彭 娟

前不久，民生銀行、運(yùn)通擔(dān)保和福建省民間藝術(shù)館聯(lián)合推出了一項(xiàng)新的融資業(yè)務(wù)——壽山石質(zhì)押貸款。收藏界呼吁已久的藝術(shù)品質(zhì)押貸款終于浮出水面，業(yè)內(nèi)人士也表示，此舉將打破藝術(shù)品金融化的堅(jiān)冰。

其實(shí)，早在壽山石質(zhì)押貸款推出之前，國(guó)內(nèi)已有不少機(jī)構(gòu)涉足藝術(shù)品金融化的領(lǐng)域，成立投資藝術(shù)品的基金，或者推出相關(guān)的金融產(chǎn)品。但是，奇怪的是，外界的呼聲雖高，機(jī)構(gòu)的動(dòng)作也不少，這個(gè)市場(chǎng)卻沒(méi)有火熱起來(lái)。

藝術(shù)品金融惠澤多方

“亂世藏黃金，盛世收古玩”。中國(guó)在改革開(kāi)放之后，迎來(lái)了藝術(shù)品市場(chǎng)的繁榮。但是，藝術(shù)品投資需要的資金額度高，藝術(shù)品變現(xiàn)流通的能力又較弱，在許多資金不足的玩家選擇忍痛離場(chǎng)的同時(shí)，藝術(shù)品金融化的需求也越來(lái)越強(qiáng)烈。

以壽山石質(zhì)押貸款為例。收藏家將壽山石藏品質(zhì)押給金融機(jī)構(gòu)以后，藏品的所有權(quán)沒(méi)有改變，還可以較為方便地獲得一筆流動(dòng)資金，藏家可以在其它領(lǐng)域受益。而壽山石的經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)也可以獲得銀行的貸款，推動(dòng)其業(yè)務(wù)的發(fā)展。

對(duì)銀行來(lái)說(shuō)，嘗試藝術(shù)品金融也是資產(chǎn)配置多元化的一個(gè)有效途徑。其實(shí)，國(guó)外的銀行收藏藝術(shù)品、為客戶(hù)提供藝術(shù)品金融服務(wù)的歷史頗久，也早已有一套運(yùn)作成熟的體系，甚至可以影響藝術(shù)品的價(jià)格和市場(chǎng)走勢(shì)。隨著金融服務(wù)的日趨成熟，國(guó)內(nèi)銀行對(duì)這一領(lǐng)域并不是沒(méi)有想法。

“對(duì)于部分客戶(hù)我們正逐步引導(dǎo)他們接觸投資藝術(shù)品領(lǐng)域?！敝袊?guó)建設(shè)銀行福建省分行財(cái)富管理與私人銀行部的國(guó)際金融理財(cái)師林貝說(shuō)。她說(shuō)，中國(guó)已經(jīng)成為世界第二大奢侈品消費(fèi)國(guó)，投資者的消費(fèi)能力毋庸置疑，投資的需求也很旺盛。從理財(cái)?shù)慕嵌瓤矗F(xiàn)有的投資集中在股票、債券等金融產(chǎn)品，藝術(shù)品投資可以分散投資，降低風(fēng)險(xiǎn)。

藝術(shù)品特殊性制約金融化過(guò)程

既然存在市場(chǎng)潛力，為什么藝術(shù)品金融化的市場(chǎng)卻遲遲發(fā)展不起來(lái)呢?林貝分析了以下幾個(gè)原因。

首先，目前藝術(shù)品市場(chǎng)自身還處在發(fā)展完善的階段。林貝表示，藝術(shù)品市場(chǎng)的細(xì)分領(lǐng)域很多，如壽山石市場(chǎng)、國(guó)畫(huà)市場(chǎng)、陶瓷市場(chǎng)，等等，各個(gè)市場(chǎng)自成體系，定價(jià)也沒(méi)有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。而且，藝術(shù)品市場(chǎng)現(xiàn)在還處在“一手交錢(qián)、一手拿貨”的初級(jí)交易狀態(tài)，只有等到類(lèi)似產(chǎn)權(quán)交易所這樣的市場(chǎng)逐漸完善之后，才能發(fā)展出相應(yīng)的衍生品。

其次，藝術(shù)品價(jià)格的波動(dòng)性較大。根據(jù)林貝介紹，現(xiàn)在銀行主要接受房地產(chǎn)等固定資產(chǎn)和存款、國(guó)債等固定收益類(lèi)金融產(chǎn)品的抵押。相對(duì)于這些產(chǎn)品，藝術(shù)品的價(jià)值雖高，但是市場(chǎng)波動(dòng)性也比較大，這一點(diǎn)難免為銀行所顧慮。

此外，藝術(shù)品領(lǐng)域的專(zhuān)業(yè)性很高，因此，藝術(shù)品金融化還需要許多機(jī)構(gòu)的配合。譬如，投資之前的評(píng)估、投資之后的保管，都需要專(zhuān)業(yè)的評(píng)估機(jī)構(gòu)和保險(xiǎn)公司介入。

對(duì)于林貝的分析，浙江金融職業(yè)學(xué)院的專(zhuān)家也表示認(rèn)同。他說(shuō)，目前藝術(shù)品市場(chǎng)的規(guī)范程度不高，缺乏強(qiáng)硬的制度約束。拍賣(mài)行的運(yùn)行不夠規(guī)范，拍賣(mài)的藝術(shù)品質(zhì)量參差不齊，給投資者帶來(lái)較大的風(fēng)險(xiǎn)。“在藝術(shù)市場(chǎng)的運(yùn)行規(guī)則、游戲規(guī)則、激勵(lì)機(jī)制和職業(yè)道德等方面，中國(guó)內(nèi)地的拍賣(mài)市場(chǎng)在很大程度上缺乏有效的制度限制。”他說(shuō)。

此外，復(fù)合型人才缺乏成為藝術(shù)品投資市場(chǎng)發(fā)展的瓶頸。藝術(shù)品投資與其他投資產(chǎn)品所不同的是，要求投資人在掌握投資知識(shí)與技能的同時(shí)，對(duì)藝術(shù)品具有較強(qiáng)的鑒別能力及對(duì)未來(lái)藝術(shù)品流行趨勢(shì)的研判與預(yù)測(cè)能力，其專(zhuān)業(yè)化程度要求相對(duì)較高，但目前國(guó)內(nèi)的藝術(shù)投資顧問(wèn)，尤其是兼顧藝術(shù)品投資知識(shí)和金融知識(shí)或了解銀行業(yè)務(wù)的復(fù)合型人才卻少之又少，成為約束藝術(shù)品投資市場(chǎng)發(fā)展的瓶頸。

“雖然藝術(shù)品金融化是一個(gè)‘香餑餑，但是吃這個(gè)‘香餑餑的機(jī)會(huì)尚未成熟?！绷重愓f(shuō)。她表示，目前這個(gè)階段，銀行會(huì)以為客戶(hù)提供一些藝術(shù)品的非金融服務(wù)(如鑒賞等)為主，或者建議客戶(hù)關(guān)注對(duì)藝術(shù)品的金融投資，如參與投資一些投資藝術(shù)品的信托基金，享受藝術(shù)品的收益權(quán)。