●不動(dòng)真格的房地產(chǎn)調(diào)控

不要指望中國(guó)的房地產(chǎn)泡沫會(huì)縮小，除非政府的調(diào)控措施是動(dòng)了真格的；合理的房地產(chǎn)政策，前提是改革財(cái)政收入的結(jié)構(gòu)。

中央政府已經(jīng)出臺(tái)了新一輪房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控措施，這一次，它明顯地調(diào)高了按揭貸款的門(mén)檻：首次購(gòu)房者的按揭貸款利率優(yōu)惠減少；對(duì)于購(gòu)買(mǎi)第二套房的人，首付比例提高到40%，利率的優(yōu)惠取消；對(duì)于購(gòu)買(mǎi)第三套房的人，首付比例提高到60%，銀行可以自行調(diào)高利率。

果然，房地產(chǎn)一級(jí)和二級(jí)市場(chǎng)的成交量明顯下降。但是，沒(méi)有人驚慌，甚至那些靠房地產(chǎn)泡沫吃飯的人。這是為什么？

這一幕似曾相識(shí)。過(guò)去，中央政府多次推出過(guò)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控措施，但每次市場(chǎng)稍受影響，政策就松了。根本的原因是地方政府，還有他們上頭的中央政府，都靠著房地產(chǎn)獲得財(cái)政收入。如今，市場(chǎng)已不相信政府會(huì)切斷它們的財(cái)源。

地方政府和房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商都坐擁大量現(xiàn)金，他們似乎認(rèn)為，中央政府會(huì)在它們的資金耗盡之前改變主意，所以他們并不降價(jià)，而只是靜靜地等待。

按揭門(mén)檻提高后，購(gòu)買(mǎi)第二和第三套房的人被排在門(mén)檻之外。因此，如果房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商現(xiàn)在要賣(mài)房給收入低、財(cái)富少的首次購(gòu)房者，只能降價(jià)到他們負(fù)擔(dān)的起。但這樣的降價(jià)沒(méi)有任何意義，因?yàn)橹醒胝赡芎芸鞎?huì)再次放松政策。

在中央政府能對(duì)它的政策建立起威信之前，此樣的游戲不會(huì)結(jié)束。

中央政府建立威信只有一種途徑，就是維持緊縮的政策，一直到地方政府和開(kāi)發(fā)商把錢(qián)用完。如果真是這樣，以后大家就會(huì)按新的游戲規(guī)則來(lái)做了。

現(xiàn)代社會(huì)的穩(wěn)定，取決于有一個(gè)健康并主導(dǎo)的中產(chǎn)階級(jí)。支持高地價(jià)的政策相當(dāng)于是對(duì)中產(chǎn)階級(jí)課稅，從而延緩中產(chǎn)階級(jí)的發(fā)展。中國(guó)有可能出現(xiàn)這樣的社會(huì)結(jié)構(gòu)，有少數(shù)超級(jí)富豪，大部分人沒(méi)有房產(chǎn)，而中產(chǎn)階級(jí)很小。這種結(jié)構(gòu)不利于社會(huì)長(zhǎng)期穩(wěn)定。

出臺(tái)合理的房地產(chǎn)政策，前提是進(jìn)行財(cái)政收入結(jié)構(gòu)的改革。首先，以固定資產(chǎn)投資為主的政府開(kāi)支應(yīng)該受到限制。

中國(guó)并不需要立即去做全面的建設(shè)。去年，政府的財(cái)政收入總和，中央和地方政府的借款，國(guó)有企業(yè)的開(kāi)支，三者加起來(lái)超過(guò)GDP的一半。政府部門(mén)能夠把這么多錢(qián)花得有效率嗎？你知道答案。收縮政府部門(mén)應(yīng)放在首位。

第二，政府部門(mén)擁有的資產(chǎn)仍超過(guò)GDP。政府應(yīng)該把這些資產(chǎn)分給私人，具體的方式要有利于中產(chǎn)階段的成長(zhǎng)。政府收縮、還富于民，對(duì)于平衡和可持續(xù)增長(zhǎng)是必須的。

政府部門(mén)的高速增長(zhǎng)，只會(huì)激起他們對(duì)收入的渴望，讓它們有動(dòng)力去刺激地產(chǎn)泡沫。沒(méi)有可信的政府改革，房地產(chǎn)調(diào)控是不可信的。

［謝國(guó)忠2010-03-24《南華早報(bào)》］

●經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型“開(kāi)倒車(chē)”沒(méi)有出路

去年下半年，我們就看到兩難的狀況，去年貨幣增長(zhǎng)了30%左右，物質(zhì)財(cái)富的創(chuàng)造充其量也就是10%，大量的貨幣沒(méi)有對(duì)應(yīng)的物質(zhì)財(cái)富。但是撤下來(lái)經(jīng)濟(jì)就會(huì)極速地往下走，因?yàn)楸P(pán)子已經(jīng)很大了；如果繼續(xù)往上加，泡沫又會(huì)形成。面對(duì)兩難的狀況，出路在哪里呢？出路就在于轉(zhuǎn)變這種經(jīng)濟(jì)發(fā)展或者叫經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的方式。

改革開(kāi)放開(kāi)始以后，我們提出20年翻兩番，到了世紀(jì)末回頭一看，翻兩番是超額完成了，但是效率沒(méi)有提高，還是靠投土地、資源，最終需求不足，要越來(lái)越多的依靠出口。

根本的問(wèn)題還是體制性障礙太多，創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)的環(huán)境亟待改善。

體制性的障礙，我歸納為四點(diǎn)：第一點(diǎn)就是政府支配資源數(shù)量大，力量強(qiáng)，比如最重要的土地資源和信貸資源；第二點(diǎn)就是對(duì)于政績(jī)，好像主要的標(biāo)志就是GDP；第三點(diǎn)是財(cái)政體制，包括收入來(lái)源和支出；第四點(diǎn)是市場(chǎng)化的改革，上游產(chǎn)品、原材料的價(jià)格等不是由市場(chǎng)去配置，而是被行政扭曲了或者直接用行政配置，促成資源的大量浪費(fèi)，政績(jī)工程遍地開(kāi)花。這個(gè)體制如果轉(zhuǎn)不過(guò)來(lái)，不管用多少政治號(hào)召、道德上的說(shuō)教去打動(dòng)，作用都不大。

那么，要如何做呢？我認(rèn)為其中兩條最重要，第一是改造現(xiàn)在我們的加工制造業(yè)。如今，我們靠便宜的勞動(dòng)力，已經(jīng)跟鄰國(guó)沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力了，因?yàn)樗麄儽任覀冞€要窮，勞動(dòng)力更加便宜，我們發(fā)展了30年，農(nóng)民工生活需要改善，所以一定要轉(zhuǎn)型。

另外一條是要培育我們的新興產(chǎn)業(yè)，我們的加工制造業(yè)的基礎(chǔ)雄厚，產(chǎn)業(yè)鏈相當(dāng)完整，完全有條件培育自己具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的拳頭產(chǎn)業(yè)，完全有可能在國(guó)際的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的制定上有一席之地。比如三網(wǎng)融合、移動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)、ICD、電動(dòng)汽車(chē)等，另外還有新能源的問(wèn)題、煤的綜合利用問(wèn)題等，都需要大家努力。

消除體制性障礙需要建立有利于創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)的經(jīng)濟(jì)體制、社會(huì)體制、政治體制，比如說(shuō)平等對(duì)待各種不同所有制經(jīng)濟(jì)，營(yíng)造法制環(huán)境等。

有人說(shuō)國(guó)有企業(yè)壟斷好啊，掙錢(qián)是國(guó)有、國(guó)家力量。這是一個(gè)很可怕的怪圈，因?yàn)閴艛鄷?huì)造成尋租和腐敗的蔓延，然后再把罪過(guò)加在市場(chǎng)改革身上，說(shuō)要加強(qiáng)行政的干預(yù)、國(guó)家的壟斷再來(lái)杜絕。而越是這樣，這個(gè)尋租的條件就越加具備，腐敗就越制止不了，因?yàn)榈教幎际怯袑ぷ獾目赡苄?，法不?zé)眾。這個(gè)倒退是絕沒(méi)有出路的。

［吳敬璉 2010-03-24《上海證券報(bào)》］