10月19日晚，加息的“靴子”終于落地。中國人民銀行宣布，自10月20日起上調(diào)金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存款基準利率上調(diào)0.25個百分點，由現(xiàn)行的2.25%提高到2.50%;一年期貸款基準利率上調(diào)0.25個百分點，由現(xiàn)行的5.31%提高到5.56%;其他各檔次存貸款基準利率據(jù)此相應調(diào)整。

這次重新祭出加息利器距離2007年的最后一次加息，已時隔兩年又10個月。自2007年“防通脹、防過熱”的六輪加息之后，由于連番自然災害及隨之襲來的全球金融危機，中國于2008年全年進入“降息”通道，先后下調(diào)基準利率5次，2009年全年未出手撥動利率。

2010年，被業(yè)內(nèi)稱作金融危機復蘇時期的“寬松政策退出期”，隨著日漸增加的通脹預期，“加息”聲浪愈來愈緊密。年內(nèi)，中國央行三度上調(diào)存款準備金率，月內(nèi)又特別要求內(nèi)地六大商業(yè)銀行上調(diào)其存款準備金率50個基點，但此前“加息”利器一直未出手。

值得注意的是，本次加息有兩大細節(jié)變化:不對稱上調(diào)和25個基點。雖然央行并未采取此前市場普遍預期的對稱加息，但細觀此次央行公布的利率調(diào)整表發(fā)現(xiàn)，除活期存款未變和一年期之外，其他期限的存貸款利率均為不對稱加息。

分析人士認為，此舉表明央行希望通過加息緩解存款負利率局面，但同時亦不希望對貸款者增加過多負擔，對經(jīng)濟造成負面影響，表明央行調(diào)控更加具有靈活性和藝術性。另外，此前央行調(diào)整利率都是以27個基點為單位，但此次則上調(diào)25個基點，表明中國央行將在未來選擇國際慣例的365天的利率計算周期。

央行為何突然加息?很多觀點一致認為通脹壓力過大是最為重要的原因，也有觀點認為加息是為抑制樓市投資投機。

“當前宏觀經(jīng)濟面的細微變化，決定了央行此次的加息舉措?！毖胄胸泿耪呶瘑T會委員、清華大學教授李稻葵接受采訪時表示，“一方面我國經(jīng)濟從年初的增速下滑開始進入到目前的逐步企穩(wěn)階段;另一方面，當前物價水平仍保持一定高位。這對宏觀數(shù)據(jù)的細微變化，令決策者對經(jīng)濟增速下滑的擔憂逐步讓位于對物價上漲的擔憂，這是央行此刻加息的主要原因?！?/p>

國家行政學院決策咨詢部研究員王小廣表示，對于正在進行中的樓市調(diào)控，加息這個金融工具早就該使用，因為加息是抑制樓市投資投機的有效手段。但談及加息具體效果時，他持保守態(tài)度，“導致樓市過熱有兩方面原因:資金使用成本過低及資金流動性過剩，雖然加息對前者有較大作用，對錢太多則影響有限。”

加息將對市場產(chǎn)生什么樣的影響，這也是人們非常關心的問題。社科院金融所副所長殷劍鋒表示，加息目的是防止通貨膨脹和資產(chǎn)價格過快上漲，但在短期內(nèi)將進一步加大人民幣升值預期，并導致外部資金流入削弱調(diào)控效果。

“加息0.25個百分點不足以解決目前的資產(chǎn)價格泡沫，未來會累進加息，還會有連續(xù)加息的動作?！便y河證券首席經(jīng)濟學家左小蕾表示，盡管加息不會直接影響CPI，但會解決流動性的問題，達到控制投資的目的，對房地產(chǎn)行業(yè)的投資影響最大。

日前，德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家馬駿曾表示:“這次加息應該是新一輪加息周期的啟動點?！比鹚胱C券大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家沈建光表示，這可能代表宏觀調(diào)控部門對未來中國經(jīng)濟走勢和通脹預期的看法有所轉變，預示著新一輪的政策收緊可能到來。

從國內(nèi)貨幣政策調(diào)控的歷史來看，貨幣加息或者降息，一旦價格型無比調(diào)控工具啟用，很少是一次性的，一般情況下都是周期性的。由此可見，新一輪的加息周期或已開啟。