杜 江，郝 凱，王 亞

(四川大學經濟學院，四川成都610064)

FDI對我國區(qū)域經濟增長貢獻及其差異研究

杜 江，郝 凱，王 亞

(四川大學經濟學院，四川成都610064)

文章以Cobb－Dauglas生產函數(shù)為理論模型，運用30個省市區(qū)panel數(shù)據(jù)，采用變系數(shù)模型分析了外國直接投資(FDI)與國內投資對各省經濟增長的影響。結果顯示對各省市區(qū)經濟增長貢獻最大的仍然是國內投資，它對所有省份的經濟增長都產生了顯著的正效應，而外國直接投資對各省市區(qū)經濟增長的影響程度存在明顯差異;同時，運用固定效應變截距模型，研究了FDI對我國東、中、西部地區(qū)經濟增長影響的差異，結果表明FDI對于東部地區(qū)經濟增長的顯著相關性不強，對中部地區(qū)的國內投資有一定的“擠出效應”，而對西部地區(qū)的經濟增長起到了顯著的推動作用。

FDI;panel數(shù)據(jù);經濟增長;地區(qū)差異

一 引言

隨著全球經濟一體化進程的加快，作為資本形成的一種重要方式，外國直接投資(FDI)越來越受到各國的重視。對于存在儲蓄缺口和外匯缺口的發(fā)展中國家而言，F(xiàn)DI的引入可以有效填補資金缺口。［1］然而FDI對東道國經濟增長的影響具有多面性，這使得FDI成為學術界研究的熱點問題之一。

2003年，中國首次超過美國成為世界上吸收FDI最多的國家。由于國內各省市存在明顯的區(qū)位差異，F(xiàn)DI在我國各地區(qū)的分布極不均衡。①以西部大開發(fā)的政策確定，這是一種經濟術語，而不是地域術語。東部地區(qū)包括:北京，遼寧，天津，山東，江蘇，浙江，上海，福建，廣東，河北，海南;中部地區(qū)包括:河南，山西，黑龍江，內蒙古，吉林，安徽，湖南，湖北，江西;西部地區(qū)包括:甘肅，青海，新疆，重慶，四川，廣西，貴州，云南，陜西，寧夏，西藏。長期以來，東部地區(qū)吸引的FDI占全國總額的80%以上，遠遠超過中、西部地區(qū)的總額。②數(shù)據(jù)根據(jù)《中國統(tǒng)計年鑒》各年版整理計算得到。2008年，我國吸引的外商直接投資額達8 450.4億人民幣，其中東部地區(qū)吸引外資占全國外資總額的77.85%，中部地區(qū)達到14.49%，而西部地區(qū)僅占7.66%。從發(fā)展趨勢上看，東部地區(qū)吸收FDI所占比例在逐漸下降，中、西部地區(qū)比例均在不斷上升，東部與中、西部地區(qū)吸收FDI能力的差異正在縮小。從整體來看，F(xiàn)DI對中國經濟發(fā)展起到了積極的推動作用，［2］但對各省市區(qū)經濟發(fā)展的貢獻存在差異。［3］因此，結合國內產業(yè)區(qū)域轉移，研究利用和引導外資對消除區(qū)域差異和協(xié)調發(fā)展具有重大的現(xiàn)實意義。

本文以 Cobb－Dauglas生產函數(shù)作為理論模型，以國內30個省份1997－2006年的panel數(shù)據(jù)作為樣本，研究FDI對各省市經濟增長的影響，并分析其對東、中、西部地區(qū)經濟影響的差異。

二 文獻綜述

20世紀40年代，以哈羅德－多馬(Harrod－Domar)經濟增長模型為代表的“資本積累論”在經濟思想史界帶來了動態(tài)理論的復興，索洛(Solow)圍繞這個框架提出了自己的理論思想和模型，從不同角度闡述了經濟增長的內在機制。［4，5］然而新古典增長模型認為長期的經濟增長只能由技術進步等外因推動。若沒有這些外生因素的作用，作為資本投入的國內投資和外國直接投資(FDI)均會受邊際收益遞減的約束，無法長期促進經濟的增長。換言之，F(xiàn)DI對經濟增長的作用是短期的，這顯然與FDI能夠促進東道國經濟長期增長的現(xiàn)實情況不符。

20世紀80年代中期出現(xiàn)的新增長理論，將技術進步視為經濟增長模型的內生變量，突破了傳統(tǒng)經濟增長理論以資本和勞動力等要素投入為基礎的研究框架，提出知識是追求利潤最大化的廠商生產投資的產物，是資本投資和資本深化的結果。因此，在內生技術進步的競爭均衡中，人均產出增長是隨知識存量增加而單調遞增，且規(guī)模收益遞增。盧卡斯(Lucas)認為一個國家經濟長期增長主要取決于研究開發(fā)投入、知識積累、技術進步和人力資本水平;［6］羅默(Romer)也認為技術創(chuàng)新推動經濟發(fā)展。［7］當今世界各國經濟增長率以及人均收入水平差距越來越大，主要是由于知識、技術和人力資本積累存在巨大差異。因此，從內生經濟增長模型來看，F(xiàn)DI對于東道國經濟的長期發(fā)展起著十分重要的作用。FDI不僅為東道國提供了資本來源，是資本形成的途徑之一，更為重要的是它可以為東道國帶來先進技術、研發(fā)能力以及管理經驗，使知識存量不斷積累，長期作用于東道國的經濟增長。［8，9］

納格什(Nagesh)和亞(Jaya)認為，由于FDI不僅帶來了資本，還引入了生產技術和管理理念。因此，F(xiàn)DI能夠比國內投資對經濟增長產生更大的推動作用。他們還提出，通過加強東道國企業(yè)與FDI投資興辦的外國企業(yè)的競爭，可以提高國內企業(yè)的生產效率，產生所謂的“擠入效應”。［10］杜江采用聯(lián)立方程模型，運用二階段最小二乘法(TLS)，研究FDI對中國經濟發(fā)展的影響，他認為:外國直接投資促進了中國的消費、投資和對外貿易，進而推動了中國經濟的進一步發(fā)展。［11］羅長遠研究中國引入FDI對經濟增長具有促進作用的結論也證明了FDI對中國經濟發(fā)展產生了“擠入效應”這一觀點。［12］然而，阿格辛(Agosin)和邁耶(Mayer)卻認為，由于FDI與國內企業(yè)不能有效結合以及國內企業(yè)對先進技術的吸收能力有限，F(xiàn)DI會擠出國內投資。當國內公司和外國投資公司的技術差距越大時，“擠出效應”越明顯。［13］邱斌、楊帥、辛培江使用數(shù)據(jù)包絡模型(DEA)的Malmquist指標方法，研究FDI溢出效應的傳導機制，他指出:在中國，同行業(yè)的外國資本對國內資本研發(fā)投入產生了“擠出效應”。［14］因此，外國直接投資(FDI)和國內投資對東道國經濟增長的影響大小以及兩者之間的相互作用同樣值得研究。但是，這些研究并未區(qū)分不同地區(qū)進行更深入研究。

值得一提的是，運用截面數(shù)據(jù)研究FDI與經濟增長關系的文獻大都隱含了不同地區(qū)經濟結構和技術水平相同的假設，然而這與現(xiàn)實狀況并不相符，不同年代存在著顯著差異。而運用時間序列數(shù)據(jù)進行研究的文獻又普遍存在多重共線性的問題。因此，本文選擇了面板(panel)數(shù)據(jù)進行研究，較好地解決了上述問題。

盡管王成岐利用panel數(shù)據(jù)分東、中、西部研究了FDI對各地區(qū)經濟增長影響的差異;［15］羅長遠基于panel數(shù)據(jù)研究了FDI、國內資本與國內各省經濟增長的關系。［12］但在一些研究FDI對經濟增長影響的文獻中，通常并未給出選擇混合數(shù)據(jù)模型、變系數(shù)模型或是變截距模型的依據(jù)，本文對此也作出了進一步的改進。

三 FDI對我國各省經濟增長影響的實證分析

(一)計量模型和數(shù)據(jù)選擇

本文假定經濟增長的內生變量只由國內資本、國際資本和人力資本三種要素構成。為使模型分析簡明，這里國際資本僅指外國直接投資(FDI)。把FDI作為生產函數(shù)的投入變量納入到Cobb－Dauglas生產函數(shù)后，模型如下:

其中，Y表示產出;Kd表示國內投資;Kf表示國際投資;L代表人力資本的國內勞動力。參數(shù)α、β和λ分別是國內投資、外國直接投資以及勞動力的產出彈性系數(shù)。對(1)式取對數(shù)得到方程:

其中，小寫字母代表個變量取對數(shù)后的數(shù)值，δ =lnA。

因此，本文在理論模型(2)的基礎之上，建立計量經濟模型:

在計量經濟模型中，Yit采用各省市區(qū)的各年度的GDP來衡量，Kdit采用各省市區(qū)各年度全社會固定資產投資來衡量，Kfit采用我國各省區(qū)各年度實際接受的FDI總額來衡量(以美元計價)，Lit則采用各省市區(qū)各年度的城鄉(xiāng)就業(yè)人口總數(shù)與各省當年總人口數(shù)的比值來衡量。本文選取了中國30個省或區(qū)(市)，①樣本區(qū)間為1997年到2006年。

(二)panel數(shù)據(jù)模型的選擇

在對panel數(shù)據(jù)模型進行估計時，使用的樣本數(shù)據(jù)包含了個體、指標、時間三個方向上的信息。如果模型形式設定不夠準確，估計的結果將與經濟現(xiàn)實偏離甚遠。因此，建立panel數(shù)據(jù)模型的第一步便是檢驗被解釋變量的參數(shù)是否對所有個體截面都一樣，即檢驗樣本數(shù)據(jù)究竟符合哪一種panel數(shù)據(jù)的模型形式。

實證分析中，常用的模型主要有混合數(shù)據(jù)模型、變截距模型、變系數(shù)模型三種。三種模型的具體形式如下:

本文采用協(xié)方差分析檢驗作為模型選擇的判定標準。這種檢驗包含以下兩個備擇假設:

如果接受H2，則可以認為樣本數(shù)據(jù)符合模型(4)，為混合數(shù)據(jù)模型;如果拒絕H2接受H1，則表示樣本數(shù)據(jù)符合模型(5)，為變截距模型;若同時拒絕H1和H2，則樣本數(shù)據(jù)符合模型(6)，為變系數(shù)模型。

首先，利用F2統(tǒng)計量檢驗假設H2:

如果計算所得的統(tǒng)計量F2小于給定置信度下的相應臨界值，則接受H2，選擇混合數(shù)據(jù)模型;否則拒絕H2，繼續(xù)檢驗統(tǒng)計量F1:

若F1小于給定置信度下的相應臨界值，則接受H1，選擇變截距模型;若F1大于相應的臨界值，則拒絕H1，選擇變系數(shù)模型。其中，S1、S2、S3分別為方程(6)、(5)、(4)的殘差平方和。N為截面數(shù)據(jù)的個數(shù)，T表示年份總數(shù)，k表示模型中自變量的個數(shù)。

用30個省市區(qū)1997－2006年度的數(shù)據(jù)計算得到:F2=83.03＞F0.01(116，180)，因此拒絕H2，繼續(xù)檢驗統(tǒng)計量F1后得到F1=16.04＞F0.01(87，180)，故拒絕假設H1，采用變系數(shù)模型(6)進行估計。

(三)變系數(shù)模型的回歸結果

無論是國內生產總值，還是外國直接投資、國內資本和人力資本，各個省市區(qū)之間都存在差異。因此，為了消除截面數(shù)據(jù)存在的異方差現(xiàn)象，本文采用加權最小二乘法(WLS)進行參數(shù)估計，估計結果由表1所示。

結果顯示，對于各省市區(qū)經濟增長貢獻最大的仍然是國內投資，其對所有省份的經濟增長都產生了顯著的正效應。這種結果也符合理論與現(xiàn)實情況，因為國內投資始終是東道國資本最主要的來源。

表1 回歸系數(shù)估計值及其檢驗結果

續(xù)表1 回歸系數(shù)估計值及其檢驗結果

就外國直接投資而言，從估計結果來看，共有17個省區(qū)的經濟增長與FDI之間不存在顯著的相關關系。在變量Kfit的系數(shù)未通過t檢驗的省市區(qū)中，東部地區(qū)所占比例最大，共有8個省份，包括遼寧、天津、山東、江蘇、浙江、福建、河北和海南。這可能是由于東部地區(qū)較中、西部地區(qū)經濟更為發(fā)達，生產技術和管理理念已經達到比較先進的水平，F(xiàn)DI所帶來的技術外溢效應并不十分明顯，而僅僅起到了資本要素的作用。另外，目前東部地區(qū)FDI這種資本形成方式已經得到比較充分地利用，加之東部地區(qū)勞動成本不斷上漲，F(xiàn)DI的資金利用率正逐漸降低，相比規(guī)模龐大的國內資本而言，其對經濟增長所起到的作用就不太顯著。

FDI與經濟增長存在顯著的相關關系的省市區(qū)共有13個。東部地區(qū)包括北京、上海和廣東，F(xiàn)DI的產出彈性系數(shù)分別為－0.093 679，0.022 791 8和0.106 960。作為中國的政治、文化和經濟中心，北京市對外國直接投資具有極強的吸引力，F(xiàn)DI對北京經濟增長的推動作用毋庸置疑。但是北京市的FDI產出彈性為負值，這也許是由于FDI對國內投資產生了“擠出效應”，近年來反而對北京市的經濟增長產生了一定的抑制作用。上海一直是外國直接投資的黃金口岸，外資對其經濟的促進作用顯而易見。另外，廣東省也是我國對外開放的窗口，其強有力的區(qū)位優(yōu)勢和發(fā)達的經濟條件也使得它成為外商青睞的投資場所，尤其是吸引了大量港商投資。檢驗中FDI對于上海市和廣東省的經濟發(fā)展起到了顯著的推動作用，這些結果符合現(xiàn)實情況。

在中部地區(qū)中，F(xiàn)DI對河南、黑龍江、安徽、湖北和江西五個省份的經濟增長影響顯著，F(xiàn)DI的產出彈性系數(shù)分別為－0.144 888、0.150 122、－0.158 851、0.152 847和－0.082 205。而在西部地區(qū)中，F(xiàn)DI對青海、重慶、廣西、貴州和陜西地區(qū)的經濟增長產生了顯著作用，其 FDI的產出彈性系數(shù)分別為－0.031 144、0.045 035、－0.079 402、0.158 762、0.091 207。從這些實證計量結果中可以看出，F(xiàn)DI對中、西部地區(qū)經濟的影響相較東部地區(qū)更為明顯。相較西部而言，中部地區(qū)FDI對國內投資產生的“擠出效應”更為突出;FDI對西部地區(qū)經濟增長的推動作用更為明顯。一方面，這是由于中部地區(qū)吸收外國直接投資的能力強于西部地區(qū);另一方面，國內資本對西部地區(qū)的投資較中部地區(qū)相對較少。FDI成為提供西部發(fā)展所需資金的有效方式之一，顯著地推動了西部部分地區(qū)的經濟增長。盡管中、西部地區(qū)的FDI較少，但由于這兩個地區(qū)資金缺口較大，使得FDI作為彌補資本不足和資本形成的有效方式之一，對其經濟增長發(fā)揮著十分重要的作用。

四 FDI對我國不同地區(qū)影響差異的實證分析

從FDI對我國各省市區(qū)的經濟增長影響的實證分析中，不難發(fā)現(xiàn)FDI對我國東、中、西部地區(qū)經濟增長的作用差異顯著。為了更加直觀的分析，本文采用了固定效應的變截距模型①由于該數(shù)據(jù)樣本包含了東、中、西地區(qū)所有省份的相關數(shù)據(jù)，并用來反映FDI對各地區(qū)經濟的貢獻，故采用固定效應。來研究FDI對各個地區(qū)經濟增長的貢獻，并比較不同地區(qū)FDI所發(fā)揮的效用差異，估計結果由表2所示。

表2 東部、中部和西部地區(qū)經濟增長因素的差異

表2的估計的結果顯示:東、中、西部地區(qū)國內投資產出的彈性系數(shù)分別為 0.827 9、0.632 2、0.635 8，并且均在1%的水平顯著，這個結果再次說明國內投資對各地區(qū)經濟增長的貢獻最大。

FDI在不同區(qū)域對經濟增長的影響存在差異。FDI與東部地區(qū)經濟增長之間沒有顯著的相關關系;對于中部地區(qū)，F(xiàn)DI的產出彈性系數(shù)為－0.035 5，在10%的顯著水平下，對中部地區(qū)經濟增長產生了一定的負效應;而西部地區(qū)的FDI產出彈性系數(shù)為0.017 2，在10%的顯著水平下，F(xiàn)DI也對西部地區(qū)的經濟發(fā)展的確產生了明顯的推動作用。這些結論與按省(區(qū)、市)得出的結論和實際情況相一致。

一方面，F(xiàn)DI對不同地區(qū)經濟增長的影響存在的差異與地區(qū)間的經濟發(fā)展狀況有很大的關系。［3］另一方面，東部地區(qū)對外國直接投資利用的比較充分，資金使用效率大幅下降是造成FDI與其經濟增長之間相關性不明顯的主要原因。而中部地區(qū)所吸收的FDI可能對當?shù)氐膰鴥韧顿Y產生了一定的“擠出效應”，這導致了FDI產出彈性系數(shù)為負，F(xiàn)DI對該地區(qū)經濟的增長并非完全起著促進作用。西部地區(qū)由于資金缺口大，使得FDI能夠更為有效的發(fā)揮其資本要素的作用，同時FDI所帶來的技術外溢效應也推動了西部地區(qū)經濟的加速發(fā)展。

五 結論

本文運用panel數(shù)據(jù)定量分析方法，實證分析了FDI和國內投資對我國各省經濟增長的影響，結果表明，我國各省市經濟增長的推動力主要來源于國內投資。盡管FDI對于我國許多省份的經濟增長的產生一定的促進作用，但國內投資仍然是促進經濟增長的最重要的因素。

目前，我國中、西部地區(qū)吸收的FDI規(guī)模還遠遠不夠，而東部地區(qū)的FDI數(shù)量已經逐漸達到現(xiàn)實經濟發(fā)展的飽和狀態(tài)。從實證分析的結果來看，F(xiàn)DI對于西部地區(qū)經濟的增長起到了十分重要的作用。而對于中部地區(qū)，F(xiàn)DI對國內投資雖然存在一定的“擠出效應”，但其技術外溢效應還沒有得到充分發(fā)揮。在吸收外資中，要從引入資本向引入技術轉變，特別是要吸引適應中國經濟結構轉型的外國直接投資和伴隨的技術。

經濟發(fā)展過程中有許多不確定性因素，政府制定的宏觀經濟政策，在穩(wěn)定經濟增長、擴大國內投資、拉動內需的同時，也要積極引導和促使FDI更多的流向中、西部地區(qū)，促進我國各地區(qū)經濟快速協(xié)調地發(fā)展。這樣不僅有效的利用FDI來填補中部和西部地區(qū)的資本缺口，同時也可以通過外商投資企業(yè)與中國企業(yè)在市場競爭中所表現(xiàn)出來的積極示范效應，提高中部和西部地區(qū)的企業(yè)競爭力，并通過本國的技術進步促使外國直接投資者引進更為先進的技術設備和產品，進而通過經濟的外部性，推動中部和西部地區(qū)的經濟發(fā)展。

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On the Contribution of Foreign Direct Investment to the Growth of Regional Economy and Its Difference

DU Jiang，HAO Kai，WANG Ya
(School of Economics，Sichuan University，Chengdu 610064，China)

Using Cobb－Dauglas production function as the theoretical model and the panel data of 30 different provinces and cities，this paper applies variable coefficient model to analyze the influences of FDI and domestic investment on economic growth of various regions．The result demonstrates that domestic investment is still the biggest contributor to the regional economic growth，and domestic investment produces significant positive effect on economic growth of the individual provinces，but the degree of the influence from FDI on the regional economic growth differs;meanwhile，using fixed effect variable intercept model，it researches the different economic influence of FDI on the Eastern，Middle and Western part of China．The result shows that FDI does not strongly correlate with economic growth of Eastern China，and has certain“crowding－out effect”on the domestic investment of Mid－China，but has significant promoting effect on the economic development of Western regions．

FDI;panel data;economic growth;regional difference

book=78,ebook=77

F832．6

A

1000－5935(2010)04－0078－06

(責任編輯 石 濤)

2010－02－01

四川省哲學社會科學規(guī)劃項目(SC08W01)

杜 江(1958－)，男，甘肅敦煌人，四川大學經濟學院教授，管理學博士，主要從事時間序列分析方向的研究;

郝 凱(1988－)，男，山西運城人，四川大學經濟學院金融學專業(yè)學生，主要從事金融學方向的研究;

王 亞(1977－)，男，四川崇州人，四川大學經濟學院博士研究生，主要從事世界經濟、國際投資方向的研究。