吳 臘

隨著我國經(jīng)濟(jì)體制改革的深化,中小企業(yè)得到了長足的發(fā)展,在經(jīng)濟(jì)總量中占的份額越來越高,被稱做經(jīng)濟(jì)體制運(yùn)行中“最活躍的細(xì)胞”,并有效的調(diào)節(jié)了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),促進(jìn)了市場繁榮。然而,中小企業(yè)在發(fā)展中也面臨諸多矛盾問題,其中融資難是制約中小企業(yè)發(fā)展的“瓶頸”。

一、信息不對稱對中小企業(yè)融資產(chǎn)生的影響

從銀行立場看,信息不對稱阻礙借貸行為;從投資者角度看,信息不對稱阻礙投資行為;從企業(yè)自身出發(fā),信息不對稱阻礙其融資行為;就信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)而言,信息不對稱阻礙了擔(dān)保行為。相對中國而言,發(fā)達(dá)資本主義國家中小企業(yè)發(fā)展歷史悠久,財務(wù)管理制度嚴(yán)謹(jǐn),信用約束機(jī)制完善,對有效解決中小企業(yè)信息不對稱問題有著豐富的經(jīng)驗,我們希望通過對日本、美國為促進(jìn)中小企業(yè)的貸款進(jìn)行的實踐過程的仔細(xì)考察,找到發(fā)達(dá)國家克服信息不平衡問題解決中小企業(yè)融資難的方法。

二、日本及美國解決中小企業(yè)融資難的主要經(jīng)驗

(一)建立合理的中小企業(yè)融資組織機(jī)構(gòu)

1.日本:成立中小企業(yè)融資組織

日本對中小企業(yè)采取了十分積極主動的扶持政策,建立了一個多種類型金融機(jī)構(gòu)并存和相互補(bǔ)充的中小企業(yè)金融體系,可以說對中小企業(yè)起到了極大的支持功能。日本的中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)分為都市銀行和地方銀行兩種,其中都市銀行過去主要為大企業(yè)服務(wù)。近年來都市銀行開始重視發(fā)展對中小企業(yè)的信貸業(yè)務(wù),而地方銀行由于一般規(guī)模較小,主要是為所在地中小企業(yè)提供融資服務(wù)。除了商業(yè)銀行體系,日本也有專門為中小企業(yè)服務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu),即互助銀行、信用金庫、信用組合等。這些金融機(jī)構(gòu)的特點(diǎn)是地方性強(qiáng),互助、合作性質(zhì)強(qiáng)。

2.美國:成立地區(qū)性商業(yè)銀行及互助基金

在美國,由于受到法律約束,美國商業(yè)性融資機(jī)構(gòu)如地方商業(yè)銀行必須將融資額度的25%左右投向中小企業(yè),商業(yè)銀行貸款中也有地區(qū)性的面向中小企業(yè)的少量貸款,但利率較高,且期限較短。許多商業(yè)銀行設(shè)有專門的部門,向本城一定社區(qū)范圍內(nèi)的中小企業(yè)提供短期貸款及相應(yīng)的咨詢業(yè)務(wù)。不容忽視的是,由于美國中小企業(yè)非常發(fā)達(dá), GDP中有 50--51%是由小企業(yè)創(chuàng)造的,這就導(dǎo)致美國社區(qū)銀行業(yè)非常發(fā)達(dá)。

除了商業(yè)銀行以外,互助基金也是中小企業(yè)的重要融資渠道,個人和中小企業(yè)投資入股形成的這種機(jī)構(gòu),可以看作成合作社,主要為成員提供貸款,儲蓄是貸款的先決條件。此外,還有風(fēng)險投資公司等金融機(jī)構(gòu),在美國共有369個小企業(yè)投資公司,它們以所在社區(qū)為范圍,為創(chuàng)業(yè)過程中的小企業(yè)提供創(chuàng)業(yè)資本。

(二)建立地區(qū)性信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)

為提高中小企業(yè)信用擔(dān)保能力,分擔(dān)中小企業(yè)的融資風(fēng)險,各國政府都不同程度地建立了中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)和信用保證制度。

1.美國:三層不同區(qū)域信用保證機(jī)構(gòu),提供融資和金融支持

美國形成了三套小企業(yè)信用擔(dān)保體系:一是由美國聯(lián)邦小企業(yè)管理局直接操作的全國性小企業(yè)信用擔(dān)保體系,一般采取選擇協(xié)作銀行以直接擔(dān)保和援信擔(dān)保方式進(jìn)行。二是由地方政府操作的區(qū)域性專業(yè)擔(dān)保體系,采取政府出資與協(xié)作銀行合作方式,通過分擔(dān)銀行發(fā)放貸款的風(fēng)險,使銀行不僅關(guān)注小企業(yè)現(xiàn)實的現(xiàn)金流量,更關(guān)注小企業(yè)未來收益,使小企業(yè)成為銀行穩(wěn)定的客戶。三是社區(qū)性擔(dān)保體系,其主要作用在于幫助社區(qū)內(nèi)的貧困人口通過創(chuàng)辦小企業(yè)來實現(xiàn)脫貧。可以看出,美國這種有針對性的具有不同地區(qū)特色的信用擔(dān)保制度體系為其中小企業(yè)融資和金融支持起到了不容忽視的作用。

2.日本:官方專業(yè)金融機(jī)構(gòu)低息貸款和擔(dān)保

美國對中小企業(yè)的資金援助以貸款援助即擔(dān)保貸款為主要形式,而日本則是以政府建立的專門的金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)進(jìn)行低息貸款的方式為主。它們對直接向國外投資所需的資金給予低利率,對于在發(fā)展中國家進(jìn)行投資的中小企業(yè),其投資的一部分給予長期、低利率融資。不容忽視的是,日本政府所設(shè)立的“信用保證協(xié)會”和“中小企業(yè)信用公庫”以向中小企業(yè)從民間銀行所借信貸提供擔(dān)保,保障了中小企業(yè)融資的順利,促進(jìn)了地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

從上述國家對中小企業(yè)的政策分析中我們可以看出,成立區(qū)域性的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)和合理的中小企業(yè)融資組織機(jī)構(gòu)是發(fā)達(dá)國家解決信息不對稱問題的主要方法。根據(jù)中國的特殊國情,結(jié)合日、美、中小企業(yè)融資經(jīng)驗的研究分析,我們可以找到適合自身的處理中小企業(yè)融資難問題的具體方法。

三、解決我國中小企業(yè)融資信息不對稱矛盾的建議

(一)引入中小金融機(jī)構(gòu)

參考美國和日本小企業(yè)管理局的機(jī)構(gòu)設(shè)置,我國可以成立一個中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)管理部門。該部門旨在組織,服務(wù)和管理中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)。這個部門機(jī)構(gòu)具有信息優(yōu)勢,有助于解決存在于中小金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)之間的信息不對稱問題。

中小金融機(jī)構(gòu)的具體操作方法的建議:

第一,為了使中小金融機(jī)構(gòu)更好地為中小企業(yè)服務(wù),應(yīng)建立規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu),重構(gòu)中小金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和制度;第二 ,小金融機(jī)構(gòu)要按各自的優(yōu)勢進(jìn)行正確的市場定位,把主要服務(wù)對象定位于廣大的中小企業(yè),全心全意為中小企業(yè)服務(wù)。必須改善中小金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管制度,加強(qiáng)監(jiān)督力度,控制市場風(fēng)險,將對中小金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管納入整個金融市場的監(jiān)管體系中,監(jiān)管的重點(diǎn)落在對其高層管理人員的資格審查和資產(chǎn)負(fù)債管理、貸款風(fēng)險管理等風(fēng)險監(jiān)管上;第三 ,逐步解決貸款市場的壟斷問題,允許非國有中小金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入市場參與競爭,允許有實力的企業(yè)出資興辦地方型股份制商業(yè)銀行,在建立過程中要堅持市場導(dǎo)向,政府只起協(xié)調(diào)發(fā)展和指導(dǎo)監(jiān)督的作用;第四,為了中小金融機(jī)構(gòu)的生存和發(fā)展,可使利率調(diào)節(jié)具有一定彈性;第五,創(chuàng)建科學(xué)完善的中小企業(yè)信用等級評估體系,根據(jù)中小企業(yè)經(jīng)營狀況、經(jīng)營者素質(zhì)、償債能力、風(fēng)險保障能力及信用記錄、發(fā)展前景等主要指標(biāo),綜合評出不同等級,作為中小金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)信貸決策和重點(diǎn)扶持的依據(jù)。

(二)貸款技術(shù)

為了有效緩解金融交易中的信息不對稱問題,銀行應(yīng)開發(fā)出基于不同種類信息的多種貸款技術(shù)。主要是審查企業(yè)的財務(wù)報表、要求企業(yè)提供擔(dān)保、利用模型對企業(yè)進(jìn)行信用評級、通過貸款人了解企業(yè)信息等。

(三)中小企業(yè)要加強(qiáng)信用建設(shè)

中小企業(yè)應(yīng)致力于提高內(nèi)部管理水平,樹立可持續(xù)發(fā)展的經(jīng)營理念,規(guī)范自己的經(jīng)營行為,引進(jìn)科學(xué)的管理方法,建立有效的內(nèi)部治理機(jī)制,完善財務(wù)制度,按現(xiàn)代企業(yè)管理方法整理和報送各種資料,提高信用水平并提供銀行需要的信息,這樣才有可能在信貸市場上進(jìn)行融資。

(四)銀行應(yīng)改進(jìn)和完善信貸風(fēng)險評估的指標(biāo)體系

目前,我國銀行的信貸評價體系主要是針對大企業(yè)的,不適合中小企業(yè)。金融機(jī)構(gòu)可以在信貸行為發(fā)生前就對一些有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)進(jìn)行觀察和評估,利用長期累積的信息正確評估企業(yè)的信用等級,并建立適合中小企業(yè)的評價體系。

(五)發(fā)展互助性擔(dān)保制度,完善中小企業(yè)融資信用擔(dān)保體系

1.互助擔(dān)保的具體建議

互助擔(dān)保基金可以緩解信息不對稱的問題,互助擔(dān)?；鹗侵行∑髽I(yè)在各方自愿的基礎(chǔ)之上形成的互助基金。入會企業(yè)(需要提供擔(dān)保服務(wù)的中小企業(yè),不包括以投資為目的社會資金或以扶持引導(dǎo)為目的政府財政資金)在提交入會購買基金的同時,要經(jīng)過會員推薦、負(fù)責(zé)管理互助基金的基金委員會或理事會同意方可加入該基金組織,它所提供擔(dān)保額度根據(jù)企業(yè)實力、基金數(shù)量和社會信譽(yù)等來確定?；鹋c會員有密切聯(lián)系,擔(dān)?；鹬饕獮闀T提供擔(dān)保服務(wù)。這樣各個會員在參與的同時就會積極了解其他會員的信用狀況、經(jīng)營狀況、領(lǐng)導(dǎo)者素質(zhì)等信息。同時,希望參與的會員為了能夠加入基金,也會主動向入會會員公示自己的企業(yè)信息,并為努力維持自己的地位而不斷提高信用。因此,企業(yè)參與組建的中小企業(yè)互助擔(dān)保組織,能提供了解會員企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況的機(jī)會,有利于獲得申請擔(dān)保企業(yè)完整、透明、連續(xù)的經(jīng)營信息,緩解信息不對稱帶來的風(fēng)險。

2.互助擔(dān)保的優(yōu)勢和作用

(1)互助性擔(dān)保的優(yōu)勢來自于民間擔(dān)保的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、社區(qū)性和互助、互督、互保機(jī)制。互助性擔(dān)保將銀行或政府擔(dān)保組織的外部監(jiān)督轉(zhuǎn)化為互助性擔(dān)保組織內(nèi)部的相互監(jiān)督,提高了監(jiān)督的有效性,使得處于劣勢的中小企業(yè)通過互助性擔(dān)保聯(lián)系起來,在和銀行談判時可以爭取到較優(yōu)惠的貸款條件。

(2)互助性擔(dān)保減輕了政府財政負(fù)擔(dān)。互助性擔(dān)?？梢詾檎c中小企業(yè)溝通創(chuàng)造新的渠道,容易獲得政府的支持。為適應(yīng)今后的發(fā)展需要,宜構(gòu)建以互助性擔(dān)保機(jī)構(gòu)為主、政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)和商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)為基礎(chǔ),以地區(qū)和市級、省級、全國三級再擔(dān)保機(jī)構(gòu)為支撐的結(jié)構(gòu)體系。

(六)結(jié)合國情,積極創(chuàng)新融資模式

1.新融資模式的具體操作介紹

針對我國制度缺失和市場失靈的現(xiàn)實國情,可以充分發(fā)揮政府的組織優(yōu)勢和信用優(yōu)勢,創(chuàng)新融資模式,整合金融資源,解決中小企業(yè)融資難問題。目前,國家開發(fā)銀行陸續(xù)在各地推出了類似“兩臺一組”的貸款模式,取得了很好的成效。 “兩臺”是指“貸款平臺”和“擔(dān)保平臺”,“一組”是指一個組織,即“信用促進(jìn)會”。在這種模式下,首先組建一法人單位作為貸款平臺,銀行與之簽訂貸款合同。貸款平臺作為借款人批量接受貸款,再劃給各中小企業(yè)。同時組建擔(dān)保機(jī)構(gòu)與之配套,為貸款提供擔(dān)保。凡申請貸款的企業(yè),需加入“信用促進(jìn)會”,履行自己的誠信承諾。在實際操作中,“貸款平臺”可能是地方政府組建,也可能是行業(yè)協(xié)會擔(dān)任,“信用促進(jìn)會”則一般都是由行業(yè)里或地方上的業(yè)主組成,對貸款企業(yè)有較大的影響,因此監(jiān)督能力較強(qiáng)。

2.新融資模式的優(yōu)勢和作用

該模式通過政府介入,實現(xiàn)了優(yōu)勢互補(bǔ),集中了政府和銀行的雙重優(yōu)勢。其一,政府在管理中小企業(yè)上具有信息優(yōu)勢和資源優(yōu)勢,貸前,對中小企業(yè)有充分的了解,貸后,可以充分調(diào)用公、檢、法等資源優(yōu)勢,進(jìn)行有效監(jiān)督和貸后管理,避免逃貸等現(xiàn)象;其二,“擔(dān)保中心”由于是財政出資,可以充分發(fā)揮政府的信譽(yù)優(yōu)勢,將貸款比例擴(kuò)大到1∶5或1∶6,甚至更高;其三,“信用促進(jìn)會”設(shè)理事、理事會和理事長,負(fù)責(zé)貸款的初審工作,各位理事均為地方信譽(yù)高的企業(yè)業(yè)主,對地方企業(yè)情況非常了解,可以充分發(fā)揮市場的監(jiān)督力量;其四,貸款的最終評審委員會由信用促進(jìn)會理事會代表、國家開發(fā)銀行代表、政府領(lǐng)導(dǎo)、財政、經(jīng)委等有關(guān)主管部門代表組成。這樣,就充分發(fā)揮了社會和政府的雙重優(yōu)勢,可以有效地解決信息不對稱的問題。

綜上所述,對我國來說,解決信息不對稱問題的關(guān)鍵在于著力建設(shè)好銀行和企業(yè)之間的貸款平臺和擔(dān)保平臺,由政府組織和協(xié)調(diào),由企業(yè)自我約束,逐步解決長期存在于中小企業(yè)融資中的問題,逐步的依靠體制和機(jī)構(gòu)的完善建立起有中國特色的信貸體制和擔(dān)保體制。

(作者單位:河南農(nóng)業(yè)職業(yè)學(xué)院)