■/李中亞 魏鐘瑞

不老的話題：創(chuàng)新的產權市場

■/李中亞 魏鐘瑞

法國圣戈班向徐鋼戰(zhàn)略投資遞交標書儀式在徐州產權交易所舉行

中國產權市場經過十多年的發(fā)展，其間，產權人經歷過了太多的悲喜，產權市場在歷史的長河中或沉淪，或崛起，磕磕絆絆一路走到了今天。

2003年《企業(yè)國有資產監(jiān)督管理暫行條例》（國務院令第378號）和2004年《企業(yè)國有產權轉讓管理暫行辦法》（國務院國資委、財政部令第3號）以及一些后續(xù)政策的陸續(xù)實施，給陷入困境的中國產權市場帶來了蓬勃發(fā)展的歷史機遇，產權交易機構的壯大日新月異。借助企業(yè)國有產權轉讓業(yè)務大發(fā)展的東風，一時間產權市場紅旗飄飄，景象紅火熱鬧。然而隨著經濟體制改革工作的深入，產權人還沒來得及細細品味開展企業(yè)國有產權轉讓工作所取得的成功喜悅，卻猛然發(fā)現(xiàn)業(yè)務量在逐年下降，近年來甚至達到了枯竭的地步。細細算來，也只不過五六年的時間，該賣的賣了，該破的破了，該改的改了，那么以后產權市場干什么去呢？難道產權市場真的“不在沉默中爆發(fā)，就在沉默中消亡”嗎？

心是要操的，但是卻沒必要杞人憂天。產權市場能走過2003年以前長長的那么艱難困苦的道路堅持到了今天，生命力不可謂不頑強，道理在哪里呢？就在于不斷開拓的產權人，以他們極具創(chuàng)造性的思維和智慧，不斷賦予產權市場新的概念和內涵，真正的產權人不會使產權市場在沉默中消亡，而是一直充滿激情地使我們的產權市場爆發(fā)著無窮的能量。

業(yè)務轉型期的產權市場，變得如擺滿了琳瑯滿目商品的超級市場一樣，業(yè)務品種令人目不暇接，嘆為觀止。這些新的業(yè)務種類別說局外人一時半會兒弄不清，就是產權人也不能說完全了解。畢竟，新的業(yè)務品種的出現(xiàn)速度之快、范圍之廣、程序操作的專業(yè)性之強，已經超出了我們的想象。但這是一個好現(xiàn)象，只有這樣，產權市場才能有無盡的生命力，才能在國際金融危機引發(fā)經濟動蕩的市場環(huán)境下尋得自己的立足之地。

從產權市場成立之初為國有企業(yè)產權制度改革服務的目標始，產權市場的業(yè)務發(fā)展經歷了非標準運作到政策規(guī)范再到法律約束這樣一個前后承繼的過程。在既定業(yè)務已經成型并且沿著法制化的軌道正常運行下去的情況下，產權市場并沒有沉湎于既得成果的喜悅中滯步不前，借助黨的十七大關于大力發(fā)展資本市場服務經濟建設指導思想的東風，產權市場在更廣領域內發(fā)揮其資本集聚和信息擴散的自身優(yōu)勢，將業(yè)務范圍不斷向縱深和橫向拓展。財政部將金融企業(yè)國有資產進場交易加以明文規(guī)范，行政事業(yè)單位資產進場交易有關政策有望出臺，甚至有的地方已經將上述資產進場交易和企業(yè)破產重組資產進場交易工作提前進行，各地產權市場在交易品種的開發(fā)中不斷創(chuàng)造著一個個第一。

我們不妨把上述進場交易工作稱作產權市場的本份，那么由此派生出的產權交易衍生品，則將產權市場從不同方面服務經濟建設的功能發(fā)揮得淋漓盡致。招商引資、股權托管、文化產權、農村產權、低碳經濟服務和環(huán)境能源、私募股權投資基金（PE）投入和退出新通道的開辟、與商業(yè)銀行聯(lián)姻實施并購貸款的發(fā)放等新業(yè)務的開展，使得產權市場構建完善的區(qū)域性資本要素市場工作所取得的成果令人矚目。

這些業(yè)務品種上的創(chuàng)新賦予了產權市場新的內涵，如何將業(yè)務創(chuàng)新內容在更廣地域范圍內進行推廣以實現(xiàn)產權市場的功能聯(lián)合發(fā)揮，以產生1＋1＞2的效果，是擺在產權人面前的一個問題。從現(xiàn)實情況來看，各地的產權市場如果各自為政，關起門來搞自給自足，顯然不可能使本地的產權市場建設取得更好的進步，也只能停留在“小農經濟”的水平上。因為資本是流動的，并且流動的范圍是不受局限的，而各地產權市場存量資源的品種卻是豐富多樣的，產權市場的聯(lián)合可以實現(xiàn)資源交流，各取所需，各獲所益。產權人看到了阻礙產權市場發(fā)展的這一因素，在具有號召力的幾大產權交易機構的帶領下，中國產權交易市場創(chuàng)新同盟、長江流域產權交易共同市場、北方產權交易共同市場等產權市場聯(lián)合體應運而生。雖然目前的產權市場聯(lián)合運作創(chuàng)新模式處于萌芽狀態(tài)，各產權市場主體之間沒有形成緊密型的業(yè)務合作關系，但是產權市場的實質聯(lián)合卻是資本市場發(fā)展的大勢所趨，如果產權人拿不出一個一統(tǒng)產權市場天下的方案，產權市場的道路還真說不準通向何方。

萬丈高樓平地起，關鍵在于打好地基。創(chuàng)新是必需的，然而作為產權市場載體的產權交易機構，必須在業(yè)務發(fā)展和創(chuàng)新過程中時刻關注以下幾點，才能為產權市場的健康發(fā)展打下堅實的基礎。

一是必須堅持依法合規(guī)經營。這是產權市場生存和發(fā)展的生命線。產權市場的業(yè)務操作流程是不斷規(guī)范的，制度建設是不斷完善的，有關產權交易的法律、法規(guī)是不斷健全的，只有堅持依法合規(guī)經營，才能取信于客戶、市場、社會，從而贏得良好的經營環(huán)境，才能避免重大錯誤和重大風險，實現(xiàn)產權市場的可持續(xù)發(fā)展。

二是必須準確把握功能定位。產權市場應從建設完善的資本要素市場體系這一功能定位出發(fā)，在現(xiàn)有業(yè)務和運作模式的基礎上規(guī)范發(fā)展，實現(xiàn)業(yè)務品種和聯(lián)合運作模式的創(chuàng)新，為各類資本提供周致的資本嫁接平臺，以促進資源優(yōu)化配置、產權合理流動目標的實現(xiàn)。這一功能定位是產權市場的職責和優(yōu)勢所在，只有準確把握產權市場這一定位，揚長避短，才能抵御變幻莫測的風險。

三是必須加強風險控制。風險控制是產權市場安全運營、持續(xù)發(fā)展的堅實保障，只有做好風險控制工作，健全治理結構與內控機制，強化內部約束，才能有效避免和及時糾正運營中的失誤。

四是必須強化成本管理。成本管理是產權市場經營管理的基本內容，產權市場大多為自主經營的經濟實體，因此開展經營管理活動必須切實做好成本收益分析，改變高成本運營的粗放經營模式，才能提高經營管理效率，避免陷入有擴張無成長的惡性循環(huán)。

五是必須保證資本穩(wěn)健。資本穩(wěn)健是產權市場可持續(xù)發(fā)展的物質保障。資本市場波動大，產權市場只有根據(jù)業(yè)務發(fā)展的要求，及時充實資本金，完善各種條件、機制等，才能適應市場的變化，有能力實現(xiàn)業(yè)務的縱向和橫向創(chuàng)新，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

六是必須做好專業(yè)人才培養(yǎng)工作。產權交易涉及經濟生活的方方面面，因此需要復合型的從業(yè)人員，每個員工都要盡可能成為懂得經濟工作的“全才”。產權市場的快速發(fā)展需要一支高素質、高水平的專業(yè)人才隊伍，但作為新興的資本要素市場體系的一部分，目前產權市場專業(yè)人才培養(yǎng)工作的開展卻不盡人意。人才培養(yǎng)工作的重點應放在加強專業(yè)人才經濟知識的綜合運用方法論上，畢竟將知識轉化為生產力才能使業(yè)務創(chuàng)新更好地開展下去。

（第一作者為徐州產權交易所所長）