蔣天虹

(溫州大學甌江學院,浙江溫州 325035)

應用型本科教育作為一個教育概念,在我國提出的時間不長。在我國的辦學體系中,綜合性大學基礎理論研究實力雄厚,主要培養(yǎng)從事基礎理論科學和應用科學的研究人才;多科性大學在應用科學、技術科學領域中具有很強的實力,培養(yǎng)的是擅長技術發(fā)明、解決社會實踐中帶有一般性技術問題的科技人才。這兩種高等院校培養(yǎng)的都是研究型人才。社會的發(fā)展、經濟的建設既需要研究型人才,也需要在生產領域解決實際問題的應用型人才。因此,應用型本科教育將大大推動應用型人才的培養(yǎng)工作。時下各地高校廣泛建設文科實驗室,對于《證券投資學》而言,證券市場交易品種的增多、交易量的增加及模擬教學軟件日漸普及,為學生熟悉金融市場提供了仿真環(huán)境,網(wǎng)絡所提供的豐富學習資源和多樣的認知工具,能夠營造師生便捷的交流和互動平臺。充分發(fā)揮這一技術條件,是實施應用性學習的物質基礎?！蹲C券投資學》是經濟管理類專業(yè)的基礎課程,既是一門有內在邏輯的理論學科,也是一門對實踐有著很強指導性的課程,是研究市場經濟條件下證券交易、證券價格形成、市場機制運行及其各主體行為規(guī)律的學科。在新形勢下,有必要重新梳理這一課程教學。

一、課程教學面臨新的問題與挑戰(zhàn)

(一)《證券投資學》教學的現(xiàn)存問題

1.實踐教學環(huán)節(jié)薄弱

我國目前很多高校金融證券專業(yè)的實驗室建設相對滯后,即使有了金融證券類實驗室,部分高校也沒將其看作專業(yè)教學的正常投入,而是作為上級部門評估檢查的擺設。同時由于專業(yè)師資的缺乏,導致了很多高校的證券投資分析教學目前仍然停留在課堂講授上,實驗操作、模擬交易、案例教學和實踐教學等方面嚴重不足,或放任自流,或流于形式。

2.教學手段和方法單一

證券投資分析教學過去一直沿用的是“粉筆+黑板”的老模式,但在講解證券投資技術分析時會涉及大量的圖表,而且這些圖表在黑板上畫比較困難或根本不可能,結果造成學生聽課效率低,教師講課達不到預期效果的局面。證券投資分析課程講授應當充分利用現(xiàn)代信息技術來提升我們的教學手段和教學方法。

3.缺乏根據(jù)我國證券市場特點編寫的教材

目前,市場上的教材幾乎都是國外投資理論的翻版,在我國證券市場上有些理論似乎“不合水土”,顯得“無用”。我們現(xiàn)有的教材對國外理論的介紹過于呆板,甚至相互傳抄的現(xiàn)象較為嚴重,而對價格運動本身的研究做得不夠。另外,由于我國證券市場發(fā)展快、變化大,許多新事物不能在教材中及時反映出來。

(二)金融研究“微觀化”傾向的發(fā)展對于本課程教學的挑戰(zhàn)

在最近幾十年微觀金融迅速發(fā)展的基礎上,金融學在微觀層面上的研究也取得了長足的進步,如公司金融、金融工程、微觀貨幣銀行學、行為金融學等等?，F(xiàn)代金融的微觀化趨勢使得傳統(tǒng)的以介紹宏觀金融為主的貨幣銀行學教材和教學內容顯得很不全面,在教授過程中說服力不足。隨著中國資本市場規(guī)范化進程的加快,直接融資對中國的特殊重要意義已使“微觀金融”的全方位研究勢在必行。而目前我國的金融學科課程設置,總體仍傾向于間接融資領域。部分前沿領域如金融工程學、行為金融學等,尚未展開廣泛研究。

金融效率的提高越來越離不開金融產業(yè)和金融市場的培育和發(fā)展,即金融運行效率越來越取決于微觀主體的行為。因此,證券投資學教學應該順應這種微觀化的金融發(fā)展方向,與國外教學接軌,增加微觀金融方面的課程,內容包括公司金融、資產定價和金融組織學,具體表現(xiàn)在資本市場、投資理論、家庭理財、公司融資、金融機構的經營與管理等方面。加強微觀類課程建設,有利于學生接近和了解現(xiàn)實,將所學的知識應用于實際。另外,有條件的學校還需加強金融計量學方面的課程,如金融時間序列分析、隨機過程、金融工程學、行為金融學等課程的開設。因為對于證券定價、風險波動等需通過這些工具進行處理。

(三)金融創(chuàng)新現(xiàn)象迭出對于本課程教學的挑戰(zhàn)

20世紀70年代以來,金融創(chuàng)新日新月異,層出不窮,包括金融制度、組織創(chuàng)新、金融市場創(chuàng)新、金融產品、服務創(chuàng)新、金融工具創(chuàng)新等,這在銀行、保險和證券行業(yè)均有不同程度的表現(xiàn)。

“去杠桿化”(Deleveraging)如今正成為耳熟能詳?shù)脑~匯。曾經讓國內從事金融研究的學者們備感學習壓力的金融創(chuàng)新工具,卻成為這輪由美國次貸危機引發(fā)的經濟衰退的罪魁禍首。不可否認,美國金融創(chuàng)新對美國經濟的持續(xù)繁榮和全球經濟發(fā)展都起到了至關重要的作用,如90年代末的風險資本拉動網(wǎng)絡經濟的爆發(fā)式增長以及本輪次貸危機之前美國房地產業(yè)的蓬勃發(fā)展,都是衍生品的推陳出新或杠桿化的杰作,但并不能因為次貸危機而放緩。我國金融創(chuàng)新,如股指期貨、融資融券等,不能因噎廢食。當西方國家金融產品和金融機構去杠桿化的時候,卻發(fā)現(xiàn)我國的杠桿化率太低了?，F(xiàn)行的證券投資學教材和教學內容也迫切需要更新,以緊跟時代步伐。

二、改進應用型本科《證券投資學》教學的幾點建議

正是由于證券投資學教學面臨如此嚴峻的挑戰(zhàn),而教材改革滯后于經濟金融形勢變化,因此有必要思索、結合自身的教學環(huán)節(jié),推進該課程的改革進程。以下結合應用型本科的具體情況談幾點看法。

(一)加強案例分析

案例教學是一種參與面寬且深的教學方式。對于學生而言,案例能迫使他們把理論化作工具來幫助他們解決應用中的問題,不僅使他們理解理論,也提高其邏輯思維能力?！蹲C券投資學》是一門廣泛吸收多學科知識、理論體系復雜且具有較強實踐性和應用性的課程,所以利用案例教學可以幫助學生更好地掌握證券投資的基礎知識和基本原理,學會運用基本分析法和技術分析法進行證券投資分析。學生通過案例教學獲得的知識是自己理解了的能夠全面理解的知識,是有著真實背景的知識,它能立即被用到實踐中去解決處理類似的證券投資問題,將是理論教學的重要補充。

在本課程教學過程中,難點在于對金融衍生工具的定義、交易性質及市場功能的理解上。對于初學者而言,會缺乏感性認識和對整個金融體系運作的概念。而案例教學法可以用貼近金融實踐的辦法,增強學生的感性認識,幫助學生理解陌生的金融概念,區(qū)分不同衍生工具的特征。學生們通?？梢詮目傮w上認識到各種衍生工具的基本功能是化解金融交易活動中的利率風險和匯率風險,但很難區(qū)分他們在風險轉移中不同的作用點,或者說不同的金融衍生工具的特殊功能。針對這個問題,在案例教學中,采取單個案例分析與連續(xù)案例分析相結合的辦法,單個案例分析重點幫助學生理解不同衍生工具的特點和功能,連續(xù)案例分析則幫助學生比較、區(qū)分不同衍生工具在防范風險中的特點,如遠期交易與期權在規(guī)避利率風險中的區(qū)別,股指期貨與股指期權的區(qū)別等。在案例分析過程中的點評、提示和總結通常組織學生參與,有效地增加了課堂教學中的互動性。當然,在案例教學中,無論是對解釋概念的案例選擇,還是解讀政策效應的案例選擇,都要注意案例應盡可能的簡單明了,并具有較強的針對性和解釋力。

從證券市場中精心選擇證券投資案例,認真設計課堂活動實施方案。

(1)案例教學與理論學習進度相結合

針對不同的教學內容,按照《證券投資學》課程的理論學習順序和學習目的編寫案例,便于根據(jù)學習進度有針對性地開展案例訓練,并可結合實際情況綜合使用或單獨使用,盡量選用比較新的案例進行教學。

(2)案例教學與理論知識的學習目的相一致

在案例之前應比較系統(tǒng)而簡明地講解所需理論知識,要求學生仔細閱讀案例,并用理論知識進行解釋;在案例之后應提出問題,使學生明確學習目的;引導學生的思路,培養(yǎng)學生分析問題的能力。

(二)課堂上多用定量分析

隨著金融市場研究的微觀化趨勢,在證券投資學的教學過程中,單一的定性分析常常使具有生動解釋力的理論變得枯燥晦澀,使學生難以理解其真諦和它的實踐意義,而定量分析則是讓學生將理論運用于現(xiàn)實,加深對理論理解的有效途徑。比如“股市是國民經濟的晴雨表嗎”,反映股市變化的是股價指數(shù),經濟總體運行狀況的指標是G DP增長率,找出兩者歷年的時間序列數(shù)據(jù),把我國當前的相關數(shù)據(jù)提供給學生,讓學生自己作一些簡單的計量分析,學生在自己動手基礎上形成的相互交流,不僅提升了自身的操作能力,同時也調動了學生間的互教互學。

(三)加強實驗課及模擬教學的份量

證券投資學作為應用經濟學的一門課程,有著較強的實踐性,必須借助現(xiàn)代化實驗教學?，F(xiàn)代實驗教學是以計算機技術為支撐、以實驗教學軟件為課本的新型教學體系,其最大的特點是使學生身臨其境地進行模擬式金融業(yè)務操作,既是培養(yǎng)應用型金融人才的重要平臺,也是本課程教學環(huán)節(jié)中不可或缺的部分。如“世華資訊”金融教學軟件,在實驗教學中,重點指導學生進行證券模擬交易、期貨模擬交易,對學生認識資本市場、衍生工具市場運行的基本程序,掌握基本業(yè)務操作起到了重要的作用,尤其是使課堂上概念化的知識變成了現(xiàn)實中可操作的程序,這種特定的教學情景極大地調動了學生認知的主動性。

證券投資模擬交易教學指的是通過互聯(lián)網(wǎng)接入交易所的實時行情,運用各種行情分析軟件,對證券交易進行動態(tài)觀察,并結合教學內容進行模擬分析和判斷,對證券投資學課程的主要內容進行實際驗證,從而達到理論和實際的有效結合。充分利用現(xiàn)代化技術設備,增強課堂教學的生動性。由板書、投影、PPT到現(xiàn)代的多媒體,現(xiàn)代化的技術提供了更加便利的教學手段,網(wǎng)上實時行情和資訊在課堂上的展現(xiàn),最大限度地提高了這門課程在課堂上的生動效果。通過模擬股市實驗的教學,可以增加學生對證券市場的感性認知,培養(yǎng)他們的專業(yè)基本素質、綜合能力、開拓能力和創(chuàng)造性,對于促進學生的知識結構的合理性、擴展其知識面有著極其重要的作用。

證券實驗模擬投資內容主要包括:行情閱讀與股票分析軟件的使用,主要介紹行情閱讀的各類指標與方法,證券分析系統(tǒng)的學習與使用;證券交易模擬,這部分安排五大實驗,包括證券交易模擬實驗、K線及K線組合分析實驗、形態(tài)分析實驗、技術指標分析實驗、綜合分析實驗?？赏ㄟ^全程跟蹤大盤指標股和有代表性股票,解決教學案例的連續(xù)性問題。證券市場是變幻無窮的,證券投資者面對的就是以股票市場為中心的資本市場,而通過互聯(lián)網(wǎng),課堂上隨時可以瀏覽世界各地的證券、期貨、外匯等市場行情。另外,這一環(huán)節(jié)包括組織學生到證券公司進行實地參觀及參加證券摸擬交易大賽等。

[1]蔣天虹.由金融工程學的興起看金融學教學的革新取向[J].溫州大學學報,2002(2).

[2][美]羅斯·米勒.實驗經濟學:如何構建完美的金融市場[M].北京:中國人民大學出版社,2006.

[3]徐國平.網(wǎng)絡中的教育模式探析[J].教育探索,2007(4).

[4]胡奕.模擬化實踐教學方法在證券投資學課程教學中的應用研究[J].廣州市經濟管理干部學院學報,2005(4).