李正輝，王 佳，許滌龍

（湖南大學(xué) 統(tǒng)計學(xué)院，長沙 410079）

0 引言

2005年10月11日，在《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十一個五年規(guī)劃的建議》中，建設(shè)資源節(jié)約型社會和環(huán)境友好型社會（簡稱“兩型社會”）首次被確定為我國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展中長期規(guī)劃的一項戰(zhàn)略任務(wù)。2007年12月14日，長株潭城市群和武漢城市圈被批準為全國“兩型社會”建設(shè)綜合配套改革實驗區(qū)，而在建設(shè)過程中，金融將在其中發(fā)揮不可替代的作用。但金融發(fā)展的效應(yīng)本身也具有門檻效應(yīng)[1]，進而在“兩型社會”發(fā)展中不能單純追求金融發(fā)展與資本市場的數(shù)量擴張,應(yīng)更加重視金融體系的效率與質(zhì)量問題[2]，并且這種效率與質(zhì)量同現(xiàn)有技術(shù)水平、居民消費的時間偏好、人口增長率等因素都具有密切關(guān)系[3]。而在有些研究中指出，金融在通過科技創(chuàng)新進而促進“兩型社會”建設(shè)[4]，或者是通過對循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展的支持實現(xiàn)目標[5]。

不同學(xué)者從不同角度研究了金融如何促進 “兩型社會”建設(shè)。從現(xiàn)有的文獻來看，大多從理論上論述金融對兩型社會的作用，并沒有進行實證研究。同時，他們研究時關(guān)注金融的作用機制，但對這種作用機制在不同空間上的差異并沒有進行分析，而事實上金融的作用與空間經(jīng)濟發(fā)展水平等具有直接的關(guān)聯(lián)性，基于此，本文就金融促進“兩型社會”建設(shè)的空間差異性進行研究。

1 金融促進“兩型社會”發(fā)展的理論模型構(gòu)建

1.1 模型構(gòu)建的經(jīng)濟理論依據(jù)

金融作為經(jīng)濟的核心，在一定程度上是“兩型社會”發(fā)展的“第一動力”。

首先，通過金融體系的發(fā)展會增加可獲取的外部資金數(shù)量并降低產(chǎn)業(yè)的外部融資成本，從而為“兩型社會”建設(shè)提供豐富的融資渠道。隨著金融機構(gòu)規(guī)模的擴大、服務(wù)的多樣化，必將更有力地的促進“兩型社會”基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、環(huán)境保護和產(chǎn)業(yè)升級的資金融通。

其次，金融可以實現(xiàn)資金優(yōu)化配置，從而實現(xiàn)兩型產(chǎn)業(yè)的升級。金融體系通過儲蓄從社會各個角落中將游資和閑散資金聚集起來,形成巨額的信貸資金,再以貸款等方式在各部門、各地區(qū)、各產(chǎn)業(yè)之間重新分配資金，將資金投入到最優(yōu)價值的項目中，實現(xiàn)資金資源的合理配置。合理的資源配置給高效率的兩型產(chǎn)業(yè)，實現(xiàn)資源節(jié)約。

最后，金融有利于優(yōu)化地區(qū)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，提高自主創(chuàng)新能力，從而促進產(chǎn)業(yè)發(fā)展結(jié)構(gòu)的變動。在信貸導(dǎo)向中，金融可以控制貸款的方向，使資金流向低耗能、低污染行業(yè)，優(yōu)先支持可持續(xù)發(fā)展的兩型產(chǎn)業(yè)，大力發(fā)展節(jié)能、降耗、減污的高新技術(shù)并加快傳統(tǒng)的行業(yè)和企業(yè)的改造，用清潔生產(chǎn)技術(shù)改造能耗高、污染重的企業(yè)，堅決淘汰浪費資源、污染環(huán)境的落后工藝、技術(shù)、設(shè)備和企業(yè)。調(diào)整產(chǎn)業(yè)發(fā)展的結(jié)構(gòu)以及經(jīng)濟增長的方式，促進資源節(jié)約和環(huán)境優(yōu)化。

1.2 模型構(gòu)建中相關(guān)變量的測算

1.2.1 被解釋變量

在研究中，“兩型社會”為建設(shè)目標，故也是解釋變量，在研究中，主要采用編制指數(shù)形式對其進行測算。而指數(shù)的編制依賴于指標體系的構(gòu)建，我們根據(jù)“兩型社會”的內(nèi)涵，將評價“兩型社會”建設(shè)績效的指標分為經(jīng)濟、環(huán)境、社會、制度四個方面，依據(jù)數(shù)據(jù)的可獲得性原則與指標的合理性原則選取18個三級指標，具體的指標體系如表1所示。

表1 “兩型社會”評價指標體系

“兩型社會”綜合指數(shù)(Y)是由18個三級指標綜合測算而成?？紤]到這18個三級指標之間存在量綱的差異，因此需要對原始數(shù)據(jù)進行標準化處理。

首先對原始數(shù)據(jù)進行標準化處理。本文擬采用正態(tài)標準化。計算樣本均值μ和樣本標準差σ，采用累計概率分布法換算成 0-1 之間的標準化數(shù)值[10]。 xi～N(μi,σi)，用公式（1）求其所對應(yīng)的累計概率分布值：

對原始數(shù)據(jù)中的指標進行正態(tài)標準化處理后，將不存在指標量綱差異的標準化數(shù)據(jù)簡單算術(shù)平均，用公式(2)求得“兩型社會”綜合指數(shù)：

1.2.2 解釋變量

根據(jù)金融促進“兩型社會”建設(shè)的經(jīng)濟理論的三個方面，選取三個解釋變量進行測算，分別是金融相關(guān)率(X1)，金融深度(X2)以及金融廣度(X3)。

金融相關(guān)率由銀行存貸款總額占GDP的比重計算。在衡量一國的金融發(fā)展、經(jīng)濟貨幣化程度時，主要使用貨幣存量(M2)與國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重作為標尺，一般將其簡化為M2與GDP之比。但黃昌利、任若恩用1978～2002年的數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，中國M2/GDP存在一個畸形上升的過程，自1990年來該指標就比許多金融發(fā)達的國家高[11]。因此，本文用銀行存貸款總額占GDP的比重衡量中國的金融相關(guān)率，它反映金融發(fā)展為“兩型社會”進行融資的能力。

表2 全國總體模型參數(shù)估計

金融深度由儲蓄與貸款之比計算，它反映金融中介發(fā)展深度，一定程度上也反映效率，即金融中介的資金配置能力。國內(nèi)外成功的經(jīng)驗表明，儲蓄是經(jīng)濟增長的必要條件，而使儲蓄有效地轉(zhuǎn)化為投資，則是實現(xiàn)經(jīng)濟集約增長的充分條件。儲蓄反映銀行這類金融企業(yè)的資金來源狀況，貸款規(guī)模反映金融企業(yè)將資金發(fā)放出去的能力，金融的首要功能是動員儲蓄，并將儲蓄轉(zhuǎn)化為投資，將資金運用到建設(shè)“兩型社會”的項目中，實現(xiàn)資金的重新配置。

金融廣度是由全社會固定資產(chǎn)投資資金來源中貸款所占比重計算。全社會固定資產(chǎn)投資資金的來源包括國家預(yù)算、國內(nèi)貸款、利用外資、自籌資金、其他資金。金融通過控制貸款的分配使資金流向可持續(xù)發(fā)展的兩型產(chǎn)業(yè)，該指標反映金融資產(chǎn)對國民經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支持。

1.3 理論模型

本文有31個省份2004～2007年的數(shù)據(jù)，屬于截面數(shù)據(jù)較多而時間維度較少的面板數(shù)據(jù)，因此采用面板數(shù)據(jù)模型進行實證分析。面板數(shù)據(jù)模型不但可以克服樣本數(shù)據(jù)少的缺陷，還能夠控制個體的異質(zhì)性，有效減少回歸變量即解釋變量間的多重共線性，增加自由度來提高參數(shù)估計的有效性，構(gòu)造比單獨使用截面或時間序列更為真實的方程。它可以對經(jīng)濟現(xiàn)象進行更深入的分析,使得參數(shù)估計結(jié)果更為可信、客觀。

面板數(shù)據(jù)模型根據(jù)數(shù)據(jù)特點分為不同種類，本文在搜集相關(guān)數(shù)據(jù)以后通過實驗發(fā)現(xiàn)數(shù)據(jù)適應(yīng)無個體影響的不變系數(shù)模型，即混合回歸模型。

無個體影響的不變系數(shù)模型相當(dāng)于將多個時期的截面數(shù)據(jù)放在一起作為樣本數(shù)據(jù)，能夠起到增加樣本容量的作用。其模型的回歸形式：

2 金融促進“兩型社會”建設(shè)空間差異的實證分析

2.1 基于全國總體金融促進“兩型社會”建設(shè)的分析

對全國31個省市2004～2007年的數(shù)據(jù)用EViews3.1進行建模，得到全國總體的金融促進“兩型社會”建設(shè)模型參數(shù)估計結(jié)果如表2所示。

模型調(diào)整后的擬合優(yōu)度達到0.9235，說明回歸方程的解釋能力達到92.53%。從總體上看，F(xiàn)值為495.7876，說明模型中各因素對“兩型社會”指數(shù)的共同影響是顯著的，即模型的擬合效果比較好。

各統(tǒng)計量 t所對應(yīng)的 p分別是 0，0.0311，0.8723，0.7767，故在0.05的顯著性水平下，常數(shù)項C和X1對Y的影響都是顯著的。即從全國總體看，金融相關(guān)率對“兩型社會”的影響是顯著的，而金融深度和金融廣度對“兩型社會”沒有顯著影響。模型中，截距項為0.4426，即當(dāng)金融對“兩型社會”建設(shè)不起作用時，仍會有其他方面的因素促進“兩型社會”的發(fā)展。金融相關(guān)率的系數(shù)為0.0175，即當(dāng)金融發(fā)展每增加1個單位，“兩型社會”綜合指數(shù)就會進步0.0175個單位。我們認為是2005年中國金融業(yè)全面對外開放，要在與外資金融企業(yè)的競爭中取得優(yōu)勢，就需要提高金融相關(guān)率，壯大金融發(fā)展規(guī)模。就全國總體層面的情況分析可知，在建設(shè)“兩型社會”的過程中，要注重金融發(fā)展規(guī)模的擴大。通過金融機構(gòu)的增加、金融總量的提高、金融服務(wù)的多樣化擴大金融對“兩型社會”建設(shè)的融資規(guī)模和融資渠道，促進“兩型社會”平穩(wěn)健康的發(fā)展。

通過上面的實證研究發(fā)現(xiàn)，在對全樣本進行估計時，金融相關(guān)率對“兩型社會”的影響是顯著的，而金融效率和金融廣度對“兩型社會”綜合指數(shù)沒有顯著影響，這與經(jīng)濟理論分析存在一定差別，而我們認為這恰恰是效應(yīng)的空間差異所決定的。

2.2 “兩型社會”建設(shè)效果聚類分析

對“兩型社會”評價指標體系中18個指標2004～2007年的數(shù)據(jù)求平均數(shù)，采用類間平均距離連接法進行聚類分析，結(jié)合中國各地區(qū)“兩型社會”建設(shè)的實際情況，將全國31個省市分為三類。具體劃分情況見表3：

表3 全國各地區(qū)"兩型社會"發(fā)展情況分類表

“兩型社會”發(fā)展較先進地區(qū)主要集中在東部，包括北京、天津、上海、江蘇、浙江、山東、廣東、福建；“兩型社會”發(fā)展處于中等水平的地區(qū)包括湖南、湖北、廣西、安徽、江西、四川、山西、甘肅、河北、河南、陜西、內(nèi)蒙古、遼寧、重慶、吉林；“兩型社會”發(fā)展效果處于落后的地區(qū)主要集中在西部，包括海南、西藏、青海、貴州、寧夏、云南、新疆、黑龍江。結(jié)合全國總體情況，對各類別進行簡單的描述性統(tǒng)計分析，如表4：

表4 "兩型社會"綜合指數(shù)描述性統(tǒng)計分析

表5 各類別金融促進"兩型社會"建設(shè)模型參數(shù)估計

全國“兩型社會”綜合指數(shù)的平均數(shù)為0.506，第一類地區(qū)平均數(shù)為0.6905，超過全國總體水平，是“兩型社會”發(fā)展較先進地區(qū)，而第二類地區(qū)和第三類地區(qū)都沒有達到全國總體水平。第三類地區(qū)的平均水平比第一類地區(qū)的平均水平低0.2803，全國“兩型社會”綜合指數(shù)的標準差為0.826，可見各類別間“兩型社會”發(fā)展差距較大，全國各類地區(qū)間“兩型社會”建設(shè)發(fā)展不平衡。對三類地區(qū)的標準差進行比較，發(fā)現(xiàn)對于同類別中的地區(qū)，它們的“兩型社會”發(fā)展水平差距不大。

2.3 基于各類別的金融促進“兩型社會”空間差異分析

對三個類別的地區(qū)2004～2007年的面板數(shù)據(jù)用廣義最小二乘法進行模型參數(shù)估計，見表5。

對于第一類地區(qū)，調(diào)整后的模型擬合優(yōu)度達到0.9679，F(xiàn)值為281.33；對于第二類地區(qū)，調(diào)整后的模型擬合優(yōu)度達到0.9335，F(xiàn)值為262.05；對于第三類地區(qū)，調(diào)整后的模型擬合優(yōu)度達到0.7842，F(xiàn)值為38.57。說明三個模型中各因素對兩型綜合指數(shù)的共同影響是顯著的，三個模型的擬合效果都比較好。三個模型的參數(shù)估計采用的都是廣義最小二乘法，模型的異方差性和序列相關(guān)性得到消除。

對第一類地區(qū)而言，在0.05的顯著性水平下，只有金融相關(guān)率通過顯著性檢驗，在0.15的顯著性水平下，金融效率能通過顯著性檢驗。所以，對于“兩型社會”發(fā)展較先進地區(qū)，金融相關(guān)率對“兩型社會”產(chǎn)生顯著性影響，金融深度對“兩型社會”產(chǎn)生微弱影響。

對第二類地區(qū)而言，在0.05的顯著性水平下，金融相關(guān)率、金融深度和金融廣度都能通過顯著性檢驗，但金融相關(guān)率和金融廣度對“兩型社會”的效應(yīng)為負，金融效率對“兩型社會”的效應(yīng)為正。我們認為原因是第二類地區(qū)“兩型社會”發(fā)展處于中等水平，其金融規(guī)模已經(jīng)得到一定程度的發(fā)展，金融資金的需求基本上得到滿足。但這類地區(qū)金融機制發(fā)展不完善，在追求資金利益最大化的驅(qū)使下，將部分資金提供給高能耗和高污染的企業(yè)，高能耗和高污染產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將抑制“兩型社會”的發(fā)展。繼續(xù)擴大金融規(guī)模和金融廣度，使資金流向非兩型產(chǎn)業(yè)，并不能促進“兩型社會”建設(shè)。這類地區(qū)有許多處于發(fā)展中的企業(yè)，但企業(yè)在證券市場實現(xiàn)直接融資比較困難，主要的資金來源還是通過儲蓄轉(zhuǎn)化的貸款。故金融效率對“兩型社會”建設(shè)的效果比較顯著。

對第三類地區(qū)而言，在0.1的顯著性水平下，只有金融廣度能通過顯著性檢驗，金融相關(guān)率和金融效率都不能通過顯著性檢驗。當(dāng)金融廣度每增加一個單位，“兩型社會”進步0.3848個單位。第三類地區(qū)“兩型社會”發(fā)展處于落后水平，這些地區(qū)的金融發(fā)展水平不高，屬于資金缺乏型地區(qū)。只要有資金運用到固定資產(chǎn)投資中，就能促進“兩型社會”的發(fā)展。這類地區(qū)受到資源、環(huán)境、基礎(chǔ)設(shè)施等條件限制，其發(fā)展所需資金主要依靠銀行貸款和財政撥款來推動，因此金融廣度對該類地區(qū)“兩型社會”發(fā)展的推動效果非常顯著。

3 基于實證結(jié)論的政策建議

實證分析表明，“兩型社會”發(fā)展水平在我國不同地區(qū)存在空間差異，因而要采用針對性的辦法提高各地區(qū)的“兩型社會”發(fā)展水平，不同類別地區(qū)要根據(jù)空間特點發(fā)展相應(yīng)要素。

3.1 進一步推進制度建設(shè)

體制機制創(chuàng)新是“兩型社會”發(fā)展最根本、最有效、最持久的促進因素，決定著一個地區(qū)發(fā)展的活力、創(chuàng)造力和競爭力。經(jīng)過30年的改革開放，我國已初步建立了社會主義市場經(jīng)濟體制，國民經(jīng)濟連續(xù)保持較高的增長速度，經(jīng)受住了國際金融動蕩、非典疫情和重大自然災(zāi)害的考驗，經(jīng)濟活力明顯增強。但我國處于發(fā)展中國家行列，金融體系的改革在黨的十一屆三種全會以后才逐漸開展，還有許多制度有待建設(shè)和完善。因此，需要進一步深化改革和推進制度建設(shè)，特別是金融宏觀制度。金融宏觀制度的科學(xué)與否和支持目標選擇的正確與否，直接影響著金融支持的有效性和資金的運用效率。中央銀行在制定宏觀金融制度時，要根據(jù)國家產(chǎn)業(yè)政策適時公布資金流向限制性行業(yè)或區(qū)域名單，各級金融機構(gòu)根據(jù)中央銀行公布的限制性行業(yè)名單，控制對限制性行業(yè)的貸款。同時，中央銀行在制定宏觀金融制度時還要充分考慮到發(fā)展程度不同的地區(qū)對同一政策所可能形成的不同后果，根據(jù)不同地區(qū)的特點，制定差別化的政策。

3.2 根據(jù)空間特點發(fā)展相應(yīng)要素

對于“兩型社會”發(fā)展較先進地區(qū)，金融相關(guān)率對“兩型社會”產(chǎn)生顯著正向影響。因此要注重金融規(guī)模的穩(wěn)健發(fā)展，積極開發(fā)適合兩型產(chǎn)業(yè)發(fā)展的信貸業(yè)務(wù)品種，發(fā)展多元化的融資體系；積極運用銀團貸款、金融機構(gòu)聯(lián)合貸款、委托貸款、總行直貸等多種方式擴大貸款的規(guī)模；鼓勵規(guī)模大、效益好的節(jié)約型企業(yè)走向資本市場。

對于“兩型社會”發(fā)展處于中等水平的地區(qū)，金融相關(guān)率和金融廣度對“兩型社會”是負效應(yīng)。因此，要注重金融深度的改善，從社會各個地區(qū)將閑散的資金更大限度的吸收為儲蓄，再將儲蓄轉(zhuǎn)化為實際投資，提高整個社會的投資水平,促進“兩型社會”建設(shè)中資金資源的優(yōu)化配置。同時金融廣度對“兩型社會”是負效應(yīng)，說明其金融資金利用方向不合理。因此，要控制貸款資源的分配方向，使其流向資源節(jié)約型和環(huán)境友好型產(chǎn)業(yè)。如對高污染、高能耗、重復(fù)建設(shè)行業(yè)和企業(yè),即使目前有可觀的效益也不能發(fā)放貸款；對于發(fā)展?jié)摿^大且通過技術(shù)改造能夠?qū)崿F(xiàn)環(huán)保達標的企業(yè)，通過技術(shù)改造貸款等方式支持企業(yè)節(jié)能減排。

對于“兩型社會”發(fā)展水平處于落后的地區(qū)，金融相關(guān)率和金融效率對“兩型社會”建設(shè)的影響不顯著，故第一步是要注重金融廣度的提高。通過各種途徑吸收更多的貸款支持兩型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。在擴大貸款規(guī)模的同時，要吸取第二類地區(qū)的經(jīng)驗教訓(xùn)，注重產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，將貸款資金運用到兩型產(chǎn)業(yè)上來。

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