孫立堅(jiān)

2010年世界經(jīng)濟(jì)論壇年會——達(dá)沃斯經(jīng)濟(jì)論壇1月27日在瑞士開幕。加強(qiáng)全球的金融監(jiān)管依然是大會的主要議題之一。盡管在歐洲的倡導(dǎo)下，加強(qiáng)全球統(tǒng)一的金融監(jiān)管的呼聲較高，但我們也需要看到，要想讓國際金融監(jiān)管體系真正發(fā)揮它的作用將面臨著巨大的挑戰(zhàn)。這種挑戰(zhàn)主要反映在以下幾個(gè)方面：

一是人才問題。來自各國、各地區(qū)，并且長期以來從事非常專業(yè)和范圍限定的監(jiān)管工作的人才，突然進(jìn)入一個(gè)需要重新創(chuàng)建明確的工作目標(biāo)、工作方式的嶄新的工作環(huán)境，前期的“試錯(cuò)階段”所可能帶來的損失和造成的問題誰來承擔(dān)？

二是官僚作風(fēng)。因?yàn)槭亲罡邫?quán)力機(jī)構(gòu)，又加上是超主權(quán)運(yùn)行機(jī)制，人員的流動性大，很可能就是以“度假”的心情投入“光榮的工作”，沒有能力也無法全身心地真正投入進(jìn)來。即使“線上合作”方式可以開展業(yè)務(wù)，但它的覺察能力和應(yīng)急能力能發(fā)揮到怎樣的程度，還是非常令人擔(dān)心。

三是協(xié)同效應(yīng)比想象的要小。盡管信息共享的利益提高，但是工作環(huán)境中表現(xiàn)出來的文化差異、認(rèn)知差異可能會沖銷所謂的統(tǒng)一監(jiān)管所帶來的協(xié)同效應(yīng)。

四是監(jiān)管不當(dāng)。因?yàn)楦唢L(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管業(yè)務(wù)和低風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管業(yè)務(wù)混在一起監(jiān)管，很容易產(chǎn)生監(jiān)管過度或監(jiān)管不足的問題。尤其是高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管不足很容易產(chǎn)生逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)的行為。從而降低了監(jiān)管在控制系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)上的能力。

五是監(jiān)管業(yè)務(wù)整合的不確定性問題。一些業(yè)務(wù)對某些國家某些產(chǎn)業(yè)有非常明顯的正效應(yīng)，但是，它同時(shí)又會積累巨大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，如果監(jiān)管部門中的人員站在自己國家的立場上（回國后可能獲得一個(gè)非常吸引人的職位或官位），放松應(yīng)有的監(jiān)管或?yàn)E用權(quán)力打壓自己競爭對手國的金融發(fā)展，那么，這種監(jiān)管業(yè)務(wù)的整合反而不如分行業(yè)或地區(qū)的監(jiān)管模式，至少從事某一個(gè)特殊業(yè)務(wù)的人群在一起會形成較為客觀的判斷。另外，國內(nèi)機(jī)構(gòu)為了防止人才流失，刻意派出閑置人員或沒有實(shí)際工作能力的官員出場，這也會導(dǎo)致國際監(jiān)管機(jī)制名存實(shí)亡。

我們現(xiàn)在還難以預(yù)測，國際統(tǒng)一的監(jiān)管模式是利大于弊，還是弊大于利。但我認(rèn)為，至少對中國這個(gè)世界第一大外匯儲備國來講，針對目前美元主導(dǎo)的國際貨幣體系和美國市場主導(dǎo)的國際金融市場的格局，增強(qiáng)外部對美國金融機(jī)構(gòu)和金融市場的監(jiān)管強(qiáng)度是無可厚非的。而且，避免中國主權(quán)國家自身對美國金融業(yè)務(wù)的“干預(yù)”指責(zé)，借助今天歐洲推進(jìn)統(tǒng)一的國際金融監(jiān)管體系，也是比較理想的監(jiān)控方式。只要我們能夠繼續(xù)尋求解決上述問題的國際合作方法，那么今天，危機(jī)狀態(tài)下的國際合作邁出可喜的第一步是完全可以期待的?！ㄗ髡呤菑?fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長、金融學(xué)教授。）