□／李文增

天津應(yīng)設(shè)立現(xiàn)代農(nóng)業(yè)股權(quán)投資基金

□／李文增

大力發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)必須加快農(nóng)業(yè)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，而通過建立和發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)股權(quán)投資基金（以下簡(jiǎn)稱“農(nóng)投基金”），可促進(jìn)這個(gè)轉(zhuǎn)變的實(shí)現(xiàn)。

一、發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)有賴于農(nóng)業(yè)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變

一是把加快農(nóng)業(yè)示范園區(qū)建設(shè)作為推進(jìn)農(nóng)業(yè)向高端化、高質(zhì)化、高新化發(fā)展的重要途徑。目前，全市已確定了15個(gè)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)園區(qū)項(xiàng)目，有9個(gè)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)示范園全部進(jìn)入施工階段，有6個(gè)濱海農(nóng)業(yè)科技園區(qū)項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)展順利。

二是始終堅(jiān)持“扶持龍頭企業(yè)就是扶持產(chǎn)業(yè)化”的思路，著力培育壯大現(xiàn)代農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)。全市市級(jí)以上農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)190家，覆蓋了種植、養(yǎng)殖的第一產(chǎn)業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品加工的第二產(chǎn)業(yè)以及流通、貿(mào)易等方面的第三產(chǎn)業(yè)，為現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展提供了強(qiáng)有力的支持。

三是在率先基本實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化宏偉目標(biāo)的進(jìn)程中，把加快發(fā)展小城鎮(zhèn)作為推動(dòng)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)和社會(huì)全面進(jìn)步的重要方式和措施。在國內(nèi)首創(chuàng)了農(nóng)民用宅基地?fù)Q住房的新城鎮(zhèn)建設(shè)模式，這一做法有利于鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)相對(duì)集中和加速農(nóng)業(yè)富余勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移；有利于提高農(nóng)民素質(zhì)，改善生活質(zhì)量；有利于擴(kuò)大農(nóng)業(yè)的經(jīng)營規(guī)模，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，增加農(nóng)民收入；有利于形成規(guī)模人口的集中消費(fèi)，擴(kuò)大內(nèi)需，開拓市場(chǎng)；有利于保護(hù)耕地，節(jié)約資源，實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)可持續(xù)發(fā)展。2009年5月31日經(jīng)市人民政府第30次常務(wù)會(huì)議通過的《天津市以宅基地?fù)Q房建設(shè)示范小城鎮(zhèn)管理辦法》的發(fā)布施行，標(biāo)志著天津市農(nóng)村小城鎮(zhèn)建設(shè)進(jìn)入了新的發(fā)展階段。

二、建立農(nóng)投基金可促進(jìn)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變

實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，需要有大量的資金投入，資金從哪里來是一個(gè)重要問題，設(shè)立現(xiàn)代農(nóng)業(yè)股權(quán)投資基金是一個(gè)重要途徑。

（一）可以為現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變提供創(chuàng)新融資方式

目前為天津市現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展搭建的融資平臺(tái)主要是以貸款為主的債權(quán)形式。以往的的銀行通過所謂的金融創(chuàng)新實(shí)施無抵押貸款，一般是采取農(nóng)戶聯(lián)保式的小額信貸，難于較快實(shí)現(xiàn)向規(guī)模化的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。農(nóng)投基金以龍頭企業(yè)為投資對(duì)象，龍頭企業(yè)獲得的是資本金，一方面有助于實(shí)現(xiàn)以股份為紐帶的利益關(guān)聯(lián)機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的協(xié)調(diào)發(fā)展機(jī)制，同時(shí)使龍頭企業(yè)實(shí)力增強(qiáng)；對(duì)于未上市的農(nóng)業(yè)企業(yè)投資，可以通過產(chǎn)權(quán)的流動(dòng)和重組來盤活資本存量，形成投資主體多元化，待時(shí)機(jī)成熟后再上市，可以使企業(yè)實(shí)現(xiàn)低成本擴(kuò)張，做大做強(qiáng)，同時(shí)使投資基金實(shí)現(xiàn)大幅增值。

（二）可創(chuàng)新公共財(cái)政用于支持農(nóng)業(yè)發(fā)展的管理方式

天津市按照農(nóng)民居住社區(qū)、示范工業(yè)園區(qū)、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)園區(qū)三區(qū)聯(lián)動(dòng)的發(fā)展戰(zhàn)略建設(shè)沿海都市型現(xiàn)代農(nóng)業(yè)需要大量的資金投入，公共財(cái)政用于支持農(nóng)業(yè)發(fā)展的資金雖逐年增長，但離全面覆蓋農(nóng)村還有相當(dāng)大的差距。從現(xiàn)狀看，我市公共財(cái)政用于支持農(nóng)業(yè)發(fā)展的資金大體包括兩大部分，其中一部分用于國家及市里規(guī)定的惠及全市農(nóng)村、全體農(nóng)民的各項(xiàng)政策性補(bǔ)貼；另一部分用于扶持三區(qū)和重點(diǎn)龍頭企業(yè)的建設(shè)資金。如何用好后一部分資金，使有限的公共財(cái)政發(fā)揮更大的作用，是政府管理部門需要認(rèn)真研究解決的課題。按照現(xiàn)行管理辦法，一是要支持的項(xiàng)目太多，資金有限，力不從心：二是將公共財(cái)政無償撥付給某些有條件得到資助的企業(yè)或經(jīng)濟(jì)實(shí)體，讓少數(shù)人受益，顯失公平；三是這一做法往往會(huì)助長一些單位和企業(yè)的依賴性，公共財(cái)政的這點(diǎn)寶貴資金成為他們生存的“口糧”，反正是政府的錢，又不用還，不要白不要；四是還可能為某些謀求權(quán)力尋租者提供條件，滋生腐敗。

對(duì)28 d抗折強(qiáng)度平均值進(jìn)行數(shù)據(jù)處理，該散點(diǎn)分布圖利用Exponential函數(shù)進(jìn)行擬合，通過Matlab軟件利用最小二乘法原理進(jìn)行曲線擬合，得到圖3所示的擬合曲線。

設(shè)立農(nóng)投基金，一是可以減輕財(cái)政投入壓力；二是緩解農(nóng)業(yè)企業(yè)負(fù)債率高、自有資本金不足的問題；三是可以把有限的資金作為“種子”，用作引導(dǎo)資金，使其放大5～10倍，從而優(yōu)化農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化組織結(jié)構(gòu)，加快農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)；四是通過投資股權(quán)，獲得超額利潤，實(shí)現(xiàn)保本增值，滾動(dòng)發(fā)展。

（三）可以為農(nóng)業(yè)企業(yè)改善內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)增添動(dòng)力

全市農(nóng)業(yè)企業(yè)包括國有企業(yè)、集體企業(yè)、廣大民營企業(yè)等，普遍存在著資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理、公司法人治理結(jié)構(gòu)不健全等問題。農(nóng)投基金是由專業(yè)的農(nóng)投基金管理公司來經(jīng)營和運(yùn)作的，它對(duì)擬投資公司的經(jīng)營團(tuán)隊(duì)、關(guān)聯(lián)交易情況、財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營戰(zhàn)略等有嚴(yán)格的要求，有助于完善內(nèi)部法人治理，有助于農(nóng)業(yè)企業(yè)做大做強(qiáng)，使農(nóng)業(yè)企業(yè)成為現(xiàn)代化的具有先進(jìn)企業(yè)制度的龍頭企業(yè)。

（四）可以為建設(shè)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)提供中長期資金支持

目前金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)和農(nóng)戶的貸款多為短期流動(dòng)資金，期限往往只有3～6個(gè)月。而農(nóng)民從事養(yǎng)殖業(yè)和果林種植業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品加工和儲(chǔ)運(yùn)業(yè)一般分別需要3～5年、1～4年才能產(chǎn)生效益。農(nóng)信社多以提供“小額貸款”、“聯(lián)保貸款”為主，不能根據(jù)種植和養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)化的經(jīng)濟(jì)周期規(guī)律合理確定貸款期限，不能滿足農(nóng)業(yè)企業(yè)借貸的多樣性。據(jù)預(yù)測(cè)，“十二五”期間，天津市農(nóng)村經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營資金需求量在300億元，農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和改造資金需求量約1450億元，農(nóng)村城鎮(zhèn)化建設(shè)資金需求量約400億元?？梢?，農(nóng)投基金在滿足中長期資金需求方面有很大的業(yè)務(wù)發(fā)展空間。

（五）可以為建設(shè)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)引進(jìn)大量外資

近年來，我國一些省市農(nóng)業(yè)利用外資規(guī)模逐步擴(kuò)大。從外資的渠道來源看，既有聯(lián)合國糧農(nóng)組織、世界糧食計(jì)劃署等國際農(nóng)業(yè)組織，世界銀行、亞洲開發(fā)銀行等國際金融組織，也有雙邊及多邊政府組織、民間組織以及其他渠道。從外資的利用方式看，既有國際發(fā)展援助，對(duì)外借款，也有外商直接投資。比如完達(dá)山乳業(yè)公司與英國RichKeen公司及統(tǒng)一中國投資公司合作，認(rèn)購總金額達(dá)10億元。法國里昂銀行投資輝山乳業(yè)，英聯(lián)加盟寧夏紅，摩根斯坦利和鼎輝投資蒙牛乳業(yè)，鼎暉投資與高盛共同收購雙匯集團(tuán)等。這些案例說明，外資越來越關(guān)注農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)，農(nóng)業(yè)已成為一些外資創(chuàng)業(yè)投資和風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)關(guān)注的重心。通過組建中外合資的農(nóng)投基金，或者引入境外的戰(zhàn)略投資者入股，可以擴(kuò)大利用外資的基礎(chǔ)，并引導(dǎo)和推動(dòng)符合條件的農(nóng)業(yè)企業(yè)走上合資經(jīng)營的快車道，還可利用外資協(xié)助企業(yè)順利在海外市場(chǎng)融資上市，提高我市農(nóng)業(yè)企業(yè)的國際舞臺(tái)的知名度，擴(kuò)大企業(yè)無形資產(chǎn)。設(shè)立農(nóng)投基金將成為招商引資的一種新方式。

三、在天津設(shè)立農(nóng)投基金的可行性

（一）國務(wù)院批準(zhǔn)濱海新區(qū)為全國綜合配套改革試驗(yàn)區(qū)，為天津農(nóng)投基金的設(shè)立提供了優(yōu)越的政策環(huán)境

國務(wù)院批準(zhǔn)濱海新區(qū)為全國綜合配套改革試驗(yàn)區(qū)，在土地流轉(zhuǎn)、金融創(chuàng)新、城鄉(xiāng)統(tǒng)籌等方面可先行先試，為天津市現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)和高速發(fā)展提供了得天獨(dú)厚的優(yōu)越條件和歷史性機(jī)遇，也為沿海都市型農(nóng)投基金的設(shè)立提供了優(yōu)越的政策環(huán)境。

去年天津市推動(dòng)金融創(chuàng)新20個(gè)大項(xiàng)50個(gè)子項(xiàng)，今年新推20個(gè)大項(xiàng)47個(gè)子項(xiàng)，出臺(tái)了《天津股權(quán)投資基金和股權(quán)投資基金管理公司（企業(yè)）登記備案管理試行辦法》。截至目前，天津累計(jì)注冊(cè)股權(quán)投資基金和創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)339家，成為我國股權(quán)投資基金相對(duì)集中的城市，形成了影響力。然而到目前為止，還沒有一支用于投資農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的股權(quán)投資基金。抓住機(jī)遇，用好政策，創(chuàng)新天津市農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)融資方式，設(shè)立農(nóng)投基金已經(jīng)成為破解農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展融資難題的一項(xiàng)重要措施。

（二）天津市現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展為農(nóng)投基金生存和發(fā)展提供了經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)條件

在天津市現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展過程中，市委、市政府提出了農(nóng)民居住社區(qū)、示范工業(yè)園區(qū)、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)園區(qū)三區(qū)聯(lián)動(dòng)的發(fā)展戰(zhàn)略，制定了一系列強(qiáng)農(nóng)惠農(nóng)政策，對(duì)加快區(qū)縣發(fā)展做出了一系列部署，使天津市現(xiàn)代農(nóng)業(yè)進(jìn)入了新的發(fā)展階段。三區(qū)聯(lián)動(dòng)的發(fā)展戰(zhàn)略是一個(gè)系統(tǒng)工程，內(nèi)容豐富，建設(shè)任務(wù)量大，在今后一個(gè)時(shí)期內(nèi)，一大批大項(xiàng)目好項(xiàng)目相繼開工建設(shè)。比如，確定15個(gè)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)園區(qū)項(xiàng)目，31個(gè)示范工業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，以宅基地?fù)Q房建設(shè)示范小城鎮(zhèn)等重點(diǎn)工程等都需要大量的資金，這既為農(nóng)投基金的生存和發(fā)展提供了基礎(chǔ)，也為農(nóng)投基金提供了廣闊的市場(chǎng)空間。

（三）天津市設(shè)立農(nóng)投基金有著較充裕的資金來源

目前，我國產(chǎn)業(yè)投資基金可以向五類特定的機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行定向募集，分別是國有及國有控股企業(yè)，商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、證券公司以及其他金融機(jī)構(gòu)，全國社?；鹄硎聲?huì)及社?；鸹蚱髽I(yè)年金投資的法人受托機(jī)構(gòu)或投資管理人，以國家財(cái)政撥款為主要資金來源的企事業(yè)單位，發(fā)改委規(guī)定的其他特定機(jī)構(gòu)投資者等。

不僅如此，天津市大量的民間資本是潛在投資資金來源。當(dāng)前天津市金融機(jī)構(gòu)存款數(shù)量充足，存貸差數(shù)額巨大。根據(jù)人民銀行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至去年底，天津市各項(xiàng)存款余額13908億元，各項(xiàng)貸款余額11145億元，存貸差達(dá)2763億元，存貸差造成了資金的閑置和低效。一方面大量潛在投資人手里握有巨額資金，存在著強(qiáng)烈的投資增值渴望；另一方面缺乏有投資吸引力的品種。由于投資品種偏少，工具單一，參與優(yōu)質(zhì)投資項(xiàng)目的機(jī)會(huì)非常有限，這成為設(shè)立農(nóng)投基金的重要資金來源。

（四）天津市設(shè)立農(nóng)投基金有可借鑒的歷史經(jīng)驗(yàn)

2008年11月我國第一家農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金“富恩德糧食產(chǎn)業(yè)投資基金”在北京成立，該基金由吉林糧食集團(tuán)發(fā)起，專注于農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的高成長性公司的股權(quán)投資和相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資。2010年1月22日，河南農(nóng)業(yè)開發(fā)產(chǎn)業(yè)投資基金在鄭州宣布成立，基金總規(guī)模達(dá)48億元，由政府引導(dǎo)基金、國內(nèi)募集資金和海外配套資金組成。中信信托為“河南農(nóng)業(yè)開發(fā)產(chǎn)業(yè)投資基金”量身定做了“中信國元農(nóng)業(yè)基金一號(hào)集合資金信托計(jì)劃”，由中信銀行負(fù)責(zé)發(fā)行。該信托計(jì)劃一經(jīng)面市即在不到一個(gè)月的時(shí)間里成功完成了首批發(fā)行目標(biāo)，美國、日本、以色列的基金投資人也表示出對(duì)河南農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金的濃厚興趣。2010年1月19日，北京惠農(nóng)股權(quán)投資基金正式成立，這是國內(nèi)第一支專注于農(nóng)業(yè)企業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大型人民幣股權(quán)投資基金。據(jù)了解，惠農(nóng)資本一期注冊(cè)資本為5億元人民幣，主要投資于農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)和消費(fèi)品等行業(yè)，旨在優(yōu)化農(nóng)業(yè)和農(nóng)村金融環(huán)境，推動(dòng)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)和農(nóng)村產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和行業(yè)整合?；蒉r(nóng)資本在生物制藥與醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)、新能源等領(lǐng)域進(jìn)行適度投資。

（作者為天津市經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究所金融發(fā)展研究中心主任）