摘要：針對(duì)目前全球金融危機(jī)以來，美元霸權(quán)地位的衰弱，深入分析了人民幣的區(qū)域化傾向，及中國經(jīng)濟(jì)增長模式向消費(fèi)拉動(dòng)型轉(zhuǎn)變的問題。對(duì)于提升消費(fèi)水平的這些措施不僅能夠帶動(dòng)國民經(jīng)濟(jì)增長，并且會(huì)在國際上推動(dòng)人民幣地位的提升，增強(qiáng)人民幣的區(qū)域性國際影響力和主導(dǎo)力。

關(guān)鍵詞：區(qū)域貨幣傾向；消費(fèi)拉動(dòng)型經(jīng)濟(jì)；可支配收入；人民幣；經(jīng)濟(jì)政策

中圖分類號(hào)：F821．6 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X(2009)16-0033-03

一、美國的金融危機(jī)及美元霸權(quán)地位的衰弱

二戰(zhàn)以來美國一直是世界上經(jīng)濟(jì)實(shí)力最強(qiáng)的國家，布雷頓森林體系解體后30年，美元依舊占據(jù)在世界貨幣的主導(dǎo)地位，是國際儲(chǔ)備貨幣的主體，是國際信貸和計(jì)價(jià)結(jié)算的單位，是國際清算的支付手段，沒有任何一種貨幣能取代它的地位。IMF公布的數(shù)據(jù)顯示，2007年底，美元外匯儲(chǔ)備占比仍達(dá)到63．9％。

美元霸權(quán)地位確定以后，為了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，美國政府采取了“雙赤字”政策并大量發(fā)行貨幣。1971--2007年，美國經(jīng)常收支逆差累計(jì)為67 841億美元，而其中2001--2007年為47 748億，占70．4％。“9·11”后，美國為了軍事擴(kuò)張而不斷增加財(cái)政支出，導(dǎo)致財(cái)政赤字急劇上升，2004年、2005年財(cái)政赤字連續(xù)兩年超過了4 000億美元。美國政府一方面通過這種支付貿(mào)易逆差的方式，越來越大規(guī)模地向世界輸出美元，獲取鑄幣稅收益；另一方面，通過對(duì)內(nèi)財(cái)政赤字的方式源源不斷地向國內(nèi)發(fā)行貨幣。美聯(lián)儲(chǔ)公布的數(shù)據(jù)顯示，2001—2007年間，美國的廣義貨幣供給量環(huán)比增長11％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于美國GDP的增長速度。同時(shí)，美國通過促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)提供高度衍生化的金融產(chǎn)品致使全球金融市場的流動(dòng)性泛濫，并導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格泡沫的急劇膨脹，進(jìn)而促成了金融危機(jī)的爆發(fā)。

隨著這場金融危機(jī)的不斷蔓延和深入，美元的主導(dǎo)地位逐步遭到了質(zhì)疑和沖擊。其一，美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退，美元的霸權(quán)地位將受到挑戰(zhàn)；其二，其他新興市場國家的經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，國際地位日益提升；其三，此次金融危機(jī)的深刻教訓(xùn)讓世界各國認(rèn)識(shí)到了貨幣地位的重要性。

此次金融危機(jī)的發(fā)源地在美國，而歐洲的損失超過美國，這其中除了歐美經(jīng)濟(jì)緊密聯(lián)系外，歐洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡和政治訴求的不統(tǒng)一，以及歐元與美元的地位差異等亦是其中主要原因，由于上述原因，世界各國尤其是經(jīng)濟(jì)實(shí)力上升的大國都會(huì)力爭本國貨幣的國際地位與權(quán)利。

二、人民幣區(qū)域貨幣傾向

當(dāng)前美國新一輪的經(jīng)濟(jì)危機(jī)愈演愈烈，對(duì)中國的不利影響也愈加嚴(yán)重，包括對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易、國內(nèi)資本金融市場、國內(nèi)投資的影響，等等。在此情況下貨幣當(dāng)局應(yīng)該重新審視央行的貨幣政策，對(duì)人民幣進(jìn)行重新估值，推動(dòng)人民幣成為硬通貨，享有成為關(guān)鍵貨幣(至少是亞洲區(qū)域內(nèi))所帶來的各項(xiàng)好處，如無成本的鑄幣稅收入、國際收支不對(duì)稱問題一次性解決、本國的通脹由世界分擔(dān)等等。

目前來看，中國國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)和政策條件已經(jīng)為人民幣國際化(至少是區(qū)域化)提供了基本條件。

其一，國內(nèi)政治局面穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定高速增長。自20世紀(jì)80年代改革開放以來，中國政策穩(wěn)定，對(duì)內(nèi)表現(xiàn)為集中力量進(jìn)行經(jīng)濟(jì)、政治、文化、社會(huì)建設(shè)；對(duì)外表現(xiàn)為“和平崛起”，現(xiàn)在沒有、將來也不會(huì)有稱霸世界的野心。中國社會(huì)發(fā)展和在國際社會(huì)中積極作用的發(fā)揮受到了世界的認(rèn)可和尊重。綜合國力的強(qiáng)弱和經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)是關(guān)系到一國貨幣能否順利流通、幣值是否穩(wěn)定以及在國際貨幣結(jié)構(gòu)中地位重要與否的決定性因素。多年來，中國經(jīng)濟(jì)一直保持著穩(wěn)定高速的增長勢(shì)頭。1990年，中國的國民生產(chǎn)總值是19348億人民幣，而到了2007年，中國的國民生產(chǎn)總值已達(dá)到了249 529億人民幣，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長形成了人民幣區(qū)域化的堅(jiān)強(qiáng)后盾。圖1給出了1990～2007年中國國民生產(chǎn)總值增長情況。

其二，充足的國際清償能力以及人民幣良好的國際信用。隨著中國國際投資與貿(mào)易的不斷發(fā)展，到2008年9月，中國的外匯儲(chǔ)備已達(dá)到了19 056億美元，是世界第一大儲(chǔ)備國。具備了良好的國際清償能力。此外，中國政府堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策和管理浮動(dòng)制的外匯政策使人民幣獲得了良好的國際信用地位。

然而，要使人民幣國際化，至少成為區(qū)域內(nèi)儲(chǔ)備貨幣，必須經(jīng)由以下幾點(diǎn)：

第一，由貿(mào)易出發(fā)，但是又不能局限于邊境貿(mào)易。允許國內(nèi)企業(yè)向境外直接支付人民幣；允許國外企業(yè)和個(gè)人用人民幣直接支付債務(wù)；解決出口收回人民幣的出口退稅問題；銀行系統(tǒng)支持人民幣作為計(jì)價(jià)和結(jié)算貨幣。

第二，人民幣成為區(qū)域貨幣同樣需要面對(duì)與美元相同的“特里芬難題”，即中國必須要承擔(dān)大量的貿(mào)易逆差，至少是對(duì)于亞洲國家的。要做到這一點(diǎn)，中國經(jīng)濟(jì)的增長模式必須從出口和投資拉動(dòng)型向消費(fèi)拉動(dòng)型轉(zhuǎn)變，并由之前的資本流人型大國向資本流出型轉(zhuǎn)變。

第三，中國應(yīng)像在其他國際組織中一樣，成為發(fā)展中國家中的領(lǐng)導(dǎo)者，把發(fā)展中國家看做是一個(gè)整體，協(xié)調(diào)共同利益。這樣，才能發(fā)揮集體效應(yīng)，獲得利益最大化。目前，中國在IMF中的話語權(quán)只占4％左右，而美國在IMF中的話語權(quán)有17％，并且具有一票否決權(quán)。因此，提高在IMF中的話語權(quán)是非常迫切和必要的，也是應(yīng)該長期爭取的目標(biāo)之一。這樣才能對(duì)美國金融霸權(quán)行為產(chǎn)生約束，弱化由其引發(fā)的金融危機(jī)的不利影響。

三、經(jīng)濟(jì)增長方式由投資和出口拉動(dòng)向重視消費(fèi)拉動(dòng)轉(zhuǎn)型

自改革開放以來，中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入了騰飛的階段。特別是進(jìn)入21世紀(jì)后，國內(nèi)生產(chǎn)總值更是以每年10％以上的速度增長，成為世界經(jīng)濟(jì)增長的強(qiáng)大經(jīng)濟(jì)體。然而，實(shí)際情況卻并不像想象中的那么樂觀。中國是典型的外向型經(jīng)濟(jì)，GDP的增量主要來自于出口，居民實(shí)際收入增長水平一直低于GDP的增長。下表以每三個(gè)月進(jìn)出口差額和GDP的增量說明了這一狀況。

在美元和歐元對(duì)人民幣瘋狂貶值的情況下，出口需求受到了世界經(jīng)濟(jì)增長回落的影響下，出口貿(mào)易的價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯下降，外需市場隨之緊縮。中國作為一個(gè)發(fā)展中的人口大國，決定了中國不可能走“亞洲四小龍”的出口導(dǎo)向型發(fā)展道路。一個(gè)發(fā)展中的大國走出口導(dǎo)向型發(fā)展道路，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的沖擊是不可想象的，近幾年中國外貿(mào)的快速發(fā)展．已經(jīng)導(dǎo)致世界各國對(duì)中國的反傾銷案件連續(xù)九年世界最高，外貿(mào)摩擦不斷加劇。另外，從國內(nèi)經(jīng)濟(jì)安全的角度出發(fā)，中國也不適合將經(jīng)濟(jì)增長的重心放在外貿(mào)出口方面。

下面我們?cè)賮砜紤]投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長這一模式。事實(shí)上，從1998年起，中國已經(jīng)采取了一系列擴(kuò)張性的貨幣和財(cái)政政策來刺激投資的增長。

通過觀察圖2，不難看出，除了在2003年中期到2006年中后期這一段時(shí)間內(nèi)，GDP的增長速度都小于甚至遠(yuǎn)小于財(cái)政支出和M1的增長速度。顯然在較大的時(shí)間段內(nèi)，中國經(jīng)濟(jì)對(duì)內(nèi)并沒有保持一個(gè)平衡的穩(wěn)態(tài)增長的趨勢(shì)。

此外，過渡依靠投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長也有很多弊端。其一，投資需求是間接需求，投資所形成的最終產(chǎn)品必須要有相應(yīng)的消費(fèi)能力將其消化。在目前情況下，投資的擴(kuò)大僅僅帶來了產(chǎn)能過剩，從而抑制經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長。其二，就中國而言，投資超過消費(fèi)比例的過剩造成了資源的浪費(fèi)。2000年，中國能源消費(fèi)總量占世界能源消費(fèi)總量的11．32％，然而同年，中國的GDP僅占世界經(jīng)濟(jì)增長的3．77％；2004年，中國能源消費(fèi)量與世界總量的比是14．59％，同年GDP的比例是4．65％。其中明顯可以得出，中國的經(jīng)濟(jì)增長是粗放型的，對(duì)國內(nèi)能源儲(chǔ)備帶來了極大的浪費(fèi)。

從上述論述中得出，不論是出口拉動(dòng)型經(jīng)濟(jì)增長模式還是投資拉動(dòng)型經(jīng)濟(jì)增長模式，都存在很大的缺陷。這也就決定了中國經(jīng)濟(jì)增長的最優(yōu)選擇是依靠消費(fèi)拉動(dòng)。消費(fèi)先于投資并決定投資，需求先于生產(chǎn)并決定生產(chǎn)。凱恩斯的“有效需求”理論，詳細(xì)論述了資本主義國家由于有效需求不足會(huì)普遍存在不完全就業(yè)，這一理論對(duì)中國也有指導(dǎo)意義。事實(shí)上，不僅在資本主義國家，中國也同樣存在有效需求不足問題。采取積極的政策來推動(dòng)居民消費(fèi)水平的提高才是中國保持經(jīng)濟(jì)高速穩(wěn)定增長的必然選擇。

四、促進(jìn)消費(fèi)水平的提高

在經(jīng)濟(jì)增長的三駕馬車中，中國的居民消費(fèi)支出僅占36％，而美國則高達(dá)80％。在如今世界性的金融危機(jī)中，中國出口型企業(yè)倒閉或虧損的數(shù)量在不斷增加。中國經(jīng)濟(jì)面臨著產(chǎn)業(yè)專型，如何增加消費(fèi)支出的比例，用消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，已經(jīng)成了中國現(xiàn)在和將來的主要宏觀經(jīng)濟(jì)亟待解決的問題。資料顯示，中國前幾年GDP在10％以上增長，但城鎮(zhèn)居民可支配收入增長7．7％，農(nóng)民人均現(xiàn)金收入僅增長4．3％，雖然中國CDP增長的速度如此高速，但人均財(cái)富并沒有很快地上升。同時(shí)，由于養(yǎng)老、醫(yī)療和教育的不確定性越來越大，中國家庭正在把有限的收入儲(chǔ)蓄起來，以作為家庭的保障資金。

從西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來看，C=F(Y—T)，消費(fèi)是可支配收入的函數(shù)。因此，消費(fèi)量的多少是由可支配收人的多少以及函數(shù)F決定的，也就是說可支配收入和消費(fèi)傾向是影響消費(fèi)量的主要因素。與可支配收入的客觀性相比，消費(fèi)傾向就完全是由主觀心理因素決定，因此，這里我們忽略消費(fèi)傾向，僅僅討論如何在客觀上增加居民可支配收入?？芍涫杖氲脑黾佑袃煞N選擇：(1)增加居民收入；(2)減少稅收。具體而言，可以有以下一些措施和方法。

其一，提高各階層居民收入。消費(fèi)是可支配收入的函數(shù)，也就是說，收人限制了消費(fèi)的可能，并從總體上決定了消費(fèi)的總量。但是其中的重點(diǎn)應(yīng)放在城市中等收入階層。因?yàn)楫?dāng)前具有現(xiàn)實(shí)性的消費(fèi)力量來自城市中等收入階級(jí)，因?yàn)樗麄兗扔幸欢ǖ目捎^的收入，并且占據(jù)了相當(dāng)?shù)姆蓊~。已經(jīng)擁有一部分財(cái)富儲(chǔ)備的他們也具有相當(dāng)?shù)南M(fèi)需求。此外，維持農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的穩(wěn)定，增加農(nóng)民的收人也是重要舉措。

其二，增加就業(yè)。參照凱恩斯的“就業(yè)理論”，三大心理因素——邊際消費(fèi)傾向遞減、資本邊際效率遞減、流動(dòng)性偏好，導(dǎo)致了社會(huì)存在“非自愿性失業(yè)”，也就是說社會(huì)沒有達(dá)到完全就業(yè)。在當(dāng)今中國，失業(yè)現(xiàn)象更是尤為嚴(yán)重，已經(jīng)成為了影響社會(huì)穩(wěn)定的因素之一。增加就業(yè)才能從根本上解決經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的問題。

其三，完善社會(huì)保障制度。深化改革，特別是社會(huì)保障制度的改革、醫(yī)療衛(wèi)生體制的改革、教育制度的改革等等。加強(qiáng)養(yǎng)老保險(xiǎn)、醫(yī)療保險(xiǎn)的普及．解決人們?cè)谙M(fèi)上的后顧之憂。比較社會(huì)保障制度健全的部分歐美國家和目前社會(huì)保障制度不那么健全的中國，就不難發(fā)現(xiàn)，在社會(huì)保障制度健全的國家中，居民的邊際消費(fèi)傾向高，美國的邊際消費(fèi)傾向甚至高達(dá)0．95。居民傾向于多消費(fèi)，用于儲(chǔ)蓄的可支配收入部分就相對(duì)較少了。然而，中國居民的邊際消費(fèi)傾向是0．6147，顯然，相比于歐美國家，中國的邊際消費(fèi)傾向較低，需求不旺盛，這與中國不健全的社會(huì)保障體系是有很大的相關(guān)性的。

當(dāng)然，對(duì)于促進(jìn)消費(fèi)水平提高這一問題的解決是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，涉及到方方面面，解決方案是多種多樣的，除了本文所提及的以上措施和方法外，其他合理適當(dāng)?shù)恼谓?jīng)濟(jì)政策和措施也都是可行并且值得大力推廣的。

五、結(jié)論

隨著美元霸權(quán)地位的衰弱以及此輪經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，推動(dòng)人民幣國際化，至少是區(qū)域化，已經(jīng)成為了中國面對(duì)危機(jī)的新出路。人民幣的區(qū)域化要求中國的經(jīng)濟(jì)增長模式要由出口和投資拉動(dòng)型向消費(fèi)拉動(dòng)型轉(zhuǎn)變。面對(duì)中國的消費(fèi)現(xiàn)狀，需要采取適當(dāng)(增加各階層居民收入、增加就業(yè)、完善社會(huì)保障制度等等)的政策措施來推動(dòng)消費(fèi)水平的增長。這些措施不僅能夠帶動(dòng)國民經(jīng)濟(jì)的增長并且會(huì)在國際上推動(dòng)人民幣地位的提升，增強(qiáng)人民幣的國際影響力和主導(dǎo)力。