這家最早開始股份改革的大型國有銀行所姓的巨變也是整個(gè)中國銀行業(yè)蛻變的一個(gè)縮影。

如果要用一個(gè)詞來形容2010年上市銀行半年報(bào)的質(zhì)量，那就是“近乎完美”。在去年同期業(yè)績半數(shù)出現(xiàn)大幅下滑的銀行業(yè)，今年上半年集體上演大逆轉(zhuǎn)。

中國銀行2010年8月26日發(fā)布了頗為耀眼的中期業(yè)績，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1328.79億元人民幣，稅后利潤543.75億元，同比增長25.77%。

這家最早開始股份制改革的大型國有銀行所發(fā)生的巨變也是整個(gè)中國銀行業(yè)蛻變的一個(gè)縮影。

回溯到2004年的那個(gè)夏天，李禮輝迎來了個(gè)人職業(yè)生涯的一次重要轉(zhuǎn)折——從海南省副省長調(diào)任中國銀行行長。

彼時(shí)，諸多海外知名機(jī)構(gòu)和學(xué)者連綿不絕地唱衰中國國有銀行改革:超過30%的不良貸款率以及包括“官本位”、激勵(lì)和約束機(jī)制等公司治理結(jié)構(gòu)的缺失，中國大銀行已經(jīng)整體技術(shù)性破產(chǎn)的論調(diào)繞梁不絕。

沒有人敢想象，僅僅相隔6年，中國的銀行能迎來令全球同行羨慕的持續(xù)晴好。2010年，中國84家銀行位居全球前1000家銀行之列，總資本占到千家銀行總資本的9%，稅前利潤高達(dá)25%。

曾經(jīng)被詬病最多的不良貸款率則逐年下降。據(jù)銀監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2010年二季度末，中國境內(nèi)商業(yè)銀行不良貸款余額4549億元，不良貸款率為1.30%，撥備覆蓋率達(dá)到186.0%。

英國《銀行家》雜志發(fā)布了今年全球銀行排行榜，從稅前獲利來看，中國工商銀行、中國建設(shè)銀行和中國銀行躋身全球最賺錢銀行的前10強(qiáng)。

“這并不表明，我們就已經(jīng)比他們強(qiáng)了?！弊鳛閲鴥?nèi)銀行業(yè)國際化和多元化程度最高的中國銀行行長，李禮輝面對這樣的結(jié)果依然保持著職業(yè)的清醒。在他看來，我國銀行業(yè)沒有發(fā)生系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)不等于沒有潛在的風(fēng)險(xiǎn)，而國際金融危機(jī)時(shí)期我國銀行業(yè)對發(fā)達(dá)國家銀行業(yè)的反超主要是因?yàn)樗麄兊氖д`，并非我們已經(jīng)成為優(yōu)秀。在未來世界經(jīng)濟(jì)格局可能發(fā)生深刻變化的形勢下，中國銀行業(yè)是否能夠始終保持持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展，才是真正的考驗(yàn)。

10月18日，十七屆五中全會(huì)指出，我國發(fā)展仍處于可以大有作為的重要戰(zhàn)略機(jī)遇期，既面臨難得的歷史機(jī)遇，也面對諸多可以預(yù)見和難以預(yù)見的風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)。而“十二五”時(shí)期是全面建設(shè)小康社會(huì)的關(guān)鍵時(shí)期，是深化改革開放、加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的攻堅(jiān)時(shí)期，必須始終堅(jiān)持科學(xué)發(fā)展，并將加快轉(zhuǎn)變發(fā)展方式貫穿到經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的全過程和各領(lǐng)域。

李禮輝認(rèn)為，以科學(xué)發(fā)展為主題、以加快轉(zhuǎn)變發(fā)展方式為主線，這也是商業(yè)銀行面臨的重大任務(wù)和發(fā)展方向。唯有如此，才能真正發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中的核心作用，實(shí)現(xiàn)百年中行的歷史新跨越。

轉(zhuǎn)變發(fā)展模式

“我們一直在說經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式要轉(zhuǎn)變，其實(shí)銀行的發(fā)展模式也應(yīng)該轉(zhuǎn)變。轉(zhuǎn)變的途徑在于深化結(jié)構(gòu)調(diào)整，推進(jìn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，構(gòu)建資源節(jié)約型的發(fā)展模式?！?/p>

對于體量已足夠龐大的中國大銀行來說，追求規(guī)模效應(yīng)是最終的發(fā)展模式嗎?

近期，中國銀監(jiān)會(huì)主席劉明康對銀行業(yè)落實(shí)“十二五”規(guī)劃提出要求，其中明確提出要防止銀行業(yè)出現(xiàn)超越自身管控能力和監(jiān)管實(shí)際的經(jīng)營情況。這既可以看作是對新經(jīng)濟(jì)環(huán)境下銀行業(yè)監(jiān)管的需要，也可以視為對銀行業(yè)轉(zhuǎn)變增長模式的定調(diào)。

事實(shí)上，對于銀行業(yè)過去幾年中依靠信貸規(guī)?！耙粤垦a(bǔ)差”的增長模式，再依靠市場融資補(bǔ)充血液，市場已經(jīng)有所反應(yīng)。

2009年以來，上市商業(yè)銀行業(yè)績逐季走高的同時(shí)，其股價(jià)卻持續(xù)走低，甚至接近了2008年“冰點(diǎn)”時(shí)期的估值水平。市場分析機(jī)構(gòu)在為銀行業(yè)績叫好的同時(shí)，也不斷在給銀行“挑刺”。

根據(jù)中國銀行2009年年報(bào)，雖然去年中行各項(xiàng)貸款比2008年增長了近50%，但凈利息收入1589億元，比2008年減少了41億元。其中很重要的原因，就是中行凈息差較上一年下降了0.59個(gè)百分點(diǎn)，為2.04%。而中行去年利潤增長仍高達(dá)26%，主要得益于資產(chǎn)減值損失下降和非利息收入的增長。

今年以來，銀行凈息差開始逐漸回升，貸款規(guī)模又受到了嚴(yán)格監(jiān)管限制。10月11日，央行要求部分銀行將存款準(zhǔn)備金率提高50個(gè)基點(diǎn)，時(shí)效為2個(gè)月。有分析認(rèn)為，9月新增貸款投放過快是央行出手的重要原因之一。

不過，貸款規(guī)模的限制似乎并沒有對中國銀行形成太大影響。到6月末，中國銀行貸款余額達(dá)到5.4萬億，較去年底只增長了9.81%，凈利息收入同比卻增長了23%，至918.64億元。受益于人民幣資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大和比例的提高，中國銀行境內(nèi)人民幣凈息差同比上升5個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到2.23%。如果不是受外幣市場凈息差下降影響，中國銀行的收益水平可以有更好的局面。

受利率的市場化改革、宏觀金融環(huán)境變化、信貸市場供求關(guān)系等因素的影響，國內(nèi)市場目前較高的息差水平未來有可能會(huì)收窄。對于主要依賴?yán)⑹杖氲纳虡I(yè)銀行來說，這無疑會(huì)增加利潤壓力。

應(yīng)對的辦法在于轉(zhuǎn)變發(fā)展模式?！拔覀円恢痹谡f經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式要轉(zhuǎn)變，其實(shí)銀行的發(fā)展模式也應(yīng)該轉(zhuǎn)變。”李禮輝強(qiáng)調(diào)。

在他看來，銀行發(fā)展模式轉(zhuǎn)變的途徑在于深化結(jié)構(gòu)調(diào)整，加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，構(gòu)建資源節(jié)約型的發(fā)展模式。主要包括:從資本的高消耗轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y本的低消耗高產(chǎn)出;從個(gè)別業(yè)務(wù)市場領(lǐng)先轉(zhuǎn)變?yōu)楹诵臉I(yè)務(wù)市場主導(dǎo);從低水平價(jià)格競爭轉(zhuǎn)變?yōu)楦咂焚|(zhì)價(jià)值創(chuàng)造;從外置式的被動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理轉(zhuǎn)變?yōu)閮?nèi)生式的主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理;從網(wǎng)點(diǎn)服務(wù)為主轉(zhuǎn)變?yōu)榱Ⅲw化全方位渠道服務(wù);從行政化的人事管理轉(zhuǎn)變?yōu)閼?zhàn)略型的人力資源管理。

從年初以來，中國銀行進(jìn)一步加快了結(jié)構(gòu)調(diào)整和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的步伐，并且已經(jīng)取得階段性成效。

在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)方面，今年上半年，中國銀行生息資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的占比達(dá)到96.61%，其中，貸款在生息資產(chǎn)平均余額中的占比大幅提高7.31個(gè)百分點(diǎn)至57.84%。此外，人民幣資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的占比繼續(xù)提高，為74.75%。這些無疑都增厚了中國銀行的利潤。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，今年上半年，中國銀行在銀行卡、手續(xù)費(fèi)及傭金等中間業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁增長的帶動(dòng)下，非利息收入達(dá)到410億元，與凈利息收入均衡增長，同比增長24%。在營業(yè)收入中的占比達(dá)到30.9%?！斑@個(gè)比例，在所有銀行里是最高的?！崩疃Y輝格外看重中間業(yè)務(wù)增長對中行的盈利貢獻(xiàn)。

關(guān)于中間業(yè)務(wù)，業(yè)界形成共識的一種看法是，中資銀行中間業(yè)務(wù)不到20%的比重一直是個(gè)短板。競爭力較強(qiáng)的外資銀行，其中間業(yè)務(wù)收入一般占到業(yè)務(wù)總收入的50%以上。如果排除息差收入這一主要業(yè)務(wù)，中資銀行的競爭優(yōu)勢就會(huì)明顯喪失。

在過去五年中，中國建設(shè)銀行的中間業(yè)務(wù)占比從7%上升到了22%;而工商銀行在今年上半年，中間業(yè)務(wù)收入占總收入比重也上升到了20%之上。中間業(yè)務(wù)的迅速發(fā)展也是中資銀行轉(zhuǎn)型的一個(gè)必然選擇。

“我希望中國銀行的非利息收入比重還能逐步提高，但外資銀行非利息收入達(dá)到50%以上，需要依靠大量的金融衍生產(chǎn)品?！崩疃Y輝認(rèn)為，對于金融創(chuàng)新能力還有待提升的中資銀行來說，短期內(nèi)非利息收入要提高到這一水平并不現(xiàn)實(shí)?！艾F(xiàn)階段，一個(gè)結(jié)構(gòu)比較正常的商業(yè)銀行為主的銀行集團(tuán)，非利息收入比重在30%-35%是比較合理的?！?/p>

在李禮輝看來，未來中國的銀行業(yè)保持凈利潤30%甚至40%的高速增長難以持續(xù)?！伴L期保持這么高的利潤增長幅度不太可能，也不一定健康。但各個(gè)銀行不一樣，大銀行的增速可能慢一點(diǎn)，小銀行會(huì)跑得快一些?！?/p>

一個(gè)或可作為參考的數(shù)字是:美國的商業(yè)銀行在1935-2007年金融業(yè)高速發(fā)展的這72年中，其凈利潤復(fù)合增長率為9.22%。

捕捉產(chǎn)業(yè)調(diào)整機(jī)會(huì)

把握國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的趨勢變化，在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化的同時(shí)對接相關(guān)產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)，是中國銀行實(shí)現(xiàn)持續(xù)盈利和成長的關(guān)鍵。

中國經(jīng)濟(jì)過去很長一段時(shí)間沿著上升軌跡在運(yùn)行。在李禮輝看來，中國經(jīng)濟(jì)這么多年持續(xù)、高速、健康的發(fā)展，是銀行業(yè)務(wù)又好又快發(fā)展的重要因素。

憑借著相對穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和小心翼翼的監(jiān)管，中國銀行業(yè)平滑地度過了金融危機(jī)，但別人失敗的教訓(xùn)也不能忽視?！斑@幾年，我們發(fā)展得比國外那些很好的銀行更好，主要原因還是全球金融危機(jī)對他們的沖擊太大?！崩疃Y輝認(rèn)為，正因?yàn)橹暗陌l(fā)展太好，導(dǎo)致那些發(fā)達(dá)國家的銀行忽視了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可能帶來巨大的破壞力。

2009年，當(dāng)市場焦點(diǎn)集中在對銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)討論時(shí)，李禮輝提出中國銀行的首要任務(wù)是防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)?！霸诤芏痰闹芷趦?nèi)，大量的財(cái)政投資和信貸投放拉動(dòng)了內(nèi)需，拉動(dòng)了經(jīng)濟(jì)，撫平了經(jīng)濟(jì)增長的曲線。但我們有理由也有必要評估中國經(jīng)濟(jì)面對的主要風(fēng)險(xiǎn)，以便及早采取對應(yīng)措施防范風(fēng)險(xiǎn)。”

事實(shí)上，中國銀行也在根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢和調(diào)控政策積極進(jìn)行調(diào)整，如2009年在信貸快速釋放的同時(shí)，中行投向制造業(yè)的貸款占比23.92%，下降了2.62個(gè)百分點(diǎn)，產(chǎn)能過剩產(chǎn)業(yè)占比下降到6.9%。其中鋼鐵行業(yè)所占比4.31%，下降了0.42個(gè)百分點(diǎn)。

當(dāng)然，這不只是信貸壓縮或者退出的過程。李禮輝說:“對于鋼鐵這樣的產(chǎn)能過剩產(chǎn)業(yè)，我們在產(chǎn)業(yè)內(nèi)部做集成優(yōu)化，促進(jìn)鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。比如河北鋼鐵集團(tuán)成立后，我們用信貸資源配合企業(yè)進(jìn)行內(nèi)部整合優(yōu)化以及引用新技術(shù)、淘汰落后產(chǎn)能，大大改善了企業(yè)重要的排放指標(biāo)?！?/p>

對于同樣被列為今年中國銀行信貸審查重點(diǎn)的房地產(chǎn)業(yè)，上半年中行把重點(diǎn)放在個(gè)人住房貸款上面。李禮輝認(rèn)為，房地產(chǎn)業(yè)仍然是中國的支柱產(chǎn)業(yè)，當(dāng)前政府所采取的抑制房地產(chǎn)價(jià)格泡沫化的措施是非常必要的。而銀行也會(huì)通過“控制把稀缺的住房資源當(dāng)作金融資產(chǎn)在市場上買賣的投機(jī)行為，堅(jiān)決執(zhí)行國家的調(diào)控政策。”

把握國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的趨勢性變化，發(fā)揮銀行作為金融服務(wù)核心在資金配置等方面的優(yōu)勢，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化的同時(shí)對接相關(guān)產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)，是中國銀行在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期以及未來有可能的經(jīng)濟(jì)低增長環(huán)境中實(shí)現(xiàn)持續(xù)盈利和成長的關(guān)鍵。

從投資為主導(dǎo)轉(zhuǎn)向消費(fèi)為主、投資為輔的增長模式;從過多發(fā)展高消耗、高污染、低附加值行業(yè)轉(zhuǎn)向技術(shù)創(chuàng)新、文化創(chuàng)意、服務(wù)消費(fèi)為主導(dǎo)的增長模式;從公共支出、國有企業(yè)為主導(dǎo)轉(zhuǎn)向民間需求為主、政府支出為輔、中小企業(yè)全面發(fā)展的增長模式;從東部地區(qū)為主導(dǎo)轉(zhuǎn)向東、中、西部的協(xié)調(diào)發(fā)展。政府所推動(dòng)的一系列增長方式的轉(zhuǎn)變也給出了中國銀行未來發(fā)展思路下的具體方向。

“雖然在貸款總量上還表現(xiàn)不明顯，但新能源等國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)肯定是我們信貸支持的重點(diǎn)?！蔽磥硎辏袊诤穗?、風(fēng)電、太陽能等新能源領(lǐng)域的投資總額將超過3萬億元，這塊“蛋糕”是任何金融企業(yè)都不愿錯(cuò)過的市場機(jī)會(huì)。李禮輝說，這也符合中國銀行當(dāng)前所要推進(jìn)的從資本高消耗向資本低消耗的轉(zhuǎn)變。

截至2010年上半年，中國銀行投向新能源等產(chǎn)業(yè)的貸款余額超過2500億元，比2008年底增長了90%，在公司貸款中的比重由6.9%提高到7.3%。但近兩年來，市場對于新能源產(chǎn)業(yè)投資過熱、產(chǎn)能過剩的關(guān)注，也使得銀行信貸流入相關(guān)產(chǎn)業(yè)成為敏感話題。

“這是一個(gè)挑戰(zhàn)。因?yàn)樗脑鲩L現(xiàn)在還比較小，它的產(chǎn)能或許是過剩的，但我們分析一個(gè)產(chǎn)業(yè)的貸款是否增加的時(shí)候，更注重這個(gè)產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的結(jié)構(gòu)如何。”李禮輝所列出的對新興產(chǎn)業(yè)貸款標(biāo)準(zhǔn)其實(shí)并不復(fù)雜:要有市場，能把產(chǎn)品賣出去;在商業(yè)上必須要賺錢，有現(xiàn)金流;在技術(shù)上要保持一定的先進(jìn)性，在貸款還款期內(nèi)不能被替代。

“比如風(fēng)力發(fā)電。我們先要看它的發(fā)電成本是否可以被電網(wǎng)接納，或者在政府補(bǔ)貼后能接納，接下來就是投入與產(chǎn)出分析，我們要測算它的現(xiàn)金流，算它在一定周期內(nèi)能否真正賺錢。在技術(shù)方面，可以借助社會(huì)力量做調(diào)查研究，并在此基礎(chǔ)上做出判斷?！?/p>

在中國銀行貸款總量中，另一個(gè)在不斷提升的業(yè)務(wù)是小企業(yè)貸款?！斑@幾年，我們有一個(gè)很大的變化就是把小企業(yè)當(dāng)作一個(gè)重要的市場機(jī)遇。上半年，小企業(yè)貸款的增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于我們的平均增速，未來幾年我們將逐步提高它的占比?！?/p>

優(yōu)質(zhì)的大客戶資源被基本劃分完畢以及政府的大力倡導(dǎo)，或許也是商業(yè)銀行逐漸開始重視小企業(yè)貸款市場的原因之一。不過，小企業(yè)的違約風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)誠信環(huán)境以及小而細(xì)瑣的業(yè)務(wù)與相應(yīng)的高成本，使得各家銀行又始終不敢投入太多信貸資源。

近兩年來，中國銀行針對中小企業(yè)貸款的“中銀信貸工廠”模式做得順風(fēng)順?biāo)?。“只要你做得好還是會(huì)盈利，而且收益率會(huì)更高?！睂τ谛∑髽I(yè)貸款，李禮輝認(rèn)為銀行要建立專業(yè)化經(jīng)營機(jī)構(gòu)，制訂符合小企業(yè)的信貸標(biāo)準(zhǔn)和產(chǎn)品以及有效率的經(jīng)營模式，加上小企業(yè)自身的努力和與社會(huì)環(huán)境的改善，銀行還是會(huì)有動(dòng)力去拓展小企業(yè)貸款。

激辯信貸質(zhì)量

“我們的風(fēng)險(xiǎn)偏好沒有發(fā)生變化，更不是我們變得很激進(jìn)，而是過去打好了基礎(chǔ)。

“為了抵消出口下降的影響，中國政府向經(jīng)濟(jì)中注入大量流動(dòng)性的負(fù)面效應(yīng)可能會(huì)給銀行帶來不良資產(chǎn)?！薄?009年英國《銀行家》雜志在全球銀行業(yè)展望時(shí)，重點(diǎn)對于金融危機(jī)之后，西方銀行的自我修復(fù)和中國銀行業(yè)的可能風(fēng)險(xiǎn)做出預(yù)測。

而在2010年全球1000大銀行中，雖然以工商銀行、建設(shè)銀行和中國銀行為代表的中國國有銀行仍然“全球最賺”，但在另一項(xiàng)關(guān)于銀行大規(guī)模放貸及承受沖擊能力的重要評價(jià)指標(biāo)——“一級資本”即銀行的核心資本實(shí)力，工商銀行排名第8，下降一位，中國銀行和建設(shè)銀行則從2009年的第11位和12位，均下降三位。

實(shí)際上，過去一年來，唱衰中國經(jīng)濟(jì)和銀行業(yè)崩潰的評論卻在西方不斷發(fā)出聲響。2009年的圣誕節(jié)，美國《新聞周刊》發(fā)表評論:“放寬信貸的結(jié)果是造成股市和房市泡沫膨脹，如果這時(shí)又發(fā)生銀行業(yè)危機(jī)、貿(mào)易戰(zhàn)或中國增長放慢，全世界都會(huì)聽到一聲爆裂的巨響。”

美國對沖基金K y n i k o sAssociates創(chuàng)始人兼總裁詹姆斯·查諾斯也在媒體上發(fā)表觀點(diǎn)說，中國經(jīng)濟(jì)的指令性成分和天量信貸結(jié)合在一起，造成資源和產(chǎn)能的錯(cuò)誤配置，其結(jié)果可能是災(zāi)難性的。

盡管遠(yuǎn)比國外機(jī)構(gòu)更熟悉和了解中國銀行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，但對于自2009年政府4萬億投資刺激而始發(fā)的中國銀行業(yè)信貸潮，國內(nèi)的研究分析機(jī)構(gòu)也在為銀行系統(tǒng)捏著把冷汗——大量新增貸款投向了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域，都屬于長期貸款，而上一輪銀行壞賬爆發(fā)很重要的一個(gè)原因正是地方基建項(xiàng)目形成壞賬。

一份來自東莞證券的分析報(bào)告認(rèn)為，國內(nèi)銀行平均1.28%的不良貸款率依然不足以令監(jiān)管層安心，而考慮到房地產(chǎn)調(diào)控、地方政府融資平臺整頓、淘汰落后產(chǎn)能以及經(jīng)濟(jì)調(diào)結(jié)構(gòu)等多種因素的疊加影響，未來銀行業(yè)不良貸款可能有較大反彈。從1997年亞洲金融危機(jī)的后果來看，不良貸款比例可能上升到2%-5%左右。

“到今年6月底，中國銀行上半年不良貸款的比率是1.22%，比去年底下降了0.3個(gè)百分點(diǎn)，應(yīng)該說我們?nèi)〉昧瞬诲e(cuò)的成績，現(xiàn)在的貸款質(zhì)量是很好的?！憋@然，作為銀行家的李禮輝并不認(rèn)同外界的疑慮，因?yàn)椤斑@6年來，我們發(fā)生了巨大的變化?！?/p>

不良貸款率從30%到1.22%，簡單數(shù)字背后的巨大變化是，“股份制改革以后，中國銀行內(nèi)部的經(jīng)營管理體制和風(fēng)險(xiǎn)管理體系發(fā)生了根本性的變化。比如說，中國銀行過去風(fēng)險(xiǎn)管理是分散的，信貸審批也是分層的，我們后來逐漸集中化，并且引進(jìn)專業(yè)化、獨(dú)立性的管理概念，這是一個(gè)很重要的工作?！崩疃Y輝認(rèn)為，正是這種變化才使得中國銀行有能力“抓住了2009年這個(gè)發(fā)展的機(jī)遇。”

根據(jù)中國銀行2009年年報(bào)顯示，截止去年底，中國銀行貸款余額為4.9萬億，比上年末增長了48.97%，其中人民幣新增貸款1.17萬億元，人民幣貸款占集團(tuán)資產(chǎn)平均余額的比重為39.7%，比上一年提高5%。而根據(jù)央行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，去年國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣新增貸款規(guī)模達(dá)到了9.59萬億，同比猛增95.3%。

“如果了解一下過去中國關(guān)于信貸增長管理體制，就會(huì)知道在大多數(shù)情況下，銀行每年信貸增長的速度和總量是受限制的。”之所以出現(xiàn)信貸規(guī)模的迅速放大，李禮輝認(rèn)為一方面是2008年底中央為了防止金融危機(jī)給實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來太大沖擊，放寬了對信貸規(guī)模的限制，另一方面則是由于信貸市場需求與供給的不平衡所造成的。

“事實(shí)上，大多數(shù)的年份，客戶的信貸需求并不能得到充分滿足。比如說，2008年11月宏觀貨幣政策調(diào)整以前，我們積累了很多的信貸需求，很多都是很好的項(xiàng)目，只是過去沒有足夠的信貸規(guī)模去做，都集中在了2009年。因此，這一年，市場需求量就變的非常大?！?/p>

又恰恰因?yàn)橹行性诒就潦袌龅臉I(yè)務(wù)基礎(chǔ)總量比另三家大銀行都要小，所以信貸增長在低基數(shù)上就顯得格外搶眼?！拔覀兊娘L(fēng)險(xiǎn)偏好沒有發(fā)生變化，更不是變得很激進(jìn)，而是過去打好了基礎(chǔ)，具備了加快發(fā)展的條件?！崩疃Y輝告訴《英才》記者，在去年中行信貸業(yè)務(wù)加速的同時(shí)，中行信貸集中審批的模式和信貸標(biāo)準(zhǔn)都沒有改變和放松。

從貸款投向上看，去年中國銀行主要集中投放在能源、交通、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等戰(zhàn)略資源方面。不過，國內(nèi)銀行業(yè)信貸集中投放“鐵公基”也引發(fā)了關(guān)于信貸質(zhì)量的大規(guī)模討論，其中尤以地方政府融資平臺產(chǎn)生的信貸風(fēng)險(xiǎn)和房地產(chǎn)行業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)為甚。

國際評級機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾在7月間發(fā)布報(bào)告稱，針對地方政府融資平臺借款人的信用質(zhì)量普遍存在問題，假設(shè)該類貸款出現(xiàn)30%的不良率，就可能令中國銀行業(yè)不良貸款率上升4至6個(gè)百分點(diǎn)。

“現(xiàn)在外界特別關(guān)注的幾個(gè)問題，我們?nèi)ツ昃吞崆白龀龇磻?yīng)了?！崩疃Y輝說，去年6、7月份，中行主動(dòng)對地方政府融資平臺的不良貸款進(jìn)行檢查，今年除了地方融資平臺貸款外，房地產(chǎn)行業(yè)貸款和產(chǎn)能過剩貸款也被列入信貸管控的重點(diǎn)來抓。

截止今年6月末，中國銀行投向地方政府融資平臺的貸款總額為4197億元，占公司貸款總量的比例為12%，比去年下降了1個(gè)百分點(diǎn);貸款不良率是0.07%，與去年沒有太大變化。

之所以“質(zhì)量還算不錯(cuò)”，李禮輝說原因有二:中國銀行投向地方政府融資平臺的信貸層級比較高，有90%集中在省市兩級，只有10%投向縣級，而在這10%當(dāng)中，大部分又是投向了經(jīng)濟(jì)大省發(fā)展不錯(cuò)的縣;另一方面，這些貸款主要投向了城市路、橋、軌道交通、城區(qū)開發(fā)等領(lǐng)域，風(fēng)險(xiǎn)可控且貸款期限結(jié)構(gòu)比較合理，10年期以下的占84%，5年期以下占到了49%。

“目前，中國銀行房地產(chǎn)行業(yè)貸款在公司總貸款中的占比是8.43%，從余額及占比來看，均低于主要同業(yè)。其中，房地產(chǎn)開發(fā)類不良貸款率為0.72%，低于平均不良率1.2%?！?/p>

對于調(diào)控聲不斷的房地產(chǎn)行業(yè)，李禮輝認(rèn)為中行的相關(guān)行業(yè)貸款仍然會(huì)保持平穩(wěn)增長，“在這方面，我們是選兩頭，一頭是選擇已經(jīng)具備很好實(shí)力的企業(yè)和能獲得較好收益的項(xiàng)目;另一頭是選擇符合國家的住房政策和改革方向的企業(yè)來做，利潤不一定高，但市場需求量會(huì)很大?！?/p>

從整體信貸投放來看，進(jìn)入2010年，在資本充足率的壓力以及各種監(jiān)管紅線的限制下，中行貸款投放趨緩，在四大行中排名靠后。年初至7月，中國銀行累計(jì)投放的人民幣貸款僅為4350億元。

“像2009年這樣的集中信貸投放短期內(nèi)不至于產(chǎn)生大的問題，但它必須按照一定的曲線恢復(fù)正常，不能忽冷忽熱，否則可能有在建的工程得不到資金支持而產(chǎn)生問題?！睂τ诮衲耆袠I(yè)預(yù)計(jì)增加7萬億信貸的規(guī)模，李禮輝坦言仍然是很快的增長速度，“我認(rèn)為2011年的貸款增長速度還會(huì)略低于今年，未來信貸增長會(huì)逐漸回歸正常狀態(tài)。”

國際化競爭優(yōu)勢

雖然中資銀行適應(yīng)國際金融監(jiān)管環(huán)境已不成問題，但還是應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持國內(nèi)更為嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管控。

資本充足率11.73%，一級資本(即核心資本)充足率9.33%，中國銀行上半年的這兩項(xiàng)指標(biāo)較去年末分別提高了0.59和0.26個(gè)百分點(diǎn)。此前，中國銀監(jiān)會(huì)要求大型系統(tǒng)重要性銀行資本充足率至少達(dá)到11.5%的“紅線”，以及7%的核心資本充足率標(biāo)準(zhǔn)，在完成A + H配股之前，中國銀行實(shí)際上已經(jīng)達(dá)標(biāo)。

9月上旬，世界主要國家央行代表就旨在加強(qiáng)銀行業(yè)監(jiān)管的《巴塞爾協(xié)議I I I》達(dá)成一致。根據(jù)新標(biāo)準(zhǔn)要求，全球各商業(yè)銀行一級資本充足率提升至7%。協(xié)議各方希望以此促使銀行減少高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，同時(shí)持有足夠儲(chǔ)備金，以不依靠政府救助獨(dú)立應(yīng)對今后可能發(fā)生的金融危機(jī)。

6年前，還在盡力向并不算嚴(yán)格的國際標(biāo)準(zhǔn)靠攏，現(xiàn)在，中國銀行業(yè)主要資本監(jiān)管指標(biāo)已經(jīng)領(lǐng)先于國際同業(yè)水平。

“過高會(huì)降低股東回報(bào)，過低不足以抵御風(fēng)險(xiǎn)，中資銀行資本充足率保持在10% -12%間比較適當(dāng)，也才可能有好的發(fā)展?！睂τ趪鴥?nèi)和國際兩個(gè)差異仍然很大的資本監(jiān)管要求中，李禮輝認(rèn)為，雖然中資銀行適應(yīng)國際金融監(jiān)管環(huán)境已不成問題，但還是應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持國內(nèi)更為嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管控?！皣獾你y行杠桿率比我們高多了，可一場金融危機(jī)就把他們以前很多年的利潤給吃掉了。這是我們要吸取的教訓(xùn)?！?/p>

“讓中國銀行成為與外資銀行相抗衡的、具有一定國際競爭力的民族金融業(yè)的代表?！?004年，中國銀行作為國有大型商業(yè)銀行的試點(diǎn)企業(yè)成立股份公司之時(shí)，央行行長周小川如此寄望中行的股改成功。

而現(xiàn)在，已經(jīng)有足夠資本去適應(yīng)充滿風(fēng)險(xiǎn)的全球金融市場的中國銀行，將如何成為“具有良好財(cái)務(wù)表現(xiàn)、良好核心競爭力、良好品牌知名度和美譽(yù)度”的國際一流商業(yè)銀行參與全球競爭?已經(jīng)上任行長6年的李禮輝很清楚中國銀行所掌握的優(yōu)勢競爭資源。

在中資銀行中，中國銀行海外網(wǎng)絡(luò)最為健全，境外機(jī)構(gòu)資源最為豐富，國際業(yè)務(wù)基礎(chǔ)也最為深厚?！拔覀儠?huì)進(jìn)一步提升國際化的優(yōu)勢，不斷在海外延伸機(jī)構(gòu)，包括增設(shè)分行、子行，也包括提升海外機(jī)構(gòu)的服務(wù)能力。不過，與已經(jīng)很成熟的國外銀行相比，我們最大的優(yōu)勢則是本土業(yè)務(wù)?！?/p>

2009年，全球投資的40%發(fā)生在亞洲，相當(dāng)于美國和歐洲的總和。在世界零售銷售市場，亞洲占三分之一，成為許多產(chǎn)品的最大市場，汽車銷售占35%，手機(jī)銷售占43%，能源消費(fèi)占35%。而誰都明白，中國這個(gè)最大、最活躍的新興市場國家又占據(jù)了這其中的怎樣份額。

金融危機(jī)之后，全球金融市場格局發(fā)生了重大的變化。人民幣國際化進(jìn)程將加速，中國金融市場的廣度和深度會(huì)有很大的發(fā)展空間，銀行存款總額也將在未來幾年超過美國，有望躍升為全球第一大銀行業(yè)市場，成為國際銀行業(yè)競爭的主戰(zhàn)場之一。

“中國企業(yè)走出去的越來越多，范圍也越來越大，為他們提供產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)恰恰是中國銀行的突出優(yōu)勢?！弊尷疃Y輝頗感興奮的是國際結(jié)算業(yè)務(wù)，“上半年，我們做了8400億美元，不僅是中國最多，也是全球最多的?！?/p>

除此之外，2009年7月6日，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)在中國銀行正式啟動(dòng)。今年上半年，境內(nèi)銀行辦理的跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)量670億元，比去年下半年增長17倍。這亦被看作是未來競爭中的一個(gè)新的制高點(diǎn)。

“中國銀行必須主動(dòng)順應(yīng)這一發(fā)展趨勢，獲得經(jīng)濟(jì)全球化帶來的廣闊市場空間和戰(zhàn)略空間，同時(shí)推動(dòng)客戶、產(chǎn)品和渠道的轉(zhuǎn)型與優(yōu)化，提升銀行價(jià)值，實(shí)現(xiàn)持續(xù)發(fā)展?！边@同樣也是中國銀行在國內(nèi)同業(yè)競爭中的優(yōu)勢和差異化。

處在同一個(gè)市場，有差不多大的規(guī)模，面對同樣的客戶，同質(zhì)化的競爭是難以避免的，但李禮輝認(rèn)為，各家銀行都有特定的一些優(yōu)勢，成為彼此間的差異化特征。“跟外資銀行比，我們有本土業(yè)務(wù)優(yōu)勢;跟內(nèi)資銀行比，我們的國際化程度更高;跟中小商業(yè)銀行比，我們有規(guī)模經(jīng)營的優(yōu)勢;跟規(guī)模相當(dāng)?shù)闹饕瑯I(yè)比，我們有投行、保險(xiǎn)、基金、租賃等多元化業(yè)務(wù)平臺的優(yōu)勢。”

從曾經(jīng)的中央銀行、國際匯兌銀行、外匯外貿(mào)專業(yè)銀行到國有獨(dú)資銀行，再到股份制商業(yè)銀行，這家1912年誕生、曾在中國近現(xiàn)代金融史上留下諸多印記的銀行，將要迎來百年華誕，也將要見證中國現(xiàn)代金融業(yè)的崛起。

獨(dú)家高端領(lǐng)袖對話

李禮輝看好銀行業(yè)盈利前景

關(guān)于股改

《英才》:6年時(shí)間，盈利相差甚遠(yuǎn)，不良貸款率相差甚遠(yuǎn)，股改到底給中國銀行帶來了什么樣的器質(zhì)性改變?

李禮輝:最大的改變就是建立了一個(gè)良好的公司治理機(jī)制，董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、管理層的建立，形成一個(gè)有效的制衡，符合現(xiàn)代企業(yè)的管理格局。

關(guān)于差距

《英才》:1970年全球前10大銀行中，美國占7席，沒有一家日本銀行，后來到上世紀(jì)90年代初，日本占據(jù)7席。2000年以來到這次金融危機(jī)大爆發(fā)前，歐洲銀行地位上升，金融危機(jī)之后，似乎輪到中國的銀行獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷?李禮輝:雖然我們現(xiàn)在的盈利水平、市值都排在他們的前面，但我們還是要保持清醒的頭腦，我們在不少方面跟西方銀行相比是有差距的，比如風(fēng)險(xiǎn)管理能力和金融創(chuàng)新能力。近些年來，我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展，股改根本上提升了國有控股銀行的能力，西方銀行又遇到了百年一遇的金融危機(jī)。眾多原因疊加在一起形成了現(xiàn)在的結(jié)果，但這并不表明，我們就已經(jīng)比他們強(qiáng)了，給外資銀行幾年時(shí)間，他們還是會(huì)很快恢復(fù)起來的。

關(guān)于信貸增速

《英才》:正常的信貸增長速度應(yīng)該如何衡量?

李禮輝:在過去的信貸結(jié)構(gòu)下，一般來說貸款的增長會(huì)比GDP高4到5個(gè)百分點(diǎn)。比如說經(jīng)濟(jì)增長的速度是10%，貸款的增長一般來說可能是15%左右。當(dāng)然，這里面還要看今后幾年，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)有沒有什么變化，中國的資本市場能否更快發(fā)展等因素。還有就是整個(gè)社會(huì)有沒有可能進(jìn)一步提高信貸資金的周轉(zhuǎn)速度，同樣一個(gè)信貸總量的增加，對于經(jīng)濟(jì)起到的作用也會(huì)有所不同。未來幾年，我認(rèn)為信貸增長速度，保持在12%-15%的水平是比較合理的。

關(guān)于信貸資產(chǎn)證券化

《英才》:信貸資產(chǎn)證券化能給銀行帶來什么好處?

李禮輝:信貸資產(chǎn)證券化就是將一筆或多筆信貸資產(chǎn)的收益和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行適當(dāng)?shù)拇虬?、分解，?jīng)過一定的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，將信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為可供向投資者出售的證券。信貸資產(chǎn)證券化可以使銀行在不增加負(fù)債的情況下獲得新的資金來源，有助于改善流動(dòng)性管理。還可以降低銀行資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)度，改善資本充足率。銀行可以以較小的成本，增強(qiáng)流動(dòng)性，提高資本充足率，在有限的資本約束條件下實(shí)現(xiàn)收益與風(fēng)險(xiǎn)的匹配。資產(chǎn)證券化是我國的一項(xiàng)金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)，要穩(wěn)步推進(jìn)，確保健康發(fā)展，不可操之過急。

關(guān)于1000億再融資

《英才》:你怎么看中行1000億再融資給資本市場帶來的壓力?未來中國銀行再融資會(huì)變成周期性行為嗎?

李禮輝:我們現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)增長速度是10%。要保證經(jīng)濟(jì)增長的速度，就需要增加銀行的信貸供應(yīng)能力，而銀行僅僅靠自己的利潤是難以滿足這個(gè)需求的。銀行的未來盈利前景還是很好的。目前的融資安排對于市場和股東來說，只要安排好架構(gòu)，掌握好時(shí)間窗口，就不會(huì)給市場造成太大的壓力，反而能帶來很好的投資機(jī)會(huì)。年底再融資完成以后，我們的資本充足率就將超過12%，能夠滿足未來三年的需要。除了再融資以外，我們每年都會(huì)有利潤的，都有結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化。根據(jù)目前的情況分析，未來三年我們不需要再融資。

銀行高增長率如何持續(xù)

“有肉吃的時(shí)候，誰都不愿意啃骨頭。如果真沒肉吃了，這塊業(yè)務(wù)就能做起來?！?/p>

文|本刊記者 鄭景昕

三十年河?xùn)|，三十年河西。如今，在歐美各大行還在危機(jī)余波中喘息的時(shí)候，中國的四大行有將近30%的年增長率。安樂之下難免令人猜度，如此的高增長率何以持續(xù)?四大行有沒有命門軟肋?

“如果從賬面盈利能力上看，這種20%多的盈利增長在未來3-5年是可能持續(xù)下去的，只是增長率會(huì)出現(xiàn)一個(gè)衰減的過程?！敝袊?cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇告訴《英才》記者。

在中國整個(gè)社會(huì)融資體系以銀行間接融資模式為主導(dǎo)的格局下，全社會(huì)的資金需求和資金配置主要依賴于銀行，因而銀行從中國經(jīng)濟(jì)增長中受益巨大。海通證券銀行業(yè)分析師邱志承告訴《英才》記者，“銀行業(yè)去年的稅后利潤大概是8000億，今年可能會(huì)達(dá)到1萬億左右，而整個(gè)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤今年也就4萬億不到的水平?！?/p>

這種格局在未來似乎仍是難以發(fā)生根本變化的，因?yàn)殂y行的信貸投放依然存有比較大的空間，信貸增長具有可持續(xù)性。加上利率沒有市場化，中國銀行業(yè)更是能夠在利差比較穩(wěn)定和優(yōu)厚的環(huán)境中運(yùn)行。

但銀行盈利模式過于單一的弊端也漸漸顯現(xiàn)了出來。郭田勇認(rèn)為，這種發(fā)展模式實(shí)際上走進(jìn)了一個(gè)“惡性循環(huán)”:以信貸為主的盈利模式導(dǎo)致銀行的體積變得越來越大，這同時(shí)也就需要銀行的心臟(資本金)要變得越來越大。盡管銀行很賺錢，但依然需要不間斷地、大規(guī)模地向市場再融資以補(bǔ)充其資本金。

“恐龍最后為什么滅絕的?我想是因?yàn)樗w積太大了。我們銀行業(yè)的盈利能力很單一，因而導(dǎo)致我們的銀行體積變得越來越大。這樣銀行適應(yīng)環(huán)境的能力也就差，哪一天情況一變，銀行就很危險(xiǎn)了?！惫镉聦Α队⒉拧酚浾哒f道。

2008年次級貸危機(jī)以來，寬松的貨幣政策更是使得中國信貸規(guī)?？涨暗嘏蛎?。2009年的信貸規(guī)模高達(dá)9.56萬億，同比增長在30%以上。對于這部分短期、大量投放的貸款，外界對其質(zhì)量甚為憂慮。監(jiān)管機(jī)構(gòu)提高了銀行的資本充足率，同時(shí)銀行股在二級市場上走勢疲軟。

銀行業(yè)內(nèi)有句行話:如果你不做公司業(yè)務(wù)，今天沒有飯吃;不做零售業(yè)務(wù)，明天沒有飯吃。而現(xiàn)在正是銀行需要為明天有飯吃，向新業(yè)務(wù)領(lǐng)域投資轉(zhuǎn)型的時(shí)候。

“有肉吃的時(shí)候，誰都不愿意啃骨頭。如果真沒肉吃了，這塊業(yè)務(wù)就能做起來?！惫镉抡J(rèn)為在信貸這塊能夠掙到很多錢的境況下，銀行缺乏舍本逐末的去發(fā)展中間業(yè)務(wù)的動(dòng)力。當(dāng)前看來，中間業(yè)務(wù)跟貸款相比盈利率低，但盈利率低的原因恰恰在于銀行目前將主要精力放在了發(fā)放貸款上，而對于需“未雨綢繆”的中間業(yè)務(wù)這塊的投入?yún)s少得多。“但是如果一旦你這個(gè)‘本’沒了，它這個(gè)‘末’就成為‘本’了，它是一個(gè)辯證的關(guān)系?！?/p>

晴好

2010年，中國84家銀行位居全球前1000家銀行之列，總資本占到千家銀行總資本的9%，稅前利潤高達(dá) 25%。

調(diào)整

中行投向制造業(yè)的貸款占比23.92%，下降了2.62個(gè)百分點(diǎn)，產(chǎn)能過剩產(chǎn)業(yè)占比下降到 6.9%。

房貸

中國銀行房地產(chǎn)行業(yè)貸款在公司總貸款中的占比是8.43%，從余額及占比來看，均低于主要同業(yè)。