摘要:美國次貸危機的爆發(fā)，給美國的金融體系造成了巨大的打擊，而且隨著危機的加劇，危機由金融市場蔓延到了實體經(jīng)濟，從美國擴張到了世界各國，凱恩斯主義應(yīng)對金融危機的作用，對我們有重要意義。

關(guān)鍵詞:次貸危機;凱恩斯主義;財政政策

中圖分類號:F830.99文獻標(biāo)識碼:A文章編號:1006-8937(2009)14-0161-02

1凱恩斯主義簡述

凱恩斯主義是指在凱恩斯的著作《就業(yè)、利息和貨幣通論》的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的經(jīng)濟理論。主張采取擴張性的財政貨幣政策來促進經(jīng)濟增長，是一種主張政府干預(yù)的經(jīng)濟思想。從開始的原凱恩斯主義發(fā)展到現(xiàn)如今的新凱恩斯主義，始終保持的強大的生命力。

2次貸危機發(fā)生的背景和過程簡介

金融完全的自由化使得銀行和其他金融機構(gòu)放寬了信貸標(biāo)準。2000年7月至2003年7月，美國為了刺激國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展采取了擴張性貨幣政策，連續(xù)13次降低聯(lián)邦基金利率至最低點1%，且一直持續(xù)到2004年6月，這使得企業(yè)和居民有了投資和消費的基礎(chǔ)。降息周期使房地產(chǎn)市場從2001年到2005年發(fā)展非常迅猛，同時低利率和低信貸標(biāo)準，不僅將富人包含在內(nèi)，而且也將窮人吸引了進來。這是因為低利率政策使抵押房價一直上漲，即使出現(xiàn)違約，銀行也可將抵押品房屋收回并以高價拍賣，從而避免遭受損失。所以那些次貸借款人，即低收入、無工作、少財產(chǎn)的人，也同樣能夠向銀行借到錢。由于金融機構(gòu)內(nèi)部風(fēng)險管理控制監(jiān)督機制的不完善，同時房地產(chǎn)投資勢不可擋，這就為后來經(jīng)濟泡沫的破滅埋下了伏筆。2004年美國經(jīng)濟全面開始出現(xiàn)泡沫，為了減輕通貨膨脹的壓力，美聯(lián)儲又于2004年6月至2006年6月期間連續(xù)17次加息，購房者信貸成本提高，違約率上升，同時利率提高使得房地產(chǎn)開發(fā)商投資意愿降低，投資逐漸減少，從而房價暴跌。2007年8月，美國次貸危機終于爆發(fā)，不僅房地產(chǎn)泡沫破滅，而且由次貸危機引發(fā)了更為嚴重的全球性金融危機。

3合理的宏觀調(diào)控政策

金融危機的發(fā)生致使我們不得不想到是不是經(jīng)濟完全的自由化導(dǎo)致了危機本身。如果當(dāng)初政府的監(jiān)管體系能夠更合理一些，監(jiān)管能夠更及時、有效，現(xiàn)在的情況可能沒有這么糟糕。所以，經(jīng)濟的發(fā)展不僅要依據(jù)自身的規(guī)律進行，同時政府也應(yīng)在特定時期給予適當(dāng)調(diào)節(jié)，這正是凱恩斯主義的主張。在危機出現(xiàn)時，應(yīng)該開始放松貨幣政策，原因在于，隨著危機的蔓延，有效需求的不足開始顯現(xiàn)，企業(yè)開始縮減投資，消費者不愿進行消費。為了刺激需求，政府必須降息。對于企業(yè)來講，在金融危機的大背景下，企業(yè)的產(chǎn)能過剩，產(chǎn)品積壓，資本邊際效率降低，為了促進投資，必須降低利率;降息使得消費者可能將儲蓄轉(zhuǎn)化為消費，在此基礎(chǔ)上，可以刺激經(jīng)濟。當(dāng)然，對于現(xiàn)在的情況，如果政府實行擴張性貨幣政策，增發(fā)貨幣的話，極端情況下有可能陷入所謂的“凱恩斯陷阱”，即無論有多少貨幣，人們都愿意在手中持有，而不去進行任何投資活動。從而使經(jīng)濟得不到刺激，一直處在蕭條中。即使再次降息，也達不到刺激投資和消費的目的?？傊?，也許降息的效果不明顯，但降息是改變蕭條，促進經(jīng)濟的必要條件。

在凱恩斯宏觀調(diào)控理論中，凱恩斯本人更傾向于財政政策在處理經(jīng)濟蕭條方面的作用。在此次經(jīng)濟危機中，就算美國當(dāng)局降低利率也沒有使投資增加很多，也就是說，利率變動一定幅度所引起的投資變動幅度不大，即投資的利率系數(shù)很小，從而IS曲線較陡峭。此時，在LM曲線不變時，實行擴張性財政政策效果很明顯，\"擠出效應(yīng)\"較小。與此同時，經(jīng)濟的不景氣使得在貨幣需求變化一定數(shù)量時利率變化很小，即貨幣需求的利率系數(shù)很大，從而LM曲線較平坦。而此時，在IS曲線不變時，財政政策效果大。

在危機中，可以采取各種財政政策。首先，應(yīng)該采取減稅政策。降低稅率，對企業(yè)來說，可以降低成本，提高企業(yè)的資本邊際效率，在利率一定的情況下，有利于增加投資;對個人消費者來說，提高個人所得稅的標(biāo)準，減少對個人的征稅，可以提高消費者的可支配收入，從而增加消費，促進經(jīng)濟的增長。其次，應(yīng)該加大政府轉(zhuǎn)移支付的力度。由于收入較低的居民的消費傾向大，所以增加社會福利保險，貧困救濟等各種補助，可以有效的促進消費，緩解經(jīng)濟衰退。最后，應(yīng)該擴大政府購買，增加政府投資。加大政府投資，一方面可以直接促進經(jīng)濟增長，另一方面加大政府投資可以刺激需求，從而帶動企業(yè)的再投資，有利于經(jīng)濟的發(fā)展，而且增加政府投資，還可以擴大就業(yè)，提高居民的收入水平，從而增加消費，同樣對經(jīng)濟有積極的意義。雖然在擴大政府購買的同時，對個人投資有一定的擠出，但在經(jīng)濟危機的情形下，這種影響很小，所以，經(jīng)濟危機中還是應(yīng)該積極的增加政府投資。

4對中國經(jīng)濟發(fā)展的影響

此次危機影響之大，波及范圍之廣，對全球經(jīng)濟的發(fā)展產(chǎn)生了重要作用。在中國，影響包括正負兩方面。

4.1正面影響

目前全球經(jīng)濟處于蕭條時期，物價下跌，中國可以借此機會對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進行升級，引進新的技術(shù)，加快機器設(shè)備的更新?lián)Q代，從而推動國內(nèi)經(jīng)濟進一步的發(fā)展。次貸危機首先發(fā)生在美國，這對我國股市和房地產(chǎn)市場敲響了警鐘。在股市和房地產(chǎn)過熱時，政府應(yīng)當(dāng)采取一系列相關(guān)措施進行降溫，我們還應(yīng)該完善房地產(chǎn)市場和證券市場的各種規(guī)章制度，使得中國經(jīng)濟在和諧穩(wěn)定中求得發(fā)展。

4.2負面影響

①由于中國近年來外貿(mào)依存度不斷上升，經(jīng)濟危機使得與中國有外貿(mào)往來的經(jīng)濟大國在很大程度上遭受到了損失，中國出口受到嚴重沖擊，從而使得國民經(jīng)濟的增長受到一定程度的威脅，同時面對國內(nèi)消費不足的情況，出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷的難度也很大。②外商直接投資減少，不僅影響我國預(yù)期經(jīng)濟增長，更重要的是減緩了先進技術(shù)的引進速度，使國家競爭力減弱。所以，這就要求我們加快自主創(chuàng)新步伐，以使中國在世界之林處于不敗之地。③美元的下跌使得中國外匯儲備損失嚴重，中國人民積累的財富為美國的危機買單。這個教訓(xùn)告訴我們，我國應(yīng)該建立更加合理的外匯儲備，同時應(yīng)該加快人民幣的國際化進程，提升人民幣的國際地位。

5從經(jīng)濟危機中得到的幾點啟示

首先，在積極高速發(fā)展時期，國家要妥善使用財政政策和貨幣政策這兩大工具。不應(yīng)盲從效仿發(fā)達國家的改革之路，而要根據(jù)我國現(xiàn)實情況制定出適合自己的經(jīng)濟發(fā)展方案。其次，在中國大部分居民中，預(yù)防動機在貨幣需求中占相當(dāng)大比例，究其原因是對未來的悲觀預(yù)期所致，從而導(dǎo)致國內(nèi)有效需求不足，無法拉動經(jīng)濟又好又快發(fā)展。所以國家應(yīng)大力發(fā)展衛(wèi)生事業(yè)、完善現(xiàn)行醫(yī)療保健制度，使人們沒有后顧之憂，從而使經(jīng)濟的運行恢復(fù)到正常軌道上來。最后，經(jīng)濟危機發(fā)生的必然性主要在于金融機構(gòu)內(nèi)部監(jiān)管的缺失和外部監(jiān)管的不到位?，F(xiàn)在的金融機構(gòu)大部分屬于委托代理模式，如果內(nèi)部缺乏風(fēng)險管理控制監(jiān)督機制，加之雙方信息不對稱會導(dǎo)致\"道德風(fēng)險\"的發(fā)生，從而加快經(jīng)濟危機發(fā)生的步伐。與此同時，國家政府機構(gòu)的監(jiān)管沒有跟上金融衍生品創(chuàng)新的速度，從而導(dǎo)致此次經(jīng)濟危機影響很深，所以我國應(yīng)該加強金融監(jiān)管的前瞻性?？傊?，最主要的是金融機構(gòu)內(nèi)部的風(fēng)險管理控制監(jiān)督機制的缺位，而外部監(jiān)管只能起到補充作用，并不能從根本上解決問題所在，因此我們應(yīng)該著力加強金融機構(gòu)的內(nèi)部監(jiān)控。

參考文獻:

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