烏 婷

(西安電子科技大學經(jīng)濟管理學院221信箱，陜西 西安 710071)

藥品生產(chǎn)企業(yè)的財務風險分析及對策

烏 婷

(西安電子科技大學經(jīng)濟管理學院221信箱，陜西 西安 710071)

依據(jù)財務風險的基本理論，結(jié)合藥品生產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，采用定性和定量相結(jié)合的方法進行分析。藥品生產(chǎn)企業(yè)存在籌資、投資、資金運用和內(nèi)部控制制度等方面的財務風險，應從加強籌資和投資風險控制、健全內(nèi)部控制制度以及構建財務預警體系等方面加以規(guī)避。

藥品生產(chǎn)企業(yè);財務風險;風險規(guī)避

從廣義上講，企業(yè)財務風險是指企業(yè)的各項財務活動中，由于內(nèi)外部環(huán)境及各種難以預計或無法控制的因素影響，在一定時期內(nèi)企業(yè)的實際財務收益與預期財務收益發(fā)生偏離，從而蒙受損失的可能性[1]。在現(xiàn)代競爭激烈的市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)財務風險是不可避免的。解決財務風險比較常用的技術方法大致有分散法、規(guī)避法、轉(zhuǎn)移法、降低法4種[2]，各種方法都不可或缺。筆者對某近虧損藥品生產(chǎn)企業(yè)的財務現(xiàn)狀進行了分析，并借此提出了規(guī)避財務風險的對策。

1 近虧損藥品生產(chǎn)企業(yè)財務現(xiàn)狀與分析

1.1 財務現(xiàn)狀

從企業(yè)公布的年度財務報表中可以得到各種財務指標分析所需的數(shù)據(jù)，且具有較高的代表性。筆者擬采用功效系數(shù)法對近虧損藥品生產(chǎn)企業(yè)的財務狀況進行風險評價。首先將所選取的指標進行分類并設定滿意值和不允許值，以滿意值為上限、不允許值為下限，計算各類指標的單項功效系數(shù)，再運用德爾菲法[3]確定各指標的權重，得到加權平均數(shù)即為該企業(yè)的綜合功效系數(shù)，據(jù)此綜合評分值可從整體上評價企業(yè)的財務狀況。在此以某藥品生產(chǎn)企業(yè)2007—2009年度財務報表的數(shù)據(jù)為依據(jù)，利用《2008年度企業(yè)績效評價標準值》中企業(yè)相對應行業(yè)的相應數(shù)值和計算公式進行有關計算。該企業(yè)財務風險預警分析各項指標值見表1。

表1 某藥品生產(chǎn)企業(yè)財務風險預警分析各項指標值及單項功效系數(shù)

1.2 財務指標體系分析

盈利能力[4]指標:從表1中可以看出，各項指標均依次遞減，說明該企業(yè)的盈利能力在下降。由于凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報酬率等指標與企業(yè)利潤額的變動密切相連，因此不難看出，2009年該企業(yè)盈利能力急劇下滑的主要原因來自于其銷售利潤的負增長，導致企業(yè)抗風險能力較弱。

償債能力指標:償債能力反映企業(yè)償還自身債務的能力。表1顯示，現(xiàn)金流動負債比率連年下降，說明企業(yè)承擔債務的能力不斷下降;而資產(chǎn)負債率連年上升且2009年已超過100%，說明該企業(yè)已資不抵債，到達破產(chǎn)警戒線。從長遠來看，企業(yè)已無法舉債經(jīng)營。

營運能力指標:營運能力反映企業(yè)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)使用情況?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在3年中先下降后上升，說明該企業(yè)在發(fā)現(xiàn)該指標下降后對資產(chǎn)的總體運轉(zhuǎn)進行了一定調(diào)整，但企業(yè)資產(chǎn)的整體運轉(zhuǎn)質(zhì)量較低。在對虧損企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率研究過程中，發(fā)現(xiàn)其存貨數(shù)量連年萎縮，因此存在一定隱患。

發(fā)展能力指標:發(fā)展能力是企業(yè)通過自身的生產(chǎn)經(jīng)營活動不斷擴大積累而形成的發(fā)展?jié)撃?。從?分析，銷售增長率在2007和2008兩年出現(xiàn)負值而在2009年有所回升，顯示該企業(yè)產(chǎn)品的銷路和市場份額經(jīng)歷了先萎縮后擴張的過程。資本積累率在3年中則連續(xù)下降，至2009年變?yōu)樨撝?，說明企業(yè)資產(chǎn)受到侵蝕，所有者權益受到損害，抗風險和保持持續(xù)發(fā)展的能力很弱。

2 藥品生產(chǎn)企業(yè)規(guī)避財務風險的對策

2.1 加強籌資和投資風險控制

藥品生產(chǎn)企業(yè)應當根據(jù)自己的風險承受能力來選擇對企業(yè)最有利的資本結(jié)構。債務資本和自有資本的比例要適當，應注意長短期債務資本的合理搭配;可充分利用各種籌資方式，適時采用發(fā)行股票、租賃等方式籌資。在投資決策的過程中，首先要對投資環(huán)境進行分析，結(jié)合適中風險控制的理念，充分考慮投資組合，減少非系統(tǒng)風險。

2.2 控制資金運用風險

藥品生產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營者除應控制資金投放量、減少資金占用外，還應注意加速存貨的周轉(zhuǎn)速度，使其盡快轉(zhuǎn)化為貨幣資產(chǎn)。應制定流動資金管理制度，明確資金管理、使用的權力、責任和利益，不相容職務應相互分離控制;保證資金的安全性、效益性和流動性，既要注意資金的合理、正常流動，又要注意資金的安全、可靠，更要注意資金的增值。

2.3 通過健全內(nèi)部控制制度來完善公司治理結(jié)構

藥品生產(chǎn)企業(yè)要想得到長足發(fā)展，就應該有健全的治理結(jié)構、科學的內(nèi)部機構設置和權責分配機制，建立規(guī)范的法人治理結(jié)構，發(fā)揮監(jiān)事會對決策層的監(jiān)督作用，以及股東大會對企業(yè)重大決策的審議、批準程序。在內(nèi)部機構設置方面，要依據(jù)企業(yè)經(jīng)營管理的實際需要和外部環(huán)境的變化;在權責分配方面，應實行權責明確、管理科學的內(nèi)部管理制度，為內(nèi)部控制的有效實施創(chuàng)造良好的條件。同時，企業(yè)還應建立約束與激勵相結(jié)合的用人制度，真正體現(xiàn)獎優(yōu)罰劣;要不斷完善財務管理規(guī)章制度，健全財務管理監(jiān)督機制，以防范因財務管理系統(tǒng)不適應環(huán)境變化而產(chǎn)生的財務風險。

2.4 構建財務風險預警體系

財務風險預警體系的構建主要包括預警組織機制的建立、財務信息的搜集溝通與反饋機制的建立和財務風險的分析與監(jiān)控機制的建立3個方面。其中，預警組織機制的建立要遵循“專人負責、職責獨立”的原則，確保財務預警分析的工作能夠有專人負責[5]。同時，要建立和規(guī)范企業(yè)財務風險報表分析制度，只有高效的分析財務風險，才能準確及時的作出財務預警。

3 結(jié)語

綜上所述，虧損企業(yè)存在籌資風險、投資風險、資金運用風險及內(nèi)部控制制度風險等風險問題。應采用定性分析和定量分析相結(jié)合的方法，對財務風險加以分類和總結(jié)，從加強籌資和投資風險控制、健全內(nèi)部控制制度以及構建財務預警體系等方面著手，制訂出規(guī)避財務風險的對策，保證企業(yè)能夠長期、穩(wěn)定、健康的發(fā)展。

[1]王小華.虧損BC公司財務風險控制研究[D].北京:北京化工大學，2009.

[2]李桂榮.財務報告分析[M].北京:清華大學出版社，北京交通大學出版社，2009:4.

[3]宮麗娟.關于企業(yè)防范財務風險的技術方法及建議的思考[J].經(jīng)濟技術協(xié)作信系息，2008(36):15.

[4]魏 萍.企業(yè)財務風險管理與防控策略研究[J].重慶科技學院學報(社會科學版)，2008(11):92.

[5]張志英.淺議現(xiàn)代企業(yè)制度下財務風險的管理[J].經(jīng)濟技術協(xié)作信息，2008(34):37.

F407.7;F406.7

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