此次加息明顯是為了應(yīng)對日益嚴重的通脹壓力，但作為國家宏觀經(jīng)濟調(diào)控的重要工具，其對市場的影響也較為深遠。我們注意到，除了房貸族們關(guān)心的貸款負擔加重外，更多人關(guān)注加息對個人投資理財帶來的變化。

加息的余波有多遠，究竟牽動了市場的哪些神經(jīng)?在本文中，我們將為您一一解答。

樓市:或觸動價格戰(zhàn)

加息將是深化樓市調(diào)控的開始。今年以來，相關(guān)部門出臺一系列房地產(chǎn)調(diào)控“組合拳”，被普遍認為是近五年來力度最大的調(diào)控政策。但半年過去了，偏高的房價不僅紋絲未動，近期還再度出現(xiàn)了上漲苗頭，而通貨膨脹和負利率還可能繼續(xù)推高房價和房地產(chǎn)投資回報預(yù)期。因此，此前一直有人呼吁加息，以打擊通貨膨脹和房價預(yù)期，抑制房價上漲。

誠然，加息并不是房地產(chǎn)調(diào)控的專項工具而是宏觀經(jīng)濟調(diào)控工具，這次加息也許主要是針對通貨膨脹而出，是為打擊資產(chǎn)泡沫、投資過熱預(yù)期而出。但加息這個價格工具，不但將直接影響到貸款購房者和開發(fā)商的成本，還直接打擊了通貨膨脹這個看漲房價的最大理由，它意味著因世界金融危機而出的政策貨幣寬松已經(jīng)終結(jié)，釋放了政府明顯收緊貨幣政策、市場流動性的信號，表明了政府致力于打擊通貨膨脹、打擊資產(chǎn)泡沫和進一步強化房地產(chǎn)調(diào)控的態(tài)度和堅決調(diào)控房價的決心。

“央行34個月以來首次加息，這是一個重要信號。銀行界的人士認為這可能意味著進入了加息通道，而一旦進入加息通道，開發(fā)商將面臨更嚴竣的形勢?！贝鞯铝盒醒芯繂T告訴記者，加息一方面加大了投資客的購房成本，減少了投資需求，另一方面則使開發(fā)商的開發(fā)貸款成本上升。這次加息同時反映出另一個重要信息:政府可能會進一步收縮對開發(fā)商的貸款資金。

業(yè)內(nèi)人士普遍認為，加息將使得市場中的購房需求降溫，同時限制那些資金實力不強、還款能力有限的購房者的置業(yè)需求，投資投機者將繼續(xù)遠離市場。對于開發(fā)商來說，加息不但將直接導(dǎo)致其開發(fā)貸款的融資成本增加，而更改變了未來房價走勢等市場預(yù)期，這些所帶來的心理影響將更大。因此，開發(fā)商必須改變以前的思路、預(yù)期與做法，改變以前死扛不降價等行為，改而相繼采取降價等促銷措施或加大降價等促銷力度。當可預(yù)期，接下來，會有越來越多的開發(fā)商選擇降價銷售，市場很可能觸動一場價格戰(zhàn)。

10月21日，中國社會科學(xué)院發(fā)布研究報告預(yù)計，我國房價從2010年第4季度至2011年上半年同比增速將逐漸下降，到2011年上半年進入負增長區(qū)間，本輪宏觀調(diào)控措施，在使得一線房價下降20%之后將逐漸放松。從2011年下半年起，房價增速可能觸底反彈。

股市:無礙強勢格局

加息往往意味著恐慌——今年9月9日，央行行長周小川對未來加息可能的一句暗示，就使得滬指當天上演“高臺跳水”，并在次日大幅震蕩。但另一方面，2007年的歷史大牛市中，央行先后六度加息，但隨后一個交易日里滬指全部出現(xiàn)上漲。

顯然，近期A股連續(xù)放量大漲，也讓不少業(yè)內(nèi)人士顯得底氣十足。

中信金通首席分析師錢向勁表示，本次加息對A股的影響不會特別大，市場的近期形成的強勢不會改變。“這次是同步加息，對銀行影響不大，甚至是利好;對房地產(chǎn)行業(yè)的影響相對大一些?！彼J為，年內(nèi)有一次加息的說法早在年初就是市場共識，之所以拖到現(xiàn)在，應(yīng)該是管理層在防通脹和保增長之間的折中方案，因此“對A股趨勢沒有大的影響”。

多位分析人士也持同樣觀點，認為本次加息對股市而言，可看作利空出盡，不會改變大盤中長期走勢。宏源證券首席分析師邵宇則指出，短期來看，此次加息對銀行及地產(chǎn)股會形成回調(diào)壓力，但總體來看，對股市的負面影響有限，或者說可能還會利好股市。

從另一個角度看，加息對樓市的打壓，也可能最終意味著對股市的利好。撤出樓市的過剩資金需要尋找新的投資渠道，股市可能分擔一部分資金，這對于整體調(diào)控并不是壞事，有利于經(jīng)濟景氣提升。未來股市延續(xù)適度的泡沫或是可以期待的。但可以預(yù)期的是，如果股市或大宗商品接過樓市的接力棒，泡沫過度累計和加劇，則新的調(diào)控措施還將出現(xiàn)。最終資產(chǎn)泡沫更可能在樓市回穩(wěn)、經(jīng)濟復(fù)蘇、需求上升、股市適度泡沫中求得平衡。

當前，經(jīng)濟下滑趨勢已經(jīng)遏制，而經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)控已刻不容緩?！笆濉币?guī)劃表明，未來中國將更加注重經(jīng)濟增長的質(zhì)量，調(diào)結(jié)構(gòu)將是下一個五年經(jīng)濟發(fā)展的重中之重。一個更加有質(zhì)量的經(jīng)濟增長需要樓市的穩(wěn)定健康發(fā)展和適度的資產(chǎn)價格，一個致力于擴大內(nèi)需的經(jīng)濟體需要甩掉對投資，尤其是對房地產(chǎn)業(yè)的過分依賴。

加息，或是樓市及相關(guān)資產(chǎn)泡沫從過度向適度回歸的開始，也是股市維持或形成適度泡沫的開始。

債券:利率出現(xiàn)倒掛

基準利率的上調(diào)勢必將對債券市場收益率產(chǎn)生系統(tǒng)性沖擊。加息前已發(fā)放的債券一般利率已約定，如果新發(fā)行債券量較多的話，勢必將對前期產(chǎn)生擠出效應(yīng)，大家紛紛拋舊債，買新債，從而引起純債型基金與集合計劃凈值下跌。

記者從多家銀行獲悉，日前，正在發(fā)行的今年第七期和第八期儲蓄國債(電子式)已停止發(fā)行。已經(jīng)購買了這兩期國債的投資者被“套住”了。這兩期國債的期限分別為1年和3年，年利率分別為2.6%和3.73%，比加息前的同期限檔次銀行定期存款利率分別高0.35和0.4個百分點。但是，本次加息后，1年期和3年期的銀行定存利率分別升至2.5%和3.85%。這意味著，這次發(fā)行的1年期國債利率僅比加息后的銀行定存利率高0.1個百分點，3年期的則比加息后的銀行定存利率低0.12個百分點。

信達證券李建鵬認為，此次“加息”一方面提高了市場基準利率水平，相應(yīng)的各種債券收益率也將有一定程度的上調(diào);另一方面，“加息”可能讓市場產(chǎn)生進入連續(xù)加息周期的預(yù)期，這對市場收益率的影響更為嚴重。李建鵬認為，未來債市收益率可能繼續(xù)上行，建議投資者注意風(fēng)險，縮短久期或保持短久期。

保險:對投保人是利好

南京財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院副院長閆海峰認為，加息對壽險投保人而言是一大利好，因為1999年國家保險監(jiān)管機構(gòu)規(guī)定“保險產(chǎn)品預(yù)定利率不得超過年復(fù)利2.5%”，此次加息后，壽險產(chǎn)品的利率水漲船高，保單持有人的收益也會有所提高。

“加息從另一角度看，對于壽險公司而言，可能是個利空，因為原本一些想買壽險產(chǎn)品的居民可能轉(zhuǎn)而將錢存銀行了?！遍Z海峰補充道。

某保險公司理財顧問也表示，預(yù)定利率一旦確定則不再變化，而此次加息后，一年期存款利率已達2.5%，與保險產(chǎn)品預(yù)定利率標準相同，這對低預(yù)定利率的傳統(tǒng)壽險產(chǎn)品已構(gòu)成競爭沖擊——在“保險產(chǎn)品預(yù)定利率不得超過年復(fù)利2.5%”的禁令未取消的情況下，隨著加息抬高市場利率，低預(yù)定利率的傳統(tǒng)壽險產(chǎn)品將越來越無人問津，在這種情況下，壽險產(chǎn)品設(shè)計必然將偏向分紅、萬能、投連等新型壽險產(chǎn)品。

其它:貴金屬面臨回調(diào)

受中國加息影響，國際金價應(yīng)聲“高臺跳水”，國內(nèi)金價也有所跌落。此次金價回調(diào)，一方面與央行加息有關(guān)，中國進入加息周期的預(yù)判對投資多頭造成了心理壓力;另一方面，前段時間黃金、白銀等貴金屬接連創(chuàng)新高，本身就有回調(diào)壓力。

廣東省黃金協(xié)會首席分析師朱志剛則認為，現(xiàn)在黃金牛市還遠遠沒有結(jié)束，長期勢頭依然向好，每一次下跌都是買入的好時機。

基金方面，德圣基金研究中心首席分析師江賽春表示，加息對基金投資者有兩重含義。“一是通脹壓力的確在加大，為避免負利率帶來的資產(chǎn)貶值，必須通過投資來抵抗通脹，偏股基金眼下還是主要的投資選擇。二是在基金選擇上，那些近期重點配置通脹受益板塊、凈值上漲迅速的基金還不能成為組合配置的重點，這些板塊受加息影響明顯，相應(yīng)的波動風(fēng)險也較大?！?/p>

此次加息對外匯市場也產(chǎn)生不小的影響，消息一出，歐洲股市應(yīng)聲全面下跌，波蘭茲羅提、匈牙利福林、南非蘭特和捷克克朗等歐洲新興市場貨幣立即受到影響?！岸唐趦?nèi)非美貨幣會有所走軟，相應(yīng)的美元走勢會有所上行?！蹦硣猩虡I(yè)銀行外匯交易員分析，“加息在一定程度上降低大家的投資意愿，較為低落的投資情緒會影響到投資者對經(jīng)濟復(fù)蘇的信心，從而導(dǎo)致了歐洲新興市場貨幣的走軟?！?/p>

“加息的基本背景是美國推行寬松的貨幣政策導(dǎo)致全球流動性的擴張?！鄙缈圃航鹑谒彼L殷劍鋒表示，此次加息在短期內(nèi)也將進一步加大人民幣升值預(yù)期，外部熱錢會進一步涌入國內(nèi)市場。