分階段改革匯率制度等三則

05月10日至05月23日

焦點(diǎn)

分階段改革匯率制度

中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué) 丁志杰

“人民幣匯率預(yù)期和匯率改革路徑選擇”

天則所405次雙周論壇

人民幣匯率改革路徑的整體思路是:分階段回歸參考“一籃子貨幣”的有管理浮動(dòng)，在匯率向均衡水平調(diào)整的過(guò)程中，逐步實(shí)現(xiàn)匯率形成機(jī)制市場(chǎng)化。

設(shè)計(jì)分成三個(gè)階段。第一個(gè)階段是快速調(diào)整階段，盡快實(shí)現(xiàn)均衡水平。然后與美元脫鉤。參考一籃子的經(jīng)驗(yàn)，脫鉤之后，構(gòu)造一個(gè)簡(jiǎn)單的籃子，只包括歐元和美元，然后按照貿(mào)易重要性確定籃子貨幣的權(quán)重，改變目前籃子中美元的主導(dǎo)地位。

第二個(gè)階段是穩(wěn)定過(guò)渡階段。若第一階段升值，升值預(yù)期會(huì)強(qiáng)化，所以，政府一定要把升值預(yù)期給阻斷。比如，匯率升了3.1%，覺(jué)得差不多了，就把匯率穩(wěn)定住。穩(wěn)定后，根據(jù)升值預(yù)期向后看的特點(diǎn)，升值預(yù)期就會(huì)慢慢減弱，甚至消失。

第三個(gè)階段是雙向參考一籃子貨幣、有管理的浮動(dòng)階段。之前為什么參考一籃子?就是為了穩(wěn)定有效匯率。而籃子匯率和有效匯率是不同的東西，怎么讓它們接近?如果籃子貨幣發(fā)行國(guó)的貿(mào)易占中國(guó)貿(mào)易的75%以上，那么籃子匯率和有效匯率就很接近了。

另外，將雙邊貿(mào)易占中國(guó)貿(mào)易的比重超過(guò)1%的16個(gè)經(jīng)濟(jì)體確定以后，再確定進(jìn)出口各自的權(quán)重。設(shè)計(jì)考慮的是，出口占50%的權(quán)重，進(jìn)口占50%的權(quán)重。這樣構(gòu)造出的籃子，作為以后調(diào)整匯率用的參考。

過(guò)去，我們的有效匯率基本穩(wěn)定，因?yàn)楫?dāng)時(shí)對(duì)籃子管得很嚴(yán)，也就是說(shuō)，籃子是要用來(lái)管匯率的。市場(chǎng)匯率一偏離籃子匯率，政府就要把它糾正過(guò)來(lái)。未來(lái)，這個(gè)籃子不是管理的標(biāo)準(zhǔn)，而是監(jiān)測(cè)的標(biāo)準(zhǔn)。

也就是說(shuō)，一般情況下讓匯率按市場(chǎng)走，在可容忍的范圍內(nèi)，政府不去干預(yù)。這樣，政府逐漸退出短期的匯率形成，轉(zhuǎn)而關(guān)注更加長(zhǎng)期的目標(biāo)。

觀點(diǎn)

失業(yè)將影響民主

路易斯安那州立大學(xué)

Duha Tore Altindag、Naci H. Mocan

NBER工作論文15994號(hào)

利用來(lái)自69個(gè)國(guó)家超過(guò)13萬(wàn)個(gè)體的微觀數(shù)據(jù)，研究了個(gè)體失業(yè)及其對(duì)理解該國(guó)民主效率的影響。個(gè)人個(gè)性、國(guó)家對(duì)民主的態(tài)度、個(gè)人對(duì)民主的一般感覺(jué)，這些變量得到了控制。不過(guò)，變量之間的關(guān)系在非實(shí)驗(yàn)條件下很難確定，如就業(yè)狀況可能影響對(duì)民主有效性的理解，但反過(guò)來(lái)一個(gè)人對(duì)民主的態(tài)度也可能影響就業(yè)。

研究表明，一個(gè)國(guó)家的個(gè)體會(huì)因就業(yè)狀態(tài)的差別而對(duì)民主有效性產(chǎn)生不同理解。尤其失業(yè)群體容易聲稱民主體系下經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)會(huì)運(yùn)行得很糟，民主效率低，并希望有一個(gè)不受議會(huì)和選舉困擾的領(lǐng)導(dǎo)人。

研究同樣發(fā)現(xiàn)，受過(guò)高等教育和比較富裕的個(gè)體較少可能認(rèn)為民主無(wú)效率，不管他們是不是處于失業(yè)狀態(tài)。

人們關(guān)于民主效率作為治理體系的信念，在民主水平較低的國(guó)家受到失業(yè)率影響巨大。長(zhǎng)期的高失業(yè)率將會(huì)絞殺民主的發(fā)展或危及民主的生存。

制度

抑制城市化是誤入歧途

加州大學(xué)伯克利分校 約翰·奎格利

“城市化、集聚效應(yīng)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展”

《比較》2010年第2期

相關(guān)文獻(xiàn)揭示了城市化與經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)率和經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的顯著相關(guān)性。對(duì)美國(guó)和其他高收入國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家的數(shù)據(jù)分析表明，城市化能促進(jìn)生產(chǎn)率的提高。

城市化與經(jīng)濟(jì)發(fā)展密切相關(guān)，而資源集中于城市是城市化進(jìn)程的必要組成部分。

由于這些要素流動(dòng)代表了對(duì)稀缺性的理性反應(yīng)，因此沒(méi)必要擔(dān)心城市的規(guī)模和分布。

由于城市的外部性(污染和擁堵)未被定價(jià)，大都市圈的規(guī)模將會(huì)過(guò)大。發(fā)展中國(guó)家的城市貧困問(wèn)題，不能成為限制城市化進(jìn)程的借口。

目前，不清楚腐敗和反民主政策在抑制或引導(dǎo)要素向城市流動(dòng)和在城市間流動(dòng)的重要性有多大。

腐敗和反民主政策在發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家同時(shí)存在，為依靠市場(chǎng)力量來(lái)決定勞動(dòng)力和資本的空間分布提供強(qiáng)有力的支持。而市場(chǎng)化能同時(shí)提高城市化水平和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，城市化水平的提高會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。