摘要：本文根據(jù)阿基米德類Copula函數(shù)與Kendall's秩相關系數(shù)的關系，通過非參數(shù)估計法得到描述滬市行業(yè)指數(shù)中的公共事業(yè)指數(shù)與工業(yè)指數(shù)組合相關結構的最佳Copula函數(shù)形式，即用來描述牛市特征的Gumbel Copula，以及相應的尾部相關系數(shù)。尾部相關性分析結果表明，兩指數(shù)收益率之間存在明顯的非對稱的尾部相關性，而且是上尾相關程度強于下尾相關程度。說明兩指數(shù)牛市期間的相關性強于熊市期間的相關性。從規(guī)避風險角度分析，公共事業(yè)指數(shù)／工業(yè)指數(shù)組合是有效的指數(shù)組合。

關鍵詞：Gumhel Copula；Kendall's；秩相關系數(shù)；尾部相關

中圖分類號：F830.9 文獻標識碼：A 文章編號：1000－176X(2010)06－0073－05

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