張東明

中小企業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的組成部分，對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)、穩(wěn)定、協(xié)調(diào)發(fā)展起著重要作用。已成為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。當(dāng)前，由美國(guó)次級(jí)貸引發(fā)的全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)我國(guó)中小企業(yè)的不利影響十分明顯。中小企業(yè)的融資瓶頸尤為突出，如何解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，再一次被社會(huì)各界所關(guān)注。

一、中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀分析

（一）中小企業(yè)自身積累資金有限

中小企業(yè)缺乏原始積累，內(nèi)部資金不能滿足需求，所以更多依賴外源資金。在利用社會(huì)擴(kuò)股、公司上市、發(fā)行債券、籌集外資等融資渠道不暢的情況下，向銀行借貸的間接融資成為中小企業(yè)融資的主要渠道。由此可以看出，我國(guó)中小企業(yè)的貸款結(jié)構(gòu)單一，主要依靠自身內(nèi)部積累，外源融資比重過(guò)低，在外源融資中又主要依靠間接融資，特別是是銀行借貸。

（二）中小企業(yè)直接融資遇到障礙

目前，我國(guó)在主板市場(chǎng)上市的企業(yè)有1000多家，大都是國(guó)有企業(yè)。中小企業(yè)直接融資的狀況并不十分理想。僅有那些產(chǎn)品成熟、效益好、市場(chǎng)前景廣闊的高科技產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類少數(shù)中小企業(yè)可以爭(zhēng)取到直接上市籌資、或者通過(guò)資產(chǎn)置換借“殼”買“殼”上市的機(jī)會(huì)。

（三）中小企業(yè)間接融資難

中小企業(yè)的間接融資主要是銀行貸款。由于信息不對(duì)稱，商業(yè)銀行為降低“道德風(fēng)險(xiǎn)”必須加大審查監(jiān)督的力度，而中小企業(yè)貸款“小、急、頻”的特點(diǎn)使商業(yè)銀行的審查監(jiān)督成本和潛在收益不對(duì)稱，降低了它們?cè)谥行∑髽I(yè)貸款方面的積極性。在銀行貸款額度受限的情況下，僅有的額度在分配過(guò)程中也偏向于國(guó)有企業(yè)，中小企業(yè)面臨著融資難題。

（四）中小企業(yè)的融資成本過(guò)高

由于我國(guó)中小企業(yè)對(duì)資金的渴求強(qiáng)烈，而貸款業(yè)務(wù)基本上壟斷在幾大商業(yè)銀行手中，供不應(yīng)求的狀況使得銀行可以大幅度提高對(duì)中小企業(yè)的貸款利率。資金鏈已經(jīng)越繃越緊的大量中小企業(yè)，不僅難以獲得銀行信貸的支持，連民間借貸的路也越走越窄。這些民間貸款的利率，最低也高于銀行利率4倍以上，有的甚至高出10倍。

二、中小企業(yè)融資難的原因分析

（一）企業(yè)信用等級(jí)低，融資意識(shí)淡薄

中小企業(yè)自身信用等級(jí)低，這是其普遍存在的現(xiàn)象。中小企業(yè)自身規(guī)模有限、資金缺乏、信用水平低、沒有完整的企業(yè)規(guī)劃、倒閉率高、貸款償還違約率高。中小企業(yè)一般是由有血緣關(guān)系的人共同創(chuàng)立的，大多數(shù)實(shí)行家族式管理，產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)不明晰，企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率不高，開拓新的市場(chǎng)難，不能有效地避免市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，影響了中小企業(yè)的償債能力，造成了其履約能力的下降。同時(shí)，中小企業(yè)對(duì)金融市場(chǎng)和融資工具生疏和不懂得樹立和宣傳自身金融形象，從而束縛自身開拓融資渠道的可能性。

（二）金融體系不完善，銀企信息不對(duì)稱

缺乏市場(chǎng)化的利率調(diào)節(jié)機(jī)制，損害銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款積極性。我國(guó)中央銀行目前對(duì)利率和收費(fèi)的規(guī)定是固定的，自由浮動(dòng)的范圍是十分有限，這種機(jī)制不利于金融機(jī)構(gòu)向中小企業(yè)貸款。限制金融機(jī)構(gòu)對(duì)金融服務(wù)和產(chǎn)品的收費(fèi)會(huì)挫傷金融機(jī)構(gòu)調(diào)查和收集中小企業(yè)提供貸款和其他金融服務(wù)。信用擔(dān)保體系不完善，中小企業(yè)尋求擔(dān)保困難。

（三）貸款擔(dān)保制度不完善

為了貸款安全，商業(yè)銀行大幅度減少了信用貸款的數(shù)量。絕大多數(shù)貸款都需要抵押和擔(dān)保。在我國(guó)銀行對(duì)抵押品的要求要比其他國(guó)家更為嚴(yán)格，銀行接受抵押品的偏好主要依賴抵押品能否順利出售以及抵押品的價(jià)值是否穩(wěn)定。因此，我國(guó)中小企業(yè)要通過(guò)抵押來(lái)獲得銀行的貸款是相當(dāng)困難的。

（四）政府的支持力度不夠

近年來(lái)，我國(guó)政府逐漸認(rèn)識(shí)到中小企業(yè)的重要性，開始加大對(duì)中小企業(yè)的扶持力度，但是由于起步較晚和其他諸多因素，我國(guó)對(duì)中小企業(yè)的支持力度還不夠，各項(xiàng)配套措施契合度不高。首先，從間接融資上來(lái)說(shuō)，我國(guó)目前還缺乏一些專門為中小企業(yè)貸款服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)以及一些中小企業(yè)的信貸支持輔助體系。另外，我國(guó)目前尚缺乏適宜中小企業(yè)信貸特點(diǎn)的融資擔(dān)保體制，這在客觀上限制了中小企業(yè)的融資渠道和能力。其次，我國(guó)對(duì)中小企業(yè)開啟的融資渠道嚴(yán)重不足。

三、解決中小企業(yè)融資難的相關(guān)對(duì)策

（一）建立、完善中小企業(yè)信用和擔(dān)保體系

首先，必須依靠政府的力量盡快建立起以中小企業(yè)、相關(guān)政府機(jī)構(gòu)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)為主體，信用登記、信用采集、信用評(píng)估和信用發(fā)布為主要內(nèi)容的中小企業(yè)信用制度。尤其是地方政府要在各金融機(jī)構(gòu)配合下，投資建立中小企業(yè)信息庫(kù)并與各金融機(jī)構(gòu)聯(lián)網(wǎng)，實(shí)現(xiàn)資源共享。在此基礎(chǔ)上，再建立中小企業(yè)貸款信用評(píng)級(jí)制度，強(qiáng)化企業(yè)信用觀念，以信用等級(jí)評(píng)定是否貸款和擔(dān)保，從而為擔(dān)保機(jī)構(gòu)的健康發(fā)展創(chuàng)造有利條件。

其次，地方政府要以財(cái)政出資形式，設(shè)立中小企業(yè)擔(dān)保資金，組織信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)。信用擔(dān)保基金最好是由政府、銀行和地方中小企業(yè)共同提供，能夠發(fā)揮擔(dān)保的信息和成本優(yōu)勢(shì)，同時(shí)，中小企業(yè)的參與使其與擔(dān)保機(jī)構(gòu)形成利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的合作者，使其有動(dòng)機(jī)共同去監(jiān)督貸款企業(yè)。政府要在整個(gè)信用擔(dān)保體系中發(fā)揮引導(dǎo)作用，吸引社會(huì)資金投資參與擔(dān)保市場(chǎng)，形成政府主導(dǎo)、社會(huì)參與、多方募捐的良性格局。

（二）建立專門的中小金融機(jī)構(gòu)

要在轉(zhuǎn)變國(guó)有商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)觀念和經(jīng)營(yíng)方式、強(qiáng)化其為中小企業(yè)服務(wù)功能的同時(shí)，建立和發(fā)展專門為中小企業(yè)服務(wù)的銀行，專門落實(shí)對(duì)中小企業(yè)的各種服務(wù)。專門化的中小銀行與中小企業(yè)實(shí)力相當(dāng)，并有政府的大力支持，可以專門從事對(duì)中小企業(yè)的融資活動(dòng)，通過(guò)相互間的互動(dòng)和長(zhǎng)期合作，提高融資質(zhì)量，促使中小銀行與中小企業(yè)獲得良好發(fā)展，緩解企業(yè)融資難的問(wèn)題。

（三）發(fā)揮政府作用，加大政府的扶持力度

首先，政府應(yīng)高度重視中小企業(yè)，設(shè)立專門管理中小企業(yè)的機(jī)構(gòu)。其次，政府應(yīng)該從多方面制定優(yōu)惠政策，特別是稅收優(yōu)惠政策。我國(guó)政府可以借鑒國(guó)外做法，對(duì)中小企業(yè)采取稅收優(yōu)惠政策，如降低稅率、提高稅收起征點(diǎn)、稅收減免、加速固定資產(chǎn)折舊等，以補(bǔ)充其發(fā)展資金。這樣做短期內(nèi)會(huì)帶來(lái)政府財(cái)政收入的減少，但可能會(huì)幫助一批有前途的中小企業(yè)迅速成長(zhǎng)起來(lái)，給政府帶來(lái)長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。第三，構(gòu)筑中小企業(yè)社會(huì)化服務(wù)體系，加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的服務(wù)和支持。加快構(gòu)建多主體、多層次、全方位的社會(huì)化服務(wù)體系，切實(shí)幫助中小企業(yè)找準(zhǔn)產(chǎn)品、找準(zhǔn)市場(chǎng)，提高中小企業(yè)對(duì)市場(chǎng)的應(yīng)變能力，建立健全服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，完善中小企業(yè)服務(wù)中心，為中小企業(yè)提供公益性、扶持性的綜合服務(wù)。

（四）加快證券市場(chǎng)建設(shè)，拓寬直接融資渠道，盡快推出創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)

目前，大多數(shù)中小企業(yè)都需要通過(guò)股份制改造，組建成各種股份制公司，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)行規(guī)范化管理，改進(jìn)和完善其法人治理結(jié)構(gòu)。因此，政府需要降低企業(yè)上市的門檻，并積極推動(dòng)中小企業(yè)的股份制改造，既轉(zhuǎn)變機(jī)制，又發(fā)揮融資功能。這將使政府對(duì)中小企業(yè)的金融支持逐步由間接融資轉(zhuǎn)向直接融資。

2004年5月17日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)在深交所設(shè)立中小企業(yè)板塊。中小企業(yè)板塊是創(chuàng)業(yè)板的雛形，但其與真正意義上的創(chuàng)業(yè)板還有很大區(qū)別，不能夠真正地增加中小企業(yè)的融資渠道。因此，努力營(yíng)造上市環(huán)境，選擇有條件的中小型科技企業(yè)進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板證券市場(chǎng)進(jìn)行融資。

（五）完善中小企業(yè)融資法律體系

以構(gòu)筑全方位體系為原則，盡快制定《中小企業(yè)法》、《中小企業(yè)擔(dān)保法》、《中小企業(yè)融資法》、《產(chǎn)業(yè)投資基金法》、《民間融資法》等法律，使中小企業(yè)的各種融資渠道有法可依。

（六）推進(jìn)中小企業(yè)改革，加強(qiáng)企業(yè)自身建設(shè)

中小企業(yè)要提高自身素質(zhì)，為企業(yè)融資打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，就必須做到：

1.加強(qiáng)內(nèi)部管理，提高管理水平。中小企業(yè)應(yīng)遵循市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的客觀要求，強(qiáng)化內(nèi)部管理，建立符合現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求的企業(yè)組織形式。對(duì)國(guó)有中小企業(yè)實(shí)行積極退出戰(zhàn)略，走改制重組道路；對(duì)私營(yíng)企業(yè)要引導(dǎo)資本社會(huì)化方向，改變家族式管理方式，吸收現(xiàn)代企業(yè)制度和管理制度的要素。在企業(yè)所有者、經(jīng)營(yíng)者、生產(chǎn)者之間建立互相制衡，互相約束的機(jī)制，激勵(lì)員工的積極性。

2.加強(qiáng)財(cái)務(wù)制度的建設(shè)，增加財(cái)務(wù)信息透明度。中小企業(yè)應(yīng)規(guī)范財(cái)務(wù)管理方面的工作，按國(guó)家的有關(guān)規(guī)定，建立能正確反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的制度，定期公布經(jīng)過(guò)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表，增加企業(yè)財(cái)務(wù)透明度。加強(qiáng)與銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的聯(lián)系，對(duì)企業(yè)的發(fā)展方向和經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行充分的溝通，使銀行及其他金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境與發(fā)展前景有足夠的信心。

3.加強(qiáng)中小企業(yè)的信用觀念。中小企業(yè)應(yīng)注意維護(hù)自身的形象，加強(qiáng)信用觀念。首先，企業(yè)要有信用意識(shí)，企業(yè)必須及時(shí)償還到期款項(xiàng)，力爭(zhēng)做到無(wú)不良的信用記錄，這既有賴于資金合理籌措和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的提升，同時(shí)也依賴于高層管理者的信用意識(shí)。其次，要有質(zhì)量意識(shí)，包括產(chǎn)品質(zhì)量的提高和完善的售后服務(wù)體系的建立。最后，要有競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)，通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)使中小企業(yè)優(yōu)勝劣汰，在競(jìng)爭(zhēng)中不斷提高自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力，在競(jìng)爭(zhēng)中不斷提升經(jīng)營(yíng)理念，擴(kuò)大其營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，從而樹立起良好的企業(yè)形象。

（七）提高銀行對(duì)中小企業(yè)融資的重視度

銀行要從自身出發(fā)，從思想上轉(zhuǎn)變觀念，積極探索與中小企業(yè)建立互利合作、良性循環(huán)的新型銀企關(guān)系。一是有利于發(fā)展優(yōu)質(zhì)客戶。中小企業(yè)發(fā)展壯大后就會(huì)成為大型企業(yè)，早日建立起銀企關(guān)系有助于發(fā)展長(zhǎng)期客戶。二是有利于銀企間的密切合作。銀行作為中介以大企業(yè)為依托為中小企業(yè)拓展業(yè)務(wù)提供服務(wù)，同時(shí)這也是對(duì)大客戶服務(wù)的延伸。所以，銀行應(yīng)該從制度上調(diào)動(dòng)一線人員對(duì)中小企業(yè)貸款的積極性，在考核上進(jìn)行分類指導(dǎo)，加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)信貸的風(fēng)險(xiǎn)研究工作，建立風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)機(jī)制，逐步建立和完善針對(duì)中小企業(yè)的信貸審查審批程序，切實(shí)保障銀行的債權(quán)和可持續(xù)發(fā)展。