觀點集萃

人民幣不升值有通脹壓力

此次金融危機一旦過去，全球金融業(yè)將出現(xiàn)跨越式發(fā)展。迪拜債務整體約2000億美元，對西歐、美國、中國的影響不大，迪拜危機不會引發(fā)第二波金融風暴。四季度以來，美股與商品市場延續(xù)高位運行，讓市場產(chǎn)生恐高情緒，因此在迪拜危機沖擊下，部分恐慌情緒進行了集中宣泄。美元在過去六個月對世界其他主要貨幣發(fā)生了貶值，而人民幣兌美元匯率保持基本穩(wěn)定，對其他貨幣貶值了15%左右。石油、黃金等大宗商品將會隨著美元貶值而上漲，如果人民幣不升值，美元貶值帶來的通脹壓力將會輸入中國?！绹敶髮W金融學教授陳志武2009年12月14日在天風證券舉辦的座談會上發(fā)言

人民幣沒有貶值理由

2010年二季度以后，美國經(jīng)濟可能重新出現(xiàn)1%以下的低增長，出現(xiàn)二次探底。人民幣至少沒有貶值的理由。中國的長期通貨膨脹率以及國債水平比發(fā)達國家要低，勞動生產(chǎn)率提高與工資水平上漲之差要大于發(fā)達國家，這決定了中國的經(jīng)濟競爭力是在不斷提高的。而且考慮到各國競爭性貶值的可能性，中國不一定能從貶值中獲益。中國應積極調整經(jīng)濟結構，通過理順國內價格的方式化解匯率壓力，避免陷于被動?！獓窠?jīng)濟研究所所長樊綱2009年12月28日在2010中國經(jīng)濟展望高峰論壇上發(fā)言

人民幣升值幫不了美國

美國的問題在于，即使放松銀根，銀行也不敢放貸，怕放了收不回來；人們也不愿意消費，因為看不到前景。美國期望人民幣升值來縮小差距是不切實際的。即使人民幣升值了，大家不買中國貨了，還會去買印度貨、韓國貨，讓人民幣升多少值都幫不了美國。讓人民幣升值不僅會損害中國的工業(yè)經(jīng)濟，打壓復蘇，還對國內低收入群體沒什么好處，很有可能加劇貧富差距?！?jīng)濟學家張五常2009年12月10日在由工行廣東省分行舉辦的2009工行投資論壇上發(fā)言

2010年市場可能呈“虎頭蛇尾”格局

目前資本市場具有較多的不確定性，短期內還不具備大牛市的條件，今年上半年資本市場的利好因素比較多，下半年情況會困難一些，全年股市出現(xiàn)“虎頭蛇尾”的可能性比較大。除了繼續(xù)推進股權分置改革，還要解決大量企業(yè)上市的問題，國際板以及股指期貨也有可能推出，因此股市還要消化很多東西。目前股市仍處于2007年以來的大調整周期當中，還需要兩三年的調整來消化市場擴大的壓力?！嗑┤A僑大學校長華生2009年12月28日在2010中國經(jīng)濟展望高峰論壇上發(fā)言

點評：虎頭蛇尾是中國股市的規(guī)律，歷來如此。

國企投資效率明顯太低

從2009年前三個季度新增貸款和企業(yè)存款增長的情況來看，投資的明顯低效率是值得注意的。2009年前三季度新增貸款達7.37萬億，但是企業(yè)存款增長5.6萬億。同時33%的近3倍于名義GDP的固定資產(chǎn)投資的增長顯示，3%的投入產(chǎn)生1%的GDP增長。在規(guī)模效應如此遞減的狀態(tài)下，GDP每一個百分點的增長，都需要3%甚至更高的投入增長，投資的效率會越來越低?！y河證券首席經(jīng)濟學家左小蕾2009年12月30日在中國證券報撰文指出

點評：既然如此，不如把錢給老百姓“拉內需”。

鋼鐵業(yè)產(chǎn)能過剩浪費上萬億投資

金融危機導致發(fā)展中國家產(chǎn)能過剩，產(chǎn)能過剩問題已經(jīng)是中國經(jīng)濟不可忽視的問題。鋼鐵的產(chǎn)能多了2億噸，每1噸鋼鐵的投資是5000塊，鋼鐵2億噸的過剩產(chǎn)能，就有1萬億浪費了。所以，金融危機以后，中國經(jīng)濟的發(fā)展不能再走傳統(tǒng)路子的重復建設，要尋找新的經(jīng)濟走向，新能源肯定是其中的一個，現(xiàn)代服務業(yè)也是新能源?！叭珖舜蟪Ｎ瘯蔽瘑T長成思危2009年12月28日在第九屆中國經(jīng)濟論壇上發(fā)言

點評：遏制產(chǎn)能過剩，根本手段就是調結構。

2010年不會走向繁榮

西方市場經(jīng)濟國家中存在的一種資產(chǎn)泡沫怪圈導致了美國的次貸危機以及最近的迪拜危機，西方國家還沒有從資產(chǎn)泡沫怪圈真正走出來，迪拜危機可能不是最后一輪余波，以后可能還會有余波。2010年只能說是逐步走出危機陰影的年份?？梢詫⒇斦吆拓泿耪咚删o搭配，財政政策松一點，貨幣政策緊一點?！?jīng)濟學家厲以寧2009年12月26日在第二屆中國資本成長論壇上發(fā)言

點評：經(jīng)濟危機就是市場生了一場大病，和人生病一樣：病來如山倒，病去如抽絲。

現(xiàn)在需要重啟改革議程

為了實現(xiàn)中國經(jīng)濟的持續(xù)穩(wěn)定增長，需要重啟改革議程，掃除經(jīng)濟增長方式轉型的體制性障礙。目前政府將過多的經(jīng)濟增長責任擔在了身上，而政府的職能在于發(fā)展公共產(chǎn)業(yè)，一味依靠行政力量發(fā)展經(jīng)濟永遠是粗放型經(jīng)濟。被不斷提起的“轉型”在很多地方的發(fā)展過程中還不夠明確，從哪里轉、轉向哪里、怎么轉，這些問題的回答經(jīng)常出現(xiàn)不一致。同時，結構調整也要更多發(fā)揮市場的作用。——國務院發(fā)展研究中心高級研究員吳敬璉2009年12月20日在第四屆中國全面小康論壇上發(fā)言

點評：經(jīng)濟體制需要進一步改革，政府職能需要進一步轉變，現(xiàn)在也正是時候。

中國經(jīng)濟兩病因未解決或遇三大危機

中國經(jīng)濟一直有兩個“病因”沒有解決，一個是隨著人民幣升值、出口退稅率的調低、勞動合同法實施以及稅費的增加，實體經(jīng)濟特別是民營經(jīng)濟的營商環(huán)境在惡化；另一個是出口導向體制下，產(chǎn)能出現(xiàn)嚴重過剩，經(jīng)濟過分依賴外需。對于2010年的中國經(jīng)濟，要防止三大危機：資產(chǎn)泡沫化，經(jīng)濟停滯化，通貨膨脹化。三大危機還不是最值得擔心的，更需要擔心的是美國可能會“趁人之危”，將“三大危機”推向惡化。——經(jīng)濟學家郎咸平2010年1月3日在中國經(jīng)濟熱點話題名家大講堂上發(fā)言

點評：不是防止，而是遏制，已經(jīng)泡沫了。房地產(chǎn)沒泡沫嗎？物價沒漲嗎？

融資壓力成資本市場最大影響因素

2010年影響資本市場變化的最大因素是融資壓力，尤其是銀行為補充資本充足率所要進行的再融資行為。預計2010年的信貸規(guī)模是7萬億左右，這將消耗3500億元的核心資本，其中上市銀行占70%左右。2010年上市銀行增發(fā)規(guī)模預計將在3000億元左右，再加上其他行業(yè)的增發(fā)融資，對資本市場來說確實是一個大壓力。2010年“調結構，防通脹”意味著財政政策或依然積極，但貨幣政策將向中性發(fā)展?！袊嗣翊髮W金融與證券研究所所長吳曉求2009年12月19日在中國資本市場的變革與國際化論壇上發(fā)言

中國經(jīng)濟增長進入新一輪上升期

在積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，以及促進經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展的一攬子政策下，2009年初以來，我國經(jīng)濟表現(xiàn)出明顯的回升勢頭。從需求角度看，經(jīng)濟增長率也是逐季上升，與從生產(chǎn)角度核算的GDP是同樣的趨勢。中國改革開放30年，經(jīng)濟增長形成明顯的三個周期?，F(xiàn)在中國的經(jīng)濟增長，無論是生產(chǎn)還是需求都處于逐漸回升的態(tài)勢，可以認為，經(jīng)濟增長進入了新一輪的上升期?！獓医y(tǒng)計局副局長許憲春2010年1月6日在第165期新浪長安講壇上演講

點評：可是改革開放30年經(jīng)濟增長三個周期沒趕上世界性的經(jīng)濟危機啊，沒有這么多的國際制裁啊。

通脹將導致房地產(chǎn)泡沫破滅

2010年全球將開始出現(xiàn)通脹，全球各國中央銀行會開始加息，但是加息的速度不及通脹的速度。各國央行更傾向于實施寬松貨幣政策來幫助本國經(jīng)濟增長，但是如果不及時采取有效措施阻止通脹的進一步惡化，惡化程度將會引發(fā)公眾恐慌。屆時，各國央行將被迫在短時間內加息，第二次金融危機將隨之而來。假如在2012年美聯(lián)儲提升利率至4%以對付通脹，中國也必然會隨之調高利率以防止資金大量流出，這種情況下，中國房地產(chǎn)泡沫的破滅將不可避免。——經(jīng)濟學家謝國忠2010年1月5日接受記者采訪

點評：泡沫非我所愿也，通脹亦非我所愿也，反正都是百姓遭殃。

2010年房價不會像2009年一樣瘋漲

中國的房地產(chǎn)必須調控到以消費者為主的市場，需求下來房價就下來了，地價也下來了。政策還在不斷調整中，勸大家還是謹慎點買房。2010年GDP增速會在8%之上，物價也肯定能穩(wěn)定在3%以下，因為2010年國家資產(chǎn)價格的調整都會考慮這個因素。房市肯定不會出現(xiàn)2009年的瘋漲情況。——國務院發(fā)展研究中心金融研究所所長夏斌2009年12月26日在北京大學全球金融論壇暨北大匯豐商學院年會上演講

點評：房價不是漲速問題，而是上下問題，緩漲也是漲，買不起還是買不起。

2010年房市不再火爆

我國房地產(chǎn)政策的調整面臨一系列不確定因素。政府方面，從目標體系來看，一定要讓房地產(chǎn)市場變成消費主導市場，但是目標體系能否達到，我們仍然要打一個問號。房價永遠不是由土地價格決定的，土地價格對房價有一定的影響，但不是決定性的因素，應該說房價決定了地價。假定房地產(chǎn)市場是由土地價格決定的，那么房價就應該由成本定價，這也就意味著現(xiàn)在的房地產(chǎn)價格肯定會很低，而事實恰恰相反?！袊缈圃航鹑谘芯克鹑诎l(fā)展中心主任易憲容2010年1月6日接受采訪

點評：讓房地產(chǎn)市場變成消費主導市場還要等多久？

房地產(chǎn)承擔社會責任不夠

如果我們把房地產(chǎn)看作是一個人的話，我會覺得這個小伙子挺健康的，健康得有點過頭，因為上了火，滿臉都長了疙瘩，而且這個小伙子不太成熟。比如說他賺錢的欲望比較強，承擔社會責任的精神還不夠。所以應該好好調教一下這個小伙子，告訴他除了賺錢以外，還要考慮怎樣去承擔更多的社會責任。房屋問題是重大社會政策問題，三分之二的住房要由政府來提供，廉租也是一種非常重要的手段?！梺喼拚搲貢L龍永圖2009年12月22日做客央視《今日觀察》欄目

點評：解決住房問題，責任首在政府。小伙子缺調教，是當家長的政府沒盡到責任。

未來國企盈利將降至10%以內

2009年，央企頻頻拿地，私企卻投資受限，經(jīng)濟界對國進民退的擔憂開始升溫。預計30年后，國有控股企業(yè)盈利占GDP比例將降至10%以內。越容易借到錢的，越容易破產(chǎn)。4萬億元拉動下的大量信貸都投放到政府基礎設施建設中，未來將有大部分壞賬出現(xiàn)在國企中。現(xiàn)在國企所處領域多為能源行業(yè)，如果新能源革命取得成功，則化石類能源價格將下降?，F(xiàn)在賺錢的，未來贏利就會受到威脅，可能又要國家替國企消除壞賬。——北京大學光華管理學院院長張維迎2009年12月18日在《財經(jīng)》年會上發(fā)言

點評：國企和政府都應該未雨綢繆了。