)業(yè)股份有限公司七星生產(chǎn)資料分公司王心琳黑龍江省北大荒農(nóng)業(yè)股份有限公司七星分公司財(cái)務(wù)部劉作江黑龍江省建三江七星工業(yè)總廠)