摘 要：金融發(fā)展是經(jīng)濟增長的重要推動力，金融發(fā)展和經(jīng)濟增長的關(guān)系一直是經(jīng)濟學(xué)界關(guān)注的熱點。文章運用面板數(shù)據(jù)單位根檢驗、協(xié)整檢驗對我國31個省份經(jīng)濟增長與金融發(fā)展相互間關(guān)系進行了實證研究。結(jié)果表明：金融發(fā)展對經(jīng)濟增長的作用存在區(qū)域和時點差異。
　　關(guān)鍵詞：金融發(fā)展 經(jīng)濟增長 面板數(shù)據(jù) 單位根檢驗 協(xié)整檢驗
　　中圖分類號：F830 文獻標(biāo)識碼：A
　　文章編號：1004-4914（2010）12-021-03
　　
　　一、引言
　　金融作為經(jīng)濟發(fā)展的重要推動力，不僅要直接反映經(jīng)濟的區(qū)域性特點，而且經(jīng)濟發(fā)展的區(qū)域性很大程度上要借助于金融的區(qū)域化運行得以實現(xiàn)。因此，探求金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間的作用機理，及時總結(jié)東部地區(qū)的金融發(fā)展經(jīng)驗進而指導(dǎo)中西部地區(qū)，制定適合區(qū)域金融發(fā)展的戰(zhàn)略和政策，對于促進我國區(qū)域經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展具有重要的意義。金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間的關(guān)系已得到學(xué)術(shù)界的認可，國內(nèi)外已有許多學(xué)者就金融發(fā)展對經(jīng)濟增長的作用進行了研究。其中具有代表性的有：美國的經(jīng)濟學(xué)家雷蒙德·W·戈德·史密斯，在他的著作《金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展》（1969）中指出：在經(jīng)濟發(fā)展與金融發(fā)展之間存在著大致平行的關(guān)系，經(jīng)濟飛速增長的時期也是金融發(fā)展速度較高的時期；反之，經(jīng)濟發(fā)展趨于緩慢甚至處于停滯時期，金融發(fā)展的成效也是微乎其微的。談儒勇（1999）模仿King和Levine使用OLS回歸方法，首次對中國金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間的關(guān)系進行了實證研究。王志強、孫剛（2002）采用帶有控制變量的VECM和格蘭杰因果檢驗方法，驗證了20世紀(jì)90年代以來中國金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間存在顯著的雙向因果關(guān)系。丁曉松（2005）通過單位根檢驗和協(xié)整檢驗探討了1986年—2002年中國金融發(fā)展和經(jīng)濟增長之間的關(guān)系。除了時間序列數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)的實證研究以外，很多學(xué)者利用截面數(shù)據(jù)對我國金融發(fā)展和經(jīng)濟增長之間的關(guān)系進行了實證研究。如周立和王子明（2002）利用1978年—2000年的數(shù)據(jù)對中國各地區(qū)金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的關(guān)系進行了實證研究，得出了區(qū)域金融發(fā)展與區(qū)域經(jīng)濟增長之間存在高度相關(guān)性，促進金融發(fā)展有利于經(jīng)濟的長期增長。筆者采用2000年—2007年的數(shù)據(jù)，借鑒其他學(xué)者的方法，運用面板數(shù)據(jù)的單位根檢驗、協(xié)整檢驗以及面板模型的建立對我國31個省份經(jīng)濟增長與金融發(fā)展的關(guān)系進行實證研究，試圖找出金融發(fā)展對經(jīng)濟增長作用的區(qū)域和時點差異以及差異程度。
　　二、金融發(fā)展和經(jīng)濟增長關(guān)系的實證研究
　?。ㄒ唬┲笜?biāo)和數(shù)據(jù)的選取說明
　　1.實際人均GDP。為了真實反映我國各省份經(jīng)濟增長水平，我們拿31個省份實際人均GDP作為衡量經(jīng)濟增長的指標(biāo)，選取的是2000年—2007年經(jīng)過GDP指數(shù)折算過的實際人均GDP數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)均來自統(tǒng)計年鑒和金融年鑒及相關(guān)測算。
　　2.金融相關(guān)率。金融相關(guān)率（FIR）是衡量一國或地區(qū)金融發(fā)展水平的指標(biāo)，筆者將金融相關(guān)率定義為全部金融機構(gòu)存貸款之和與名義GDP之比，即：FIR=(DT+LT)/GDP，DT和LT分別代表全部金融機構(gòu)存款和貸款額。本文選取的是2000年—2007年的數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)均來自統(tǒng)計年鑒和金融年鑒及相關(guān)測算。
　　（二）面板數(shù)據(jù)的單位根檢驗
　　1.單位根檢驗的方法。主要運用縱剖面時間序列獨立的面板單位根檢驗和縱剖面時間序列相關(guān)的面板單位根檢驗中常用的LLC檢驗和IPS檢驗。
　　LLC檢驗的主要思路是首先分別對每個縱剖面時間序列進行ADF回歸，其次構(gòu)造兩組正交的殘差序列，最后利用正交殘差序列的合并回歸系數(shù)的t統(tǒng)計量得到修正的t統(tǒng)計量，此統(tǒng)計量檢驗面板數(shù)據(jù)是否存在單位根。具體做法是先從和中剔出和確定項的影響，并使其標(biāo)準(zhǔn)化，成為代理變量。再用代理變量做ADF回歸△yit*=pyit-1*+vit。t（p）。漸近服從