成經(jīng)緯

作為全球性金融中心之一，英國在此次危機(jī)中所受到的沖擊也極其嚴(yán)重，因此它也是推進(jìn)金融監(jiān)管改革方面最為積極的國家之一。

在此次危機(jī)發(fā)生之前，英國已經(jīng)建立起了一套相對完備的金融監(jiān)管體系，其特征是基于《金融市場與服務(wù)法案》，通過統(tǒng)一的機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)對金融市場的全面監(jiān)管。它所受到的沖擊主要是外源性的，所以其改革在對現(xiàn)有體系進(jìn)行修補(bǔ)與微調(diào)的同時(shí)，更多地將重點(diǎn)放在了國際金融監(jiān)管合作方面，以體現(xiàn)英國的利益訴求，鞏固倫敦國際金融中心地位。2009年2月，英國議會通過了《2009銀行法案》，2009年 7月 8日，英國財(cái)政大臣達(dá)林公布了《改革金融市場》白皮書，英國金融監(jiān)管改革的內(nèi)容主要體現(xiàn)在這兩份文件中。

一、設(shè)立專門機(jī)構(gòu)，強(qiáng)化金融穩(wěn)定目標(biāo)

針對本次及金融危機(jī)，英國政府強(qiáng)化了金融穩(wěn)定目標(biāo)。由《2009銀行法案》和《改革金融市場》白皮書分別提議建立兩個(gè)專門機(jī)構(gòu)，從兩個(gè)層面來加強(qiáng)金融穩(wěn)定工作。

《2009銀行法案》中明確規(guī)定了英格蘭銀行作為中央銀行在金融穩(wěn)定中的法定職責(zé)和所處的核心地位，并強(qiáng)化了相關(guān)的金融穩(wěn)定政策工具和權(quán)限。在英格蘭銀行理事會下面成立金融穩(wěn)定委員會（FSC），與英格蘭銀行已有的貨幣政策委員會（MPC）平級。該委員會由英格蘭銀行行長（擔(dān)任主席），兩位副行長及四位英格蘭銀行非執(zhí)行理事組成。

《改革金融市場》白皮書則提出建立一個(gè)新的金融穩(wěn)定理事會（CFS），全面負(fù)責(zé)監(jiān)控金融業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和穩(wěn)定?！敖鹑诜€(wěn)定理事會”將替代原有的常務(wù)委員會。由英格蘭銀行、英國金融服務(wù)局和財(cái)政部共同組成，由財(cái)政大臣擔(dān)任主席。這三個(gè)機(jī)構(gòu)的人員將定期會商，報(bào)告并討論與系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和金融穩(wěn)定相關(guān)的問題。新的“金融穩(wěn)定理事會”的目標(biāo)是分析和調(diào)查英國經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定中出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，并作出反應(yīng)。該理事會每年定期召開會議，討論系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的評估并考慮需要采取的行動(dòng)，并定期發(fā)布一些重要的出版物，如半年度的《金融穩(wěn)定報(bào)告》以及《金融穩(wěn)定理事會年度金融風(fēng)險(xiǎn)展望》，以表明其態(tài)度和觀點(diǎn)。該理事會在必要時(shí)會召開會議討論威脅金融穩(wěn)定的具體行業(yè)和公司的風(fēng)險(xiǎn)，對監(jiān)管行為進(jìn)行協(xié)調(diào)和干預(yù)。

系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是政府干預(yù)的一個(gè)重要領(lǐng)域，也是金融穩(wěn)定的主要目標(biāo)，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)一旦發(fā)生，僅僅依靠自由市場的參與者自己來管理風(fēng)險(xiǎn)是不可能的，甚至可能在他們自我保護(hù)本能的驅(qū)動(dòng)下，對金融系統(tǒng)的穩(wěn)定產(chǎn)生相反的不利影響。英國有許多全球經(jīng)營的大型金融機(jī)構(gòu)，它們的失敗會給整個(gè)金融體系造成巨大的沖擊。同時(shí)作為全球性金融中心之一，英國也非常容易受到在其金融市場中開展業(yè)務(wù)的大型跨國金融機(jī)構(gòu)所帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的威脅。因此，英國的金融監(jiān)管改革方案特別強(qiáng)調(diào)對系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管?！?009銀行法案》賦予英格蘭銀行保障金融穩(wěn)定的新的政策工具，如授權(quán)英格蘭銀行對銀行支付系統(tǒng)進(jìn)行監(jiān)控的職權(quán)以及對問題銀行的流動(dòng)性支持等措施；賦予英格蘭銀行在政策操作中更大的靈活性，如在流動(dòng)性支持時(shí)，可以采取非公開的方式秘密進(jìn)行等。

另一方面，在《改革金融市場》白皮書中則強(qiáng)調(diào)通過英國金融服務(wù)局的監(jiān)管執(zhí)法來降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的危害，包括：加強(qiáng)對具有系統(tǒng)重要性的大型復(fù)雜金融機(jī)構(gòu)的審慎性監(jiān)管，通過改進(jìn)公司治理機(jī)制，提高市場透明度和其他激勵(lì)性措施來強(qiáng)化市場紀(jì)律約束；強(qiáng)化對具有系統(tǒng)重要性的批發(fā)金融市場，尤其是證券和衍生品市場的監(jiān)管；加強(qiáng)市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，抑制過度信用條件要求，防止過分的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為，以降低金融傳染風(fēng)險(xiǎn)，平滑金融系統(tǒng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)；強(qiáng)化英國金融服務(wù)局在監(jiān)控、評估和緩解由于金融體系中的相互關(guān)聯(lián)所導(dǎo)致的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)方面的職能。

二、明確監(jiān)管當(dāng)局在危機(jī)銀行處置中的權(quán)限和程序

在危機(jī)發(fā)生之后，監(jiān)管當(dāng)局缺少有效的手段對失敗的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行處置以防金融風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散。為了解決這一問題，《2009銀行法案》建立了特別處理機(jī)制來干預(yù)和處置問題銀行。在該機(jī)制中，財(cái)政部、英格蘭銀行和金融服務(wù)局三大機(jī)構(gòu)分別承擔(dān)著不同職責(zé)，共同協(xié)調(diào)采取相應(yīng)措施。

在這一框架中，首先由金融服務(wù)局確定是否對問題銀行啟動(dòng)特別處理機(jī)制。作為監(jiān)管部門，金融服務(wù)局通過對問題銀行具體情形是否滿足（以及將來能否滿足）基本監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行評估來確定，當(dāng)然在評估中也需要聽取英格蘭銀行和財(cái)政部的意見。一旦SRR啟動(dòng)后，則由英格蘭銀行負(fù)責(zé)問題銀行的整個(gè)處理程序，并協(xié)調(diào)財(cái)政部、金融服務(wù)局以及金融服務(wù)保險(xiǎn)計(jì)劃公司采取流動(dòng)性支持等相應(yīng)的具體措施。在處理進(jìn)程中，涉及公共基金、國際債務(wù)以及國有股份等業(yè)務(wù)時(shí)，則需要財(cái)政部的批準(zhǔn)。為了避免金融監(jiān)管中的沖突，金融服務(wù)局不對機(jī)制中具體問題的處理承擔(dān)責(zé)任。

SRR的處理操作方式有三種。一是私人部門并購，即把問題銀行的全部或部分業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓給其他私人企業(yè)；二是引入過橋銀行，即由英格蘭銀行設(shè)立一家全資擁有的公司（過橋銀行），將問題銀行的全部或部分業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓給該公司；三是暫行性國有化，由財(cái)政部指定的公司或者全資擁有的公司來接收問題銀行的業(yè)務(wù)。新法案對處理過程中有價(jià)證券、股份等各類財(cái)產(chǎn)業(yè)務(wù)的具體轉(zhuǎn)讓進(jìn)行了明確規(guī)定。在第三種情況中，由于涉及公共資金，問題銀行業(yè)務(wù)的具體轉(zhuǎn)讓由財(cái)政部決定。

此外，與美國專門制定有銀行破產(chǎn)法不同，英國一直沒有制定專門的銀行破產(chǎn)法律，銀行破產(chǎn)條件和程序一直按照普通破產(chǎn)法（1986年破產(chǎn)法）來執(zhí)行，為了更有效地處置陷入破產(chǎn)境地的危機(jī)銀行，《2009銀行法案》還建立了整套的銀行破產(chǎn)程序，規(guī)定銀行破產(chǎn)的基本條件有三個(gè)：已經(jīng)無力或者將無力償付債務(wù)、銀行破產(chǎn)符合公共利益以及銀行破產(chǎn)合乎公平。同時(shí)，銀行破產(chǎn)的申請只能由英格蘭銀行、金融服務(wù)局和財(cái)政部提出，按照《1986年破產(chǎn)法》的有關(guān)規(guī)定向法院提出申請，并同時(shí)提出具體的清算人。法院決定銀行破產(chǎn)的清算人后，建立由英格蘭銀行、金融服務(wù)局、財(cái)政部分別派人以及債權(quán)人代表、存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)（FSCS）代表等組成的清算委員會，來具體負(fù)責(zé)銀行破產(chǎn)中的相關(guān)事務(wù)處理。

三、改善金融監(jiān)管部門之間的協(xié)調(diào)

《2009銀行法案》規(guī)定了有關(guān)金融監(jiān)管部門在信息共享等方面的職權(quán)，規(guī)定金融服務(wù)局可獲得英格蘭銀行和財(cái)政部在金融穩(wěn)定方面的監(jiān)管信息共享，同時(shí)要求加強(qiáng)與存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等在特別處理機(jī)制進(jìn)程中的有關(guān)協(xié)作等內(nèi)容?！陡母锝鹑谑袌觥钒灼鴦t提出建立一個(gè)新的金融穩(wěn)定理事會（CFS），全面負(fù)責(zé)監(jiān)控金融業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和穩(wěn)定?！敖鹑诜€(wěn)定理事會”將由英格蘭銀行、英國金融服務(wù)局和財(cái)政部組成，由財(cái)政大臣擔(dān)任主席。這三個(gè)機(jī)構(gòu)的人員將定期會商，報(bào)告并討論與系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和金融穩(wěn)定相關(guān)的問題。

四、加強(qiáng)金融消費(fèi)者利益保護(hù)

金融危機(jī)不可避免地會削弱金融體系的功能，使得消費(fèi)者，尤其是個(gè)人和小企業(yè)，無法得到所需的金融服務(wù)。這種狀況不僅會傷害金融消費(fèi)者的利益，也損害了它們對于金融市場的信心。為此，《改革金融市場》白皮書提出，必須要確保消費(fèi)者能夠獲得所需的金融服務(wù)；金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該為消費(fèi)者提供易于理解的高透明度金融產(chǎn)品；對于給大量消費(fèi)者造成損害的金融服務(wù)和產(chǎn)品，消費(fèi)者有權(quán)提起代表訴訟，向金融機(jī)構(gòu)追討損失；為了更好地保護(hù)存款者的利益，應(yīng)該對存款保護(hù)安排做進(jìn)一步的改進(jìn)。

五、強(qiáng)化國際監(jiān)管合作

作為全球金融中心，英國金融風(fēng)險(xiǎn)的來源遠(yuǎn)不限于本國范圍，而對來自于外部的金融風(fēng)險(xiǎn)，英國金融監(jiān)管當(dāng)局則無能為力。因此，國際金融監(jiān)管合作對于英國金融體系穩(wěn)健運(yùn)行意義重大。為此《改革金融市場》白皮書從下列幾個(gè)方面提出了強(qiáng)化國際，尤其是歐洲金融監(jiān)管合作的措施：各國國內(nèi)金融監(jiān)管體系的可靠性是全球金融穩(wěn)定的基礎(chǔ)，因此需要通過統(tǒng)一的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和措施來提高各國金融監(jiān)管的水平，防范監(jiān)管套利所帶來的金融風(fēng)險(xiǎn)；加強(qiáng)以金融穩(wěn)定委員會（FSB）為核心的國際金融監(jiān)管架構(gòu)的建設(shè)，更有效地在世界范圍內(nèi)確認(rèn)和防范潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)；歐洲金融一體化的發(fā)展使得其內(nèi)部的金融風(fēng)險(xiǎn)傳染的可能性大大增加，因此歐洲范圍內(nèi)的金融監(jiān)管合作需要得到特別的強(qiáng)調(diào)；作為全球性金融中心，英國金融服務(wù)局的金融監(jiān)管需要有國際視角；加強(qiáng)跨境監(jiān)管合作，這其中的一項(xiàng)重要內(nèi)容是國際金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的建設(shè)；作為危機(jī)處置的一個(gè)重要組成部分，跨國金融機(jī)構(gòu)的危機(jī)不是單一國家就可以有效處理的，需要跨境合作。

當(dāng)然，白皮書中所提到的各項(xiàng)金融改革能否付諸實(shí)施，還需要經(jīng)過議會的激烈辯論，甚至?xí)?010年的英國大選結(jié)果的直接影響。