中國(guó)恪守近20年的韜光養(yǎng)晦政策也許到了需要改變的時(shí)候,但在扮演更大國(guó)際角色之前,更開(kāi)放和更深入的改革勢(shì)在必行
20年來(lái)那頭闖入瓷器店的大象低調(diào)慎言,處處提防可能的敵視和恐懼,如果大象開(kāi)始試圖展示其龐大身軀的力量,結(jié)果會(huì)怎樣?
于4月4日閉幕的G20峰會(huì)承諾將國(guó)際貨幣基金組織(IMF)的資金規(guī)模擴(kuò)大3倍至7500億美元,另新發(fā)行2500億美元特別提款權(quán)(SDR),在現(xiàn)有基礎(chǔ)上增加10倍。同時(shí),IMF還將在今后兩年提供更多貿(mào)易融資。凡此種種一舉讓亞洲金融危機(jī)以來(lái)逐漸被邊緣化的IMF重?zé)L(fēng)采——這被認(rèn)為與會(huì)前中國(guó)罕見(jiàn)的輿論造勢(shì)密不可分。
3月底,中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川在峰會(huì)前用中、英文在央行網(wǎng)站發(fā)表了《關(guān)于改革國(guó)際貨幣體系的思考》等三篇文章。在這些引起各國(guó)激烈爭(zhēng)議的文章中,周開(kāi)門見(jiàn)山地指出,只要作為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的美元受制于美國(guó)本國(guó)利益,周期性危機(jī)不可避免。他提議應(yīng)在IMF特別提款權(quán)(SDR)的基礎(chǔ)上建立超主權(quán)的儲(chǔ)備貨幣取而代之;他還反駁亞洲尤其是中國(guó)高儲(chǔ)蓄率提供給美國(guó)流動(dòng)性的觀點(diǎn),并暗示對(duì)資本監(jiān)管的放任和壟斷的評(píng)級(jí)體系才是美國(guó)金融危機(jī)的導(dǎo)火索。
超主權(quán)國(guó)際儲(chǔ)備貨幣并不是一個(gè)新鮮的觀點(diǎn),但經(jīng)由中國(guó)提出,即刻招致了美國(guó)的反對(duì),金磚四國(guó)其它三國(guó)也在第一時(shí)間表示了支持。英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》發(fā)表評(píng)論稱,中國(guó)多年來(lái)一直徘徊在多數(shù)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)論壇之外,但在此次峰會(huì)上卻扮演了比較積極的角色。比結(jié)果更令世界關(guān)注的是中國(guó)在國(guó)際舞臺(tái)上態(tài)度的轉(zhuǎn)變。去年底世界處于飄搖之時(shí)舉行的G20峰會(huì)上,面對(duì)國(guó)內(nèi)外寄望中國(guó)承擔(dān)更多責(zé)任的呼聲,國(guó)家主席胡錦濤稱,中國(guó)保持發(fā)展,就是對(duì)世界的最大貢獻(xiàn)。彼時(shí),中國(guó)剛剛超越德國(guó)成為繼美日之后的世界第三大經(jīng)濟(jì)體,“中國(guó)威脅論”在西方主要國(guó)家再次抬頭。
到此時(shí),中國(guó)仍在恪守“韜光養(yǎng)晦”的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略。1990年前夕,面對(duì)東歐劇變、社會(huì)主義陣營(yíng)瓦解,鄧小平提出以“韜光養(yǎng)晦、有所作為”為核心的應(yīng)對(duì)之策。在《鄧小平文選》第三卷《改革開(kāi)放政策穩(wěn)定,中國(guó)大有希望》一文中,這一核心思想得到進(jìn)一步詮釋:“過(guò)頭的話不講。過(guò)頭的事不做。要埋頭實(shí)干……”這一繼承中國(guó)幾千年來(lái)的獨(dú)特的現(xiàn)世主義的精煉概括,20年來(lái)成為中國(guó)決策國(guó)際事務(wù)的基礎(chǔ)坐標(biāo)。
是時(shí)候摒棄“韜光養(yǎng)晦”戰(zhàn)略了嗎?獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國(guó)忠向《環(huán)球企業(yè)家》指出,高調(diào)也許僅僅是對(duì)美國(guó)未來(lái)政策的一種試探。從理論上看,SDR不可能成為儲(chǔ)備貨幣——作為IMF成員之間結(jié)算的“電子貨幣”,不能流通。而這恰恰是成為儲(chǔ)備貨幣的前提條件之一。美元之所以成為儲(chǔ)備貨幣并不是美國(guó)強(qiáng)加給其它國(guó)家,而是市場(chǎng)的選擇。長(zhǎng)江商學(xué)院會(huì)計(jì)與金融教授劉勁向《環(huán)球企業(yè)家》分析,目前美元仍然是60%的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)計(jì)價(jià)貨幣、70%左右的國(guó)際貿(mào)易交換媒介、80%甚至更高的國(guó)際金融交易的計(jì)價(jià)貨幣。若占世界GDP30%的美國(guó)反對(duì),要取代這些大山幾乎不可能。即使謀求超越美國(guó)的歐盟國(guó)家由于有通用貨幣歐元,也不會(huì)對(duì)超主權(quán)貨幣感興趣。
事實(shí)上,取代美元或不是中國(guó)真正的目的。不久前的兩會(huì)總理見(jiàn)面會(huì)上,溫家寶希望通過(guò)美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》傳達(dá)中國(guó)“要求美國(guó)保持其良好信譽(yù),遵守承諾,并確保中國(guó)資產(chǎn)的安全”的信息。而在去年底掀起美國(guó)國(guó)債的爭(zhēng)議討論中,央行一位官員在美國(guó)接受采訪時(shí)透露了中國(guó)的無(wú)奈:目前除了繼續(xù)增持美元,中國(guó)幾乎沒(méi)有其它選擇。如此,明確向美國(guó)發(fā)出信號(hào),從而謀求一個(gè)穩(wěn)定且符合中國(guó)利益的美元也許才是中國(guó)樂(lè)于見(jiàn)到的結(jié)果。
中國(guó)的外匯儲(chǔ)備在2008年底達(dá)到約1.95萬(wàn)億美元。截至2009年1月末,作為美國(guó)第一大債權(quán)國(guó),中國(guó)持有美國(guó)國(guó)債金額增加至7396億美元。然而在3月18日,美聯(lián)儲(chǔ)突然宣布直接購(gòu)買3000億美元國(guó)債和8500億美元機(jī)構(gòu)債券,這意味著美國(guó)的印鈔機(jī)開(kāi)始加速印鈔。美聯(lián)儲(chǔ)回購(gòu)國(guó)債后,雖然美國(guó)國(guó)債利率因此升高,但相對(duì)于投資收益來(lái)說(shuō),匯率本身的損失對(duì)于龐大的中國(guó)外儲(chǔ)來(lái)說(shuō)更為危險(xiǎn)。謝國(guó)忠認(rèn)為,美元在未來(lái)一段時(shí)間的貶值有可能達(dá)到1/3。然而由于布雷頓森林體系崩潰后,中國(guó)實(shí)行人民幣緊跟美元的匯率政策,中國(guó)政府在殘酷的現(xiàn)實(shí)面前,能做的僅僅是發(fā)出嚴(yán)正的呼吁。
事實(shí)上,美國(guó)的貨幣政策讓中國(guó)左右為難的情況由來(lái)已久。劉勁指出,政府永遠(yuǎn)只能控制貨幣政策和匯率中的一個(gè)。美國(guó)放棄了對(duì)匯率的控制,但別國(guó)盯住美元的同時(shí),自然的把本國(guó)貨幣政策與美國(guó)的貨幣政策綁在了一起。這就不難解釋,2007年底到2008年7月份,中國(guó)集中精力收縮貨幣政策應(yīng)對(duì)通貨膨脹的努力,被美元持續(xù)的貶值以及緊隨其后的汽油等大宗商品價(jià)格的暴漲而消弭于無(wú)形;而當(dāng)全球金融危機(jī)在去年9月份深入發(fā)展后,美元進(jìn)入升值通道,人民幣被迫橫亙?cè)?8平臺(tái)至今未有改變,此舉規(guī)避了在出口連續(xù)下降下,變相快速升值人民幣的危險(xiǎn)。此時(shí),美元和美國(guó)債的持續(xù)升值,中美達(dá)到了一個(gè)暫時(shí)的雙贏局面。但劉勁強(qiáng)調(diào),從危機(jī)爆發(fā)伊始,中國(guó)決策層就應(yīng)意識(shí)到,伴隨美國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)惡化,美國(guó)人開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī)僅是時(shí)間早晚的問(wèn)題。
因此,在發(fā)出不滿的聲音的同時(shí),有必要對(duì)人民幣一直以來(lái)實(shí)行的匯率政策進(jìn)行反思。從2005年7月21日起,中國(guó)實(shí)施以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度,但人民幣盯緊美元的事實(shí)并未真正改變。蘇格蘭皇家銀行中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家貝哲民(Ben Simpfendorfer)撰文表示,到目前為止,制約中國(guó)向全球貨幣改革貢獻(xiàn)力量的一大因素一直是中國(guó)自身的貨幣政策,特別是人民幣不可自由兌換的事實(shí)。
所幸周小川系列文章的背后還有更務(wù)實(shí)的行動(dòng)。自去年底以來(lái),中國(guó)央行與韓國(guó)、馬來(lái)西亞等6個(gè)國(guó)家和地區(qū)簽訂了6500億元的貨幣互換協(xié)議。通過(guò)本幣互換,協(xié)議雙方在進(jìn)行雙邊貿(mào)易時(shí)不必再使用美元作為交易的中介貨幣。4月8日國(guó)務(wù)院召開(kāi)常務(wù)會(huì)議,決定在上海市和廣東省內(nèi)四城市開(kāi)展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)。
人民幣進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算僅是走向國(guó)際化的第一步,其后是金融交易計(jì)價(jià),最終,則有可能自然過(guò)渡為世界儲(chǔ)備貨幣成員。但每一步皆有賴于中國(guó)金融體系在成熟度和開(kāi)放性方面能夠應(yīng)對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)的詭秘風(fēng)云。
這無(wú)疑是一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程。中國(guó)銀行體系擁有約46萬(wàn)億存款,接近GDP的兩倍,但幾乎沒(méi)有公司債市場(chǎng),股市規(guī)模與之相比更顯得微不足道。如此單一的資本市場(chǎng)體系,因政府的嚴(yán)格監(jiān)管和封閉的運(yùn)轉(zhuǎn)得以避開(kāi)金融危機(jī)的沖擊,但本質(zhì)上仍是溫室中的花朵?!爸袊?guó)的金融仍然騎三輪車,而美國(guó)是在開(kāi)跑車?!眲疟扔髡f(shuō),“跑車在前面撞毀了。但是往前看,我們是娶跑車還是三輪車?”
“被關(guān)在俱樂(lè)部門外,人就會(huì)抱著一種羨慕的心理。但不要把國(guó)家利益盯在某些小問(wèn)題上?!敝x國(guó)忠提醒決策者,中國(guó)需要正視的是化解別國(guó)對(duì)中國(guó)崛起的恐懼,而不是執(zhí)著于得到別人的接納和認(rèn)可。