沈國林

（北京奔馳-戴姆勒·克萊斯勒汽車有限公司，北京 100176）

什么是制度？舒爾茨（Shultz）說，制度是“一種行為規(guī)則，這些規(guī)則涉及社會、政治及經(jīng)濟(jì)行為?！笔鏍柎闹赋觯贫扔卸喾N形式，如用于影響生產(chǎn)要素的所有者之間配置風(fēng)險(xiǎn)的制度，如契約、分成制、合作社、公司、保險(xiǎn)、公共社會安全計(jì)劃等；用于提供職能組織與個(gè)人收入流之間的聯(lián)系的制度，如財(cái)產(chǎn)，包括遺產(chǎn)法、勞動(dòng)法等；用于確立公共品和服務(wù)的生產(chǎn)與分配的框架的制度，如高速公路、飛機(jī)場、學(xué)校和農(nóng)業(yè)試驗(yàn)站等。戴維斯（Davis）和諾斯（North）理解，制度是一種安排，這種安排提供一種結(jié)構(gòu)使其成員的合作獲得一些在結(jié)構(gòu)外不可能獲得的追加收入，或者提供一種能夠影響法律或產(chǎn)權(quán)變遷的機(jī)制，以改變個(gè)人或團(tuán)體可以合法競爭的方式。比如，公司形式就提供了一種組織結(jié)構(gòu)，它使得管理者對經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的更大和更為分散的控制比在一個(gè)更為原始的組織形式下的指導(dǎo)更為有效，即制度使支配經(jīng)濟(jì)單位之間可能合作與競爭的方式的一種安排。制度可分為非正式制度和正式制度兩種非正式制度是隱性的制度，它的出現(xiàn)，不是人為設(shè)計(jì)的結(jié)果，而是自發(fā)演進(jìn)的結(jié)果。人類的理性是有限的，因而人類的知識是有限的，從而集體行動(dòng)和社會性聯(lián)系才使個(gè)人擁有的知識得以交流和傳遞，個(gè)人之間的交流加強(qiáng)，彼此之間的認(rèn)同也相應(yīng)的增強(qiáng)，形成具有共同利益的共同體?；诠餐睦婧捅舜说恼J(rèn)同，在共同體內(nèi)部自然而然形成共同的習(xí)慣，共同的思維方式，共同的習(xí)俗，它們成為將每個(gè)共同體成員維系在一起的紐帶，非正式制度的形成與共同體成員的生存環(huán)境、生活方式、生產(chǎn)方式以及思維方式有著密切的聯(lián)系，它既建立在它們的基礎(chǔ)上，又影響和改變著它們。

正式制度是由一個(gè)主體設(shè)計(jì)出來并強(qiáng)加于共同體的。進(jìn)行制度設(shè)計(jì)的主體高于共同體之上，具有政治意志和實(shí)施強(qiáng)制的權(quán)力。與非正式制度平等地適應(yīng)于所有共同體成員不同，正式制度是由建立在層級基礎(chǔ)上的權(quán)力主體設(shè)計(jì)的，其實(shí)施的懲罰是正式的，并往往借助國家暴力來進(jìn)行，在這里，主要的暴力工具有警察、法庭和監(jiān)獄系統(tǒng)等。

而對于公司治理問題上，英國牛津大學(xué)管理學(xué)院院長柯林·梅耶（Myer）在他的《市場經(jīng)濟(jì)和過渡經(jīng)濟(jì)的企業(yè)治理機(jī)制》一文中，把公司治理含義定義為：“公司賴以代表和服務(wù)于他的投資者的一種組織安排。它包括從公司董事會到執(zhí)行經(jīng)理人員激勵(lì)計(jì)劃的一切東西?！局卫淼男枨箅S市場經(jīng)濟(jì)中現(xiàn)代股份公司所有權(quán)和控制權(quán)相分離而產(chǎn)生?！卞X潁一教授也支持制度安排的觀點(diǎn)，他認(rèn)為：在經(jīng)濟(jì)學(xué)家看來，公司治理結(jié)構(gòu)是一套制度安排，用以支配若干仔企業(yè)中有重大利害關(guān)系的團(tuán)體-投資者（股東和貸款人）、經(jīng)理人員、職工之間的關(guān)系，并從這種聯(lián)盟中實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)利益。公司治理結(jié)構(gòu)包括：（1）如何配置和行使控制權(quán)；（2）如何監(jiān)督和評價(jià)董事會、經(jīng)理人員和職工；（3）如何設(shè)計(jì)和實(shí)施激勵(lì)機(jī)制而建立公司治理結(jié)構(gòu)的目的在于提高整個(gè)公司的效率。根據(jù)“黑貓白貓論”，只要能提高效率的公司治理結(jié)構(gòu)就是合理的治理結(jié)構(gòu)的功能是配置權(quán)、責(zé)、利。治理結(jié)構(gòu)要有效發(fā)揮作用，關(guān)鍵是要對在出現(xiàn)合同未預(yù)期的情況時(shí)誰有權(quán)決策做出安排。一般來說，誰擁有資產(chǎn)，或者說，誰有資產(chǎn)所有權(quán)，誰就有剩余控制權(quán)，即對法律或合同未作規(guī)定的資產(chǎn)使用方式作出決策的權(quán)利。公司治理的首要功能，就是配置這種控制權(quán)。這有兩層意思：一層是，公司治理結(jié)構(gòu)是既定資產(chǎn)所有權(quán)前提下安排的。所有權(quán)形式不同，比如債權(quán)與股權(quán)、股權(quán)的集中與分散等，公司治理的形式也會不同。另一層是，所有權(quán)中的各種權(quán)力就是通過公司治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行配置。這兩方面的含義體現(xiàn)了控制權(quán)配置和公司治理的密切關(guān)系：控制權(quán)是公司治理的基礎(chǔ)，公司治理是控制權(quán)的體現(xiàn)。

公司治理結(jié)構(gòu)要解決涉及公司成敗的兩個(gè)基本問題。

一是如何保證投資者（股東）的投資回報(bào)，即協(xié)調(diào)股東與企業(yè)的利益關(guān)系。在所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離的情況下，由于股權(quán)分散，股東有可能失去控制權(quán)，企業(yè)被內(nèi)部人（即管理者）所控制。這時(shí)控制了企業(yè)的內(nèi)部人有可能做出違背股東利益的決策，侵犯了股東的利益。這種情況引起投資者不愿投資或股東“用腳表決”的后果，會有損于企業(yè)的長期發(fā)展。公司治理結(jié)構(gòu)正是要從制度上保證所有者（股東）的控制與利益。

二是企業(yè)內(nèi)各利益集團(tuán)的關(guān)系協(xié)調(diào)。這包括對經(jīng)理層與其他員工的激勵(lì)，以及對高層管理者的制約。這個(gè)問題的解決有助于處理企業(yè)各集團(tuán)的利益關(guān)系，又可以避免因高管決策失誤給企業(yè)造成的不利影響。

企業(yè)公司為什么存在，交易費(fèi)用經(jīng)濟(jì)學(xué)從某個(gè)視角解釋了企業(yè)公司存在的原因。價(jià)格機(jī)制理論作為新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)理論解釋了資源進(jìn)行配置的原理，即當(dāng)各種資源替代或轉(zhuǎn)換率等于各自市場價(jià)格比率時(shí)，市場達(dá)到了帕累托最優(yōu)，優(yōu)越市場在價(jià)格機(jī)制下自動(dòng)地保證各種資源優(yōu)化配置，所以價(jià)格機(jī)制的運(yùn)作無需成本，沒有摩擦的情況下進(jìn)行，交易費(fèi)用為零；科斯并不這么認(rèn)為，交易費(fèi)用不為零，那么公司選擇不同的治理模式越發(fā)顯得重要，企業(yè)作為價(jià)格機(jī)制的替代物，在新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)里，企業(yè)制度被簡化為一種生產(chǎn)函數(shù)，各種生產(chǎn)要素所有者之間的契約關(guān)系被產(chǎn)量與資本、勞動(dòng)和技術(shù)等變量之間的函數(shù)關(guān)系所掩蓋。企業(yè)制度的選擇對交易費(fèi)用的高低產(chǎn)生著非常大的影響，其往往體現(xiàn)在公司治理各種制度安排上。

不論從正式制度和非正式制度，從正式契約和非正式契約，從外部各種金融法對公司治理結(jié)構(gòu)作出了多方面的規(guī)定，還是從內(nèi)部的股權(quán)結(jié)構(gòu)和共同體結(jié)構(gòu)，都從不同的側(cè)面對公司治理結(jié)構(gòu)作出了全新的詮釋。公司治理結(jié)構(gòu)所要達(dá)到的目的使公司內(nèi)部的交易費(fèi)用最小化，使企業(yè)替代價(jià)格機(jī)制，在市場經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮其存在的價(jià)值。

那么，現(xiàn)今國際上談公司治理結(jié)構(gòu)指的是什么?主要是指兩種資本的關(guān)系、也就是指所有者和經(jīng)營者的關(guān)系怎么界定的問題。第一種資本是出資人的資本，即貨幣資本。另外一種資本叫人力資本。現(xiàn)在談公司治理結(jié)構(gòu)，主要談這兩種資本的關(guān)系怎么界定清楚。人力資本和人力資源不是一個(gè)概念。人力資源是一個(gè)大概念，是企業(yè)中的所有人，他們都可以稱作人力資源，但是人力資本就只指兩種人，一種人是指技術(shù)創(chuàng)新者，另外一種人就是職業(yè)經(jīng)理人。實(shí)際上這兩種人就是所說的人力資本。這兩種人相當(dāng)于經(jīng)營者。而法人治理結(jié)構(gòu)不能再談所有者與經(jīng)營者的關(guān)系，而必須轉(zhuǎn)向貨幣資本和人力資本的關(guān)系怎么來界定的問題。在界定兩種資本時(shí)，以注意激勵(lì)人力資本、約束人力資本。也就是說要建立兩種機(jī)制，人力資本的激勵(lì)機(jī)制和約束機(jī)制。激勵(lì)機(jī)制是指人力資本的權(quán)力和地位不容侵犯；約束機(jī)制是指人力資本的重要，但不能危害出資人的利益?？傊?，公司治理結(jié)構(gòu)的核心是如何建立這兩種資本的激勵(lì)和約束機(jī)制。

什么樣的制度就孕育了什么樣的公司治理結(jié)構(gòu)，它對公司的發(fā)展產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響，就像農(nóng)村因?yàn)閷?shí)行家庭聯(lián)產(chǎn)承包責(zé)任制，提高了農(nóng)民的生產(chǎn)積極性并且加快了農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展一樣。公司治理結(jié)構(gòu)如果有一套科學(xué)的正式和非正式制度作為基石，那么必將對公司發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響，達(dá)到交易費(fèi)用最小化。

[1]青木昌彥[美]、錢穎一.《轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)中的公司治理結(jié)構(gòu)》，北京：中國經(jīng)濟(jì)出版社1995年版

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[4]管曉峰.《金融法學(xué)》北京：中央廣播電視大學(xué)出版社

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