山東大學威海分校商學院 武國華 孔旭 金方媛

近年來我國企業(yè)跨國并購狀況淺析

山東大學威海分校商學院 武國華 孔旭 金方媛

在經(jīng)濟全球化大背景下，隨著我國企業(yè)經(jīng)濟實力的增強，我國積極鼓勵企業(yè)“走出去”。近年來，國際保護主義抬頭趨勢明顯，跨國并購被企業(yè)視為開拓國際市場的快速通道。在此，主要淺析我國企業(yè)對外跨國并購的動因和存在的問題，并提出相關(guān)的解決對策。

跨國并購 競爭力 整合能力

一、我國企業(yè)跨國并購的現(xiàn)狀分析

在“走出去”的大發(fā)展戰(zhàn)略下，跨國并購盛行不衰。我國企業(yè)跨國并購呈現(xiàn)以下特點：(1)數(shù)量大幅度增長，規(guī)模日益擴大。并購主體范圍不斷擴展。繼國有企業(yè)之后，民營企業(yè)也加入到并購大軍中，我國企業(yè)跨國并購道路愈走愈寬。(2)跨國并購區(qū)域擴大，從最初的美、日、歐洲等少數(shù)發(fā)達國家擴展到亞非等發(fā)展中國家。(3)并購成功率偏低，并購的業(yè)績不樂觀。企業(yè)并購存在盲目性，注重規(guī)模擴大而忽視并購后的收益。(4)全球金融危機和經(jīng)濟衰退，跨國并購不降反增。金融危機使國外眾多企業(yè)虧損的同時，為我國實力雄厚的企業(yè)提供了向外擴展的良好契機。

二、我國企業(yè)跨國并購的動因分析

跨國并購已成為FDI的主要形式，是企業(yè)對外擴展的主要方式之一。根據(jù)弗農(nóng)產(chǎn)品生命周期理論，發(fā)展中國家扮演著承接發(fā)達國家落后產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的角色?？鐕①彏榘l(fā)展中國家的企業(yè)提供了跨越生產(chǎn)周期的機會?？鐕①徎緞訖C有資源、技術(shù)、生產(chǎn)效率、市場等。具體分析我國企業(yè)跨國并購的動因主要有以下幾點：

1、開拓國際市場，擴大市場規(guī)模。自我國入世以來，國內(nèi)外競爭的激烈程度進一步加劇。特別是在涌入的外資企業(yè)爭奪我國市場的情況下，我國企業(yè)在國內(nèi)的市場份額下降。走出國門，開拓新的國際市場，成為中國企業(yè)不得不走的發(fā)展道路。企業(yè)通過跨國并購，有利于企業(yè)充分利用資源，優(yōu)化資源配置，提高生產(chǎn)效率，突破貿(mào)易壁壘，避免反傾銷。

2、追求利潤。在市場經(jīng)濟下，追求利潤最大化是資本天性，企業(yè)主要目的就是追求利潤最大化。我國企業(yè)也不例外，積極尋求實現(xiàn)利潤最大化的地點和方式是跨國并購的根本原因。在條件具備的情況下，國外投資帶來巨大的收益誘使我國企業(yè)積極進行跨國并購。

3、尋求資源。雖然我國地大物博，但人均資源占有量很少。人均資源占有量缺乏在一定程度上是我國經(jīng)濟發(fā)展的瓶頸。中石油和中海油等公司都積極收購海外資源，增加自身資源儲備，為經(jīng)濟持續(xù)增長提供堅實的后盾。某些戰(zhàn)略性資源與國家安全密切相關(guān)，企業(yè)進行跨國并購，控制國外資源為我國所利用開發(fā)，保障經(jīng)濟獨立和安全。

4、追求高科技。當今世界，科技日新月異，誰掌握先進科技，就占據(jù)了經(jīng)濟發(fā)展的制高點。在一些生產(chǎn)領(lǐng)域，我國技術(shù)水平上遠遠落后于發(fā)達國家。通過并購具有高科技附加值的企業(yè)，我國企業(yè)可掌握先進技術(shù)，推動企業(yè)技術(shù)進步和產(chǎn)業(yè)升級。

除了上述原因，人力資源以及品牌等因素也不可忽略。無論出于哪種動機，跨國并購都承載者一個企業(yè)想謀求更好發(fā)展的愿望。

三、我國企業(yè)跨國存在的問題

1、忽視并購戰(zhàn)略。明確并購戰(zhàn)略是企業(yè)并購成功的前提。大多數(shù)企業(yè)缺乏長遠的并購戰(zhàn)略，對自身優(yōu)劣勢分析不充分，對宏觀經(jīng)濟狀況及發(fā)展趨勢、技術(shù)發(fā)展水平等缺乏正確分析，只重視并購的短期效益，從而影響了跨國戰(zhàn)略的實現(xiàn)和競爭力的提高。

2、盲目進行跨國并購，缺乏對并購企業(yè)的詳細分析和研究。有些企業(yè)積累了大量的不良資產(chǎn)或者擁有大量的負債，如果進行并購的企業(yè)不了解這樣的信息，并購無疑會使企業(yè)陷入困境。3、法律、法規(guī)不健全，并購的中介機構(gòu)機制不健全。并購是涉及法律、資產(chǎn)、財務等各個領(lǐng)域的復雜的過程。我國的法律還不健全，相關(guān)的人才缺乏，這些都增大了跨國并購的風險。

4、并購后整合能力不足。對業(yè)務、文化、資源、人才、品牌等整合能力不足是眾多跨國并購失敗的原因。我國企業(yè)跨國并購歷史較短，不僅缺乏國際化的管理人才和管理經(jīng)驗，對整合的重視度也不高。

四、我國企業(yè)跨國并購的對策淺議

1、并購前，認真研究市場和自身行業(yè)特點，慎重選擇并購目標，正確評估自身和并購目標企業(yè)。企業(yè)必須自己親自考察或者委托專業(yè)機構(gòu)進行調(diào)研和評估，制定出完善的并購戰(zhàn)略。成功的跨國并購項目從醞釀到完成，有60%～70%的時間用于戰(zhàn)略規(guī)劃的準備，其中調(diào)研和評估是最費時間和精力的環(huán)節(jié)，但也是最關(guān)鍵的?？鐕①彂?zhàn)略應著眼自身競爭力的增強。在評估時，綜合應用重置成本法、現(xiàn)金流量法等對并購目標進行全面分析。在詳盡的調(diào)研信息的基礎上確定并購戰(zhàn)略，制定出完善的并購方案。

2、提高企業(yè)的整合能力，有針對地培養(yǎng)企業(yè)跨國管理能力。從文化整合方面上，企業(yè)應該充分了解雙方所存在的文化差異和價值觀沖突，積極組織專門人才提出相應解決方案。在人才整合方面，注重留住人才、穩(wěn)定人才。綜合考核后對原企業(yè)的人力進行相應調(diào)整。重視跨國管理人才儲備和培訓，培養(yǎng)母國跨國人才。

3、搞好公關(guān)，協(xié)調(diào)好企業(yè)與政府的關(guān)系。從國內(nèi)來說，企業(yè)應該在國際事務的處理上爭取政府在法律、法規(guī)方面的支持。從國外來說，企業(yè)應該熟悉當?shù)氐恼苇h(huán)境，熟悉法律法規(guī)，協(xié)調(diào)好企業(yè)與所在國政府的關(guān)系，減少在政治方面所面臨的風險。

總之，企業(yè)跨國并購涉及到各個方面，風險無處不在，任何環(huán)節(jié)出錯將給企業(yè)帶來未知的損失。盡管道路曲折，但我國企業(yè)對外發(fā)展的步伐不會停止。隨著全球經(jīng)濟的復蘇，我國企業(yè)在跨國并購的路途上將越走越遠。

[1]楊健.我國大規(guī)模海外并購問題及對策分析[J].現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè), 2010;15

[2]魏昀妍.中國企業(yè)的跨國并購戰(zhàn)略[J].財經(jīng)視點,2010;6

[3]馬廣奇.跨國并購問題及我國的對策[M].研究生教課程《資本運營》

[4]吳玉,文衛(wèi).我國企業(yè)跨國并購的動因及戰(zhàn)略選擇分析[J].中國經(jīng)濟導刊,2010;7

（責任編輯：羅寧）

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